<<
>>

Проблемы наращивания ресурсного потенциала реального и финансового секторов

Финансы предприятий. Рыночные преобразования в этой сфере были направлены на кардинальную реформу финансового механизма предприятий, который сегодня максимально приближен к условиям рыночной экономики.

Основой рыночных преобразований в экономике стала приватизация, которая приближается к стадии завершения. Несмотря на множество проблем и нереализованных задач, она решила ключевую проблему — разгосударствление собственности. Но о настоящем собственнике, который обеспечивал бы эффективную деятельность и имел надежную финансовую ответственность, говорить еще рано, поскольку пока что сформирован скорее административный капитал на основе ведомственной приватизации.

Рыночная трансформация финансов предприятий создала предпосылки для выхода на траекторию экономического роста, зафиксированный в 2000-2002 годах. Это хотя и весьма запоздалый, но, наконец, реальный эффект реформ.

Росту ВВП способствовало постепенное нарастание объемов финансовых ресурсов.

Несмотря на положительную динамику, проблем с финансовым обеспечением потребностей экономического роста еще достаточно много, и они требуют особого внимания. Прежде всего, неоптимальным является соотношение между собственными ресурсами и банковскими кредитами, которые составляют около 5-6 %, что никак не отвечает той роли, которую банки должны играть в условиях рыночной экономики.

Основной формой банковского кредитования в данное время являются кратковременные займы, составляющие в общих объемах кредитования экономики 80 %. Эти займы, прежде всего, являются одним из источников формирования оборотных средств предприятий. Некоторое улучшение состояния в последние годы является положительным, но в корне ситуацию не меняет. Относительно же долгосрочных займов можно сказать только одно — это капля средств в море инвестиционных потребностей экономики.

Негативным явлением в ресурсном обеспечении финансовых потребностей экономики является практически неощутимая роль амортизационных отчислений и прибыли.

В целом ситуация с обеспечением реального сектора экономики финансовыми ресурсами очень напряженная, что ставит под угрозу перспективы и дальнейших реформ, и стабилизации экономического роста. Это одна из ключевых проблем, которую необходимо решать немедленно. Одними из самых важных направлений в решении данной задачи должны стать всестороннее способствование развитию национального капитала (не только по принадлежности, но и по идеологии — отображение интересов и приоритетов нации и страны) и создание благоприятного инвестиционного климата.

Средства, которые могут и должны использоваться для реализации этой стратегической цели, лежат, прежде всего, в сфере фискальной и денежно-кредитной политики. Стратегической задачей в сфере фискальной политики является снижение налогового давления на предпринимательскую деятельность, что, в свою очередь, возможно только при условии коренного изменения налоговой структуры в Украине. Пока основными плательщиками налогов и обязательных платежей будут оставаться предприятия, до тех пор все попытки снизить уровень налогообложения будут приводить к возникновению противоречий между налоговой и бюджетной политикой (невозможно одновременно уменьшать уровень налогообложения предприятий и стараться обеспечить хотя бы минимум социальных расходов). Основными направлениями денежно-кредитной политики должны стать стабильность национальной валюты и снижение процентных ставок по кредитам.

Фондовый рынок. Формирование рынка ценных бумаг в Украине в период трансформации финансовой системы, в отличие от других ее составных частей, начиналось практически с нуля. Несмотря на это, за пять лет удалось создать как сам рынок, так и необходимую для его функционирования инфраструктуру. Безусловно, пока что этот рынок очень ограничен и маломощный, но он постоянно развивается и его роль возрастает. Ныне на рынке ценных бумаг преобладают финансовые векселя (больше половины объема торгов) и акции (немного меньше 1/3). Другие инструменты — депозитные, сберегательные и инвестиционные сертификаты, облигации предприятий и государственных займов — играют незначительную роль. Сам рынок пока что в большей мере выполняет несвойственные ему функции решения проблемы неплатежей (финансовые векселя) и формирования, а также перераспределения собственности в процессе приватизации.

Основная же его функция — мобилизация финансовых ресурсов — реализуется крайне ограниченно.

Ключевую роль на рынке ценных бумаг играют акции, хотя они и не занимают пока что ведущее место. Объемы акционерного капитала и в номинальном, и в сравнительном расчете (с учетом обесценивания инвестиций вследствие инфляции) неуклонно возрастают как в результате развития приватизации, так и привлечения ресурсов путем дополнительных эмиссий акций. Большая часть акционерного капитала — свыше 90 % — концентрируется в нефинансовом секторе.

Первичный рынок обслуживают преимущественно биржи, вторичный — торгово-информационные системы. Это связано с тем, что многие субъекты рынка пока что противодействуют его открытости, боясь потерять контроль над движением акционерного капитала.

Главной задачей дальнейшего развития рынка ценных бумаг является его насыщение реальным товаром — ценными бумагами, которые будут свободно продаваться и покупаться при прозрачности функционирования рынка и защите интересов мелких инвесторов. Необходима оптимизация структуры рынка по всем направлениям: по видам финансовых инструментов; по соотношениям как между организованным и неорганизованным рынками, так и между биржевыми и внебиржевыми оборотами; по секторам экономики.

Страховой рынок. Процесс формирования страхового рынка Украины имел нестойкий характер — сначала стремительное увеличение количества страховых компаний, потом настолько же значительное их сокращение. Финансовый кризис и развитие конкуренции привели к созданию относительно действенных (насколько это возможно в условиях Украины) страховых компаний. Объемы страхового рынка развиваются достаточно стабильно.

Недостаточно обоснованными являются пропорции в использовании страховых платежей.

Существенные изменения произошли в структуре страховых услуг. Значительно сократилась роль добровольного личного страхования, которое в середине 90-х годов занимало около половины рынка и по страховым платежам, и по выплатам, а в последние годы — меньше 1/10 по страховым платежам и меньше 1/3 по страховым выплатам.

Подобная тенденция, отображающая ослабление страховой защиты жизни и здоровья граждан, вызывает большое беспокойство. Существенно повысилась роль добровольного имущественного страхования, которое ныне превышает 2/3 по объему страховых платежей и составляет почти половину по страховым выплатам. Оно охватывает, прежде всего, предпринимателей и предпринимательские структуры, обеспечивая снижение их риска.

Проблема дальнейшего развития страхового рынка, а без этого невозможна надежная макроэкономическая стабильность, прежде всего, лежит в плоскости общеэкономических проблем. Узость рынка связана с ограниченной платежеспособностью юридических и физических лиц. В то же время следует внедрять соответствующие механизмы стимулирования страховых операций, особенно для граждан, ведь это позволит снять определенное напряжение с государственных финансов. Необходимо признать приоритетность страховых форм социальной защиты по сравнению с бюджетными.

Подводя итоги, следует отметить, что, несмотря на определенные успехи в перестройке и рыночной трансформации финансового сектора Украины, в нем накопилось достаточно много нерешенных проблем. С целью обеспечения комплексности, системности и согласованности его дальнейшего развития необходимо, прежде всего, разработать финансовую стратегию и тактику нашего государства в постпереходной период.

При этом Министерство финансов Украины должно сосредотачиваться, в первую очередь, на своей главной функции — разработке основ финансовой политики государства и обеспечении ее реализации.

Более конкретные направления дальнейшей трансформации финансовой системы Украины будут освещены по мере рассмотрения отдельных ее звеньев.

<< | >>
Источник: Ганевич Е. М.. Финансы. Курс лекций. — О: ПАЛЬМИРА,2009. — 520 с.. 2009

Еще по теме Проблемы наращивания ресурсного потенциала реального и финансового секторов:

  1. 15.1. Темпы экономического роста
  2. 1.4. Создание условий обеспечения потребностей экономики банковскими кредитными ресурсами и направления их вложения.
  3. 3.3. Обоснование необходимости создания и развития СЭЗ на территории Калининградской области.
  4. 4.2. Современные проблемы функционирования коммерческих банков регионов
  5. Приложение 1.2. Формирование посткризисной денежно-кредитной политики в части управления ликвидностью, инфляционными процессами, валютным курсом и процентной политики Основания посткризисной денежно-кредитной политики
  6. Умеренно либеральная программа экономических преобразований ГА. Явлинского
  7. Проблемы наращивания ресурсного потенциала реального и финансового секторов
  8. Важнейшие тренды последнего времени в развитии арктической экономики
  9. Глава 27 Особенности постсоветского кризиса 1980-1990-х годов
  10. Глава 3. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНО-РЫНОЧНАЯ ТРАНСФОРМАЦИЯ: СТРАТЕГИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ МОДЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
  11. Результативность и эффективность финансовой политики
  12. Концепция развития государственной собственности в экономике страны и регионов