Глава 4 ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Активы предприятия представляют собой контролируемые им эконо­мические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капи­тала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производи­тельностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот кото­рых в процессе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности.

Активы предприятия классифицируются по следующим основным признакам:

1. По форме функционирования:

1) материальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму;

2) нематериальные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хо­зяйственной деятельности и генерирующие прибыль;

3) финансовые активы характеризуют имущественные ценности пред­приятия в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию.

2. По характеру участия активов в хозяйственном про­цессе с позиций особенностей их оборота:

1) оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, обслуживающих текущую про­изводственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью по­требляемых (видоизменяющих свою форму) в течение одного операцион­ного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до одного года.

2) внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных

циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию исполь­зованную стоимость частями.

3. По характеру участия активов в различных видах деятельности предприятия:

1) операционные активы представляют собой совокупность имущест­венных ценностей, непосредственно используемых в операционной дея­тельности предприятия с целью получения операционной прибыли;

2) инвестиционные активы характеризуют совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инве­стиционной деятельности.

4. По характеру финансовых источников формирования активов:

1) валовые активы представляют собой всю совокупность имущест­венных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности;

2) чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имуще­ственных ценностей предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала. Стоимость чистых активов предприятия опре­деляется по следующей формуле:

ЧА = А - ЗК, (4.1)

где ЧА - стоимость чистых активов предприятия;

А - общая сумма всех активов предприятия по балансовой стоимости;

ЗК - общая сумма используемого заемного капитала предприятия.

5. По характеру владения активами предприятием:

1) собственные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса. В практике учета к этой группе относятся также активы, приобретенные предприятием

на правах финансового лизинга (находящиеся в полном его владении и также отражаемые в составе его баланса);

2) арендуемые активы характеризуют имущественные ценности пред­приятия, привлеченные им для осуществления хозяйственной деятельно­сти на правах аренды (оперативного лизинга). Эти виды активов отража­ются на забалансовых счетах учета;

3) безвозмездно используемые активы характеризуют имущественные ценности, переданные предприятию для временного хозяйственного ис­пользования на бесплатной основе другими субъектами хозяйствования. В составе баланса предприятия эти активы также не отражаются.

6. По степени агрегированности активов как объекта управления:

• По степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие виды:

1) активы в абсолютно ликвидной форме, характеризующие имущест­венные ценности предприятия, не требующие реализации и представляю­щие собой готовые средства платежа;

2) высоколиквидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсирована в де­нежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых по­терь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспе­чения платежей по текущим финансовым обязательствам;

3) среднеликвидные активы, характеризующие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев;

4) низколиквидные активы, представляющие группу имущественных ценностей предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и выше);

5) неликвидные активы, характеризующие отражаемые в балансе от­дельные виды имущественных ценностей предприятия, которые самостоя­тельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в соста­ве целостного имущественного комплекса).

• По характеру использования сформированных активов в текущей хозяйственной деятельности предприятия подразделяются на следую­щие виды:

1) используемые активы характеризуют ту часть имущественных цен­ностей предприятия, которая принимает непосредственное участие в опе­рационном или инвестиционном процессе предприятия, обеспечивая фор­мирование его доходов;

2) неиспользуемые активы характеризуют ту часть имущественных ценностей, предприятия, которые, будучи сформированными на предшест­вующих этапах хозяйственной деятельности, не принимают в ней участий в настоящее время в силу различных объективных и субъективных причин.

• По характеру нахождения активов по отношению к предпри­ятию выделяют внутренние и внешние их виды.

Управление операционными активами предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих ре­шений, связанных с их формированием, эффективным использованием в операционной деятельности предприятия и организацией их оборота.

Процесс формирования операционных активов предприятия осуществ­ляется по следующим основным этапам:

1. Анализ обеспеченности предприятия операционными активами.

1) На первой стадии анализа определяется общая стоимость операци­онных активов, используемых предприятием в разрезе отдельных этапов анализируемого периода.

2) На второй стадии анализа выявляются тенденции динамики общей стоимости операционных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

3) На третьей стадии анализа анализируется обеспеченность предпри­ятия операционными активами. В этих целях используется показатель удельной стоимости операционных активов в расчете на единицу произво­димой (реализуемой) продукции, который определяется по следующей формуле: где УОПА - удельная стоимость операционных активов на единицу произ­водимой (реализуемой) продукции;

ОПА - средняя стоимость операционных активов предприятия в рас­сматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

ОР - объем производства (реализации) продукции в рассматриваемом периоде.

2. Определение потребности в общем объеме операционных активов на предстоящий период. Для действующих предприятий эта потребность оп­ределяется в форме прироста этих активов исходя из планируемого объема прироста производства (реализации) продукции и удельной стоимости операционных активов (скорректированной с учетом возможностей роста их производительности, вскрытых в процессе анализа).

1) Потребность в основных средствах рассчитывается по отдельным их группам: а) производственные здания и помещения; б) машины и оборудо­вание, используемые в производственном технологическом процессе; в) машины и оборудование, используемые в процессе управления опера­ционной деятельностью.

На первом этапе определяется потребность в отдельных видах машин и оборудования, используемых в производственном технологическом про­цессе. Принципиальная формула расчета этой потребности имеет следую­щий вид:

30

где Поб - потребность в производственном оборудовании конкретного вида;

ОП - планируемый объем производства продукции, требующей ис­пользования данного вида оборудования;

ПРэ - эксплуатационная производительность рассматриваемого вида оборудования;

Се - стоимость единицы рассматриваемого вида оборудования;

У - стоимость установки рассматриваемого вида оборудования;

На втором этапе определяется потребность в отдельных видах машин и оборудования, используемых в процессе управления операционной дея­тельностью (офисная мебель, электронно-вычислительные машины, сред­ства связи и т. п.).

На третьем этапе определяется потребность в помещениях (зданиях) для осуществления непосредственного производственного процесса (со всеми вспомогательными его видами) и размещения персонала управ­ления.

2) Потребность в нематериальных активах определяется исходя из ис­пользуемой технологии осуществления операционного процесса.

При определении стоимостного объема внеоборотных операционных активов, требуемых предприятию, учитывается форма удовлетворения по­требности в отдельных их видах - приобретение в собственность, финан­совый или оперативный лизинг.

3) Потребность в запасах товарно-материальных ценностей рассчиты­вается дифференцированно в разрезе следующих их видов:

а) потребность в денежных активах определяется на основе предстоя­щего их расходования на расчеты по оплате труда (исключая начисления на нее); по авансовым и налоговым платежам; по маркетинговой деятель-

31

ности (расходы по рекламе); за коммунальные услуги и другие. В практике формирования денежных активов вновь создаваемых предприятий потреб­ность в них определяется в разрезе перечисленных видов платежей на предстоящие три месяца (что обеспечивает достаточный запас платеже­способности на первом этапе функционирования предприятия);

б) Потребность в прочих операционных активах устанавливается мето­дом прямого счета по отдельным их разновидностям с учетом особенно­стей создаваемого предприятия. Расчет потребности в прочих активах осуществляется раздельно по внеоборотным и оборотным активам.

3. Оптимизация состава операционных активов в предстоящем периоде.