<<
>>

9.2. Формы государственного кредита. Классификация займов.

Государственный кредит может иметь две формы: сберегательное дело и государственные займы.

Сберегательное дело принадлежит к государственному кредиту, если привлеченные средства направляются в доходы бюджета.

Однако, как правило, сберегательные банки, независимо от формы собственности действуют на коммерческой основе, и мобилизованные средства формируют их кредитные ресурсы. Часть этих ресурсов может направляться на приобретение государственных ценных бумаг и таким образом принадлежать к государственному кредиту.

Государственные займы являются основной формой государственного кредита.

По правовому оформлению подразделяют государственные займы, которые предоставляются на основании правительственных соглашений и обеспечиваются выпуском ценных бумаг. Соглашениями оформляются, как правило, кредиты от правительств других государств, Международных организаций и финансовых институтов. С помощью ценных бумаг мобилизуются средства на финансовом рынке.

Оформление государственных займов может осуществляться двумя видами ценных бумаг – облигациями и казначейскими обязательствами (векселями).

Облигации представляют собой долговое обязательство государства, по которому в установленные сроки возвращается долг и выплачивается доход в форме процента или выигрыша. Они могут быть обезличенными (для покрытия бюджетного дефицита) и целевыми (под конкретные проекты).

Облигация имеет номинальную стоимость – обозначенную сумму долга – и курсовую цену, по которой она продается и перепродается в зависимости от ее доходности, надежности и ликвидности. Разница между курсовой ценою и номинальной стоимостью представляет собой курсовую разницу.

Казначейские обязательства (векселя), имеют характер долгового обязательства, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата дохода осуществляется в форме процентов. Казначейскими обязательствами, как правило, оформляются краткосрочные займы (иногда среднесрочные – казначейские ноты), облигациями – средне- и долгосрочные займы.

В зависимости от места размещения займов их подразделяют на:

· внутренние займы, – которые размещаются на внутреннем финансовом рынке, предоставляются юридическими и физическими лицами данной страны, и нерезидентами;

· внешние займы, – которые поступают извне от правительств, юридических и физических лиц других государств, международных организаций и финансовых институтов.

По праву эмиссии подразделяют государственные и местные займы.

Государственные займы выпускаются центральными органами управления. Поступления по ним направляются в Государственный бюджет.

Местные займы выпускаются местными органами управления и направляются в соответствующие местные бюджеты.

По признаку характера использования ценных бумаг бывают рыночные и нерыночные займы.

Облигации (казначейские обязательства) рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг.

Нерыночные займы не допускают выхода ценных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их перепродавать.

В зависимости от установления обеспеченности государственные займы подразделяются на залоговые и беззалоговые займы. Залоговые займы отражают один из основных принципов кредитования – материальной обеспеченности. Залоговые займы обеспечиваются государственным имуществом или конкретными доходами. Беззалоговые не имеют конкретного материального обеспечения. Их надежность определяется авторитетом государства

В зависимости от срока погашения задолженности подразделяют краткосрочные (срок погашения до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет).

По характеру выплаты дохода государственные займы подразделяются на процентные, выигрышные и дисконтные (с нулевым купоном),

По процентным займам доход устанавливается в виде заемного процента. При этом может устанавливаться, как твердо фиксированная на весь период займа ставка, так и плавающая, то есть такая, которая изменяется в зависимости от различных факторов, прежде всего спроса и предложения на кредитном рынке.

Выплаты процентного дохода осуществляется на купонной основе. Она может проводиться ежегодно, раз в полугодие, ежеквартально. При выигрышных займах выплата дохода осуществляется на основании проведения тиражей выигрышей. Доход таким образом, получают не все кредиторы, а только, те чьи облигации выиграли.

Дисконтные займы характерны тем, что государственные ценные бумаги приобретаются с определенной скидкой, а погашаются по номинальной стоимости. Данная разница представляет доход кредитора. На таких ценных бумагах отсутствуют купоны, поэтому их еще называют облигациями с нулевым купоном.

По характеру погашения задолженности разделяются два варианта: одноразовая выплата и выплата частями. При погашении частями может применяться три варианта.

Первый – заем погашается равными частями на протяжении нескольких лет. Второй – заем погашается постоянно возрастающими суммами. Третий – постоянно сумма уменьшается. Второй вариант применяется тогда, когда предусматривается в перспективе ежегодное повышение доходов государства, третий – напротив, когда доходы будут уменьшаться либо увеличиваться государственные расходы.

В зависимости от обязательств государства по погашению долга различают займы с правом и без права долгосрочного погашения. Право долгосрочного погашения дает возможность государству учитывать ситуацию на финансовом рынке.

Таким образом, государственный кредит представляет собой совокупность достаточно разнообразных форм и методов финансовых отношений.

Такой подход направлен на создание благоприятных условий для привлечения средств как для государства, так и для ее кредитов. Разнообразие форм позволяет максимально учитывать разносторонние интересы юридических и физических лиц. В общем виде классификация государственного кредита представлена на схеме 16 на странице 129.

Государственный кредит требует особого контроля. Этот контроль распространяется как на привлечение заемных средств, так и на их погашение.

Привлечение займов должно основываться на двух принципах: минимизация стоимости займа и установление стабильности государственных ценных бумаг на финансовом рынке.

Выпуск государственных займов основывается на следующих условиях:

· наличие кредиторов, у которых есть временно свободные средства;

· доверие кредиторов государству;

· заинтересованность кредиторов в предоставлении займов государству;

· возможность государства своевременно и полностью возвратить долг и выплатить доход.

Источниками погашения государственных займов могут выступать:

· доходы от инвестирования заемных средств в высокоэффективные проекты;

· дополнительные поступления от налогов;

· экономия средств от сокращения расходов;

· эмиссия денег;

· привлечение средств от новых займов (рефинансирование долга).

<< | >>
Источник: Глущенко А.С.. Финансы: Учебное пособие. – 3-е издание, дополненное и перераб. – Х.: ХНУ, 2008– 158 с.. 2008

Еще по теме 9.2. Формы государственного кредита. Классификация займов.:

  1. 18.3. Сущность и функции государственного кредита.Классификация государственных займов
  2. 2. Формы государственного кредита. Классификации государственных займов
  3. 1. Понятие и формы государственного кредита
  4. ВОПРОС 39 Понятие и значение государственного кредита в Российской Федерации
  5. Понятие и сущность государственного кредита.
  6. 3. Формы государственного кредита.
  7. Основные формы государственного кредита
  8. 11.2. Формы государственного кредита. Классификация займов.
  9. Формы государственного кредита. Классификация займов.
  10. 7.2. Формы государственного кредита. Классификация займов
  11. 41. Формы государственного кредита, их характеристика.
  12. Формы государственного кредита, классификация государственных займов.
  13. Государственные кредиты и займы. Управление государственным долгом.
  14. 7.2. Формы государственного кредита. Классификация займов
  15. 3. Формы государственного кредита, классификация государственных займов
  16. 9.2. Формы государственного кредита. Классификация займов.
  17. формы государственного кредита
  18. 13.2. Экономическая сущность государственного кредита
  19. Сущность, функции, виды и формы государственного кредита
  20. Формы государственного кредита. Классификация государственных займов