Новые стратегии

горизонтальный спрэд - состоит, как правило, из опционов одного типа и одного страйка, но с разными датами истечения; 1 • диагональный спрэд - состоит из опционов одного типа, но с

разными страйками и датами истечения.

Горизонтальные, и диагональные спрэды также подразделяются по их направленности на ((медвежьи», «бычьи» и нейтральные.

Уникальность спрэдов, основанных на опционах с разными датами истечения, состоит в том, что с их помощью трейдер может зарабатывать даже в том случае, если движение цен на рынке базо- вого актива уменьшает стоимость его позиции.

Вариант использования горизонтального слрэда

Примером стратегии, нацеленной на игру на разнице подразумеваемой волатильности (Implied Volatility, IV) опционов и волатильно- сти базового актива является продажа «короткого» опциона call со страйком 8000 (срок до истечения - 30 дней) и покупка одного «длинного» опциона с таким же страйком (срок до истечения - 90 дней). При подразумеваемой волатильности в 32% стоимость «короткого» опциона будет составлять 352,21 руб., дальнего - 647,38 руб. Соответственно, стоимость такого горизонтального спрэда в момент создания равна 295,17 руб. (см. график).

Динамика стоимости горизонтального спрэда

Окончательный результат по такой позиции зависит от соотношения подразумеваемой волатильности по «ближнему» и «дальнему» опционам. При этом максимальный выигрыш трейдер получит, если через 10 дней подразумеваемая волатильность на рынке увеличится на 5 процентных пунктов - с 32 до 37% при сохранении цены фьючерса на том же уровне. В этом случае игрок заработает 24,5%. Если при росте волатильности произойдет также увеличение цены фьючерса на 12,5%, то прибыль от такого горизонтального спрэда будет уже меньше - 15%.

Использование подобной стратегии позволит достичь максимальной прибыли, когда игрок предполагает, что в ближайшем будущем подразумеваемая волатильность на рынке увеличится или снизится без существенного изменения волатильности базового актива. Такая ситуация может сложиться, к примеру, когда на рынке ожидается ка- кое-либо значимое событие и опционные игроки, предвидя будущие колебания рынка базового актива, активно «покупают» волатильность.

Для удобства пользователей в терминалах РТС реализована функция расчета подразумеваемой волатильности.

Срочный рынок FORTS (Фьючерсы и Опционы РТС) является лидирующей площадкой по торговле производными финансовыми инструментами в России, на долю которой приходится 98% оборота срочных контрактов. FORTS - одна из ведущих мировых площадок в сегменте производных на отдельные акции. Текущий объем открытых позиций по фьючерсам и опционам в FORTS составляет порядка 1,7 млн. контрактов, а среднедневной объем торгов превышает 200 тыс. контрактов.

Фондовая биржа РТС является ведущей фондовой биржей России по количеству обращающихся на ней ценных бумаг. Индекс РТС является общепризнанным показателем развития российского фондового рынка. К торговле в РТС допущено около 300 акций и облигаций. В информационных системах РТС представлена информация об индикативных котировках порядка 750 акций и облигаций, а также 500 векселей российских компаний РТС в партнерстве с Фондовой биржей «Санкт-Петербург» обеспечивает торги на организованном рынке акций ОАО «Газпром».