Арбитражные операции

Такая арбитражная операция строится из синтетического и реального опционов.

Можно сформировать позицию покупки синтетического опциона put за счет приобретения опциона call при одновременной продаже фьючерса:

о покупка опциона call со страйком 8500, премия - 150 руб.

При этом одновременно с этими операциями можно продать на рынке реальный опцион put со страйком 8500 и получить при этом премию 500 руб.

Таким образом, прибыль от данной арбитражной операции составит 250 руб. (без учета комиссии и других расходов).

Арбитраж синтетических позиций на «ближних» опционах и фьючерсе

Такая арбитражная операция строится из синтетического и реального фьючерсов.

Позицию покупки синтетического фьючерса можно создать, купив опцион call при одновременной продаже опциона put:

о покупка опциона call со страйком 8500, премия - 150 руб. о продажа опциона put со страйком 8500 и премией 500 руб. о такая позиция равносильна покупке фьючерса по цене 8150 руб.

При этом одновременно с этими операциями на рынке можно продать реальный фьючерс ло цене 8400 руб.

Таким образом, прибыль от арбитражной операции составит 250 руб. (без учета комиссии и других расходов).

Приведенные для иллюстрации первых двух вариантов арбитража примеры являются абсолютно идентичными по сов о- купности операций, которые необходимо заключить на рынке, и по итоговому результату. Разница состоит лишь в том, какую модель расчетов выбирает трейдер для построения такой комбинации. • 3. Арбитраж синтетических позиций на «ближних» и «дальних» опционах

Такая арбитражная операция строится из двух синтетических фьючерсов, сформированных из опционов с разными сроками истечения,

Позиция покупки синтетического фьючерса:

о покупка «короткого» опциона call со страйком 8500, премия - 150 руб.

о продажа «короткого» опциона put со страйком 8500 и премией 500 руб.

о такая позиция равносильна покупке фьючерса по цене 8150 руб,

Позиция продажи синтетического фьючерса:

о продажа «длинного» опциона call со страйком 8000 и премией 650 руб.

о покупка «длинного» опциона put со страйком 8000, премия - 200 руб.

о такая позиция равносильна продаже фьючерса по цене 8450 руб. Таким образом, прибыль от арбитражной операции составит 300 руб. (без учета комиссии и других расходов).

В случае исполнения одного из «ближних» опционов у трейдера остается «длинная» позиция по реальному фьючерсу. Этот срочный контракт предстоит использовать для закрытия «короткой» позиции по синтетическому фьючерсу, сформированному из «дальних» опционов. Но если на рынке базового актива не будет какого-либо серьезного изменения цен и «ближние» опционы окажутся «на деньгах», может случиться так, что держатель опциона put не станет требовать его исполнения. При этом самому трейдеру, проводящему арбитражную операцию, нет смысла исполнять купленный опцион call: есть риск, что у него на руках окажется сразу два фьючерса, так как о решении держателя опциона put будет известно лишь после клиринга. Если исполнять обязательства по опциону put не придется, то трейдеру нужно будет просто купить фьючерс на следующий день после экспирации «ближних» опционов и таким образом покрыть позицию продажи синтетического фьючерса.