Е.К. Сивинцева АНАЛИЗ ВОЗМОЖНОСТЕЙ И ФОРМ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ БИЗНЕС-ИНКУБАТОРОВ И РОССИЙСКОЙ СИСТЕМЫ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
По планам правительства, в 2010 году доля малого бизнеса в ВВП РФ должна составить 40 %. На данный момент эта цифра значительно меньше - 17 %. Тогда как в США - 50 %, Европе - 50-60 %.
В Японии же этот показатель максимально высок и составляет 80 %. Один из путей решения задачи - развитие бизнес-инкубирования. Этот институт уже прочно вошел в общемировую практику предпринимательской деятельности и активно развивается в России.Инкубаторы не только способствуют развитию предпринимательства, но и возрождают приходящие в упадок городские центры и отдельные регионы, открываясь на свободных площадях заводов, на месте бывших складов и школ. На сегодня это самый действенный механизм создания новых устойчивых предприятий. Чаще бизнес-инкубаторы формируются по смешанной схеме, но по мере «взросления» тяготеют к специализации. Входящие в состав технопарков, они располагаются на базе крупных вузов или научных центров. Инкубаторы, созданные как самостоятельные структуры, решают задачи, стоящие перед местными властями по развитию малого бизнеса.
В последнее время все чаще инкубаторы и технопарки появляются при крупных вузах. Они занимаются инновационной деятельностью и построением бизнеса на базе новых технологий. Как показывает мировая практика, высокую конкурентоспособность и стабильный экономический рост обеспечивают факторы, стимулирующие распространение новых технологий [1, 2].
Однако многим компаниям для устойчивого развития будет недостаточно одного бизнес-инкубатора. Любой проект, созданный в бизнес-инкубаторе, достигает такой стадии развития, когда для его дальнейшей реализации требуется более серьезное финансирование, т.е. переход из стадии seed в стадию startup. Финансирование проектов на стадии startup осуществляют венчурные фонды. Система взаимодействия фондов с бизнес- инкубаторами и является предметом нашего исследования.
Инкубатор — это место, где инновационная компания получает по низкой цене аренду и инфраструктурную помощь. Венчурное финансирование — вложение средств в инновации, сопряженное с риском [1]. Для того чтобы начать новое самостоятельное дело, предпринимателю необходимо иметь как минимум перспективную идею и соответствующие финансовые средства. Получается, что развитие идеи, консультационную помощь можно приобрести в бизнес-инкубаторе, а у венчурных инвесторов можно найти финансовую поддержку.
Кто же они, венчурные инвесторы? Где их искать? При создании всей венчурной системы финансирования существовали два основных инвестора - Европейский банк реконструкции и развития и Правительство США. До сих пор часть американских венчурных вложений составляет более 1,5 млрд долл. Создаются институты развития, призванные увеличить объем инвестиций в наукоемкие отрасли экономики. Одним из таких институтов является ОАО «Российская венчурная компания» (РВК), созданная в июне 2006 года в соответствии с распоряжением Правительства РФ с целью стимулирования создания в России собственной индустрии венчурного инвестирования, развития инновационных отраслей экономики и продвижения на международный рынок российских наукоемких технологических продуктов. На РВК возложены две основные функции: отбор лучших венчурных управляющих компаний на конкурсной основе и приобретение паев венчурных фондов, создаваемых этими компаниями [3]. В странах ЕС более 50 % инвестиций в венчурные фонды поступает из банков и пенсионных фондов, участвуют в них также страховые компании, частные лица и государственные органы. Но, к сожалению, в России возможности по развитию венчурного капитала пока ограничены, и сложившаяся российская тенденция в формировании венчурного капитала такова, что механизм участия коммерческих банков слабо реализуем. Почему так происходит? В России пенсионным фондам юридически разрешено инвестировать только в недвижимость, банковские депозиты, акции квотируемых предприятий, государственные ценные бумаги.
Венчурные фонды не входят в этот перечень. В связи с исчезновением или сокращением многих финансовых рынков страховые компании и банки испытывают в последнее время давление свободных денежных средств, но относятся к прямым инвестициям через венчурные фонды с большой осторожностью, так как венчурное инвестирование в России еще не получило широкой известности и практического распространения, а механизмы его реализации юридически не разработаны.Кроме того, существуют и другие факторы, сдерживающие венчурное инвестирование:
- Отсутствие адекватных контрольных показателей для определения эффективности проекта.
- Недостаточно совершенное законодательство организационно-правовой формы для регулирования деятельности фондов прямых и венчурных инвестиций.
- Недостаточный объем грантовой поддержки инноваторов на ранних, «предпосевных» стадиях для налаживания стабильного потока проектов, а также отсутствие большого спектра механизмов привлечения финансирования в эти проекты. Сюда же можно отнести недостаток услуг консультационных, юридических для развития венчурного инвестирования [4, 9].
При этом можно отметить и недоверие организаторов бизнес-проектов к системе венчурного финансирования. Исследования, проведенные Национальной ассоциацией инноваций и развития информационных технологий (НАИРИТ), показали, что более 70 % российских инновационных разработчиков не доверяют венчурным фондам и не желают с ними работать. «Фонды слишком многого хотят и слишком мало дают, чтобы сделать сотрудничество выгодным». В рамках бизнес-плана они требуют не только описания сферы применения данной технологии и расчетов ожидаемых экономических дивидендов, но также полностью просчитанного плана производства и маркетингового продвижения, а некоторые — даже подтверждения от первых потенциальных заказчиков. Таким образом, венчурные инвестиции, по сути, превращаются в обычный банковский кредит, но оплачиваются именно как венчурные инвестиции [3].
Здесь и возникает решение проблемы: поиск инновационных идей, куда можно вкладывать инвестиции, должен проходить в бизнес-инкубаторах. Во-первых, отмечу, что для этого необходимо выстроить структуру генерации инноваций. Элементы этой структуры должны обеспечить непрерывный поток инновационных проектов. К таким элементам относятся вузы, особые зоны, инкубаторы, коммерческие структуры, технологические, внедренческие и консультационные центры, центры коллективного пользования и пр. [5].
Во-вторых, факторы, сдерживающие венчурное инвестирование, о которых говорилось выше, могут быть опущены, в связи с тем, что все создающие бизнес-проекты, инновации в инкубаторах проходят через четкую схему. В ней как раз и предусмотрены все моменты, касающиеся консультационной, информационной, технологической обеспеченности.
В-третьих, происходит внедрение модели региональных частно-государственных венчурных фондов, которую в 2006 году рассмотрели и утвердили Минфином. В модель тогда удалось заложить две принципиальные вещи: чиновники ни в коем случае не должны принимать инвестиционных решений и у частников должна быть некая экономическая заинтересованность, чтобы активизироваться на этом поле. Логика была очень простая. Есть государство, которое готово потратить деньги, чтобы что- то развить - технологию, отрасль, малый бизнес. Государство честно признается самому себе: у меня есть ресурсы, но нет компетенций. Зато компетенции есть на рынке. Так что единственно правильный подход - это чтобы государство сказало частникам: возьмите ресурс (например, деньги), приложите свои компетенции и развивайтесь [6].
Венчурные инвестиции подразумевают вложение денег в перспективный инновационный бизнес, который еще не имеет доступа на фондовый рынок. И именно такой бизнес представлен в бизнес-инкубаторах. Президент России Дмитрий Медведев в июле 2010 года предложил пять конкретных мер развития венчурного капитала в России. Среди них - гармонизация законодательства, развитие системы экспертизы и сервисных услуг, эффективное использование грантовых средств, расширение возможностей отечественного финансового рынка, а также тесное взаимодействие всех звеньев инновационной цепочки [7].
Уже сейчас можно точно говорить о системе взаимодействия венчурного инвестирования и проектов в бизнес-инкубаторах:
- через ярмарки, где инвестор будет находить своего клиента, и наоборот. Ярмарка является ежегодным мероприятием, на котором десятки компаний из разных областей деятельности и различных регионов страны, отобранные из значительного количества претендентов, проводят свои презентации для группы представителей инвесторов и консалтинговых организаций;
- через местные органы самоуправления. Преимущественно они создают инновационные центры, бизнес-инкубаторы, технопарки. При этом контроль венчурных фондов ведется также ими;
- через создание компаний по развитию инновационного бизнеса. Например, в г. Перми в 2010 году основана Invest- mentamp;InnovationsGroup. Предоставляемые услуги данной компании схожи с услугами бизнес-инкубаторов: проведение экспертизы проекта, подготовка бизнес-плана, содействие в привлечении инвестиций, продвижение проектов и т.д. [8].
В целом, подводя итог, можно отметить несколько основных направлений в решении вопросов взаимодействия бизнес- инкубаторов и венчурных инвестиций:
- создание правовой основы для деятельности венчурных фондов, так как до сих пор не принято нормативных актов, регламентирующих их деятельность, а также для венчурного инвестирования пенсионными фондами и страховыми компаниями;
- разработка приемлемых методов прогноза эффекта от инноваций, а также поддержка государством экспертизы инновационных проектов и развития консультационных услуг для малых предприятий научно-технической сферы, которые являются первоочередными реципиентами венчурного капитала, что могло бы увеличить число проектов, соответствующих требованиям, общепринятым в среде венчурных инвесторов;
- развитие информационной среды, позволяющей малым инновационным предприятиям и инвесторам находить друг друга, а также стимулировать кооперационные связи между малыми и крупными предприятиями;
- воспитание венчурной культуры среди предпринимателей в малом и среднем бизнесе с тем, чтобы они привлекали под перспективные проекты привлекали рисковый капитал вместо того, чтобы полагаться на внутреннее финансирование или на получение кредитов.