<<
>>

Основные виды, модели и современные проблемы регулирования финансовых рынков

Постоянное и непрерывное развитие финансового рынка играет большую роль в развивающейся рыночной экономике России. Государственное регулирование является основной составляющей финансовых рынков.

Регулирование в различных странах функционирует, как правило, в рамках двух отличительных друг от друга моделей.

Первая модель подразумевает регулирование государственными органами, и лишь небольшая часть полномочий по надзору, контролю, установлению правил проведения операций передается объединениям профессиональным участников рынка - саморегулирующим (СРО) организациям (например, в странах Западной Европы: Франции, Германии и т.д.). [9, с.3]

Вторая модель подразумевает передачу максимально возможного объема полномочий СРО. При этом государство сохраняет за собой основные контрольные функции и возможность в любой момент вмешаться в процесс саморегулирования (например, в Великобритании). В большинстве стран централизация и жестокость регулирования колеблются между этими двумя концептуальными теориями.

Структура финансового рынка сложная, что предопределяет специфику регулирования его развитием (рис. 3.1). Общей тенденций в мировой практике регулирования финансового рынка является создание самостоятельных ведомств или комиссий по ценным бумагам. Среди них, более чем в 30 странах с развитыми рынками - более 50% из них имеют самостоятельные ведомства по ценным бумагам, примерно в 15% странах регулирование финансовыми рынками осуществляют министерства финансов, а в 15% странах также существует смешанное управление.

Рисунок 3.1. Структура финансового рынка России (инструментальный подход)

Идеальных моделей функционирования и регулирования финансовых рынков в мире не существует. Для каждой страны необходим учёт степени развития рынка, его инфраструктуры, традиций и менталитета участников (например, ценности и репутации участников), доверия к органу регулирования и объема, обращающегося на этом рынке финансового капитала [5, с.8].

В настоящее время, государственное регулирование финансового рынка является одним из наиболее оперативных и перспективных инструментов развития экономики, а также её регулирования. Государство играет основную и немаловажную роль в экономике. Оно также играет роль, как управляющего, так и регулирующего органа. Оно же выступает субъектом регулирования и управления экономической системы в лице отдельных органов, которые наделены определенными правовыми полномочиями.

Функции финансового регулирования возложены на специальные государственные органы - так называемые финансовые регуляторы.

До настоящего времени в РФ существовала гибридная модель финансового регулирования, состоящая из двух финансовых регуляторов: Центрального банка Российской федерации (ЦБ РФ) и Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР).

Центральный банк Российской Федерации - главный банк первого уровня, главный эмиссионный и денежно-кредитный институт Российской Федерации, разрабатывающий и реализующий совместно с правительством России единую государственную кредитно­денежную политику и наделенный особыми полномочиями, в частности, правом эмиссии денежных знаков и регулирования деятельности банков. [2, с.5]

В настоящий момент, с учетом предыдущего опыта, полученного в период экономического кризиса, ЦБ РФ уделяет повышенное внимание своевременной идентификации и оценке принятых банками рисков, обеспечению прозрачности их деятельности для выявления проблем на начальной стадии. После кризиса 2008 года ЦБ РФ стал больше внимания уделять укреплению финансовой стабильности, так как именно от степени финансовой стабильности зависит достижение целей денежно-кредитной политики государства и состояние общего макроэкономического равновесия в стране. Таким образом, можно сказать, что ЦБ РФ в данный момент выполняет функции регулирования на макроуровне.

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) являлась федеральным органом исполнительной власти, который выполнял функции по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением банковской и аудиторской деятельности), обеспечению государственного контроля за соблюдением требований законодательства РФ о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком. ФСФР России была создана в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 9 марта 2004 года № 314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти» и действовала на основании «Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам», утвержденного постановлением Правительства Российской Федерации от 29 августа 2011 года № 326 «О некоторых вопросах деятельности федеральных органов исполнительной власти в сфере финансовых рынков».

Руководство ФСФР осуществляло Правительство Российской Федерации. [7, с.11]

ФСФР осуществляла регулирование и надзор деятельности товарных бирж, биржевых посредников и биржевых брокеров, профессиональных участников фондового рынка, инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. В марте 2011 года ФСФР были переданы полномочия по контролю и надзору в сфере страховой деятельности (ранее эти полномочия выполняла Федеральная служба страхового надзора).

ФСФР разрабатывала регламенты и стандарты профессиональной деятельности для участников финансового рынка, анализировала их отчетность, следила за достоверностью раскрываемой информации и работала с потребителями финансовых услуг. Так же ФСФР очень пристально следила за неправомерным использованием инсайдерской информации и манипулированием рынка. Таким образом, ФСФР сочетала в себе функции надзора и защиты интересов потребителей на финансовом рынке.

В настоящее время ФСФР упразднена и её полномочия по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков полностью переданы с 1 сентября 2013 года Указом Президента Российской Федерации от 25 июля 2013 года № 645 подразделению Банка России - Службе Банка России по финансовым рынкам в соответствии с ФЗ № 251 "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков" от 23 июля 2013 года.

Огромную роль в регулировании деятельности финансового рынка играет Министерство финансов Российской Федерации.

Стоит отметить, что регулирование деятельности коммерческих банков в России осуществляет Центральный банк РФ.

Основная задача финансовых регуляторов состоит в том, чтобы решать более общие задачи. К таким задачам относятся обеспечение стабильности рынка и ограничение рискованных позиций его участников независимо от выполняемых ими функций. В связи с этим стало возможным выделить три основных направления финансового регулирования:

1.

Пруденциальный надзор. Основная цель такого надзора - не допустить излишне рискованные операции со стороны финансовых организаций.

2. Регулирование бизнес-поведения. Такое регулирование должно быть направлено на защиту интересов потребителей финансовых услуг и инвесторов.

3. Обеспечение финансовой стабильности. Такое регулирование подразумевает создание механизмов управления системными рисками и предотвращения распространения кризисных явлений с одного сектора финансового рынка на другой.

Что касается государственного воздействия на финансовый рынок, то государство может воздействовать на финансовый рынок прямыми (административными) и косвенными (экономическими) методами. Прямое (административное) государственное регулирование осуществляется посредством лицензирования профессиональной деятельности на рынке, установления обязательных требований, предъявляемых к участникам финансового рынка, обеспечения гласности и равной информированности участников рынка, поддержания правопорядка. Таким образом, прямое регулирование существует в виде системы правовых норм и государственных органов, которые обеспечивают их исполнение.

3.2.

<< | >>
Источник: Финансовый рынок России: современные характеристики, инструменты, регуляторы [Текст]. Под редакцией Рулинской А.Г. Монография - М.: Мир науки,2015. - 122 с.. 2015

Еще по теме Основные виды, модели и современные проблемы регулирования финансовых рынков:

  1. 3.2. Модель развития рынка сотовой связи в конкурентной среде
  2. Проблемы, обострившиеся во время кризиса
  3. Современные тенденции коэволюции государства и экономики
  4. 13. 2. Участники мирового финансового рынка и основные стратегии их операций
  5. Финансовый менеджмент и его роль в управлении капиталом предприятия
  6. Глава 3.4. Финансовые кризисы в условиях глобализации
  7. Тема 5. Антимонопольное регулирование и свобода торговли: проблемы соотношения
  8. Макроэкономическое равновесие: его виды и модели
  9. Государственное регулирование финансового рынка и деятельности его участников
  10. Основные этапы гармонизации на финансовых рынках ЕС
  11. Эволюция современных финансов
  12. «Новая экономика» и проблемы глобализации финансовых рынков
  13. Проблемы функционирования российского рынка страховых услуг
  14. МЕГАРЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
  15. Основные виды, модели и современные проблемы регулирования финансовых рынков
  16. Модель развития рынка сотовой связи в конкурентной среде