<<
>>

1.2. Структура финансового рынка.

На финансовом рынке постоянно осуществляются процессы аккумуляции, распределения и перераспределения временно свободных финансовых ресурсов среди отраслей экономики. передача финансовых ресурсов от одних от одних субъектов рынка к другим осуществляется посредством различных финансовых инструментов, которые для инвесторов являются финансовыми активами, а для тех, кто нуждается в инвестициях и выступает эмитентом финансовых активов – является обязательствами.

Для того чтобы превратиться в финансовый актив, обращающийся на финансовом рынке, финансовым ресурсам необходимо пройти следующие стадии: ? Финансовые фонды, обращающиеся на рынке достаточно разнообразны по своей сущности, предназначению и использованию. Отсюда  -  отдельные сферы финансового рынка: валютный рынок, фондовый рынок, рынок денег. ? Источником финансовых создания финансовых фондов являются сбережения, то есть денежные средства, которые постоянно освобождаются в процессе производства и обращения. ? Сбережения аккумулируют разнообразные финансовые институты с целью превращения их в кредитные ресурсы для последующего инвестирования в финансовые активы или предоставления финансовых услуг. ? Финансовые фонды, обращающиеся  на рынке денег и  фондовом рынке, превращаются в финансовые инструменты – ценные бумаги и кредитные ресурсы.

На финансовом рынке осуществляется как прямое, так и не прямое финансирование, которое предусматривает участие финансовых посредников в процессах перемещения капиталов от одних участников рынка к другим. При прямом финансировании инвесторы берут  на себя значительную роль рисков и несут значительные расходы по оценке финансовых активов и их эмитентов. При непрямом финансировании определяющую роль в инвестиционном процессе играют финансовые посредники, которые обеспечивают  перемещение средств от кредиторов к заёмщикам, от эмитентов к инвесторам, тем самым, уменьшая риски и расходы, связанные с инвестированием средств.

Именно непрямое финансирование играет ведущую роль на рынке займов, так как основным источником для корпораций и множества других участников рынка выступают кредитные ресурсы, предоставляющиеся финансовыми посредниками – коммерческими банками, а не инвесторами.

На финансовом рынке осуществляется движение средств (капитала) Деньги – не только главная цель предпринимательства, но и самый главный способ для достижения этой цели. При этом необходимо решить вопрос об источниках капитала и путях его вложения. По этому все субъекты хозяйствования сталкиваются, прежде всего с финансовым рынком, на котором ищут необходимые средства или осуществляют инвестирование временно свободных средств и получают от него дополнительную прибыль. Таким образом, на финансовом рынке возникает кругооборот капитала, причём у одних субъектов хозяйствования  формируются сбережения, а  другие ощущают потребность в финансовых ресурсах для расширения своей деятельности.

Кроме того, финансовый рынок стимулирует рост объёмов производства, накопления финансовых ресурсов и содействует возникновению и развитию позитивных социальных изменений в обществе. Финансовый рынок существует как совокупность взаимосвязанных и взаимодополняющих рынков: Кредитный рынок – это механизм, при помощи которого устанавливаются взаимоотношения между предприятиями и гражданами, нуждающихся в финансовых ресурсах; юридическими и физическими лицами, которые могут предоставить необходимые средства на определённых условиях; Валютный рынок – это механизм, при помощи которого устанавливаются правовые и экономические взаимоотношения между продавцами и покупателями валюты Рынок денег – это рынок, на котором спрос на  деньги определяют уровень процентных ставок.

Под рынком денег понимают рынок высоколиквидных активов.

В зависимости от момента эмиссии финансовый рынок структурируют на первичный и вторичный: Первичный рынок является рынком первых и повторных эмиссий, на котором осуществляется начальное размещение финансовых активов средств инвесторов и начальное вложение капитала в различные отрасли экономики.

Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Вторичный рынок является рынком обращения эмитированных ранее финансовых активов.

Операции на вторичном рынке не увеличивают общего количества финансовых активов и общего объёма инвестиций в экономике. Важные черты вторичного рынка – ликвидность, возможность поглощать значительные объёмы финансовых активов в короткое время при незначительных расходах на проведение операций. Основную часть операций на вторичном рынке составляют операции, связанные с перераспределением сфер влияния на рынок и спекулятивные операции, как правило, вторичный рынок определяет цены на первичном рынке.

Вторичный рынок для некоторых типов финансовых активов является достаточно ограниченным, для других  - практически отсутствует. Для таких финансовых активов как акции, фъючерсы и опционы, характерным является  не только развитой вторичный рынок, но и наличие специализированных бирж для торговли этими активами. Вторичного рынка кредитов в Украине практически не существует. В странах с развитой рыночной экономикой вторичный рынок кредитов развивается за счёт введения финансовыми посредниками инноваций на рынке инструментов займи, а именно в следствие использования процедуры секъюритизации активов.

В зависимости от места, на котором осуществляется торговля финансовыми активами, выделяют биржевой и не биржевой: Биржевой рынок связывают с понятием биржи как особенный способ организации рынка, содействующий увеличению мобильности капитала и выявлению реальных рыночных цен активов. Биржевой рынок является преимущественно вторичным рынком, поскольку на нем в большинстве случаев осуществляется торговля эмитированными ранее финансовыми активами. На внебиржевом рынке действуют торгово  – информационные

системы.

Участники таких систем – финансовые посредники – имеют возможность ознакомиться со спросом и со спросом и предложением на финансовые активы и подписать соглашения с теми финансовыми посредниками, предложения которых их заинтересуют.

              На различных сегментах финансового рынка биржевой и внебиржевой рынки играют разную роль. Так, на валютном рынке торговля валютными ресурсами преимущественно концентрируется на внебиржевом межбанковском рынке. На рынке ценных бумаг как биржевой, так и внебиржевой рынки имеют большое значение. Организаторы торговли на биржевом рынке ценных бумаг выступают фондовые и специализированные биржи по торговле фъючерсными и опционными контрактами. На внебиржевом  торговля ценными бумагами осуществляется через торгово – информационные системы, которые создаются торговцами ценными бумагами в соответствии с законодательством конкретной страны.

Выделяют так же международный и национальный финансовый рынок.

На международном финансовом рынке активы, эмитированные вне юрисдикции какой – ни будь одной страны, предлагаются инвесторам многих стран. Участниками международного рынка выступают правительства, центральные банки, финансовые институты и организации. Основными финансовыми инструментами, обращающихся на международном финансовом рынке является рынок еврокредитов, евроакций, еврооблигаций и производные финансовые инструменты  - фъючерсы, форварды, опционы, свопы.

Постоянные развитие международных рынков и интеграционные процессы на них содействуют развитию мировой экономики, поскольку дают возможность лучшего распределения финансовых ресурсов в мировом масштабе. Одновременно они делают более взаимозависимыми экономические системы разных стран и уменьшают возможности правительств стран в регулировании процессов на национальных финансовых рынках.

Национальный финансовый рынок, может быть сегментирован на рынок резидентов и рынок нерезидентов. Рынок резидентов является рынком финансовых активов, эмитированных резидентами на национальном рынке. Рынок нерезидентов – это рынок, на котором нерезиденты эмитируют финансовые активы в соответствии с законодательством определённой финансовой страны.

Рынок нерезидентов в Японии называют «самурайским», а в Испании «матадорским». Ценные бумаги, эмитированные на нём, называют иностранными ценными бумагами. Рынки нерезидентов достаточно развиты лишь в отдельных странах, в которых государственное регулирование способствует развитию таких рынков.

Процесс интеграции финансовых рынков, который набирает силу в мире, связан с множеством процессов, происходящих  на национальных и международных рынках. Самую важную роль среди них играют:

  • Развитие новых технологий, которые создают информационную инфраструктуру финансового рынка  и систему расчётов между участниками рынка;
  • Концентрация деятельности участников рынка в мировых финансовых центрах;
  • Институционализация финансовых рынков, то есть постоянное увеличение части институциональных участников рынка (инвестиционных, страховых компаний, пенсионных фондов и др.)
  • Либерализация финансовых рынков, то есть создание законодательства, содействующего проникновению участников рынка на финансовые рынки разных уровней, и стимулирует их активность.

Процессы, осуществляющиеся на мировом финансовом рынке, так же как и развитие современных систем телекоммуникаций, в частности, сети INTERNET, влияют на национальные финансовые рынки: увеличивается международный перелив денежных потоков, осуществляется интернационализация и глобализация финансовых рынков.

Расширение финансовых рынков вызвало к жизни производные ценные бумаги, развитие финансового инжиниринга и появление опционных и фъючерсных бирж.

1.3.

<< | >>
Источник: О.В. Глущенко. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК. МЕТОДИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ Для студентов заочной формы обучения Харьков 2006. 2006

Еще по теме 1.2. Структура финансового рынка.:

  1. 1. Структура и характеристика основных элементов финансового рынка
  2. 4.1. Понятие и структура финансового рынка
  3. 1.2. Структура финансового рынка.
  4. Сущность, значение и структура финансового рынка
  5. 13.2. Структура финансового рынка.
  6. Структура финансового рынка.
  7. Определение и структура финансового рынка
  8. 11.4. Структура финансового рынка
  9. ГЛАВА 17. ПОНЯТИЕ И структура ФИНАНСОВОГО РЫНКА. Кредитный рынок
  10. 17.1. Экономическая сущность и структура финансового рынка
  11. Структура современного финансового рынка
  12. Вопрос 46. Финансовый рынок, его структура и место в системе экономических отношений.
  13. 10.2. Структура финансового рынка
  14. I. Сущность, функции и структура финансового рынка.
  15. 13.2. Структура финансового рынка.
  16. Структура финансового рынка
  17. Структура финансового рынка
  18. Структура финансового рынка