<<
>>

Синдицированное кредитование

К одним из самых важных способов привлечения финансовых ресурсов на международном рынке капиталов в последнее время можно отнести синдициро­ванные кредиты.

Доля синдицированных кредитов составляет почти 1/3 общего объема заим­ствований на международном уровне.

Предпосылками возникновения такого рода кредитования являются:

• рост инвестиционной активности в национальных экономиках;

• потребность в финансировании крупных масштабных проектов;

• диверсификация кредитных рисков;

• преодоление нормативно установленных ограничений при привлечении больших объемов кредитования.

Синдицированным является кредит, предоставляемый одному за­емщику на единых условиях несколькими кредиторами (синдика­том банков) через банк, аккумулирующий их кредитные ресурсы.

Синдикат банков объединяет на срок свои временно свободные денежные ре­сурсы для кредитования (как правило, долгосрочного) крупного объекта ввиду необходимости диверсификации рисков, недостаточности свободных ресурсов или невозможности предоставить кредит на всю сумму одним банком, ограниченным официальным нормативом в части кредитного риска на одного заемщика.

При синдицированном кредитовании снимается противоречие между ограни­ченными кредитными возможностями банков и значительными запросами в ре­сурсах крупных предприятий. Кроме того, деятельность заемщика гораздо более «прозрачна», чем при других формах банковских кредитов, что связано с возмож­ностью участников синдиката получить большее количество информации о заем­щике и обмениваться ею друг с другом. Синдицированный кредит положительно влияет на кредитную историю заемщика, являясь показателем его привлекательно­сти для потенциальных кредиторов.

Он дает возможность привлекать действительно крупные кредиты на рыноч­ных условиях, при этом заемщик ведет дела только с одним банком.

Основные черты синдицированного кредита:

1) кредиторами являются несколько банков одновременно;

2) единство документации — все заключаемые в рамках кредита договоры яв­ляются многосторонними, подписываются всеми кредиторами и заемщи­ком без возможности заключения соглашений на двусторонней основе;

3) равноправие кредиторов — ни один из банков не имеет преимуществ по взысканию задолженности, а все средства, поступающие для погашения кредита или от реализации обеспечения, делятся между ними пропорцио­нально предоставленной каждым сумме;

4) принцип единства информации — вся информация, относящаяся к синдици­рованному кредиту, должна быть известна и всем кредиторам, и заемщику.

Обмен информацией осуществляется через банк-агент, который обеспечи­вает ею всех участников сделки.

Теоретически заемщиком могут быть любые юридические лица, органы госу­дарственной власти или местного самоуправления, финансовые институты, вклю­чая кредитные организации. Но на практике 75% мирового рынка синдицирован­ного кредитования — это кредиты коммерческим организациям. Заемщиками таких кредитов выступают, как правило, крупные промышленные компании, имеющие стабильный бизнес, стабильное финансовое состояние, положительную кредит­ную репутацию, так как основной мотив получения такого кредита — сумма кре­

дита, большая чем можно получить от одного банка. Так, в России чаще всего заемщиками данных кредитов выступают корпорации, экспортирующие высоко­ликвидную продукцию (нефть, газ, газовый конденсат, цветные и черные металлы).

Встречается также и синдицированное кредитование долгосрочных инвести­ционных проектов, где заемщиком выступает специально созданная под проект компания (в таких случаях кредиторы обращают внимание на репутацию учреди­телей, гарантов или поручителей, подрядчиков и в особенности на сам проект).

Все кредиты можно разделить, в частности, по способу предоставления. Если кредитор один, то это индивидуальное кредитование (кредитование одним креди­тором), а если же кредиторов 2 и больше, то это синдицированное кредитование.

И индивидуальное, и синдицированное кредитование имеют одинаковые виды, и их можно классифицировать по одним и тем же основаниям: по сроку предо­ставления, по валюте предоставления, по экономическому назначению, по форме предоставления, по технике предоставления, по времени и технике погашения кредита.

Интерес представляют виды синдицированных кредитов, различающиеся по рынкам обращения таких кредитов, каковыми являются первичный рынок и вто­ричный рынок.

Первичный рынок синдицированных кредитов охватывает работу по синдика­ции до подписания кредитной документации. Банки, присоединившиеся к синди­кату кредиторов на этом этапе организации сделки, будут первичными сторонами документации и «выиграют» за счет публикации информации о сделке после ее заключения.

На вторичном рынке имеет место уступка или продажа кредиторами долей в сделке, приобретенных ими на первичном рынке.

В процессе синдикации каждый банк — потенциальный участник — закрепляет за собой часть суммы кредита. Как только вся сумма кредита расписана, начинает­ся согласование и оформление документации. В период до подписания документа­ции банкам-участникам не рекомендуется передавать свои доли, что оговаривается в информационном меморандуме.

16 января 2004 г. Банком России была принята Инструкция № 110-И «Об обя­зательных нормативах банков». В этой инструкции были даны новые определения синдицированных кредитов, регулирующие возможные формы соответствующей кредитной документации.

В соответствии с данной Инструкцией к синдицированным кредитам относят­ся такие кредиты, предоставление которых предусматривает принятие риска двумя или более банками согласно заключенным между ними договором (договорами). При этом рассматриваются:

• совместно инициированные синдицированные кредиты;

• индивидуально инициированные кредиты;

• синдицированные кредиты без определенных долевых условий.

К совместно инициированному кредиту относится совокупность отдельных кредитов, предоставленных кредиторами (участниками синдицированного креди­та или синдиката) одному заемщику, если в условии договора по предоставлению кредита указано, что:

• срок погашения обязательств заемщика перед кредиторами и величина процентной ставки идентичны для всех договоров;

• каждый кредитор обязан предоставить денежные средства заемщику в раз­мере и на условиях, предусмотренных отдельным двухсторонним договором;

• каждый кредитор обладает индивидуальным правом требования к заемщи­ку согласно условиям заключенного двухстороннего договора, и соответ­ственно требования на заемщика по возврату полученных денежных сумм (основного долга и процентов) носят индивидуальный характер и принад­лежат каждому конкретному кредитору в размере и на условиях, преду­смотренных заключенными договорами;

• все расчеты по предоставлению и погашению кредита производятся через кредитную организацию, которая может одновременно являться кредито­ром, исполняющую агентские функции (банк-агент);

• банк-агент действует от лица кредиторов на основании многостороннего соглашения, заключенного с кредиторами, которое содержит общие усло­вия предоставления заемщику синдицированного кредита, а также опреде­ляет взаимоотношения между кредиторами и банком-агентом.

К индивидуально инициированному синдицированному кредиту относится кре­дит, предоставленный банком (первоначальным кредитором) от своего имени и за свой счет заемщику, права требования по которому впоследствии уступлены пер­воначальным кредитором третьему лицу при выполнении следующих условий:

• доля каждого банка-участника синдиката в совокупном объеме приобретае­мых ими прав требования к заемщику (основной суммы долга и процентов по кредиту) определяется соглашениями между банками-участниками син­диката и первоначальным кредитором и фиксируется в каждом отдельном договоре об уступке прав требования, заключенном между первоначаль­ным кредитором и банком-участником синдиката;

• порядок действий банков-участников синдиката в случае неплатежеспособ­ности заемщика, в том числе обращения взыскания на залог, иное обеспе­чение по кредиту в случае наличия такового, определен многосторонним договором.

К синдицированному кредиту без определения долевых условий относится кре­дит, выданный банком-организатором синдицированного кредитования заемщику от своего имени в соответствии с условиями заключенного с заемщиком кредитно­го договора, при условии заключения банком-организатором синдиката кредитного договора с третьим лицом, в котором определено, что указанное третье лицо:

• обязуется предоставить банку-организатору синдиката денежные средства не позднее окончания операционного дня, в течение которого банк-органи­затор синдиката обязан предоставить заемщику денежные средства в соот­ветствии с условиями кредитного договора в сумме, равной или меньшей суммы, предоставляемой в этот день банком-организатором синдиката за­емщику;

• вправе требовать платежи по основному долгу, процентам, а также иные выплаты в размере, в котором заемщик исполняет обязательства перед банком-организатором синдиката по погашению основного долга, процен­тов и иных выплат по предоставленному ему банком кредиту, не ранее момента реального осуществления соответствующих платежей.

Кредиты не относятся к синдицированным без определения долевых условий, если:

• соглашение между банком и третьим лицом предусматривает условие о предоставлении банком обеспечения по полученным от третьего лица денежным средствам;

• банк осуществляет платежи по основному долгу, процентам и иным вы­платам третьему лицу до момента реального исполнения заемщиком соот­ветствующих обязательств.

При определении уровня риска по синдицированным кредитам в отношении банка-агента и кредиторов применяются следующие коэффициенты риска:

1) По совместно инициированному синдицированному кредиту для банка-аг­ента в отношении средств, предоставленных заемщику кредиторами через банк-агент,— коэффициент риска 0%, в отношении средств, предоставлен­ных заемщику от своего имени и за свой счет, — коэффициент риска увели­чивается. Для кредиторов (участников синдицированного кредитования) — самый больший из коэффициентов риска, предусмотренных в отношении заемщика и банка-агента.

2) По индивидуально инициированному синдицированному кредиту для перво­начального кредитора:

• в отношении части кредита, права требования к заемщику по кото­рой уступлены участникам синдиката при отсутствии условий, преду­сматривающих права либо обязанность первоначального кредитора по обратному приобретению у участника синдиката ранее уступленного первоначальным кредитором права требования, — коэффициент риска 0%;

• в отношении части кредита, права требования к заемщику по кото­рой сохраняются у первоначального кредитора, коэффициент риска предусматривается в отношении заемщика Инструкцией;

• для участников синдиката в отношении приобретенных прав требова­ния к заемщику (при отсутствии коэффициента риска) предусматри­вается в отношении заемщика Инструкцией;

• при наличии «опционной оговорки» коэффициент риска предусмат­ривается в отношении заемщика Инструкцией.

3) По синдицированному кредиту без определения долевых условий:

• для банка-организатора синдиката в отношении совокупной величины кредита — коэффициент риска предусматривается в отношении заем­щика Инструкцией;

• для третьего лица, предоставившего средства банку-организатору син­диката (банк-заемщик), коэффициент риска предусматривается Ин­струкцией в отношении банка-заемщика.

Главная проблема заключается в том, что ни один из типов синдицированного кредитования, предусмотренных инструкцией Банка России № 110-И, по структуре организации и документооборота не соответствует наиболее часто используемым в международной и российской практике структурам синдицированного кредитования.

<< | >>
Источник: Цибульникова В.Ю.. Финансовые рынки : учебное пособие / В. Ю. Цибульникова.— Томск: Эль Контент,2011. — 154 с.. 2011

Еще по теме Синдицированное кредитование:

  1. 5.1. Роль коммерческих банков в формировании рыночной экономики
  2. Основные стадии бизнес-процесса кредитования
  3. 8.3.2. Международное банковское синдицирование и лизинговое финансирование
  4. 17.4. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ФОРФЕЙТИНГОВОГО КРЕДИТОВАНИЯ
  5.   Виды предоставляемых кредитов. 
  6.   3.5 Специализированные банки и банковские объединения  
  7. 2.10. Организация кредитования
  8. VII. Методы кредитования
  9. 2.2. Проблемы и перспективы участия банков в инвестиционном кредитовании
  10. Анализ современных особенностей элементов механизма кредитования и соответствующих видов кредита
  11. 3. Механизм инвестиционного банковского кредитования торговых организаций.
  12. 1.3. Синдицированные (консорциональные) кредиты Общая характеристика и виды
  13. 15.3.   Банки и их роль в рыночной экономике. Банковская система. Банковские операции.