8.2. СТОИМОСТЬ АМЕРИКАНСКОГО И ЕВРОПЕЙСКОГО ОПЦИОНОВ ПУТ К МОМЕНТУ ИСТЕЧЕНИЯ СРОКА ДЕЙСТВИЯ КОНТРАКТОВ

Непосредственно перед истечением срока действия контрактов цена европейского и американского опционов пут может принимать только два значения. Если Г > X, премия равна нулю. Если F < X , она составит X .

При нарушении последнего условия можно совершить арбитражную операцию.

Пример 1.

Непосредственно перед истечением срока действия контракта цена опциона пут на фьючерсный контракт равна 5 руб., цена исполнения - 100 руб., фьючерсная цена - 90 руб.

Указанное выше условие нарушено, поэтому арбитражер покупает опцион и фьючерс и исполняет опцион.

Он купил фьючерс по 90 руб., в результате исполнения опциона продал фьючерс по 100 руб. Продажа фьючерса явилась офсетной сделкой по отношению к покупке. Его прибыль равна:

-5 - 90 + 100 = 5руб.

Пример 2.

Непосредственно перед истечением срока действия контракта цена опциона пут на фьючерсный контракт равна 15 руб., цена исполнения - 100 руб., фьючерсная цена - 90 руб.

Указанное выше условие нарушено, поэтому арбитражер продает опцион и фьючерс. При исполнении контрагентом опциона у арбит- ражера открывается длинная позиция по фьючерсу.

Он продал фьючерс по 90 руб., в результате исполнения опциона контрагентом купил фьючерс по 100 руб. Покупка контракта явилась офсетной сделкой по отношению к продаже. Выигрыш равен:

15 -100 + 90 = 5 руб.

<< | >>

↑

Источник: Буенин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. 2005

Еще по теме 8.2. СТОИМОСТЬ АМЕРИКАНСКОГО И ЕВРОПЕЙСКОГО ОПЦИОНОВ ПУТ К МОМЕНТУ ИСТЕЧЕНИЯ СРОКА ДЕЙСТВИЯ КОНТРАКТОВ:

- Биржи - Валютная система - Государственные и муниципальные финансы в России - Государственный и муниципальный заказ - Государственный финансовый контроль - Державні і муніципальні фінанси в Україні - Инвестиционное право - Лизинг - Основы финансов - Рынок ценных бумаг - Таможенные платежи - Управление капиталом - Финансовое право - Финансовые пирамиды - Финансовые расчеты - Финансовые риски - Финансовые рынки - Финансовый анализ - Финансовый кризис - Финансовый учет - Финансы и кредит - Финансы предприятий - Финансы, денежное обращение и кредит -

- Аудиторская деятельность - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Кредит - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -