Инфраструктурные институты

Во всех странах ЕАЭС созданы и функционируют центральные депозитарии, а также основные участники торговой, расчетно-клиринговой и учетной инфраструктуры (см. пп. 1.7.4). Вместе с тем есть различия в регулировании и подходах к лицензированию клиринговой деятельности (в том числе в требованиях к собственному капиталу), депозитарной и регистраторской деятельности.

Деятельность по организации торговли. Для стран ЕАЭС характерны отдельные различия в понятийном аппарате, роли и функциях организаторов торговли, порядке допуска нерезидентов и инструментов к торгам¹. Неоднородны требования к капиталу организаторов торговли: выше всего в Казахстане (в части уставного капитала), минимальные — в Кыргызстане^{[183] [184]}.

Клиринговая деятельность, центральный контрагент (далее — ЦК). В Армении, Беларуси и Кыргызстане отсутствует институт ЦК как специального юридического лица, в Казахстане не определены полномочия ЦК, допускается совмещение функций ЦК с деятельностью биржи и ЦД^[185].

В Армении и Кыргызстане клиринговая деятельность отдельно не лицензируется. Функции клиринга в Армении могут выполнять ЦД и оператор регулируемого рынка (при торговле валютой), а в Кыргызстане — профессиональные участники РЦБ, осуществляющие депозитарную деятельность, а также биржа. Наиболее высокие требования к капиталу клиринговых организаций установлены в Казахстане. В России и Беларуси требования почти в 2—3 раза ниже^[186].

Депозитарная и регистраторская деятельность. В Армении и Казахстане функции регистратора централизованы, в Беларуси — отдельно не лицензируются и осуществляются Министерством финансов Республики Беларусь. В Кыргызстане и России регистраторы — это отдельные профессиональные участники РЦБ, при этом требования к их собственному капиталу различаются в 50 раз (между этими странами)^[187].

В Армении отсутствует отдельное лицензирование депозитарной деятельности (осуществляется инвестиционными компаниями и банками, предоставляющими инвестиционные услуги). В Казахстане кастодиальная деятельность^[188] осуществляется только при наличии банковской лицензии, а у брокеров есть право ведения счетов номинального держания, что относится к депозитарной деятельности. В Кыргызстане на законодательном уровне не определены правовые основы и требования к деятельности ЦД. Различаются и требования к собственному капиталу — в Беларуси и Кыргызстане установлены значительно более низкие требования к ЦД, не выделяются требования к расчетным депозитариям^[189].

Торговые репозитарии созданы только в России и Казахстане.