Особенности финансовых рынков АСЕАН, определяющие механизмы гармонизации
Основная особенность интеграции в АСЕАН (в отличие от ЕС) — возможность неодновременного участия стран в инициативах. Результат — торможение процесса гармонизации, медленные темпы принятия решения, выделение группы стран-лидеров, которые в опережающем режиме разрабатывают и реализуют интеграционные процессы.
Для гармонизации законодательства и интеграции финансовых рынков АСЕАН характерны следующие черты.
1. Длительная история интеграционных процессов (с 1967 г.), но короткий период создания экономического сообщества и единого рынка (с 2003 г.), медленные темпы интеграции.
В декабре 2015 г. было объявлено о создании экономического союза АСЕАН, но уровень интеграции стран пока невысокий.
2. Существенные различия в уровне развития стран, финансовых рынков и инфраструктуры, финансовой грамотности населения, в стандартах регулирования, контроле за движением капитала, налогообложении и др. Гармонизация носит фрагментарный характер, интеграционные мероприятия осуществляются не всеми странами и в разные сроки.
По уровню экономического развития выделяют две группы стран:
— АСЕАН-5 — первые члены АСЕАН (Индонезия, Малайзия, Сингапур, Таиланд, Филиппины);
— вступившие позднее Newer ASEAN Member Countries[456], или BCLMV (Бруней, Камбоджа, Лаос, Мьянма, Вьетнам)[457].
Только документы общего характера включают меры по гармонизации для всех стран АСЕАН. Конкретные инициативы по гармонизации финансовых рынков распространяются на отдельные страны, предусматривают возможность исключения некоторых обязательств, различные сроки их выполнения. Формализация данного принципа — ASEAN Minus X (ASEAN-X) Formula — возможность выполнения экономических обязательств в рамках АСЕАН не всеми, а только отдельными странами1.
Пример реализации этого принципа — либерализация отрасли финансовых услуг: некоторые страны исключили крупные сегменты из процесса либерализации до конца 2015 г.
(банки Сингапура, Индонезии, Малайзии, Таиланда, Филиппин, Брунея; страхование Таиланда и Мьянмы; рынок капитала для Камбоджи и Лаоса) (табл. 2.13).3. Сохранение суверенитета отдельных государств — минимум наднациональных актов обязательного характера.
АСЕАН придерживается принципа невмешательства в суверенитет отдельных стран, воздерживается от создания наднациональных организаций и, насколько это возможно, не использует юридически обязывающие документы. Принимаются рекомендательные нормы (так называемая концепция мягкого права). Задействованы неформальные процессы, механизмы с минимальной потерей национального контроля[458] [459].
4. Поиск баланса между региональной и глобальной интеграцией.
Для АСЕАН характерно проведение саммитов и принятие решений в формате «АСЕАН + N», где N — количество стран, не входящих в АСЕАН, но участвующих в принятии совместных решений.
Разработка внутреннего регулирования ориентирована на учет международных норм. Так, либерализация отрасли финансовых услуг осуществляется на основе требований ГАТС ВТО с учетом дополнительных обязательств в рамках АСЕАН. Большинство стран АСЕАН присоединились к ГАТС с момента их утверждения (кроме Камбоджи, Вьетнама и Лаоса, присоединившихся в 2004, 2007 и 2013 гг. соответственно) (табл. 2.14).
Таблица 2.14. Принятие обязательств в рамках ГАТС ВТО государствами АСЕАН
| Страна | Дата вступления в АСЕАН | Дата присоединения к ГАТС | Участие в АСЕАН без принятия обязательств по ГАТС |
| Камбоджа | 30 апреля 1999 г. | 13 октября 2004 г. | 1999—2004 гг. |
| Вьетнам | 28 июля 1995 г. | 11 января 2007 г. | 1995—2007 гг. |
| Лаос | 23 июля 1997 г. | 2 февраля 2013 г. | 1997—2013 гг. |
Источники: Официальный сайт ВТО (www.wto.org); ASEAN Economic Community.
Handbook for Business 2012. Jakarta: ASEAN Secretariat, November 2012. P. vi.Таблица 2.13. Подотрасли финансовых услуг, которые должны были быть либерализованы в АСЕАН к концу 2015 г.
192 Финансовые рынки Евразии: устройство, динамика, будущее
| Отрасль | Подотрасль | Синга пур | Индоне зия | Малай зия | Таиланд | Филип пины | Бруней | Камбод жа | Лаос | Мьянма | Вьетнам |
| Страхо вание | Прямое страхование жизни | ||||||||||
| Прямое страхование, отличное от страхования жизни | |||||||||||
| Перестрахование | |||||||||||
| Посредничество | |||||||||||
| Дополнительные услуги | |||||||||||
| Банки | Прием депозитов иных средств от населения | ||||||||||
| Кредитование | |||||||||||
| Финансовый лизинг | |||||||||||
| Платежи и денежные переводы | |||||||||||
| Гарантии и поручительства | |||||||||||
| Рынок капитала | Брокерские и дилерские операции | ||||||||||
| Участие в выпуске ценных бумаг | С ограничениями | ||||||||||
| Управление активами | |||||||||||
| Расчеты и клиринг | |||||||||||
| Прочее | Передача финансовой информации | ||||||||||
| Консалтинг, посредничество и др. |
2. Очерки интеграции финансовых рынков: как это делается
Источник: ASEAN Economic Community Blueprint.
2007. Annex 1. Financial Services Sub-sectors Identified for Liberalisation by 2015. Примечание. Серым выделены сектора, подлежащие либерализации.Несмотря на различия в уровне развития, страны АСЕАН ориентированы на углубление интеграции в целях создания более мощного экономического блока. Официальная цель — «ускорение региональной интеграции»1. На практике некоторые страны АСЕАН колеблются в выборе между финансовой интеграцией в АСЕАН или с третьими странами[460] [461].
5. Либерализация услуг «снизу вверх» («positive list», «bottom-up approach») — либерализация только указанного списка услуг (указанных направлений либерализации), а не «сверху вниз» («negative listing», «top-down») — либерализация всех услуг за исключением особо оговоренных.
2.1.3.2.