2.2. ФОРВАРДНАЯ ЦЕНА И ЦЕНА ПОСТАВКИ

Существует также понятие форвардной цены базисного актива. Это цена актива для определенного времени в будущем, например, трехмесячная форвардная цена, шестимесячная форвардная цена и т.д. Это более общее понятие по сравнению с понятием цены поставки. Оно характеризует конъюнктуру данного актива относительно определенного момента времени в будущем, Когда участники кон-тракта согласовывают цену поставки, они учитывают конъюнктуру рынка отнооительно этого момента и записывают двнную цену как цену поставки по контракту. Поскольку в этой цене учтены все условия конъюнктуры, то в этот момент она является и форвардной ценой актива для определенного момента времени в будущем, В следующие моменты времени конъюнктура рынка будет изменятоя, поэтому в новых контрактах на данный актив, которые истекают одновременно с нашим первым контрактом, будет возникать и новая цена поставки и, соответственно, новая форвардная цена базисного актива. Поэтому можно сказать, что Ьпп каждою моменте времени фор- еврднея цене базисном актив* - это мене поставки фореердново контракта, который был заключен е этот момент. Таким образом, на рынке в каждый момент времени для определенной даты в будущем существует форвардная цена базисного активв и она равна цене поставки форвардных контрактов, заключаемых в этот момент.

Пример.

1 марта заключается форвардный контракт на поставку акции компании А 1 июля по цене 100 руб. В момвнт заключения контракта форвардная цена акции с поставкой 1 июля равна цене поставки, т. е. 100 руб, 1 апреля заключается еще один контракт на поставку акции компании А 1 июля по цене 120 руб. В новом контракте появилась новая цена поставки, так как изменилась конъюнктура рынка. Таким образом, форвардная цена акции 1 апреля (с поставкой 1 июля) равна цене поставки второго контракта, т. е. 120 руб. В этом случае цена поставки для первого контракта остается равной 100 руб., но форвардная цена акции с поставкой 1 июля в этот момент составляет 120 руб.