<<
>>

Вопрос 47. Рынок ценных бумаг РФ: структура и основные тенденции развития.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал.

Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают: международные и национальные рынки ценных бумаг; национальные и региональные (территориальные) рынки; рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.); рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг; рынки первичных и производных ценных бумаг.

Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются: рынок банковских капиталов; рынок ценных бумаг; валютный рынок; рынок страховых и пенсионных фондов.

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:

коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

• ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;

• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

• регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие: перераспределительную функцию; функцию страхования ценовых и финансовых рисков. Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции: перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е.

без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Рынок ценных бумаг имеет сложноорганизованную структуру, состоит из ряда сегментов. В достаточной степени отработано деление рынка ценных бумаг на организованный и свободный (внебиржевой, уличный). Верно выделяются основные черты организованного рынка, такие, как частые и быстрые сделки, отсутствие большого разрыва между ценами спроса и предложения, короткие временные промежутки осуществления сделок.

Одной из ключевых задач в сфере развития рынка ценных бумаг является повышение уровня информационной прозрачности рынка, поскольку успех деятельности во многом зависит от оперативности получения информации.

С учетом важности и комплексности проблемы раскрытия информации и обеспечения информационной прозрачности рынка ценных бумаг ФКЦБ следует провести ряд мер, направленных на повышение стандартов раскрытия информации и информационной прозрачности рынка ценных бумаг.

Принцип справедливого фондового рынка - одна из основ организации финансовой структуры развитых стран- подразумевает равные возможности доступа всех участников рынка к информации. Рынок ценных бумаг и его информационная инфраструктура должны создать условия для эффективной реализации инвестиционного процесса в России.

Главной целью реформы отечественного фондового рынка на современном этапе должна стать его переориентация на обслуживание инвестиционных нужд реальной экономики, что требует смещения приоритетов развития с вторичного рынка на размещение первичных эмиссий и корпоративных облигационных займов. При этом необходимо развивать повышение информационной "прозрачности" рынка и выходящих на него эмитентов, совершенствовать практику корпоративного управления и т.п.

Особенно актуальны задачи совершенствования системы регулирования финансового рынка, направленные в перспективе на создание мегарегулятора, на введение стандартов публичного раскрытия информации, на защиту прав инвесторов, на расширение спектра финансовых инструментов, в том числе на развитие рынка эмиссионных ценных бумаг, на развитие инфраструктуры финансового рынка и ряд других.

Представляется необходимым развитие используемых в США четырех форм вторичного рынка:

Первая - фондовая биржа, на которой осуществляются сделки с зарегистрированными (котируемыми) ценными бумагами.

Вторая - внебиржевой рынок, на котором осуществляются операции с незарегистрированными на бирже ценными бумагами.

Третья - внебиржевой рынок, на котором осуществляется купля-продажа зарегистрированных ценных бумаг через посредников.

Четвертая - внебиржевой рынок, ориентированный исключительно на институциональных инвесторов.

В зависимости от классификации видов, типов, категорий ценных бумаг в структуре рынка ценных бумаг действуют рынки акций, облигаций, внутри которых соответственно выделяются рынки обыкновенных и привилегированных акций, корпоративных и государственных облигаций и т.п., рынки векселей, рынки коммерческих и фондовых ценных бумаг, рынки производных ценных бумаг, рынок ликвидных ценных бумаг. Существует классификация рынка ценных бумаг с позиций экономической природы ценных бумаг: рынок долговых обязательств и рынок собственности. Поскольку на рынке ценных бумаг имеют хождение ценные бумаги, выпущенные на разные сроки, то имеет место деление рынка на краткосрочный и долгосрочный. Национальный рынок ценных бумаг складывается из региональных и местных рынков, а сам входит в состав международного.

<< | >>
Источник: Неизвестный. Лекции по финансам. 2013. 2013

Еще по теме Вопрос 47. Рынок ценных бумаг РФ: структура и основные тенденции развития.:

  1. 2.1. Этапы становления и развития рынка ценных бумаг России
  2. 6.. Тенденции развития банковских технологий и преступлений, совершаемых с их использованием, в период с 996 г. по настоящее время
  3. 7.3. Рынок ценных бумаг: структура, содержание, функции  
  4. Необходимость и тенденции развития Государственного казначейства украины
  5. Глава I ОБЩИЕ УСЛОВИЯ И ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ КАПИТАЛИСТИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИИ В КОНЦЕ XIX - НАЧАЛЕ XX вв. МЕСТО РОССИИ В МИРОВОЙ СИСТЕМЕ КАПИТАЛИЗМА
  6. Структура рынка ценных бумаг. Фондовая биржа Структурарынка ценных бумаг
  7. Функции рынка ценных бумаг и его участники
  8. 10.3 Инструменты рынка ценных бумаг
  9. Вопрос 47. Рынок ценных бумаг РФ: структура и основные тенденции развития.
  10. Вопрос 97 Стратегия управления портфелем ценных бумаг. Определение нормы дохода портфеля ценных бумаг.
  11. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. 7.3. Рынок ценных бумаг: структура, содержание, функции