ПРИЛОЖЕНИЕ 2.
программы Excel
Рассмотрим определение коэффициента хеджирования на примере.
Пример.
Имеется выборка наблюдений спотовой цены (S) актива А и фьючерсной цены (F) (Для примера ограничимся одиннадцатью зна-чениями).
Печатаем значения спотовой цены актива в ячейках от А2 до А12, фьючерсной цены - в ячейках от С2 до С12, как показано на рис. П.3.1. На основе значений спотовой цены необходимо получить значения ее разностей (А^). Для этого в ячейке В2 печатаем фор-мулу:= АЗ-А2,
наводим курсор на квадратик в правом нижнем углу рамки ячейки В2, нажимаем левую клавишу мыши, и, удерживая ее в нажатом положении, доводим курсор до ячейки В11, отпускаем клавишу мыши В ячейках диапазона В2:В11 получили значения А5 для десяти периодов Значения АР получим аналогичным образом в диапазоне 02:011 Для этого в ячейке 02 печатаем формулу:
= СЗ-С2,
наводим курсор на квадратик в нижнем правом углу рамки ячейки 02, нажимаем левую клавишу мыши, и, удерживая ее в нажатом положении, доводим курсор до ячейки 011, отпускаем клавишу мыши. В ячейках диапазона 02:011 получили значения АР для десяти периодов. А „—.І——,1—
1 В і ; с і о _ ! Е 1 в Л? г АР и 2 10 1 7 1 0,60396 Л і 11 1 8 1 4 12 -1 9 1 5 ~ ЇГ 10 -1 6 То -1 9 -1 ¦7
1 9 1 8 0 !
1- 1:
і 8 9 ""10 11 1 -1 8 10 1:1: ' 0 10 " 10 ? 9 I 11 12 1 9 1 12 ~Тз 10 13
Рис /7.3 1. Определение коэффициента хеджирования На основе полученных данных А5 и АР определяем коэффициент хеджирования И. Решение получим в ячейке Е2, поэтому выделяем ее, т.е. наводим на нее курсор и щелкаем мышью. Открываем окно "Мастер функций", т.е. наводим курсор на значок А на панели инструментов и щелкаем мышью. В поле "Категория" выбираем курсором строку "Статистические" и щелкаем мышью. Строка высветилась синим цветом. В поле окна "Функция" выбираем курсо-ром строку "НАКЛОН" и щелкаем мышью.
Строка высветилась синим цветом. Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. Появилось окно "НАКЛОН". В окне две строки: "Изв_знач_у" и "Изв_знач_х". В первую строку заносим значения AS . Для этого наводим курсор на знак ІЇ с правой стороны первой строки и щелкаем мышью. Окно "НАКЛОН" свернулось в поле первой строки. Наводим курсор на ячейку В2, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажа-том положении, проводим курсор вниз до ячейки В11, отпускаем кла-вишу. Вновь наводим курсор на знак 3 и щелкаем мышью. Появилось развернутое окно "НАКЛОН". Заносим значения AF во вторую строку. Для этого наводим курсор на знак ЗІ во второй строке и щелкаем мышью. Наводим курсор на ячейку D2, нажимаем левую клавишу мыши и, удерживая ее в нажатом положении, проводим курсор вниз до ячейки D11, отпускаем клавишу. Наводим курсор на кнопку ІЇ и щелкаем мышью. Появилось развернутое окно "НАКЛОН". Наводим курсор на кнопку ОК и щелкаем мышью. В ячейке Е2 появилась цифра 0,60396. Таким образом, коэффициент хеджирования, который соответствует использованным статистическим данным, равен 0,6.(Получить значение коэффициента хеджирования можно другим способом: выбираем курсором ячейку Е2 и печатаем в ней формулу:
= НАКЛОН(В2: В\ 1; D2: Dl 1) и нажимаем клавишу Enter.)
Программа Excel позволяет определить коэффициент хеджиро-вания и другими способами. Заинтересованный читатель сможет найти их описание в книге А.Н. Буренина "Управление портфелем ценных бумаг", М.: 2005, параграф 3.5.