Иностранные ценные бумаги
Во всех пяти странах ЕАЭС предусмотрена процедура допуска к торгам ценных бумаг иностранных эмитентов. На практике их число минимально, хотя законодательное регулирование подробно.
Так, депозитарные расписки предусмотрены в Армении, Казахстане и России, но выпущены только в РФ, пока только какединичный случай[84] (табл. 1.51). «Рядовым случаем» стали облигации международных финансовых институтов, осуществляющих инвестиции на внутренних рынках ЕАЭС (Армения, Казахстан, Россия).
Таблица 1.51. Виды иностранных ценных бумаг, получившие листинг на биржах стран ЕАЭС
| Армения | Беларусь | Казахстан | Кыргызстан | Россия | |
| Облигации международных финансовых организаций | ЕБРР, МФК | нет | ЕБРР | нет | ЕБРР, МФК, Евразийский банк развития |
| Депозитарные расписки: — предусмотрены законодательно | да | нет | да | нет | да |
| — выпущены | нет | нет | нет | нет | да1 |
| Иные иностранные ценные бумаги | нет | нет | да | 2 Ранее | Паи иностранных инвестиционных фондов (ETF); еврооблигации (облигации иностранных эмитентов, в большинстве — иностранные юридические лица национального происхождения) |
1 В РФ был проведен выпуск только одной РДР компании РУСАЛ (российской), которая предварительно разместила акции на Гонконгской фондовой бирже.
2 5 декабря 2000 г. впервые в истории кыргызского РЦБ прошел листинг иностранный эмитент — ОАО «Алматинский торгово-финансовый банк» (Казахстан, облигации). В 2015 г. облигации АТФБ не торгуются.
Возможность упрощенного допуска к размещению и обращению бумаг иностранного эмитента предусмотрена в Армении, Казахстане и России, но механизмы различны. В Армении снижены требования в отношении языка эмиссионных документов. В Казахстане упрощенный режим касается только процедур допуска на биржу, тогда как требования к иностранным эмитентам выше, чем к национальным. Только в РФ предусмотрен упрощенный режим допуска к обращению на биржу без участия регулятора на основании документов первичного листинга (табл. 1.52).
В Беларуси одним из государственных языков является русский, поэтому допуск к обращению может быть основан на проспекте на русском языке (при соответствии требованиям национального законодательства).
Таблица 1.52. Упрощенный допуск к размещению и обращению ценных бумаг иностранных эмитентов в странах ЕАЭС
| Армения | Казахстан | Россия | |
| Механизмы упрощенного допуска | Снижение требований к языку эмиссионных документов. Допустим иностранный язык проспекта, но может требоваться краткое изложение на армянском | Упрощенная процедура листинга (прямое принятие решений Правлением биржи без участия Листинговой комиссии биржи): без предоставления финансовой отчетности (по решению биржи) для эмитентов, имеющих листинг на признаваемых биржах | Только в отношении допуска к обращению — признаваемый листинг (допуск к обращению по решению биржи) только для эмитентов, имеющих листинг на признаваемых биржах. Достаточно зарубежного проспекта на английском языке, но состав и содержание сведений проспекта должны соответствовать требованиям российской биржи. Предоставляется резюме проспекта ценных бумаг на русском, ряд дополнительных документов (заявление, анкета ценных бумаг и т.п.). Инструменты: акции, депозитарные расписки на акции, паи или акции ИФ, депозитарные расписки на паи или акции ИФ, облигации, депозитарные расписки на облигации1 Раскрытие информации в процессе обращения — в соответствии с требованиями иностранной биржи[85] [86] |
| Наличие размещений, осуществленных по упрощенному режиму | да (облигации международных корпораций) | да (паи ETF) | н/д |
| Возможность регистрации проспекта, составленного согласно иностранному законодательству | да | нет | да |
| Дополнительные требования | Соответствие проспекта международным стандартам и равноценность требованиям национального законода- тельства[87] | Высокий рейтинг бумаг, соглашения между регуляторами об обмене информации, разрешение национального регулятора на выпуск на зарубежной площадке и письмо о соблюдении пруденциальных нормативов | нет |