6.2. Характеристика учётного рынка и его особенности.
Учётный рынок – часть рынка денег, в котором краткосрочные денежные ресурсы перераспределяются между кредитными институтами путём купли-продажи векселей и ценных бумаг со сроками погашения, до одного года.
Учётный рынок возник в Х1Хст. В процессе развития торговли и банковского дела. Его основа – учётные и переучётные операции банков, то есть купля-продажа основных первоклассных коммерческих векселей для мобилизации средств, получения прибыли, инвестирования, регулирования ликвидности и другие.
С конца ХХ ст. получил развитие рынок краткосрочных казначейских векселей, которые выкупаются для финансирования государственного долга. Их продают и покупают с дисконтом. Понятие учётного рынка в некоторых странах распространяется так же на операции с государственными облигациями, до погашения которых осталось не больше 5-ти лет.
Учётные ставки в значительной мере определяются ставкой Национального банка, поскольку он регулирует операции рынка денег и размер денежной массы в обращении. Операции на учётном рынке имеют большое значение для управления государственным долгом.
К институциональной структуре учётного рынка входят такие элементы:
- Национальный банк Украины;
- Коммерческие банки;
- Специальные кредитные институты, средства которых формируются за счёт привлечения онкольных кредитов и 7-дневных займов банков (под ценные бумаги).
Большое значение на учётном рынке имеют онкольный и вексельный кредиты. Онкольный кредит (on-call credit) – краткосрочный кредит, который погашается по первому требованию.
Он выдаётся под обеспечение коммерческими, казначейскими и другими векселями, ценными бумагами, погашается заёмщиком обычно с предупреждением за 2-7 дней. Онкольный кредит считается самой ликвидной ликвидной статьёй актива банка после кассовой наличности. Процентные ставки по онкольным кредитам ниже, чем по другим видам займов.
Учётный рынок и его институты помогают предприятиям осуществлять финансирования на основании краткосрочного привлечения капитала – вексельных кредитов. При помощи коммерческих векселей закупается сырьё и материалы, товары; погашаются они за счёт выручки от проданного готового товара. Вексельный кредит предоставляется в большинстве случаев поставщикам. Вексельный кредит – это банковская операция по учёту (дисконта) векселей и выдачи займов до востребования под векселя.
Учёт (или дисконт) векселей заключается в том, что банк, после приобретения векселя с именным индоссаментом, немедленно его оплачивает предъявителю, а платёж получает только при наступлении определённого в векселе срока. За долгосрочный платёж банк получает из номинальной определённую премию в свою пользу, то есть вексель оплачивается по сумме ниже номинальной. Разница между суммой, которую банк заплатил, при приобретении векселя и суммой которую он получает по этому векселю в срок платежа, называется учётом или дисконтом.
Для предприятий, интенсивно использующих в своей хозяйственной практике, наиболее приемлемым видом вексельного кредита являются займы, выданные под залог векселей. Банки могут открывать своим клиентам по их заявлениям специальные счета и отображать на них, сумму предоставленного кредита под залог принятых векселей. Векселя принимаются (депонируются) при этом не на полную стоимость, а на 60-90% их номинальной суммы, в зависимости от размера, определённого банком конкретному клиенту, в зависимости от его кредитоспособности и надёжности предоставленных заёмщиком векселей.
В хозяйственной практике используются ещё несколько видов векселей: Банковский вексель – это вексель, свидетельствующий право его собственника получить и безусловное обязательство векселедателя заплатить при наступлении обусловленного срока оговорённую сумму лицу, которое предоставило деньги в кредит банка.
Помогает банкам аккумулировать денежные средства, а векселедержателям – получать прибыль.
Выполняет функцию срочного депозита (от 1 недели до 1 года) и является способом накопления. Может использоваться векселедержателем как залог.Банковский вексель даёт возможность выгодно разместить капитал благодаря много разовой оборачиваемости, а также более высокому проценту, чем по депозитным вкладам банковские векселя могут быть средствами платежа. Казначейский вексель – один из видов государственных ценных бумаг, свидетельствующий о внесении его собственником средств в бюджет и даёт право на получение фиксированного дохода на протяжении срока владения этой ценной бумагой.
Это краткосрочные обязательства государства (сроком до 12 месяцев). Казначейские векселя выпускаются на предъявителя и оборачиваются на рынке ценных бумаг. Выпускают их центральные банки по поручению Министерства финансов (казначейства) по цене, ниже номинала. Казначейские векселя могут приобретать коммерческие банки, а так же Национальный банк. Большой объём эмиссии такого рода векселей, таит в себе угрозу инфляции, поскольку это суррогаты денег, которые могут легко превращаться в капитал или депозиты. Для коммерческих банков это высоколиквидные активы, которые не приносят высокого дохода; они являются соло-векселями. В Украине казначейские векселя не применялись в обращении. Коммерческий вексель – вексель, который выдаётся заёмщиком под залог товара.
Различают простые и переводные векселя.
Простой вексель содержит простое, ничем не обусловленное обязательство векселедержателя заплатить собственнику векселя после указанного срока в векселе определённую сумму.
Переводной вексель (тратта) содержит письменное указание векселедержателя (трассанта), адресованное плательщику (трассату)заплатить третьему лицу (ремитенту) определённую сумму денег в указанный срок.
Срок обращения тратты обычно – 90 дней. Переводной вексель должен иметь акцепт – обязательство (трассата) оплатить вексель (тратту) при наступлении указанного в нём срока Акцепт оформляется надписью на векселе («Акцептирован») и подписью плательщика.
При помощи акцепта, лицо указанное в векселе как плательщик, становится акцептантом, то есть главным должником по векселю. Акцептант отвечает за оплату векселя в установленный срок, и в случае неоплаты собственник векселя может подать протест против акцептанта. Акцептованные банками векселя используются при предоставлении банками взаимных кредитов. Возможный учёт (нотация) тратты – её продажа коммерческому банку до наступления срока платежа. При этом необходим аваль – гарантия платежа авалистом ( в данном случае коммерческим банком) по тратте. Оформляется аваль гарантийной надписью («как авалист за…»), или выдачей отдельного документа. Передача векселей осуществляется при помощи индоссамента – передаточной надписи. Депозитные сертификат – письменное свидетельство коммерческого банка о депонировании денежных ресурсов, которое свидетельствует о праве собственника на получение депозита (вклада).Бывают срочные и до востребования. На рынке обращаются срочные депозитные сертификаты; они могут быть проданы вкладчиками банка или дилерами с потерей процентов или переданы одним лицом другому при помощи передаточной надписи. Как правило депозитные сертификаты выпускаются на большие суммы. Банковский акцепт – согласие банка на оплату платёжных документов, форма гарантии их оплаты; оформляется банком-акцептантом в виде ответной надписи.
Банковские акцепты – это акцептованные коммерческими банками переводные векселя со сроком оплаты, как правило, до 180 дней. Например в США, рынок банковских акцептов характеризуется высокой активностью, а самые ценные бумаги пригодны для переучёта в федеральных резервных банках. Чек – составленный по установленной форме документ, который содержит письменный приказ собственника счёта в коммерческом банке заплатить определённую сумму денег держателю чека.
В Украине чеки используются для безналичных расчётов, а так же для получения наличности со счёта (денежный чек).
Чеки бывают:
- ордерные – выписанные на определённое лицо с обязательным предупреждением о приказе заплатить;
- на предъявителя – без наименования получателя;
- именные – на определённое лицо.
Лицо, выдавшее чек как правило предъявляет в свой банк на инкассо. Чек замещает денежные средства в платёжном обращении, выступает в роли кредитных денег. Чек должен иметь необходимое покрытие. Обращение чеков в разных странах регулируется законами о чеках и Женевской конвенцией. При обращении банковского чека не указывается кому или по чьему приказу необходимо платить, то есть устанавливается только надпись индоссамента. Чек может быть просто передан другому лицу.
На учётном рынке обращается большое количество краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых – высокая ликвидность и мобильность.