<<
>>

ТЕМА: Ценные бумаги как особая форма инвестиций

Виды ценных бумаг.

Инвестиционный портфель.

-1-

Ценные бумаги – представляют собой титулы собственности, т.е. такие юридические документы, которые свидетельствуют о праве их владельца на доход или имущество.

Ценная бумага подтверждает факт предоставления капитала инвестора эмитенту и дает его владельцу право на получение определенного дохода.

Простые ценные бумаги.

Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении известного пая в капитал акционерного общества, дающее своему владельцу право на получение части прибыли в виде дивиденда, а также право голоса на собрании акционеров.

Дивиденд – это часть прибыли компании в расчете на одну акцию, распределяемая между акционерами.

Виды акций:

Именные – выписываются на имя определенного владельца;

Предъявительские – допускают свободную куплю-продажу на вторичном рынке;

Простые (обычные) – держатели больше рискуют, но в большей степени осуществляется контроль и могут получить большую прибыль;

Привилегированные – получают фиксированный дивиденд, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающие права голоса на собрании акционеров.

Облигация – это ценная бумага, подтверждающая обязательства эмитента возместить владельцу ценных бумаг ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента.

Облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуск, и погашения. Облигации выпускаются юридическими лицами под залог имущества.

Виды облигаций:

государственные – эмитентом выступает государство;

корпоративные – эмитентом выступают предприятия;

свободнообращающиеся, т.е свободно продаются;

с ограниченным кругом обращения, т.е. с ограниченной возможностью перепродажи;

краткосрочные (до1 года), среднесрочные (1-5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет);

с фиксированным процентом, плавающим, доходные облигации (т.е.

в случае получения прибыли владельцы этих облигаций полают доход).

Производные ценные бумаги – это группа разнообразных финансовых инструментов, которые представляют собой контракты (договоры) на куплю-продажу ценных бумаг.

Фьючерс – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки. В этом договоре все строго стандартизировано: количество товара, его качество, место поставки, дата и т.п. Главная характеристика фьючерса – обязательное исполнение. Фьючерсы продаются независимо от того, существуют или нет у инвестора в данный момент времени те ценности, на продажу или покупку которых он заключает фьючерсный контракт.

Виды фьючерсов:

товарные;

фондовые- акции;

валютные;

процентные- облигации.

Опцион – контракт, заключенный между двумя инвесторами, один из которых выписывает и продает опцион, а другой покупает его и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по фиксированной цене определенное количество акций у лица, выписавшего опцион, - опцион на покупку, либо продать их ему – опцион на продажу, с уплатой за это право определенную сумму денег, называемой премией.

Варрант – представляет собой сертификат, дающий его держателю право обменять его на уже обращающиеся ценные бумаги компании, обычно – обыкновенные акции. Владелец варранта имеет право обменять эту ценную бумагу на указанное в нем количество обыкновенных акций по твердой цене и в качестве определенного периода времени, если курс этих акций достиг оговоренного порога.

Прочие ценные бумаги.

Вексель – это не эмиссионная ценная бумага, закрепляющая за ее держателями право на получение вексельной суммы в указанное время и в указанном месте.

Функции векселя:

выступает средством расчета;

с помощью векселя можно оформить или получить кредит.

Виды векселей:

коммерческие, т.е. в основе их лежит конкретная товарная сделка продажи товара;

финансовый вексель –в основе его лежит выданная ссуда;

простой вексель – письменный документ, содержащий обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю.;

переводной – документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику (должнику векселедателя) уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю.

Чек – это ценная бумага установленной формы, содержащая письменное поручение чекодателя плательщику (банку) произвести платеж чекодержателю указанной в ней суммы денег.

Виды чеков:

именной – выписывается на определенное лицо, такой чек далее обращаться не может;

ордерный – может свободно обращаться;

предъявительский – платеж осуществляется в пользу того, кто предъявил этот чек.

Депозитный и сберегательный сертификат– это письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему, т.е.

депозитный и сберегательный сертификат – это обязательство банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов.

Виды депозитных и сберегательных сертификатов:

депозитный – вкладчиком является юридическое лицо;

сберегательный – вкладчиком является физическое лицо;

срочный сертификат – срок займа сертификата определен;

до востребования – срок сертификата не определен;

на предъявителя – сумму депозита и проценты получает тот кто предъявляет сертификат;

именной – в сертификате указан вкладчик.

-2-

Инвесторы, выбравшие сферы приложения капитала в ценные бумаги могут улучшить условия инвестирования путем формирования портфеля ценных бумаг.

Портфель ценных бумаг – это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, служащие для достижения поставленных целей и выступающие как целостный объект управления.

Любой инвестор стремится иметь безопасный, ликвидный и доходный портфель ценных бумаг. Эти три основные характеристики определяют принципы формирования портфеля ценных бумаг. Инвесторы могут ставить различные инвестиционные цели перед портфелем ценных бумаг. Например, получение дохода, сохранение капитала, перераспределение собственности. При отсутствии четких целей у инвестора его портфель будет без системным, что не позволит использовать преимущества портфельного инвестирования, выбрать и реализовать портфельную стратегию. Выбранная инвестором цель определяет тип и структуру портфеля.

Процесс формирования портфеля ценных бумаг включает несколько этапов:

определение целей формирования и их ранжирования по приоритетности, т.е. рост стоимости активов, регулярное получение дивидендов, расширение сфер влияния и т. д.;

выбор оптимального типа портфеля и оптимального соотношения риска и дохода приобретенных ценных бумаг;

определение первоначального состава портфеля;

выбор предприятий, компаний, чьи ценные бумаги будут приобретаться

выбор соответствующей схемы дальнейшего управления портфелем;

выбор банка, который будет вести счет по инвестиционному портфелю;

Управление портфелем требует определения ликвидности портфеля.

При формировании портфеля следует учитывать ситуацию, которая складывается на рынке, а также финансовое состояние объектов инвестиций.

Вторым фактором, который учитывается при осуществлении инвестиций в ценные бумаги, является риск портфеля.

Риск портфеля – этот степень возможности возникновения ситуации, грозящей инвестору потерей при приобретении ценных бумаг или их размещении на рынке с целью привлечения ресурсов для формирования портфеля.

Различают несколько видов рисков:

капитальный риск – это общий риск на вложения в ценные бумаги, где инвестор не в состоянии вернуть вложенные средства, не понеся при этом значительных потерь. Чтобы избежать данный риск следует, оценивая целесообразность вложения капитала в ценные бумаги, рассматривать и альтернативные объекты инвестирования;

селективный риск – это последствия неверного выбора ценных бумаг, как объекта инвестиций, неправильной оценке их инвестиционных качеств;

временной риск – это возможность потерь, связанных с покупкой или продажей бумаг в неподходящее время;

риск ликвидности, может возникнуть в связи с изменением оценки качества ценных бумаг, т.е. в этом случае при реализации данных бумаг возможны потери;

рыночный риск, связан с потерями от снижения стоимости ценных бумаг, вызванными общим ухудшением ситуации на рынке;

кредитный риск – это возможность наступления неплатежеспособности эмитента;

инфляционный риск – это вероятность более быстрого обесценивания доходов по ценным бумагам, чем темпы их роста;

процентный риск – это возможные потери в результате изменения процентной ставки по ценным бумагам.

Тип портфеля – это представленная в общем виде его характеристика с точки зрения конкретных задач инвестора, находящих отражение в структуре и видах ценных бумаг, входящих в его состав.

Выделяют следующие типы портфелей:

портфели рискового капитала, которые в значительной степени состоят из ценных бумаг недавно созданных предприятий и компаний, ориентирующихся, на быстрое расширение производства и рынков сбыта на базе новых технологий. Здесь степень риска инвестора довольно велика;

сбалансированные портфели, отражают политику диверсифицированного риска, т.е. часть ценных имеет быстрорастущую курсовую стоимость, часть состоит из высокодоходных бумаг. Таким образом, появляется возможность сбалансировать приращение капитала с получением высоких доходов, а также возникающими при этом рисками;

портфели стабильного капитала и дохода, предусматривают сбалансированный подход к увеличению капитала, т.е. выпуск собственных ценных бумаг и дохода, т.е. приобретение ценных бумаг других предприятий и компаний;

портфели краткосрочных фондов, содержат краткосрочные ценные бумаги, имеющие большую степень ликвидности, и поэтому могут быть достаточно быстро реализованы.

Также выделяют портфели средне- и долгосрочных фондов, с фиксированным доходом, региональные и отраслевые портфели, портфели иностранных ценных бумаг.

Существующие типы портфелей подразделяются также по признаку соотношения риска и доходов, выделяют:

агрессивный тип портфеля – имеет высокую доходность при большой доли риска и ориентирован на ценные бумаги со значительным изменением курса в результате краткосрочных вложений;

рыночный тип портфеля – имеет соответствующую структуру структуре ценным бумагам, обращающихся на рынке, ориентирован на получение максимального дохода при заданном уровне риска;

консервативный тип портфеля – предполагает минимальный риск в сочетании с владением надежными, но медленно растущими по доходам бумагами.

Управление портфелем включает следующие операции:

анализ рынка ценных бумаг;

контроль за состоянием портфеля;

разработка и реализация отдельных направлений портфельной политики;

приобретение пакетов ценных бумаг;

выпуск ценных бумаг;

продажа ценных бумаг;

хранение, перевозка и пересылка ценных бумаг;

расчеты по ценным бумагам;

предоставление и получение ссуд ценными бумагами;

страхование ценных бумаг и операций с ними, и т.д.

<< | >>
Источник: Неизвестный. Финансы. Лекции. 2012. 2012

Еще по теме ТЕМА: Ценные бумаги как особая форма инвестиций:

  1. 2.1. Источники различных форм капитала коммерческих банков
  2. 1.2. Экономическая сущность финансовых посредников, их функции и формы организации
  3. § 5. Ипотечные ценные бумаги
  4. 14Финансовые инвестиции, оценка инвестиционных качеств и эффективности
  5. Структура рынка ценных бумаг. Фондовая биржа Структурарынка ценных бумаг
  6. Тема 2. Финансовая система
  7. 8.2. Ценные бумаги и их виды
  8. Ценные бумаги и их виды
  9. Тема 29. Рынок ценных бумаг
  10. Финансовая система США
  11. 4.6. Кредитная система Великобритании
  12. ТЕМА: Ценные бумаги как особая форма инвестиций
  13. Ипотечные ценные бумаги
  14. Тема 8. Государственные и муниципальные заимствования и кредиты. Сущность государственного кредита, особенности и тенденции развития и управления
  15. і. і . виды коллективных инвестиций и их роль в развитии финансовой системы рф
  16. Тема VI. Финансовые институты
  17. Тема 11. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ НА ПРЕДПРИЯТИИ
  18. Институты рынка коллективных инвестиций
  19. Источники различных форм капитала коммерческих банков