Портфельные иностранные инвестиции Динамика портфельных иностранных инвестиций
Портфельные иностранные инвестиции хорошо отражают уровень развития и природу финансовых рынков ЕАЭС:
— более высокие объемы (1—2% ВВП) и доля портфельных инвестиций по отношению к прямым инвестициям (71 и 100%) в России и Казахстане (наиболее крупные фондовые рынки ЕАЭС);
— незначительные объемы (менее 0,5% ВВП), низкое соотношение между портфельными и прямыми инвестициями (10—12%) — в Армении, Беларуси и Кыргызстане, имеющих менее развитые рынки ценных бумаг (табл.
1.27);— сверхвысокая волатильность портфельных инвестиций (табл. 1.28).
Таблица 1.27. Портфельные инвестиции в странах ЕАЭС, 2014 г.
| Показатель | Армения | Беларусь | Казахстан | Кыргызстан | Россия |
| Входящие портфельные инвестиции (потоки) / ВВП, % | -0,4 | 0,005 | 2,6 | 0,1 | -1,2 |
| Портфельные инвестиции / ПИИ (входящие накопленные), % | 12 | 11 | 20 | 0,3 | 41 |
| Входящие портфельные инвестиции (накопленные) / ВВП, % | 7 | 2,5 | 12 | 0,1 | 8 |
Источники: показатели «Входящие потоки портфельных инвестиций» (Supplementary Items, Portfolio Investment, Net Incurrence of Liabilities (excluding Exceptional Financing), US Dollars), «Входящие накопленные инвестиции (IIP Portfolio Investment Liabilities) — данные IMF IFS.
Таблица 1.28. Входящие портфельные инвестиции (потоки), млн долл., 2005—2014 гг.
| 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | |
| Армения | -0,1 | 10 | -9 | 9 | 7 | 19 | -8 | 2 | 695 | -40 |
| Бела русь | -39 | -25 | 2 | 1 | 2 | 1245 | 865 | -219 | -41 | 4 |
| Казах стан | 1204 | 4675 | -482 | -2100 | 1224 | 15 672 | 722 | -2320 | 2469 | 5435 |
| Кыргыз стан | н/д | н/д | 2 | 6 | 1 | -18 | 6 | 0,1 | -1 | 6 |
| Россия | -776 | 10 210 | 15 393 | -27 916 | 8716 | 1948 | -5440 | 19 312 | 748 | -23159 |
Источники: см. выше (табл. 1.27).
Дополнительный фактор волатильности — влияние крупных размещений на небольших рынках, кардинально меняющих динамику от года к году.
Например, резкий рост портфельных инвестиций в Беларуси в 2010 г. — размещение суверенных еврооблигаций на 1 млрд долл. и государственных облигаций на сумму около 300 млн долл. на российском рынке1, рост в Армении в 2013 г. — размещение первых выпусков суверенных еврооблигаций на 700 млн долл. (табл. 1.28).Общая тенденция для России и Казахстана — снижение чистой позиции по портфельным инвестициям за счет двукратного роста внешних портфельных вложений (за границу) в 2008—2014 гг. (табл. 1.29). В Казахстане чистая позиция по портфельным инвестициям отрицательна с 2001 г., исходящие зарубежные инвестиции существенно превышают вложения иностранных инвесторов в Казахстан (в 2014 г. — в 3 раза).
В Кыргызстане, несмотря на значительный объем исходящих портфельных инвестиций (в 3 раза выше входящих), после 2009 г. наблюдается улучшение чистой позиции (табл. 1.29).
Таблица 1.29. Портфельные инвестиции (входящие накопленные инвестиции и чистая позиция), млрд долл. США, 2000—2014 гг.
| 2000 | 2002 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | |
| Входящие портфельные инвестиции (накопленные), млрд долл. | |||||||||||||
| Армения | 0,01 | 0,01 | 0,01 | 0,00 | 0,01 | 0,01 | 0,02 | 0,02 | 0,04 | 0,03 | 0,03 | 0,7 | 0,7 |
| Беларусь | 0,1 | 0,02 | 0,1 | 0,1 | 0,03 | 0,04 | 0,1 | 0,05 | 1,3 | 2,1 | 1,9 | 1,9 | 1,9 |
| Казахстан | 0,7 | 0,3 | 1 | 3 | 11 | 14 | 7 | 9 | 24 | 21 | 21 | 22 | 26 |
| Кыргызстан | 0,01 | 0,00 | 0,01 | 0,01 | 0,01 | 0,01 | 0,02 | 0,02 | 0,00 | 0,01 | 0,01 | 0,01 | 0,01 |
| Россия | 32 | 67 | 131 | 166 | 266 | 368 | 113 | 217 | 278 | 228 | 271 | 274 | 156 |
1 Заключение по заявке Республики Беларусь на получение финансового кредита из средств Антикризисного фонда ЕврАзЭС. Документ Антикризисного фонда ЕврАзЭС № 00002.
С. 22.| 2000 | 2002 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | |
| Чистая позиция по портфельным инвестициям (накопленные), млрд долл. | |||||||||||||
| Армения | -0,01 | 0,00 | 0,00 | -0,00 | 0,01 | 0,01 | 0,02 | 0,01 | 0,03 | 0,01 | 0,02 | 0,7 | 0,7 |
| Беларусь | 0,0 | 0,0 | 0,1 | 0,03 | 0,01 | -0,03 | -0,01 | 0,00 | 1,2 | 2,0 | 1,9 | 1,8 | 1,8 |
| Казахстан | 1 | -2 | -5 | -8 | -9 | -11 | -25 | -20 | -10 | -26 | -42 | -51 | -51 |
| Кыргызстан | 0,01 | -0,01 | -0,01 | -0,01 | -0,01 | -0,04 | -0,05 | -0,1 | -0,04 | -0,03 | -0,03 | -0,02 | -0,02 |
| Россия | 31 | 64 | 123 | 149 | 254 | 348 | 88 | 179 | 241 | 186 | 222 | 220 | 100 |
Примечание: чистая позиция по портфельным инвестициям определена как разница между входящими и исходящими портфельными инвестициями, т.е.«+» - превышение входящих инвестиций над исходящими.
Источники: «Входящие / исходящие накопленные портфельные инвестиции» (Assets / Liabilities, Portfolio Investment, US Dollars) — данные IMF IFS.