КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
Котировка контракта на акции на Фондовой бирже РТС дается в расчете на общее количество акций в нем, т.е.
как его текущая стои-мость.Полностью хеджированный портфель должен приносить инвестору доходность равную ставке без риска. Если фондовый индекс включает большое количество акций, то дивиденды по ним будут выплачиваться в разное время. Поэтому с достаточной степенью допустимости индекс можно рассматривать как актив, по которому выплачивается непрерывно начисляемая ставка дивиденда.
Если фактическая фьючерсная цена индекса не соответствует ее теоретическому значению, можно совершить индексный арбитраж. При ?ф > ?т следует продать более дорогой фьючерсный контракт и купить
акции, входящие в индекс. При < ?т надо купить более дешевый
фьючерс и осуществить короткую продажу акций, входящих в индекс. Принять решение о возможности арбитражной операции удобно на основе внутренней ставки доходности фьючерсного контракта. Если она больше ставки по кредиту, необходимо продать фьючерс и купить акции. Если она ниже ставки по депозиту, надо купить фьючерс и осуществить короткую продажу акций. На основе внутренней ставки доходности также можно принять решение об инвестировании собственных средств.
Фьючерсные контракты на индекс можно использовать для изменения беты портфеля инвестора.
Базисным активом фьючерсного контракта на доллар США Фондовой биржи РТС является курс безналичного доллара к рублю на день исполнения контракта. Контракт включает 1000 долл. США и является расчетным. В качестве расчетного курса в день исполнения контракта принимается опубликованный агенством Интерфакс средневзвешенный курс доллара к рублю по итогам единой торговой сессии межбанковских валютных бирж. Котировка контракта приводится в расчете на 1000 долл. США.