<<
>>

Сущность и функции государственного кредита

Государственный кредит представляет собой совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами— с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта.

Государственный долг как финансовую категорию следует рассматривать в двух аспектах— активном, когда государство играет роль кредитора, и пассивном, когда оно выступает заемщиком. Государственным кредитом в финансовой практике называется кредит, предоставляемый государством. Кредит, который государство получает, определяется как государственные займы, которые приводят к образованию государственного долга. Главная форма кредитных отношений возникает, когда государство выступает заемщиком средств. Реже государство выступает в качестве кредитора, предоставляя ссуды юридическим и физическим лицам. Государство является гарантом в том случае, когда берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и/или юридическими лицами.

Государство как заемщик и кредитор оказывает влияние на величину централизованных денежных фондов, а как гарант не всегда оказывает влияние на их величину. Однако государственные гарантии иногда распространяются на ненадежных заемщи: ков и соответственно влекут за собой расходы из централизованных денежных фондов государства.

Как экономическая категория государственный кредит находится на стыке двух видов денежных отношений— финансов и кредита и несет черты тех и других: в качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства, а как один из видов кредита он имеет ряд особенностей. В отличие от налогов государственный кредит имеет добровольный характер и его основой является возвратность и платность: через определенное время внесенная сумма возвращается с процентами.

Кредитные отношения существуют не только внутри каждой страны, но и между государствами как одна из форм вывоза капитала.

Государственный кредит отличается от банковского коммерческого кредита. При предоставлении кредита коммерческим банком в качестве обеспечения обычно выступают какие-то конкретные ценности — товары на складе, незавершенное производство и т.п., такие кредиты имеют четкую целевую направленность. При государственном кредите обеспечением кредита служит все имущество, находящееся в собственности государства, имущество данной территориальной единицы или какой-либо ее доход. Государственные займы не имеют конкретного целевого характера, а муниципальные займы могут иметь целевую направленность, например, средства на строительство дорог, объектов образования, коммунального хозяйства и т.п.

Важнейшая функция государственного кредита— перераспределение денежных ресурсов в соответствии с потребностями экономики страны в целом и поддержки того или иного направления социально-экономической деятельности. В настоящее время отсутствует специальный централизованный фонд государственного кредитования. Его источником служит соответствующий бюджет, при утверждении расходной части которого предусматриваются необходимые средства на кредитование.

Перераспределение денежных ресурсов осуществляется между: '

  • федеральным бюджетом и региональными бюджетами;
  • региональным бюджетом и бюджетами муниципальных образований;
  • международными финансово-кредитными институтами и федеральным бюджетом;
  • иностранными юридическими и физическими лицами и федеральным и региональными бюджетами;
  • федеральным, региональными и местными бюджетами и юридическими лицами-резидентами и др.

Государственный кредит выполняет фискальную и регулирующую функции. Через фискальную функцию осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства для финансирования своих расходов. В экономически развитых странах государственные займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита.

Экономический смысл государственных заимствований заключается в том, что финансирование социальных расходов капитального характера за счет государственных займов обеспечивает потребности не одного поколения. Поэтому в соответствии с

законодательством их возврат растянут на 30 лет. Налоговых поступлений на эти дели недостаточно, да и пользоваться налогоплательщики этими объектами не смогут в год перечисления налогов. При государственных заимствованиях поколение, осуществляющее финансирование строительства социальных объектов, несет аналогичное финансовое бремя, что и последующие поколения, за счет налогов, с которых погашается как основной долг, так и проценты по нему.              .              -

Положительное воздействие фискальной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются, но когда наступает срок погашения кредитов, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности.

Налоги являются основным, но не единственным источником финансирования расходов по обслуживанию и погашению государственного долга. В случае производительного вложения мобилизованных средств построенный объект после ввода в действие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. При этом никакого усиления налогового бремени не происходит.

При финансировании социальных или военных расходов путем государственных заимствований единственным источником их погашения становятся налоги или новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансированием государственного долга.

Чем выше величина государственного долга, тем больше доля государственных средств, направляемая на его обслуживание. Чем выше доходность государственного займа для инвесторов, тем большую часть налогов вынуждено направлять государство на их погашение.

Регулирующая функция государственного кредита проявляется, когда государство, вступая в кредитные отношения, вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику.

Мобилизуя средства физических лиц в систему государственного кредита, государство снижает платежеспособный спрос населения. При этом, если за счет кредита финансируются производственные затраты, то происходит абсолютное сокращение наличной денежной массы в обращении, а если за счет кредита средства направляются на оплату труда работников бюджетной сферы, то количество наличной денежной массы в обращении остается без изменения.

Если государственный долг финансируется за счет накоплений юридических лиц, а полученные средства направляются на выплаты населению, количество денег в обращении возрастает.

Выступая в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства, и тем самым способствует росту цены кредита, т.е. ссудного процента. Увеличение процентных ставок за пользование кредитом для предпринимателей вынуждает их сокращать инвестиции в сферу производства и одновременно стимулирует накопление в виде приобретения государственных ценных бумаг.

До определенного предела этот процесс не оказывает существенного негативного влияния на производство. Если в стране достаточно свободных капиталов, негативное воздействие будет сведено к нулю до их полного поглощения, после чего активность государства на финансовом рынке выразится в росте ссудного процента, а отвлечение государством значительной доли денежных накоплений для непроизводительного использования существенно замедлит темпы экономического роста.

Положительное воздействие государство оказывает на производство и занятость населения, формируя спрос на товары отечественного производства за счет внешних заимствований, т.е. зарубежных кредитов, выступая в качестве кредитора и гаранта.

В экономически развитых странах распространена система поддержки малого бизнеса, экспорта продукции или производства в районах, испытывающих спад, путем гарантирования государством кредитов, предоставляемых банками согласно соответствующим программам.

Это означает, что государство берет на себя погашение задолженности банкам по кредитам, предоставленным мелким предпринимателям, в случае их банкротства. Во многих экономически развитых странах функционируют государственные компании, которые по низким ставкам страхуют риск неплатежа экспортерам национальных товаров. Таким образом поощряется освоение новых рынков сбыта отечественной продукции.

Для стимулирования производства важную роль играют кредиты, предоставляемые местными органами власти. С их помощью обеспечивается ускоренное развитие определенных районов или необходимых направлений экономики той или иной территории.

Законом о бюджете утверждаются:

  • суммы погашения и выплаты процентов по долгам иностранных государств;
  • размер долга иностранных государств на конец финансового года;
  • предельный объем государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией, субъектом РФ иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям, за исключением государственных кредитов, предоставляемых государствам — участникам СНГ;

' - предельный объем государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией, субъектом РФ государствам — участникам СНГ;

  • программа предоставления Российской Федерацией, субъектом РФ государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям.

Договоры о предоставлении государственных кредитов Российской Федерацией утверждаются Федеральным Собранием РФ в форме федерального закона в следующих случаях:

  1. если предусмотренные этими договорами государственные кредиты не включены в программу предоставления Российской Федерацией государственных кредитов и предоставляемые по ним финансовые средства превышают сумму, эквивалентную 10 млн. долларов США, на весь срок кредита;
  2. если исполнение таких договоров требует увеличения пре- - дельного объема предоставления государственных кредитов, утвержденных федеральным законом о федеральном бюджете;
  3. а также в других, предусмотренных законодательством случаях.

Управление государственным кредитом может рассматриваться в узком и широком смысле. В широком смысле под управлением государственным кредитом понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта, что является одним из направлений финансовой политики государства. Органы власти и управления государства определяют общий объем бюджетного дефицита и объем займов, необходимых для его финансирования, основные направления и цели воздействия на денежное обращение, кредит, производство, занятость и целесообразность осуществления общегосударственных программ по поддержке малого бизнеса отдельных регионов.

Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.

В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:

  • минимизация стоимости долга заемщика;
  • недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса;
  • эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов;
  • обеспечение своевременного возврата кредита;

Оперативное управление государственным кредитом осуществляется Министерством финансов РФ и Центральным Банком РФ.

Для покрытия бюджетного дефицита приходится размещать займы при относительно завышенном уровне процентной ставки. Установив аналогичный процент по своим долговым обязательствам на весь срок займа, который может составить 20 — 30 лет, государство взвалит на налогоплательщиков дополнительные расходы. Избежать подобной ситуации позволяют два варианта:

  1. покрытие потребности в денежных средствах за счет краткосрочного или среднесрочного займа и выпуска (когда процентная ставка упадет) долгосрочного. В этом случае заемщик несет дополнительные расходы, связанные с выпуском, размещением и погашением еще одного займа. Однако не исключено, что в ожидании повышения процентной ставки инвесторы не проявят интереса ко второму займу;
  2. систематический пересмотр процента, выплачиваемого по ценным бумагам. В качестве базы обычно используется ставка по межбанковским кредитам в стране. Такие займы имеют большой недостаток: должник не в состоянии спланировать свои расходы.

Досрочное погашение долговых обязательств становится актуальным только тогда, когда на финансовом рынке происходят существенные изменения. Например, заемщик выпустил облигации с ежегодным фиксированным доходом в 20%, а через год ставка упала и составила 15%. В этом случае заемщик терпит существенные потери, а инвестор получает значительный выигрыш. Если облигации были выпущены с правом досрочного погашения, инвестор может уменьшить свои потери, выпустив и разместив новый заем и погасив старый.

Погашение задолженности может осуществляться либо единовременно, либо частями. Если заем гасится частями, в зависимости от распределения суммы долга по срокам погашения, выделяются три варианта: заем погашается равными частями в течение определенного срока, возрастающими долями и снижающимися долями. При погашении займа равными долями ежегодно выплачивается одинаковая часть долга. При выплате долга возрастающими долями, доля выплат соответственно ежегодно увеличивается. Такая система удобна при наращивании доходов заемщика, например, в связи с подъемом деловой активности ожидается рост налоговых поступлений или объект, на строительство которого привлекались заемные средства, постепенно набирает мощность и начинает приносить все большую прибыль. При выплате долга снижающимися долями доля выплат ежегодно уменьшается. Такая система предпочтительна, когда ожидается падение доходов заемщика или увеличение его расходов.

Управление государственным кредитом может рассматриваться в узком и широком смысле. Под управлением государственным креди том в широком смысле понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Управление государственным кредитом как одно из направлений финансовой политики осуществляется государственными органами. Именно они определяют общий объем бюджетного дефицита и, следовательно, объем займов, необходимых для его финансирования, основные направления и цели воздействия на денежное обращение, кредит, производство, занятость и целесообразность осуществления общегосударственных программ по поддержке малого и среднего бизнеса отдельных регионов страны.

Под управлением государственным кредитом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслужива- нию и погашению государственного долга, предоставлению ссуд и гарантий.

В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:              -              ,              .              ¦              gt;

  • минимизация стоимости долга для заемщика;
  • недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их курса;
  • эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов;
  • обеспечение своевременного возврата кредитов;
  • решение задач, определенных финансовой политикой государства.
<< | >>
Источник: Деева А.И.. Финансы: Учебное пособие / А.И. Деева. — 2-е изд. пе- рераб. и доп. — М.: Издательство «Экзамен»,2004. — 416 с.. 2004

Еще по теме Сущность и функции государственного кредита:

  1. 18.3. Сущность и функции государственного кредита.Классификация государственных займов
  2. 1. Сущность и функции государственного кредита
  3. 3.2.5. Государственный кредит 3.2.5.1. Сущность и функции государственного кредита
  4. Сущность и функции государственного кредита
  5. 2. Сущность, функции и роль кредита в развитии экономики
  6. 6.1. Социально-экономическая сущность государственного кредита
  7. Сущность и функции государственного кредита
  8. 4.1. Сущность и функции государственного кредита
  9. 6.I Содержание и функции государственного кредита
  10. Социально-экономическая сущность государственного кредита.
  11. 6.1. Социально-экономическая сущность  государственного  кредита
  12. Необходимость и сущность государственного кредита.
  13. 5. Необходимость и сущность государственного кредита