6.1. Структура и суть рынка денег. Объекты и субъекты.

              С развитием международных кредитных и валютных отношений сформировался международный рынок денег (самыми большими рынками являются Нью-Йоркский, Лондонский, Токийский и Парижский).

Инструментами рынка денег являются векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты. Его основные институты – банки, учётные учреждения, брокерские и дилерские фирмы. Основными заёмщиками являются. Фирмы кредитно – финансовые институты, государство, население. Рынок денег – важный объект государственного регулирования. Государство использует его ресурсы для финансирования своих расходов и покрытия бюджетного дефицита.

Рынку денег присущи элементы обычного рынка – спрос, предложение, цена. Особенностями рынка денег определяют особенности каждого из элементов: спрос имеет форму спроса на займы, предложение – форму предложения займов, а цена форму процента на заёмные средства.

Размер процента определятся не величиной стоимости, которую несут в себе заёмные средства, а их потребительной стоимостью – способностью предоставлять заёмщику необходимые блага. Поэтому размер процентного платежа зависит не только от размера займа, а и от срока её действия.

На рынке денег выделяют несколько видов процентов: по облигациям, банковский, межбанковский и другие.

Процент по облигациям – норма дохода, установленная по ценным бумагам. Он должен обеспечить заинтересованность инвесторов во вложениях в ценные бумаги. Этот процент должен иметь более высокую ставку, чем процент по банковским депозитам, поскольку последние более ликвидны, чем ценные бумаги.

Процент по облигациям и депозитный процент определяют первоначальную цену, которую имеет деньги на этапе поступления на рынок денег. Их уровень определяет доходность наиболее представительский финансовых активов – облигаций и депозитов, поэтому уровень этих ставок является наиболее чутким стимулятором предложения денег на рынке.

Следствия изменения ставки процента разные и затрагивают как денежную сферу, так и сферу реальной экономики: производство, инвестиционную сферу, сферу обращения и другие.

Прежде всего ставка процентов влияет на спрос на рынке денег: при увеличении ставки спрос снижается, а при снижении – увеличивается. Поскольку предложение денег автоматически не ведёт к изменению ставки, на рынке нарушается равновесие: при повышении ставки появляется излишек денег, что угрожает инфляцией, а при уменьшении – недостаток денег, угрожающий дефляцией.

Дефляция – состояние экономики, характеризующийся, процессами, противоположными тем, которые происходят в условиях инфляции. Возникает из-за недостатка денежной массы в обращении путём изъятия из обращения части платёжных средств.

В этих условиях возникает потребность в государственном контроле за движением процентных ставок. Уровень процентных ставок становится объектом государственного регулирования, а процентная политика Национального банка страны – важнейшим инструментом денежно-кредитного регулирования. Особое место принадлежит ставке учётного процента, устанавливаемой Национальным банком на основе изучения реального состояния рынка денег. Учётная ставка является индикатором состояния этого рынка и ориентиром для определения процентных ставок по всем другим видам операций на рынке денег.

Учётная ставка – является нормой дохода, которую национальный банк получает от коммерческих банков за кредиты, выданные под залог коммерческих векселей.

Использование учётной ставки Национальным банком при выдаче кредитов коммерческим банкам, то есть в самом начале поступления денег в обращение, превращает её в официальный норматив цены денег, по которому ориентируются все субъекты рынка денег. Поэтому движение рыночных ставок по всем видам процента в определённой степени повторяет движение ставки учётного процента, но полностью с ним не совпадает.

Таким образом, национальный банк может использовать ставку процента как инструмент выравнивания циклических колебаний – сдерживать на стадии подъёма и стимулировать на стадии спада. Процент – это важный инструмент банковской политики, банковской конкуренции, одновременно  являясь важным фактором консолидации банков в целостную систему. Без правильного использования этого инструмента невозможно обеспечить эффективное функционирование банковской системы.

Таким образом процентные ставки рынка денег связаны со ставками других секторов финансового рынка, а учётная ставка национального банка, ставка по казначейским векселям, межбанковские ставки по однодневным займам («Суточные деньги2) являются базисными для вей системы процентных ставок.

Конъюнктура рынка денег зависит от таких факторов:

• Циклические изменения в экономике;
• Темпы инфляции;
• Особенности национальной денежно-крединой политики;

Рынок денег отображает спрос на деньги и их предложение.

Под предложением денег (МS) следует понимать общее количество денег, находящихся в обращении; оно состоит из агрегатов М1, М2, М3.

Спрос на деньги – это платежеспособная потребность или сумма денег, которую покупатели могут и имеют намерение заплатить за определённые товары и услуги

Спрос на деньги (МD) формируется из таких составляющих:

• Спрос на деньги как средство обращения (деловой операционный спрос на деньги для осуществления соглашений);
• Спрос на деньги как способа сбережения стоимости (спрос на деньги как активы, спрос на запасную стоимость, или спекулятивный спрос).

Чем выше уровень прибыли в обществе, тем больше заключается соглашений; чем выше уровень цен, тем больше необходимо денег для заключения соглашений в рамках национальной экономики.

На рис. 6.1. представлена простая модель рынка денег: по горизонтальной оси откладывается размер денежной массы, а по вертикальной – процент (цена денег) Спрос на денежную массу уменьшается с увеличением процента. Чем больший процент. Тем менее разумно хранить свои средства в виде наличности. Лучше иметь их в виде средств, приносящих прибыль. Со снижением процентной ставки спрос на денежную массу растёт.

Рынок денег следует рассматривать как механизм отношений между юридическими лицами, которые нуждаются в средствах для своего развития, с одной стороны, и организациями и гражданами, которые могут предоставить такие средства предоставить эти средства, - с другой стороны.

Этот рынок объединяет три главные составные части: учётный, межбанковский и валютный рынки. Все они выполняют несколько основных функций, в чём проявляется их схожесть:

• Объединение мелкий сбережений населения, государства. Частного бизнеса заграничных инвесторов и создание мощных денежных фондов;
• Трансформация этих средств в заёмный капитал, обеспечивающий внешние источники финансирования субъектов хозяйствования.
• Направление части средств на межбанковский рынок, который обеспечивает стойкость кредитной системы, а также процесс расширенного воспроизводства через выдачу опосредованный займов по схеме: Национальный банк – коммерческий банк; коммерческий банк – коммерческий банк; коммерческий банк – субъекты хозяйствования;
• Предоставление займов государственным органам для решения неотложных заданий, покрытия дефицита бюджета.

Таким образом, рынок денег даёт возможность осуществлять накопления, оборот, распределение и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики. Одновременно – это синтез рынков различных средств платежа. Как убеждает опыт стран с развитой рыночной экономикой, соглашения на рынке денег опосредуются, во-первых, кредитными институтами (коммерческими банками или другими учреждениями), которые берут в долг или принимают денежные займы, во-вторых, инвестиционными или аналогичными организациями, которые обеспечивают выпуск и обращение разного рода долговых обязательств, реализующихся за деньги на учётном рынке.

Таким образом, рынок денег может быть представлен рынком наличности и рынком долговых инструментов (учётных или долговых инструментов).