Классификация рисков

В системе управления рисками важное место занимает их классификация. В теории и практике определены различные виды предпринимательских рисков: общие для всех компаний - имущественные риски (риски потерь имущества в результате пожара, стихийных бедствий, ограбления, военных действий и т.д.) и риски недобросовестного партнерства.

В экономической литературе дается схема классификации рисков. Так, И.Т. Балабанов, Т. Тимофеев и другие приводят следующую схему:

В дальнейшем необходимо расшифровать и пояснить указанные риски.

Здесь выделяем риски инвестора и риски предприятия.

Риски инвестора связаны с инвестиционным климатом в стране и регионе, с изменениями в политической или макроэкономической ситуации и т.д. (эти вопросы рассмотрены в разд. 8).

Риски предприятия вытекают из того, что компания не может эффективно завершить оборот своих активов, что может быть связано как с деятельностью этой конкретной фирмы, так и с характером отрасли. Здесь можно выделить риски производственные, коммерческие и финансовые.

Производственные риски: риски в операционном цикле - риски в приобретении сырья и материалов вызываются ненадежностью поставщиков, крайне низкой дисциплиной поставок, поставками товаров непосредственно производителем или посредником, неустойчивостью спроса и цен, изменением транспортных расходов по доставке, изменением валютных курсов при импорте сырья, изменением моды, учетом экологии и т.д.; риски в процессе производства - риски качества превращения материалов в законченные, готовые для продажи продукты, что зависит от наличия, квалификации и стоимости рабочей силы, какова трудо- и капиталоемкость компании, уровень возраста, мощности и коэффициенты использования основных фондов.

Коммерческие риски - риски в процессе продажи товаров и услуг - они наиболее неопределенны, вытекают из динамики производства данного товара, услуги, связаны с непредсказуемыми изменениями цен на товары, ростом издержек обращения, потерь товаров при хранении и транспортировке, далее недостаточностью учета спроса, демографических факторов, появлением дешевого импорта, ценовых войн, влиянием конкуренции, изменением законодательных и нормативных актов, оказывающих воздействие на оборот активов на всех стадиях, а также утечкой коммерческой информации, неэффективность организации коммерческих дел из-за некомпетентности сотрудников и т.д.

Финансовые риски охватывают широкий круг рисков, связанных с принятием финансовых решений. К ним относятся риски недополучения финансовых ресурсов, кредитные риски, инвестиционные риски, ипотечные риски, страховые риски, валютный риск, риск ликвидности и другие риски недополучения средств из-за неплатежей покупателей, займов от других предприятий, ссуд и т.д. Риск неплатежей покупателей наиболее серьезен. Важны своевременные поставки продукции и своевременные платежи, чтобы был завершен оборот активов. Между тем, в последние годы у предприятий возникают значительные просроченные задолженности, в частности, из-за правительственной политики, неудовлетворительной работы банковской системы, развития неденежных форм расчетов, а также из-за утраты предприятиями оборотных средств и других причин. В настоящее время просроченная задолженность в народном хозяйстве составляет около половины всей задолженности. Поэтому необходимо альтернативный набор способов предотвращения и взимания просроченной задолженности, в том числе оплата наличными, предварительная оплата, авансовые платежи, аккредитивные и чековые формы расчетов, гарантийные обязательства, залоговые сделки, коммерческие кредиты, страхование, вексель и др.

К финансовым рискам относится кредитный риск или риск невозврата долга (неуверенность кредитора выполнить свои обязательства в срок).

Кредитный риск - это совокупность операций на рынке ссудных капиталов, связанных с опасностью неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Распространяется на деятельность не только банков, но и любого предприятия, осуществляющего поставку своей продукции на условиях коммерческого кредита или производящего предоплату по заключаемым договорам, а также эмитентов, выпустивших свои долговые ценные бумаги по расчетам по ним.

Коммерческие банки определяют степень риска с учетом конкретного заемщика в виде кредита, предоставляемого. Кредитный риск представляет собой функцию параметров займа и заемщика (репутация заемщика, качество кредитного предложения, приемлемость для банка цели займа).

Причинами невозврата кредита являются как ошибки, допущенные персоналом банка при рассмотрении кредитной заявки предприятия, так и неэффективная работа компании, получившей ссуду (слабое руководство, ухудшение качества продукции и вытеснение ее с рынка, неэффективный маркетинг, слабый контроль за финансами и т.д.).

Банки могут нести риски невозврата размещенных ресурсов:

а) риск невозврата кредитов;

б) риски потерь по вложенным вложениям в ценные бумаги корпораций;

в) риски по предоставленным гарантиям и др.

К финансовым рискам относится и процентный риск, который затрагивает и кредиторов и дебиторов. Процентный риск - это изменчивость доходов или цен финансовых активов, вызванная изменением уровня процентный ставок. Это касается участников денежного рынка и рынка капиталов - инвесторов, вкладывающих средства в финансовые активы.

Валютный риск - выражается в утрате денежных средств в виде валютных потерь, связанных с изменением курса валют во время проведения внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Валютный риск связан с неопределенностью будущего движения процентных ставок, оказывает большое влияние на заемщиков, кредиторов, инвесторов и других, которые совершают сделки в валютах. Он делится на три взаимосвязанные категории: а) экономический риск - изменение стоимости активов и пассивов фирмы из-за будущих изменений курса валют; б) риски перевода - связаны с различиями в учете активов и пассивов в иностранной валюте, т.

Валютный риск имеет много общего с процентным риском, они включают или содержат элементы цены и стоимости, т.е. будущих доходов или убытков.

Фирмы стремятся продать или купить одну или более инвалюту в обмен на национальную. Здесь при совершении сделок используют посредников (в основном коммерческих банков), а последние - тоже посредников - брокеров.

В мире функционируют валютные рынки и выработан целостный механизм, способы продажи и покупки валют. Отметим, что валюта продается: а) на условиях «спот» - с немедленным или двухнедельным расчетом; б) «своп» (спот) форвард своп - между банками; в) «форвард аутрайт» - между банком и клиентом.

Форвардные сделки связаны с управлением валютным риском клиентами в процессе хеджирования - означающего создание компенсирующей валютной позиции, т. е. компенсацию одного валютного риска - прибыли или убытков) другим соответствующий риском.

Рост ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости. Риск изменяется в зависимости от категории активов и состояния финансового рынка.

Финансовые риски можно также классифицировать по типу совершаемых операций: коммерческие, связанные с процессами материальнотехнического снабжения и реализации продукции; б) инвестиционные риски - внутренние и внешние инвестиции предприятия, в конечном счете может быть не возвращено и недостаточно эффективными; в) фондовые риски, связанные с различными операциями на рынке ценных бумаг;

г)              кредитные риски, связаны с операциями.

Ипотечные риски характерны для любых операций с недвижимостью.

Страховые риски - присущие деятельности предприятий, функционирующих на страховом рынке.

Рассматривая различные риски нельзя не отметить их классификацию по потенциальной степени риска: а) операции с наибольшей степенью риска (игровые фондовые и в основном коммерческие); б) операции со вредней степенью риска (страховые и кредитные риски); в) операции с наименьшей степенью риска (ипотечные и инвестиционные риски). В то же время эти риски зависят от конкретной ситуации, от менеджеров, осуществляющих операции.

Кроме того, важна классификация по абсолютной величине риска: мелкие, средние, крупные и глобальные.

Мелкие риски обычно не оказывают существенного негативного воздействия как на промежуточные, но и конечные финансовые результаты.

Средние риски отражаются (ухудшают) на промежуточные итоги деятельности, но не сказываются в конечных результатах деятельности предприятия.

Крупные риски, наступление которых могут существенно ухудшить итоговые финансовые результаты, в том числе и потере прибыли.

Глобальные риски, наступление которых ставит предприятие на грань банкротства.

В соответствии с такой классификацией можно определить формы финансовых потерь.

Дополнительные финансовые затраты, вызванные внеплановыми расходами по проведению операции (например, материальные и трудовые затраты, вызванные в предпродажной подготовкой продукции вследствие порчи продукции при транспортировке).

Прямой ущерб - единовременные финансовые потери в результате определенных операций - невозвращения доверительной ссуды, непоставка уже оплаченного товара из-за банкротства покупателя и т.д.

Признание наличия рисков в жизнедеятельности предприятий ведет к необходимости свести до минимума степень риска, возможные потери. В этих условиях предприятие должно стремиться: а) иметь возможности выбора наименее рискованных из двух и более альтернатив; б) соотнести риск какого-либо события или рискованность с возможными выгодами, т.е. выбирать оптимальное соотношение риска и выгоды. В основе управления финансовым риском должно быть правило: «величина ожидаемой прибыли прямо пропорциональна степени связанного с нею риска».

Приемы управления риском состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются.

Средства разрешения рисков

По каждому направлению возможны различные приемы. Так, для снижения степени риска необходимы: диверсификация, лимитирование, самострахование, страхование, страхование валютных рисков, хеджирование и др.

В целом предприятие должно разработать стратегию получения запланированной прибыли (риск неполучения запланированной прибыли) и эффективно управлять необходимым уровнем риска. Это предполагает такие. Это включает целый ряд проблем - от мониторинга риска до стоимостной оценки риска. Предприятие должно уметь выбирать такие риски, которые оно может правильно оценить и которыми может эффективно управлять. Решив принять определенный риск предприятие должно быть готовым управлять этим риском, отслеживать его.

Ныне выработаны различные методы, позволяющие предотвратить финансовые риски. Это организационные методы, позволяющие иметь достоверные информации и другие исследования с целью проведения операции, принятия мер по сокращению риска, также обеспечения процесса оперативного управления по корректировке неблагоприятных текущих результатов.

Юридические методы, которые позволяют грамотно составлять хозяйственные договоры, предусматривающие в соответствующих случаях возмещение финансового ущерба, а также профессионального представительства в арбитражном суде имущественных интересов предприятия при нанесении ему финансового ущерба.

Экономические методы - это распространенная форма компенсации потерь от финансовых рисков[38], которым относятся страхование всех видов рисков в деятельности предприятия, создание собственного финансового резерва для срочного возмещения потерь и другие.

Отметим, что риск может быть страхуемым и нестрахуемым. Некоторые виды риска, например, риск пожара, наводнения, кражи, несчастного случая с работниками, можно исчислить со значительной степенью точности. Отсюда эти риски страхуемы. Фирмы могут избежать их или обезопасить себя от них, осуществляя страхование и за это неся известные затраты в виде страховых взносов.

Важным разделом имущественного страхования является страхование финансовых рисков, которое представляет собой совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потери доходов (дополнительных расходов) лица, о страховании которого заключен договор, вызванным следующими событиями:

а) остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных событий;

б) банкротство;

в) непредвиденные расходы;

г) неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;

д) понесение застрахованным лицом судебных расходов (издержек);

е) иные события.