<<
>>

1.1. Сущность и значение финансового рынка.

Функционирование рыночной экономики основывается на функционировании разнообразных рынков, которые можно сгруппировать в два основных класса: рынки произведенной продукции (товаров и услуг) и рынки и финансовых ресурсов, которые также называют финансовые рынки или рынки фиктивного капитала.

Для нормального развития экономике необходима мобилизация временно свободных средств юридических и физических лиц, их распределение и перераспределение на коммерческой основе между различными секторами экономике. Этот процесс осуществляется на финансовом рынке.

Финансовые рынки имеют ряд особенностей по сравнению с рынками реального сектора.

Первой особенностью, отличающей финансовый рынок, является отсутствие конечного потребления товаров и услуг.

Любой товар, содержит потребительную стоимость и меновую стоимость, меновая стоимость товаров финансового рынка проявляется в процессе обмена.

Финансовый рынок – это механизм, при помощи которого определяется спрос и предложение на финансовые активы.

Наряду с основным определением рынка как системы соотношения спроса и предложения для финансового рынка особое значение имеет организованность, как система институциональных отношений между различными его участниками, следование определённым установленным правилам, формам и методам предоставления финансовых услуг.

              Э. Дж. Доллан и К. Д. Кэмпбелл определяют финансовый рынок как совокупность рыночных институтов, направляющий поток денежных средств от собственников к заёмщикам.               Финансовый рынок - сложный институциональный механизм, позволяющий эффективно превращать сбережения в инвестиции, позволяя тем самым включать в хозяйственный оборот временно свободные денежные средства.

На уровне экономической системы финансовый рынок выступает как комплексный механизм трансформации финансовых потоков, тесно связан с денежно – кредитной политикой государства, её основными приоритетами и направлениями.  С помощью инструментов финансового рынка происходит перераспределение прав собственности на общественный продукт.

Финансовый рынок связывает воедино фиктивный и реальный капиталы, отношения основания экономической системы (базиса) и соответствующие ему правовые, социокультурные и другие надстроечные отношения.

На рынке финансовых ресурсов  встречаются те из субъектов хозяйствования, кто ощущает потребность в средствах для расширения их деятельности, а так же те, у кого имеются временно свободные сбережения, которые могут быть использованы для инвестиций. Именно на рынке финансовых ресурсов, или на финансовом рынке, осуществляется на перелив средств, при котором они перемещаются от тех, кто имеет их излишек, к тем, кто нуждается в них. Это способствует не только повышению продуктивности и эффективности экономики в целом, но и улучшению экономического благосостояния каждого члена общества.

На финансовом рынке хозяйствующие субъекты, имеющие временно свободные финансовые ресурсы передают их на различных условиях другим участникам рынка, которые опосредованно, через других субъектов рынка, или непосредственно используют привлечённые ресурсы для финансирования различных областей экономики, обеспечения потребностей населения и потребностей государственного бюджета. Финансовые ресурсы предоставляются на условиях займа или на условиях совместной собственности, когда инвестор приобретает права собственности на приобретённые за инвестированные средства материальные или нематериальные активы.

Заём оформляется различными видами долговых ценных бумаг, банковским, коммерческим или государственным кредитом. Платой за использование заёмного капитала выступает процент. Ставка которого зависит от структуры спроса и предложения на заёмный капитал и может колебаться в ту или иную сторону, обеспечивая инвестору более высокий или низкий уровень дохода. С одной стороны, уровень процентной ставки должен быть ниже,  чем ставка прибыли от использования заёмных ресурсов, чтобы заёмщик имел возможность погасить заём и обеспечить прирост собственного капитала. С другой стороны.

Процентная ставка должна обеспечить инвестору прибыль от предоставления средств в заём и компенсировать потери от обесценения ресурсов вследствие инфляции и рисков от осуществления конкретных инвестиций. Реальная ставка доходности на заёмный капитал соответствует средним темпам экономического роста с поправкой на риск осуществления конкретных инвестиций. Чем эффективней функционирует рынок заёмного капитала, тем в большей степени ставка на заёмный капитал отвечает соответствует риску инвестиций и эффективности конкретной отрасли экономики и экономики в целом.

Уровень прибыли на инвестиции в акционерный капитал определяется уровнем рентабельности конкретного производства и рыночной конъюнктурой, влияющей на рыночную капитализацию корпораций. Уровень прибыли на акционерный капитал  в значительной степени отвечает уровню эффективности конкретного производства и в случае неэффективности деятельности может обеспечить инвестору нулевую или отрицательную ставку прибыли. Инвестор – собственник акций разделяет риск инвестиций с другими акционерами предпринимательской структуры и поэтому прибыль на инвестиции в акции может колебаться в значительных рамках. В отличие от прибыли на акционерный капитал процент на заёмный капитал в целом менее связанный  с текущей финансово – хозяйственной деятельностью конкретного субъекта хозяйствования в основном определяется конъюнктурой рынка.

Передача в пользование финансовых ресурсов на финансовом рынке оформляется тем или иным финансовым инструментом. Если ресурсы передаются на условиях займа, это оформляется соответственными инструментами займа – долговыми ценными бумагами (облигациями, векселями, сберегательными сертификатами и другими) или разными видами кредитных инструментов. Если инвестор вкладывает средства в акционерный капитал, такая операция оформляется инструментами собственности – акциями. Платой за предоставленные в заём средствами выступает процент, а при бессрочном инвестировании средств в акционерный капитал – прибыль в виде дивидендов и капитализированная прибыль, направляющаяся на увеличение собственного капитала корпорации.

Поскольку передача в пользование капитала осуществляется посредством продажи финансовых активов, отображающий права на получение дохода на вложенный капитал, финансовый рынок можно определить как рынок, на котором выпускают, продают и покупают финансовые активы. Финансовый рынок представляет собой систему экономических и правовых отношений, связанных, с куплей продажей или выпуском и обращением финансовых активов.

Субъектами этих отношений выступают государство и те из субъектов хозяйствования, которые хотят передать в пользование свободные финансовые ресурсы, хозяйствующие субъекты, нуждающиеся в инвестициях, финансовые посредники, которые на стабильной упорядоченной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов среди участников рынка.

Торговля финансовыми активами между участниками осуществляется при посредничестве разнообразных финансовых институтов. Именно они обеспечивают непрерывное функционирование рынка, размещение среди инвесторов новых и обращение на рынке эмитированных ранее активов. Наличие  на финансовом рынке большого количества финансовых посредников с широким спектром услуг благоприятно влияет на усиление конкуренции между ними, а, следовательно, снижению цен на различные виды финансовых услуг. Чем более развит рынок и чем в большей степени ему присуща конкуренция, тем меньший процент вознаграждения взимают финансовые посредники, за предоставленные другим участникам рынка услуги. Финансовые посредники являются необходимыми участниками финансового рынка, они обеспечивают инвесторам оперативное вложение средств в финансовые активы и изъятие средств из процесса инвестирования. Участникам рынка, которые нуждаются в привлечении инвестиций, финансовые посредники помогают привлечь за соответствующую своей конкурентной позиции плату. Чем выше конкурентная позиция заёмщика на рынке, тем меньшей является плата за пользование финансовыми ресурсами.

<< | >>
Источник: О.В. Глущенко. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК. МЕТОДИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ Для студентов заочной формы обучения Харьков 2006. 2006

Еще по теме 1.1. Сущность и значение финансового рынка.:

  1. 4.1. Понятие и структура финансового рынка
  2. 1.1. Сущность и значение финансового рынка.
  3. Функции финансового рынка.
  4. 4.1. Сущность и состав инфраструктуры финансового рынка Украины.
  5. Сущность, значение и структура финансового рынка
  6. Общее понятие, сущность и функции финансовых рынков
  7. Лекция 1. ИНФРАСТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ЕГО ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ
  8. 11.3. Финансовые посредники и финансовые рынки
  9. 17.1. Экономическая сущность и структура финансового рынка
  10. 3.3. Финансовый рынок
  11. Вопрос 11.1. Сущность и функции финансового рынка