<<
>>

Определение.

Опцион – это вид контракта, который дает право, но не обязанность, произвести куплю-продажу по зафиксированной цене до или в определенный срок.

Понятие опциона может быть рассмотрено подробнее на примере спекулятора, который предвидит рост цен на какао.

В данном случае спекулятор может купить какао для немедленной поставки и за тем продать в период повышения цен. Допустим, что стоимость какао – 600 фунтов стерлингов и спекулятор приобретает 1 тонну. Расход составляет:

Цена * Количество

600 фунтов стерлингов * 1тонна = 600 фунтов стерлингов

Спекулятор также может приобрести опционы на какао, которые дают ему право, но не обязанность, купить какао по цене 60.000 фунтов стерлингов за тонну на период трех месяцев. Покупка опциона будет стоить, скажем, 5 фунтов стерлингов за тонну. Следует помнить, что опцион – это контракт на поставку в будущем и, соответственно, заплатить 600 фунтов стерлингов спекулятор может по истечении срока опциона. При покупке же самого опциона он должен заплатить условные 5 фунтов стерлингов.

Цена * Количество

5 фунтов стерлингов * 1 = 5,00 фунтов стерлингов

Очевидно одно достоинство опциона: опцион дешевле, чем покупка соответствующего товара.

Через 3 месяца

Как и ожидалось, цены на какао повысились с 600 до 700 фунтов стерлингов за тонну, что выгодно и для покупателя опционов на какао, и для покупателей по розничным ценам.

Позиция спекулятора, купившего какао в розницу: Цена покупки – 600 фунтов стерлингов. Цена продажи – 700 фунтов стерлингов. Доход – 100 фунтов стерлингов.

Позиция спекулятора, купившего опционы на какао: 3 месяца назад он приобрел опционы по цене 600 фунтов стерлингов, за право совершить сделку он заплатил по 5 фунтов стерлингов за тонну. После роста цен до 700 фунтов стерлингов право на совершение сделки должно стоить 100 фунтов стерлингов – разница розничной ценой и ценой контракта.

На данном этапе необходимы некоторые пояснения. Допустим, что при розничной цене 700 фунтов стерлингов, опцион 600 фунтов стерлингов стоит только 40 фунтов стерлингов. Разумный инвестор приобрел бы право на покупку какао на сумму 600 фунтов стерлингов и сразу же продал товар по цене 700 фунтов стерлингов. Его доход составил бы:

Покупка опциона – 40 фунтов стерлингов Покупка какао – 600 фунтов стерлингов Продажа какао по рыночной цене – 700 фунтов стерлингов

Таким образом, доход инвестора составил 60 фунтов стерлингов без риска. На розничном рынке прибыль бы составила 100 фунтов стерлингов.

В нашем примере право на покупку на сумму 600 фунтов стерлингов стоило 5 фунтов стерлингов. При рыночной цене 700 фунтов стерлингов стоимость опциона составит 100 фунтов стерлингов к концу срока его действия.

Цена сделки - 5 фунтов стерлингов Текущая стоимость - 100 фунтов стерлингов Нереализованный доход - 95 фунтов стерлингов

Инвестиция в 5 фунтов стерлингов принесла доход 95 фунтов стерлингов. В процентных соотношениях этот доход превышает прибыль от сделки на физическом рынке.

Опционы – это пользующийся спросом вид инвестиций, так как продажа или купля товара, представляемого опционом не обязательна. Сделки производятся непосредственно с опционами. Таким образом, опцион, приобретенный по цене 5 фунтов стерлингов, после продажи на рынке по цене 100 фунтов приносит прибыль в 95 фунтов, не смотря на то, что инвестор не имел намерений покупать товар.

<< | >>
Источник: Лекция "введение в фьючерсы и опционы". 2005

Еще по теме Определение.:

  1. 2.2. Разработка методов анализа и оптимизации бизнес-процессов финансово-кредитной организации. Определение этапов рационализации бизнес-процессов
  2. ГЛАВА 4Самоопределение: проработка и трансляция ключевых ценностей
  3. Самоопределение бизнеса и искренность бренда. Бренд и смысложизненные ценности. Душа компании. Выбор имени (нейминг): как вы яхту назовете, так она и поплывет. Позиционирование бренда. Ключевые ценности: от идеи до воплощения. Внутрифирменная транс-ляция ценностей бренда. Соответствие мет одов управления философии и имиджу компании. Лидерство и стиль. Внутрифирменная коммуникация
  4. Самоопределение бизнеса и искренность бренда
  5. 2) Определение потребностей менеджеров в информации
  6. 3.1. Анализ трактовок и определений public relations
  7. D) "Определение Выручки".
  8. § 1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ  БЮДЖЕТА   В   ДЕКРЕТЕ ОТ   31   МАЯ  1862 ГОДА
  9. § 2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ  БЮДЖЕТА  В ДЕКРЕТЕ ОТ   19  ИЮНЯ  105G ГОДА
  10. Взгляды экономистов на определение «денежно-кредитная политика».
  11. Урок 1 Определения А. Смита и Ж.-Б. Сэя
  12. 2.1 Классификация центров затрат и определение состава затрат
  13. Определение нормативных финансовых показателей оперативного планирования
  14. Вопросы определений
  15. 3. Соотношение определений капитала, частной собственности на средства производства и собственности как юридического выражения совокупности производственных отношений
  16. 1.1 Экономическая сущность и определение категорий «расходы», «затраты» и «себестоимость»
  17. Разработка методов анализа и оптимизации бизнес-процессов финансово-кредитной организации. Определение этапов рационализации бизнес-процессов