<<
>>

1. Понятие финансового рынка, его виды

В условиях рыночных отношений наиболее эффективное использование финансовых ресурсов осуществляется с помощью финансового рынка.

Финансовый рынок представляет собой особую форму организации движения денежных средств в экономике.

Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребностей  в финансах у того или иного субъекта хозяйствования с наличием источников удовлетворения этих потребностей. Очень часто денежными средствами располагают одни субъекты, а инвестиционные потребности возникают у других, именно так возникает механизм денежных потоков.

В рамках данной схемы происходит движение финансовых ресурсов от владельцев к их пользователям.

Что касается зарубежного опыта, сберегателями являются физические лица, которые осуществляют инвестирование своих сбережений либо непосредственно, либо через пенсионные фонды, страховые организации.

Пользователями являются как юридические лица, так и органы государственной власти.

Таким образом, взаимодействие между продавцами и покупателями может осуществляться опосредованно  или непосредственно (прямое финансирование).

Функционирование финансового рынка возможно только при выполнении определенного ряда условий:

- наличие в экономике страны собственников, обладающих реальной, а не мнимой самостоятельностью,

- наличие достойной нормативно правовой базы.

В зависимости от целей анализа существуют разные классификации финансовых рынков. Приведем следующую:

1.Валютный рынок – это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность.

При этом валютными ценностями являются:

* иностранная валюта (денежные знаки, банкноты, монеты, являющиеся законным платёжным средством или изымаемые, но подлежащие обмену) и средства на счетах в денежных единицах иностранного государства, в международных или расчётных денежных единицах;

* ценные бумаги (чеки, векселя, фондовые ценности – акции, облигации и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте);

* драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, иридий, родий, рутений и осмий) и природные драгоценные камни (алмазы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты, и жемчуг).

В качестве участников (субъектов) валютного рынка могут выступать банки, биржи, экспортёры, импортёры, финансовые инвестиционные образования (ПИФ – Паевой Инвестиционный Фонд), финансовые государственные предприятия. При этом в качестве объекта валютных рынков может выступать любое финансовое требование в валютных ценностях.

На валютном рынке могут осуществляться следующие сделки:

Кассовая (спот-сделка) – это сделка с немедленной поставкой валюты, чаще всего в результате двух рабочих дней.

Срочная сделка (сделка «Форвард») – это сделка, при которой поставка валюты осуществляется через определённый промежуток времени.

Свопы– предполагаемое одновременное осуществление операций покупки и продажи с разными сроками исполнения.

2.Рынок золота – это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота, как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) промышленного потребления.

3.В основе деления финансовых рынков на рынок денежных средств и рынок капитала лежит срок обращения данных финансовых инструментов.

В развитых странах считается, если срок обращения финансовых инструментов составляет меньше года, то это инструмент денежного рынка. Если используются инструменты долгосрочные и среднесрочные (больше одного года), они используются в рынке капитала.

В России краткосрочные инструменты – до 0,5 года, долгосрочные – свыше 0,5 года.

К инструментам денежного рынка относятся казначейские векселя, банковские акцепты (согласия на оплату), депозитные сертификаты банков. К инструментам рынка капитала относят акции, долгосрочные облигации.

Рынок денежных средств

Рынок

межбанковских

кредитов

Дисконтный рынок – это рынок, на котором продаются и покупаются векселя. Операторами данного рынка являются Центральный Банк и коммерческие банки.

Рынок межбанковских кредитов (МБК) – это рынок, на котором коммерческие банки кредитуют друг друга. Межбанковские кредиты предоставляются в форме продажи излишка средств коммерческого банка на резервном счёте в Центральном Банке сверх определённой законом величины, обязательных резервов и в форме сделок «РЕПО».

Сделки «РЕПО» - продажа ценных бумаг (со сроком обращения до 1 года – в зарубежной практике, до 0,5 года – в Российской Федерации) с условием обратного выкупа. При осуществлении сделки «РЕПО» сторона, продающая ценные бумаги, получает денежные средства, которые могут быть использованы ею для различных целей: для восполнения недостатка ликвидных средств; для проведения активных операций на других сегментах финансового рынка.

При истечении срока обращения должен быть осуществлён обратный выкуп ценных бумаг по цене, превышающей их продажу

К1            К2

30 дн.

Р1        Р2

Р2gt;P1

Рынок евровалют представляет собой часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированными в евровалюте. Причём евровалюта– это общее понятие для обозначения валют, которые имеют значение вне страны-эмитента, то есть это те валюты, которые широко используются на международных рынках при осуществлении кредитных, депозитных и других операций.

К таким валютам относят доллар США, евро, фунт стерлингов и другие общеприменимые европейские валюты.

Примером инструмента, обращающихся на рынке евровалют является синдицированный кредит, сроком обращения от 3 до 6 месяцев, предоставленный синдикатами банков из разных стран в одной из евровалют.

В развитых странах существует рынок депозитных сертификатов, который представляет собой свидетельства о крупных срочных вкладах в банки и при этом они являются ценной бумагой.

Деление рынка капиталов на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг выражает характер отношений между покупателями и эмитентами финансовых инструментов. Если в качестве финансового инструмента, продавцом на рынке выступают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отношений собственности, в остальных случаях – это кредитные отношения.

1. Долевые ценные бумаги – это сертификаты,  подтверждающие право её владельцам на владение собственностью, на долю в уставном капитале организации. На участие в распределении прибыли и на участие в управлении этой организации (акция обыкновенная и привилегированная).

2_На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставленные на условиях срочности, возвратности и платности. Он включает в себя:

- рынок долговых ценных бумаг – облигаций.

- долгосрочных банковских ссуд - рынок, на котором предоставляются средства банками на условиях срочности, платности и возвратности.

Рынок ценных бумаг – рынок, на котором собственно обращаются и поглощаются ценные бумаги – долевые (акции), долговые (облигации) и производные. Кроме того, РЦБ в зависимости от сроков совершения операций может быть срочным и спотовым. На спотовом рынке обмен ценных бумаг на деньги осуществляется практически сразу. На срочном идет торговля срочными контрактами (производными бумагами):

Форвардный рынок  - на нем стороны договариваются о поставке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем;

Фьючерсный рынок – производится торговля контрактами на поставку в определенный срок в будущем ценных  бумаг, реально продаваемых на финансовом рынке.

Опционный рынок – производится купля-продажа контрактов с правом покупки или продажи инструментов по заранее установленной цене до окончания его срока действия.

Рынок свопов – рынок прямых обменов контрактами между участниками сделки с ценными бумагами, гарантирующий взаимный обмен разницы между  суммами о каждому обязательству в будущем.

Облигация – это долговая ценная бумага, удостоверяющая внесение её владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства возместить ему номинальную стоимость этой бумаги в предусмотренный в ней срок и с уплатой фиксированного процента. Выпускают облигации трёх видов: облигации внутреннего займа (государственные, региональные и местного уровня), облигации предприятий, облигации внешнего валютного займа.

Выплата доходов по облигациям государственных и местных займов, осуществляется путем оплаты купонов при погашении займов, либо путем начисления процентов к номиналу без периодических выплат. Доход по целевым займам не выплачивается. Иногда владельцу целевой ценной бумаги  предоставляет право на приобретение товаров и услуг под которые выпущены займы.

Основные отличия акции от облигации:

Облигация выпускается на определенный срок, а акции бессрочные.

Облигации это долговое обязательство, акции - право на часть собственности.

Производными ценными бумаги является фьючерс, форвард.

Отличительный признак Фьючерс Форвард
1.Место заключения сделки Биржа Межбанковский рынок
2.Участники рынка Крупные, мелкие корпорации индивидуальные инвесторы Крупные банки, корпорации
3.Сумма контракта Устанавливается биржевая торговля лотами Устанавливается спросом со стороны участников рынка
4.Ликвидность контракта Высоколиквидный Ликвидность близка к 0
5.Регулирование контракта Регулируется биржевыми правилами Ничем не регулируется
6.Риск Риск минимальными или отсутствует Присутствуют все виды риска, условия риска зависят от платежеспособности участников рынка
7.Наличие посредника Брокеры, дилеры Нет
8.Страховой депозит Обязательно требуется страховой депозит, который  составляет 1-2% от суммы сделки, депозит заключается на счет биржи в момент заключения сделки Нет
9.Реальная поставка базового актива Поставка производится по 1 % от числа заключенного контрактов. Поставка производится по каждой заключенной сделке (по каждому заключённому контракту)
10.Цель заключения контракта Игра на разнице в курсах базового актива.

Страхование от возможного изменения курса (хеджирование риска)

Создается только в качестве страхования изменения курса базового актива.

<< | >>
Источник: Сорокина А.И.. КУРС ЛЕКЦИЙ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «Финансы» 2012. 2012

Еще по теме 1. Понятие финансового рынка, его виды:

  1. 1. Понятие финансового контроля, его принципы и задачи. Роль финансового контроля в социально-экономических преобразованиях
  2. 13. 1. Мировой финансовый рынок и его структура
  3. Сущность, значение и структура финансового рынка
  4. Лекция 1. ИНФРАСТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ЕГО ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ
  5. Денежный рынок и его элементы
  6. 1. Понятие финансового рынка, его виды
  7. Тема 28. Основные понятия финансового рынка
  8. 16.2. Понятие стоимости капитала и принципы его оценки
  9. Структура современного финансового рынка
  10. 2. 2. Понятие финансовых ресурсов, денежных фондов и резервов
  11. 1. Понятие финансовой устойчивости, факторы ее изменени
  12. Финансовые рынки и их виды
  13. 10.2 Составляющие финансового рынка по институциональному аспекту
  14. Вопрос 1 Понятие и структура финансового механизма
  15. 49. Понятие валютного рынка, его функции.
  16. 10.1. Содержание финансового рынка
  17. 4. Понятие финансового плана и его виды
  18. Сущность понятия «прогноз мирового рынка», его основные виды
  19. 13.1. Понятие и характеристика рынка ссудных капиталов
  20. Понятие финансового рынка и его субъекты