Резюме
Мы прошли полный круг. В первой части книги мы описали изменения финансового сектора в течение последних десятилетий и их влияние на жизнь людей. Затем мы задались вопросом, какие обстоятельства помогли финансовой системе преодолеть политические ограничения, которые сдерживали ее развитие.
Рассмотрев, как происходило развитие финансового сектора, мы выдвинули предположение, что его можно обратить вспять, и описали обстоятельства, в которых это и произошло в 1930-х гг. В этой главе мы описали систему, основанную на личных связях, которая сформировалась, чтобы предоставить гарантии стабильности, требуемые гражданами после Великой депрессии. Эта система была выстроена в спешном порядке, чтобы удовлетворить срочные требования, без учета долгосрочной перспективы. Изначально система работала хорошо, но она оставалась неизменной до тех пор, пока ее недостатки не стали очевидны. Она не смогла прореагировать ни на макроэкономические изменения конца 1960-х — начала 1970-х гг., ни на возрождение финансовой системы и международной конкуренции, и поэтому отошла в область истории во многих странах.Урок, который мы извлекли из вышеописанного, состоит в том, что рынки не всемогущи. У рынков есть свои слабые стороны, поэтому антирыночные коалиции могут сформироваться и набрать силу. Возрождение финансовых рынков в последние годы во многом было обусловлено случайным сочетанием макроэкономических проблем, которые подчеркнули недостатки системы, основанной на личных отношениях. Более того, восстановление рынков осуществилось лишь после десятилетий фактического подавления их функционирования. Хорошая новость заключается в том, что «запрет» конкуренции требует согласованных усилий самых влиятельных государств, поэтому мы можем положиться на то, что национальные интересы отдельных стран в итоге помешают такому сотрудничеству. Плохая новость заключается в том, что конкуренция может прекратиться на долгое время. Нам нужно позаботиться о том, чтобы укрепить оборону рынка. Но сначала мы должны понять, откуда сегодня исходит угроза для рыночной экономики. Этому посвящена следующая глава.