7.2.Показатели эффективности капитальных вложений и основных средств.

Для оценки эффективности капитальных вложений применяются по-казатели общей (абсолютной), относительной и сравнительной эффектив-ности.

Общая (абсолютная) эффективность капитальных вложений - на на-роднохозяйственном уровне отражается в приросте валового внутреннего продукта (национального дохода).

На отраслевом уровне, а также уровне субъектов хозяйствования аб-солютная эффективность отражается в приросте прибыли.

Для измерения того, какой ценой достигается прирост прибыли (дохода) применяется относительная эффективность капитальных вложений – отно-шение полученного эффекта к капитальным вложениям.

На уровне предприятия относительная эффективность капитальных вложений (Экв) измеряется как отношение годовой прибыли от осуществ-ления инвестиций (Пкв) к сумме капитальных вложений (Кв):

Пкв

Э кв = __________ (7.1.);

Кв

Сравнительная эффективность - показатель, характеризующий преиму-щества какого-либо варианта решения, отбора из представленных вариантов наиболее эффективного с точки зрения текущих и единовременных затрат. Если один из сравниваемых вариантов характеризуется меньшим размером капитальных вложений (К) и одновременно обеспечивает более низкие экс-плуатационные затраты (С), он признается экономически более выгодным.

Для измерения сравнительной эффективности капитальных вложений используются показатели срока окупаемости дополнительных капитальных вложений (Т) – отношение прироста капиталовложений по сравниваемым вариантам (К 2-К 1) и экономии от снижения текущих затрат (С1-С2), либо сравнительной эффективности дополнительных капиталовложений (Е) - обратный показатель показателю (Т).

В условиях рынка важная роль при оценке эффек-тиности капитальных вложений отводится приведению разновременных затрат к единому измери-телю. Этого можно добиться с помощью дисконтирования.

В наиболее общем виде смысл дисконтирования может быть выражен при помощи следующей формулы:

t

К1 = К0 (1 + Е), (7.2)

где

К1 и К0 потребность в капиталовложениях соответственно в отчетном и базовом периоде;

Е – коэффициент эффективности (рентабельность, доходность банков-ского депозита и т.п.);

t – время, на которое отсрочивается осуществление инвестиций.

Одним из методов определения сравнительной эффективности является расчет так называемых приведенных затрат (Зп):

Зп=Кi+ Сi х Т (7.3.)

Зп’ =Кi х Ен+Сi (7.4.)

где

Кi - капитальные вложения по i-му варианту,

Сi - текущие затраты по i-му варианту,

Тн - избранный (нормативный) срок окупаемости.

Приоритетным является вариант с минимальными приведенными затратами.

Управление показателями эффективности использования действующих основных средств, направлено на поиск мобилизацию имеющихся резервов, наряду с выбором эффективных направлений (критерий - быстро окупаемые вложения) и форм капитальных вложений (инвестиции преимущественно в реконструкцию и модернизацию действующих основных средств) призваны служить противовесом негативных тенденций, имеющих место в инвестиционной сфере.

Важнейшим фактором роста эффективности использования основных фондов в народном хозяйстве республики, как показывает практика, явля-ется увеличение объемов производства и реализации продукции. Достигается это за счет:

1) улучшения состояния и совершенствования состава основных средств;

2) улучшения использования действующих основных фондов и производ-ственных мощностей.

Решающую часть прироста продукции получают с действующих основ-ных фондов и производственных мощностей, которые в несколько раз превы-шают ежегодно вводимые новые фонды и мощности.

Для определения уровня использования основных фондов применяются показатели, выраженные в натуральных и стоимостных (денежных) единицах выпускаемой продукции, а также в единицах времени. Чтобы вычислить ис-пользование производственной мощности, применяются только показатели выпуска продукции в натуральном выражении. Натуральные единицы ис-пользования основных фондов применяются главным образом на предпри-ятиях тех отраслей промышленности, где выпускается относительно однородная продукция.

Показатели использования основных фондов, выраженные в натуральных единицах, могут быть рассчитаны по фактическому выпуску продукции, а также по возможному технически расчетному выпуску.

Показатели использования действующих основных фондов (фондоотдача, фондоемкость) характеризуют их эффективность как в целом по предпри-ятию, так и по отдельным видам, группам основных фондов.

Фондоотдача (Фо) - один из обобщающих показателей использования основных фондов. Рассчитывается фондоотдача (Фо) как отношение объемов произведенной (реализованной) продукции (Vр) к первоначальной стоимости использованных при этом основных средств (Оф):

Vр

Фо = _________, (7.5)

Оф

При расчете фондоотдачи могут применяться как стоимостные, так и натуральные показатели объемов произведенной продукции. Например, в отраслях, производящих однородные виды продукции - выработка извести, цемента и других строительных материалов рассчитывается в тоннах на 1000 рублей основных фондов, либо 1 кв.м производственной площади.

Фондоемкость (Фе) - определяется как отношение стоимости применен-ных в производственном процессе фондов (Оф) к стоимости произведенной продукции (Vр):

Оф

Фе = _________ , (7.6)

Vр

Разновидностью показателя фондоемкости является отношение вели-чины амортизационный отчислений к стоимости (себестоимости) произ-водимой (реализуемой продукции (Фе’). Он рассчитывается по формуле:

Фе’ = ___А______ (7.7)

Vр

где

А - амортизационные отчисления в составе себестоимости.

Показатели фондоемкости, также как и показатель фондоотдачи поз-воляет оценить достигнутый на предпри-ятии уровень использования ос-новных фондов. В то же время сопоставление показателей фондоемкости (Фе’), соответственно, в отчетном и базовом (плановом) периоде позволяет оценить влияние происходящих изменений использования основных фондов на прибыль (Пф):

Пф = Фе’1 - Фе’0 (7.8)

Применение формулы 7.8 позволяет не только рассчитать приращение прибыли за счет улучшения использования основных фондов, но и оценить результативность осуществленных мероприятий, осуществленных на пред-приятии в этом направлении.

Обобщающим показателем эффективности использования основных фондов может служить показатель рентабельности основных фондов (Рф):

Рф = ___ П______ (7.9)

Оф

где

П – прибыль от реализации продукции.

Помимо перечисленных ранее показателей в управлении эффектив-ностью использования основных фондов, определении влияния этого фак-тора на основные показатели производственно-хозяйственной деятельности применяются показатели фондооснащенности, фондовооруженности, машиноотдачи, а также ряд коэффициентов.

В настоящее время при помощи показателя фондооснащенности (Фс) принято оценивать количество основных фондов, которыми располагает предприятие.

Важным показателем, отражающим складывающийся на предприятии производственный потенциал, а, одновременно, уровень технического прогресса является фондовооруженность (Фв).

Фондовооруженность (Фв) рассчитывается как отношение стоимости основных фондов (Оф) к численности работников предприятия (Чп).

Оф

Фв = _______, (7.10)

Чп

В современных условиях важное значение в управлении финансовыми потоками на различных уровнях хо-зяйствования приобретает показатель рентабельности активов, под которым понимается отношение прибыли к

2)

использованному для ее получения имуществу.

Значение показателя рентабельности активов для переходной экономики подтверждается следующими фактами.

С одной стороны, рентабельность активов отражает текущую эффектив-ность работы предприятий и организаций, позволяет дать оценку ее резуль-тативности и служит объективной основой материального поощрения кол-лективов. С другой, - в условиях отсутствия общепризнанных индикаторов оценки финансового положения, например, котировок акций ведущих финансовых компаний, данный показатель может претендовать на роль показателя деловой активности. Поскольку рентабельность активов по оп-ределению отражает эффективность вложения капитала в конкретное пред-приятие и реальный сектор экономики в целом, то, очевидно, сопоставляя этот показатель с эффективностью размещения денежных средств на бан-ковских депозитах (ставкой банковского процента) можно говорить о эф-фективности сделок по приобретению ценных бумаг, размещению объектов лизинга, осуществлению прямых инвестиций. Тем самым рентабельность активов выполняет роль индикатора состояния среды для привлечения (оттока) капитала.

Будучи обобщающим показателем эффективности рентабельность акти-вов определяется рядом объективных и субъективных факторов и создание условий для преодоления обнаружившихся неблагоприятных тенденций требует осуществления комплекса мер по совершенствованию управления финансовыми отношениями на всех уровнях.

Сводный показатель эффективности использования основных фондов по предприятию складывается из показателей эффективности использования отдельных однородных групп основных средств.

Одним из таких показателей является машиноотдача. Машиноотдача - отдача отдельных групп машин и механизмов- (Мо) - рассчитывается как отношение объемов произведенной с их помощью продукции (реализо-ванной продукции) (Vр) к стоимости соответствующей группы основных фондов (См).

Vр

Мо = _________ (7.11)

См

Применение перечисленных показателей позволяет оценить "вклад" отдельных групп основных фондов в изменение общего показателя фондоотдачи.

________________________________________________________

2)

Экономика отрасли, Серия «Высш. Образование», Ростов н/Д, «Феникс», 2003, с 258.

Кроме того, в ряде случаев на предприятиях по однородным группам основных средств имеется информация (фонд рабочего времени, чистое время работы, структура потерь рабочего времени), необходимая для пофакторного обследования причин изменения машиноодачи (экстенсивная, интенсивная, интегральная нагрузка, изменение цен на изготовляемую продукцию и т.п.)

К системе взаимосвязанных показателей (коэффициентов), непосред-ственно характеризующих уровень использования основных фондов и производственных мощностей, а также раскрывающих резервы даль-нейшего улучшения их использования, относятся:

1) использование во времени (коэффициент экстенсивной нагрузки);

2) использование в единицу времени (коэффициент интенсивной нагрузки);

3) общее использование (коэффициент интегральной нагрузки).

Первый показатель (Кэкс) определяется путем деления времени факти-ческого использования на максимально возможное время использования основных фондов.

Второй показатель (Кинт) получается в результате деления факти-ческого количества продукции, произведенного в единицу времени работы оборудования, на максимальный выпуск этой продукции, который можно произвести с участием данных основных фондов в ту же единицу времени. Третий показатель (Кин) рассчитывается путем перемножения первых двух показателей.

К числу показателей экстенсивного использования основных фондов на предприятии относится коэффициент сменности. Он характеризует время целосменного использования установленного оборудования, которое рабо-тает на многосменном режиме.

Коэффициент сменности рассчитывается по отдельным группам обо-рудования, отдельным производственным под-разделениям предприятия, а также в целом по предпри-ятию. Он показывает, сколько смен в среднем в течение суток работало установленное оборудование.

Показатель использования основных фондов во времени (коэффициент экстенсивной нагрузки) определяется сравнительно просто. Показатель же использования основных фондов в единицу времени (коэффициент ин-тенсивной нагрузки) определить легко лишь в тех отраслях, где выпускается однородная продукция и, следова-тельно, объем ее производства может быть выражен в натуральных единицах.

Одним из наиболее общих показателей использования производственной мощности является коэффициент ее фактического использования, который рассчитывается путем деления стоимости продукции, изготовленной за определенный промежуток времени (обычно за год), на величину произ-водственной мощности. Для предприятий, вновь введенных в эксплуатацию, обычно определяется коэффициент использования проектной мощности, представляющий собой частное от деления фактического выпуска продукции на величину мощности предприятия по проекту. Этот показатель характе-ризует уровень освоения проектной мощности.

Улучшение использования действующих основных фондов и производ-ственных мощностей предприятий, в том числе вновь введенных в эксплуа-тацию, может быть достигнуто благодаря:

1) повышению интенсивности использования производственных мощ-ностей и основных фондов;

2) повышению экстенсивности их нагрузки. Более интенсивное исполь-зование производственных мощностей и основных фондов достигается прежде всего за счет техни-ческого совершенствования последних.

Объемы, структура и эффективность основных фондов находятся во взаимодействии, оказывают влияние на важнейшие количественные и качественные показатели работы предприятий и отраслей народного хозяйства - объемы производства и реализации продукции, произво-дительность труда, эффективность использования оборотных средств, обеспеченность собственными сред-ствами, конкурентоспособность, рентабельность.