КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

Форвардный контракт можно заключать с целью игры на разнице курсов активов. Лицо, играющее на повышение, покупает контракт. Лицо, играющее на понижение, продает контракт.

Цена поставки - это цена, по которой поставляется базисный актив по форвардному контракту. Она устанавливается в момент его заключения. Для каждого момента времени форвардная цена - это цена поставки форвардного контракта, который заключается в этот момент.

В момент заключения форвардного контракта его цена равна нулю. Если в дальнейшем контракт продается на вторичном рынке, то он получает некоторую цену, поскольку возникает разница между ценой поставки и текущей форвардной ценой.

= 1 долл.

При оценке форвардной цены исходят из посылки, что вкладчик с финансовой точки зрения должен быть безразличен в вопросе по-купки базисного актива по спотовой цене сейчас или по форвардной в будущем. Данное условие предполагает невозможность получить арбитражную прибыль на разнице между спотовой и форвардной ценами.

С теоретической точки зрения непрерывно начисляемая ставка дивиденда означает, что дивиденд начисляется и постоянно реинвестируется в акцию.

Если ставка без риска для иностранной валюты больше ставки без риска для национальной валюты, то для более отдаленных периодов времени форвардная цена будет понижаться. Если же г > г! , она будет возрастать.

Формирование длинной синтетической форвардной позиции по акции заключается в заимствовании суммы денег и покупке акции на спо- товом рынке в начальный момент времени.

Формирование короткой синтетической форвардной позиции по акции заключается в продаже сегодня акции по стоповой цене и размещении денег на депозите.