Глава 8 Когда развивается финансовая система?
Если власть влиятельных кругов велика, значит ли это, что финансовое развитие никогда не начнется? Конечно, нет! В некоторых странах в определенные периоды времени финансовые системы были сильны, а в последние десятилетия по всему миру прокатился финансовый бум.
Это должно означать, что иногда влиятельные круги не могут сплотиться и заблокировать возможность развития, и даже в противоположном случае их тиранию можно преодолеть и запустить процесс развития.Одной их причин, как показывает проведенное нами ранее сравнение Бразилии и Мексики, является изменение политической обстановки. Идеи Французской революции, распространившиеся во время наполеоновских войн почти по всей Западной Европе, породили революции 1830 и 1848 гг. К 1850—1860-м гг. число государств с представительным правлением в Европе значительно повысилось. Сомнительно, что земельные реформы Наполеона повлияли на уменьшение власти тогдашних влиятельных кругов — земельной аристократии — и предоставили больше власти богатым крестьянам, будущим промышленникам и финансистам. С ростом экономической роли классов бизнесменов и представителей таких профессий, как адвокаты, учителя и т. д. за земельной реформой быстро последовала финансовая. Например, компаниям разрешили свободную организацию обществ с ограниченной ответственностью: во Франции — в 1863 г., в Испании — в 1869 г., в Германии и Бельгии — в 1873 г. В это время также появились фондовые биржи. Было организовано много новых компаний, а во Франции возникли такие новые финансовые институты, как «Credit Mobilier», которые бросили вызов влиятельным кругам и начали предоставлять кредиты новым предпринимателям.
Второй причиной, по которой влиятельные круги не противостоят развитию слепо, является то, что финансовое развитие выгодно им самим, когда их инвестиционные возможности шире возможностей осуществить финансирование. Внезапное увеличение требуемого масштаба производства, скажем, вследствие открытия новых рынков для их продукции, повышает их спрос на финансирование. Или, например, длительный период неблагоприятных экономических условий может истощить их резервы наличности, вынуждая искать финансовые средства и изменяя их отношение к финансовому развитию с наступлением периода, благоприятного для развития экономики.
Последняя и, возможно, более важная причина: повышение уровня конкуренции вследствие действия сил, контролировать которые влиятельные круги не способны, — в особенности конкуренции в результате технологических изменений или открытия границ — может уменьшить стимулы влиятельных кругов использовать неразвитость финансового сектора в качестве барьера для появления новых игроков на внутреннем рынке. Теперь рассмотрим все вышеперечисленное более подробно.