Развитие рынка ценных бумаг

Опыт развития стран, прошедших «финансовую модернизацию, тесно связан с ускоренным развитием РЦБ. В условиях финансового развития и интеграции стран ЕАЭС ключевые задачи на РЦБ должны быть ориентированы на:

1) усиление роли РЦБ в долгосрочном финансировании экономики, повышение внутреннего спроса на финансовые инструменты и услуги.

Необходим многократный рост числа эмитентов ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже, значимый рост доли акций в свободном обращении («free float»), снижение концентрации объемов торгов на крупнейших эмитентах, их диверсификация за счет компаний малой и средней капитализации (см. целевые ориентиры в пп. 3.1.3, табл. 3.14). Важно активно стимулировать и поощрять инвестиции населения на фондовом рынке, создавать новые классы инвесторов (например, инвестиционные, корпоративные и пенсионные планы), в том числе за счет повышения уровня доверия к финансовому рынку на основе обеспечения его прозрачности, развития инструментов защиты прав инвесторов, налогового стимулирования вложений на РЦБ;

2) рост конкурентоспособности РЦБ стран ЕАЭС.

Перспективы рынков ЕАЭС связаны с диверсификацией доступных финансовых инструментов, устранением пробелов в их регулировании, созданием возможностей для секьюритизации широкого круга активов, повышением качества финансовых услуг, ростом устойчивости финансовых институтов. Особое внимание необходимо уделить развитию инфраструктурных институтов (регулирование, нацеленное на развитие, рост финансовой устойчивости, внедрение современных технологий и правовых решений, соответствующих международной практике).

Должен быть обеспечен качественный рост капитализации РЦБ стран ЕАЭС (на основе фундаментальных вместо спекулятивных факторов) — достижение к 2025 г. ориентиров 15—20% ВВП для Армении, Беларуси и Кыргызстана, 50—70% ВВП — для Казахстана, 100% — для России (см. пп. 3.1.3, табл. 3.14). Необходимо восстановление объемов биржевой торговли в странах ЕАЭС, рост объемов выпусков облигаций до более значимых уровней (по отношению к ВВП) (см. пп. 3.1.3, табл. 3.14).

Высокую значимость также приобретут меры и усилия, направленные на снижение уровня системного риска, снижение волатильности фондовых рынков стран ЕАЭС, в том числе за счет инструментов гармонизации;

3) развитие международной интеграции биржевых рынков, в том числе в ЕАЭС, что позволит снизить стоимость финансирования для эмитентов ЕАЭС, минимизировать регулятивные и транзакционные издержки и риски для участников, повысить информационную прозрачность рынков.

3.8.1.