Лекция 2. РЫНОК КАПИТАЛОВ
- Акции, их виды. Облигации и их особенности.
- Американские и Европейские опционы.
- Доходность вложений.
- Рынок ссуд и его характеристика.
Согласно установленному в РК порядку предоставления финансовой отчетности органами государственного регулирования, структуру финансового рынка можно представить следующим образом.
Денежный рынок. Так как основой финансов, так или иначе, выступают денежные средства, денежный рынок приобретает первоочередное значение. Деньги в различных формах своего существования обслуживают весь кругооборот совершаемых на рынке операций и являются изначальной субстанцией любого финансового рынка.
Депозитный рынок. Доходы населения состоят из двух основных частей: потребительной и сберегательной. Временно
свободные денежные средства (сбережения) привлекаются банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями (привлеченные ресурсы), на основании которых осуществляются различного рода вложения. Таким образом, деньги трансформируются в депозиты, за использование которых банки выплачивают их владельцам соответствующие денежные вознаграждения - проценты.
Кредитный рынок. Часть средств, поступивших в банк в качестве депозитов получат свое дальнейшее распределение в качестве кредитов. Аккумулируя временно свободные денежные средства коммерческие банки выдают кредиты юридическим и физическим лицам для различных целей. Таким образом, деньги обращаются на рынке уже в качестве кредитов, за использование которых заемщики уплачивают банку соответствующие проценты.
Валютный рынок. Часть операций на рынке Казахстана совершаются в национальной валюте, а другая ее часть - в иностранной. Следовательно, имеют обращение финансовые инструменты в обоих видах валюты. Большую роль играют и операции по обмену валют.
Рынок ценных бумаг.
Ценные бумаги, как и другие финансовые инструменты, позитивно влияют на финансовый рынок в целом. Ценные бумаги являются мобильным средством перераспределения денежных ресурсов. Например, депозит получит свое дальнейшее обращение, если на него оформлен банковский сертификат. На пополнение оборотных средств не обязательно прибегать к кредиту, который к тому же невозможно передать другому лицу без заключения нового договора. Достаточно прибегнуть к выпуску облигаций, которые также являются долговыми обязательствами и могут свободно обращаться на рынке и менять своего владельца. Для страхования финансовых рисков существуют производные ценные бумаги, которые позволяют оговорить цену продаваемых или приобретаемых ценных бумаг сегодня, а непосредственную их передачу осуществить позднее, то есть страхуются на случай повышения либо падения курса базовой ценной бумаги. Таким образом, ценная бумага способствует свободному перераспределению денежных ресурсов.Рынки страховых и пенсионных услуг. На сегодня накопительные пенсионные фонды и страховые компании являются основными финансовыми посредниками, осуществляющими свою деятельность на рынке нашей страны. Совокупность отношений, складывающаяся на них, меньше всего вызывает сомнения в том, что они относятся к финансам. Страхование рисков для западной теории финансов — одна из основных составляющих финансовой стратегии любого предприятия, но при этом обоснование теории имеет следующий вид: каждый субъект страхует собственные риски, создавая для себя источник восполнения утраченных материальных средств, ресурсов и вероятность неполучения таковых. Страхование - это перераспределительные отношения, обусловленные тем, что случайный характер нанесения ущерба влечет за собой материальные или иные потери, которые, как правило, охватывают не всех субъектов, не всю территорию страны или региона, а лишь их часть. Это создает условия для возмещения ущерба путем солидарной раскладки потерь одних субъектов между всеми застрахованными субъектами.
До 1998 г. система социального обеспечения в Казахстане основывалась на принципе «солидарности поколений, когда работающее поколение обеспечивает неработающее, а в свою очередь по мере утраты трудоспособности первых их заменяют новые поколения, входящие в трудовую деятельность». Новая система социального обеспечения основывается, как известно, на персональных отчислениях граждан, при этом размер выплат зависит от вложенной суммы конкретного лица. Пенсионные и страховые фонды во многих странах являются источниками инвестирования денег в производство, то есть активно вовлекаются в воспроизводственный процесс. При этом они притягивают новую стоимость, которая становится экономической подоплекой выплаты страхователю большей суммы при наступлении страхового случая или достижении пенсионного возраста, нежели было внесено. Таким образом, аккумулированные средства населения через страховые компании и пенсионные фонды в конечном счете поступают в процесс воспроизводства. Поэтому страховой и пенсионный рынки, с одной стороны, выступая рынками купли-продажи конкретных услуг, с другой — должны быть на полном основании включены в структуру финансового рынка.Взаимосвязь всех типов рынков определяет условия функционирования финансового рынка, то есть:
- наличие упорядоченного товарного рынка (сбалансированность спроса и предложения на товары и услуги любого вида и назначения);
- регулирование денежного обращения, контроль над эмиссией по наличному и безналичному обороту со стороны Национального банка страны;
- полная активизация и коммерциализация кредитного рынка.
Для утверждения финансовых институтов на казахстанском
рынке не менее важным является определение рейтинга этих организаций. Высокий рейтинг участников финансового рынка станет одним из факторов привлечения клиентов, а, следовательно, и увеличения совокупных накоплений этих институтов.
Ведущие мировые рейтинговые агентства в области финансового рынка на сегодняшний день - А.М.
Best Со., Моodys Investor Service Inc., Standard amp; Poors Corp., Duff amp; Phelps, Weiss Research Inc. По всей видимости. Национальный банк РК для принятия своих решений будет пользоваться рейтингами именно этих компаний.Одним из действенных инструментов регулирования и саморегулирования финансового рынка можно назвать рейтинг участников, который дает организации определенные преимущества:
- возможность привлечения новых клиентов и расширение доли рынка;
- возможность повышения эффективности деятельности;
- установление платы на услуги в соответствии с уровнем надежности компании;
- рост инвестиционной привлекательности компании и др.
Рейтинг надежности компании - это комплексная оценка платежеспособности, основанная на анализе как публичной, так и специально запрашиваемой информации, сведений, полученных в результате встреч с менеджерами компаний. При этом принимается в расчет и иная подтвержденная информация, полученная агентством по любым другим каналам. Рейтинг позволит финансовой организации поднять свой имидж, репутацию, открыть более широкие возможности для привлечения клиентов, а также повысить свой статус перед иностранными юридическими и физическими лицами. На сегодняшний день в Казахстане одной из важных задач является создание рейтингового агентства, представляющего интерес, как для самих организаций, так и для их клиентов.