Разработка научно-практических механизмов и факторов систематизации финансовых рисков угроз промышленного предприятия

На комплекс системы финансовой безопасности предприятия, как известно, оказывают влияние множество факторов, которые взаимно сочетаемы при оказании влияния на финансовое состояние и в целом на предпринимательскую деятельность конкретного субъекта хозяйствования.

1. Страновые риски (угрозы):

- уровень внешней задолженности государства;

- наличие таможенных (налоговых) ограничений для иностранных инвесторов;

- имидж государства на международной арене;

- уровень развития финансово-инвестиционного рынка государства;

- угрозы негативного изменения законодательной базы;

- уровень реализации рыночных реформ;

- уровень средних процентных ставок по банковским депози- там/кредитам и др.

2. Политические риски (угрозы):

- тип предпочтений населения (реформаторский, относительно реформаторский, относительно консервативный и консервативный). Определяется как доля голосов, поданных за различные партии;

- свобода СМИ (субъективный показатель);

- административная власть и ее отношение к прямым иностранным инвестициям (субъективный показатель);

- уровень доминирования государства в экономике.

3. Валютные риски (угрозы):

- стабильность национальной валюты (волатильность относительно какой-либо другой валюты);

- темп обесценения национальной валюты в динамике;

- наличие арбитража;

- разность в цене покупки и продажи (спред);

- отличие розничного обменного курса от официального курса Центрального Банка;

- трансляционный риск;

- риск моратория платежа;

- трансфертный риск;

- риск инфляции.

4. Риски (угрозы), связанные со стихийными бедствиями:

- число стихийных бедствий за период (год);

- средний объем средств, необходимых на удаление последствий стихийных бедствий (чем выше, тем риск больше) (средний за год).

5. Риски инфляции:

- темп инфляции в динамике;

- отношение индексов цен одного месяца к этому же месяцу предыдущего года;

- динамика цен на энергоносители.

6. Рыночные риски (угрозы):

- уровень безработицы (на определенную дату);

- уровень (риск) инфляции (или индекс потребительских цен) в динамике;

- доля убыточных предприятий;

- динамика доходов населения;

- уровень спада производства в динамике;

- доля рынка, которую занимает компания;

- правовое обеспечение сделок;

- наличие предприятий, оказывающих консультационные услуги;

- доля предприятий в отрасли общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка.

7. Отраслевые риски (угрозы):

- уровень конкуренции в отрасли (монополия, олигополия, монополистическая конкуренция);

- доля занятых в данной отрасли;

- доля отрасли в ВВП;

- стоимость основных фондов отрасли;

- уровень приватизации предприятий в отрасли.

8. Промышленные риски (угрозы):

- объем промышленной продукции в динамике;

- индекс промышленного производства (за период);

- рентабельность активов;

- рентабельность продаж.

9. Угрозы со стороны банковской системы:

- объем банковских вкладов на счетах;

- объем кредитов, взятых у банка (или объем максимально возможного кредита для данного предприятия, который банки готовы предоставить);

- собственный капитал банка;

- уровень ликвидности банков;

- уровень отвлечения средств в банковские продукты;

- ставки процента по вкладам и кредитам.

10. Страховые риски:

- объем страховых премий (в год);

- объем страховых выплат (в год);

- разница страховых премий и выплат (риск);

- наличие перестраховочных компаний;

- средний уровень страховых премий (в процентах);

- степень выполнения страховой компанией ее обязательств.

11. Коммерческие (торговые) угрозы:

- оборот оптовой (розничной) торговли;

- оборот розничной торговли на душу населения.

12. Процентные риски (по активным операциям):

- волатильность ставки процента;

- уровень ставки процента;

- характер политики и устойчивость дивидендных выплат по ценным бумагам других предприятий.

13. Кредитные риски:

- объем кредиторской задолженности;

- объем просроченной кредиторской задолженности;

- уровень убыточности организаций-заемщиков;

- уровень ставки процента;

- волатильность ставки процента;

- банковские риски;

- уровень развития системы обеспечения;

- объем кредитных инвестиций;

- дисконтированная стоимость вложения кредитных инвестиций за определенный период;

- наличие положительного (отрицательного) дифференциала (разницы рентабельности активов и ставки процента за кредит) - чем выше показатель дифференциала, тем ниже кредитный риск.

14. Риски структуры капитала:

- объем заемного капитала;

- объем собственного капитала (акционерный капитал);

- соотношение заемного и собственного капитала (финансовый леверидж);

- соотношение собственного и заемного капитала (коэффициент автономии);

- эффект финансового рычага (если отрицательный, то высокий риск структуры капитала);

- рентабельность капитала;

- средневзвешенная стоимость капитала (ставка дисконта) (если рентабельность капитала меньше ССК - повышенный риск структуры капитала).

15. Риски невозврата долга:

- объем дебиторской задолженности;

- объем просроченной задолженности;

- наличие государственной гарантии возврата инвестиции;

- риск структуры капитала.

16. Риски (угрозы) финансовой устойчивости:

- наличие собственных оборотных средств;

- коэффициенты финансовой устойчивости (рентабельность капитала, коэффициент автономии, коэффициент зависимости, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициенты ликвидности);

- риск структуры капитала;

- риск невозврата долга.

17. Риски банкротства:

- сальдированный финансовый результат;

- валовая прибыль;

- постоянные затраты;

- переменные затраты;

- уровень ликвидности;

- вероятность банкротства;

- стоимость собственного и заемного капитала;

- операционные риски;

- качество управления (отражается на всех сторонах деятельности предприятия, т.е.

- размер предприятия - наиболее очевидное преимущество, которое имеет крупное предприятие, заключается в относительно более легком доступе к финансовым рынкам при необходимости привлечения дополнительных ресурсов, а также большая стабильность бизнеса, по сравнению с малыми конкурентами.

18. Информационные риски:

- наличие/отсутствие сайта;

- расходы на использование глобальных сетей;

- расходы на связь и информационно-коммуникационные технологии (ИКТ);

- расходы на информационно-вычислительное обслуживание,

- расходы на услуги предприятий в отрасли общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка;

- уровень достоверности сведений о конкурентах.

19. Угрозы, связанные с торговыми поставками:

- оборот розничной торговли (коммерческий риск);

- задержки поставок;

- качество поставленной продукции;

- цена поставок.

20. Производственные угрозы:

- объем производства товаров или услуг;

- поздний запуск производства в связи с использованием сезонных сырьевых материалов и наличия непредвиденных остановок;

- непредвиденные остановки производства во время ввода в эксплуатацию и приемки комиссией;

- отсутствие сырья;

- низкое качество продукции;

- несоблюдение государственных нормативов;

- новые внешние условия, влияющие на технологию производства;

- нехватка деталей или производственных материалов;

- неравномерность поставок.

21. Портфельные риски (угрозы, связанные с операциями с ценными бумагами):

- стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности у предприятия (по каждому виду ценных бумаг);

- средневзвешенная стоимость капитала:

WACC (R) = k_d * (1-у * W_d + k_pw_p + k_sw_s где: k_d - стоимость привлеченного заемного капитала; t_c - ставка налога на прибыль;

W_d - доля заемного капитала в структуре капитала предприятия; к_р - стоимость привилегированных акций; w_p - доля привилегированных акций; k_s - стоимость обыкновенных акций; w_s - доля обыкновенных акций;

- р~ коэффициент портфеля;

- ожидаемая доходность портфеля;

- оценка стоимости компании;

- оценка рыночной стоимости капитала (капитализация);

- ставка дисконтирования;

- норма дохода по безрисковым вложениям;

- среднерыночная норма доходности;

- финансовая структура (с позиции трехкомпонентного показателя оптимальности структуры капитала: кредитный риск, риск стоимости капитала и риск финансовой устойчивости);

- диверсификационный риск (факторы, определяющие диверсификацию портфеля: волатильность доходности а, диверсификация производственная и территориальная и др.).

Из всех выделенных угроз или рисков следует выбрать в аналитический портфель наиболее значимые из них.

Таким образом, данное нами понятие системы обеспечения финансовой безопасности является высоконадежным с позиции дальнейшего исследования и применения в аналитической практике, поскольку в отличие от системного риска как результата влияния всех рыночных факторов неустойчивой предпринимательской деятельности представляет собой в большей степени управляемую оптимизационную совокупность взаимосвязанных угроз.