<<
>>

Финансово-экономические инструменты государственного регулирования рынка ценных бумаг

включают: фискальную политику (налогообложение, в том числе установление процентных ставок налогов, льгот и освобождений; формирование государственного бюджета и внебюджетных фондов и т.

п.); денежную политику (денежную эмиссию, регулирование инфляции, установление процентных ставок рефинансирования Центрального Банка и обменных курсов национальной валюты и т. п.); политику государственных заимствований на внутреннем и внешнем рынках; - распоряжение государственной собственностью

(национализацию, приватизацию, природопользование и т. п.).

Государственное регулирование призвано придать фондовому рынку более цивилизованный характер и сделать его привлекательнее для абсолютного большинства участников рынка. Привлекательность эта обычно заключается в приемлемом соотношении между стабильностью и спекулятивностью. Государственное регулирование как раз и должно снизить многие виды рисков (например, риск неблагоприятных законодательных изменений, структурный риск и т. п.). Как показывает практика развитых стран, вмешательство государства должно в конечном счете повернуть российский рынок ценных бумаг лицом к частному инвестору.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется с помощью различных структур. Приведем краткое описание их функций.

1. В Государственной Думе создан ряд комитетов, ответственных за разработку законопроектов в области рынка ценных бумаг. В их числе:

Государственное регулирование рынка ценных бумаг может носить как административный, так и финансовоэкономический характер.

Комитет по собственности, приватизации и хозяйственной деятельности (законопроекты об акционерных обществах, о трасте и др.);

Подкомитет по законодательству о финансовых институтах, фондовом рынке и страховании (законопроекты о ценных бумагах и фондовом рынке);

Подкомитет по банкам (законопроекты о банках и банковской деятельности, регламентирующие операции банков с ценными бумагами).

В работе комитетов Думы принимают участие и некоторые общественные организации; в частности, при Подкомитете по банкам создан Экспертный совет, в состав которого входят авторитетные специалисты — представители различных государственных органов, инвестиционных институтов, бирж, прессы.

2. Правительство РФ осуществляет общее руководство развитием и функционированием рынка ценных бумаг с помощью федеральных органов исполнительной власти, а также участвует в подготовке законопроектов.

3. Федеральная комиссия по ценным бумагам и

фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации (ФКЦБ) является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг. Помимо лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке, ФКЦБ координирует деятельность государственных органов по вопросам

регулирования фондового рынка, устанавливает требования к проспектам эмиссии и операциям с ценными бумагами. Приоритетным направлением работы ФКЦБ является защита прав субъектов фондового рынка - инвесторов, эмитентов,

профессиональных участников. В функции Комиссии входит контроль за соблюдением эмитентами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их саморегулируемыми организациями требований законодательства, а также стандартов и правил, утвержденных ФКЦБ.

ФКЦБ, созданная в ноябре 1994 г. на базе Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте Российской Федерации, объединяет ведущих специалистов Администрации президента. Центрального банка РФ, Министерства финансов РФ, Госкомимущества,

Государственного комитета РФ по антимонопольной политике, Российского фонда федерального имущества и др. Комиссия имеет следующие полномочия:

Государственное регулирование призвано придать фондовому рынку более

цивилизованный характер и сделать его

привлекательнее для абсолютного большинства участников рынка. Привлекательность эта обычно заключается в приемлемом соотношении между

стабильностью и спекулятивностью.

Приоритетным направлением работы ФКЦБ является защита прав субъектов фондового рынка - инвесторов, эмитентов, профессиональных участников.

-разработка основных направлений развития рынка ценных бумаг;

-утверждение стандартов эмиссии ценных бумаг, проспектов;

-эмиссии ценных бумаг эмитентов и порядка осуществления регистрации эмиссии и проспектов эмиссии ценных бумаг;

-установление обязательных требований и иных условий допуска ценных бумаг к их публичному размещению и обращению, котированию и листингу;

-государственная регистрация фондовых бирж (фондовых отделов товарных бирж), их объединений и ассоциаций, а также лицензирование их деятельности;

-обеспечение создания единого информационного пространства на фондовом и финансовом рынке Российской Федерации.

4. Министерство финансов РФ является основным исполнительным органом, регулирующим фондовый рынок. В его компетенцию входят: регламентирование правил совершения операций с ценными бумагами; регулирование учета и отчетности; лицензирование финансовых брокеров, инвестиционных консультантов, фондовых бирж и фондовых отделов товарных бирж; регистрация выпусков ценных бумаг; ведение Единого государственного реестра зарегистрированных в РФ ценных бумаг; контроль приобретения крупных пакетов акций и др.

5. Центральный банк России устанавливает для банков правила совершения операций на фондовом рынке, в том числе: лицензирование, регулирование и контроль операций банков с ценными бумагами; регистрация выпусков ценных бумаг банков и ведение их реестра; регулирование учета и отчетности в банках; аттестация специалистов банков на право ведения операций с ценными бумагами и др.

6. Российский фонд федерального имущества занимается продажей акций в процессе приватизации, управляет портфелем акций, находящихся в собственности государства, а также имеет право выполнять методические и регулирующие функции в отношении подобных операций.

7. Госкомимущество РФ совместно с другими органами регулирует порядок создания депозитариев, порядок применения доверительной собственности (траста), создание холдинговых компаний, а также контролирует деятельность чековых инвестиционных фондов.

Министерство

финансов РФ

является

основным

исполнительны

м органом,

регулирующим

фондовый

рынок

Центральный банк России

устанавливает для банков правила совершения операций на фондовом рынке

Российский

фонд

федерального имущества Госкомимущест во РФ

Антимонопольн ый комитет РФ

8. Антимонопольный комитет РФ согласовывает: а) крупнейшие выпуски ценных бумаг; б) приобретение 35% и более акций одного эмитента или акций, обеспечивающих более 50% голосов акционеров; в) создание холдинговых компаний при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества и др. Кроме того, комитет контролирует рекламную деятельность в области ценных бумаг, а также регулирует обращение товарных фьючерсных и опционных контрактов посредством созданной при комитете Комиссии по товарным биржам.

9. Министерство экономики РФ участвует в разработке политики формирования рынка ценных бумаг, подготовке соответствующих законопроектов, занимается экспертизой создания промышленно-финансовых групп.

В той или иной степени в регулировании рынка ценных бумаг участвует и ряд других государственных органов, отвечающих за некоторые специфические вопросы. Так, Государственная налоговая служба совместно с Министерством финансов регулирует порядок налогообложения операций с ценными бумагами; Государственный таможенный комитет регулирует ввоз и вывоз ценных бумаг из страны.

<< | >>
Источник: Дмитриев М.Н., Кошечкин С.А.. Финансирование и финансовые аспекты. 2017

Еще по теме Финансово-экономические инструменты государственного регулирования рынка ценных бумаг:

  1. 4.4. Виды профессиональной деятельности и финансовые институты на рынке ценных бумаг
  2. § 4. Регулирование рынка ценных бумаг
  3. Функции и инструменты рынка ценных бумаг
  4. Структура рынка ценных бумаг. Фондовая биржа Структурарынка ценных бумаг
  5. 8.4. Регулирование рынка ценных бумаг
  6. 87.РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  7. 4.5. Российский рынок ценных бумаг: его становление, регулирование и перспективы развития
  8. Функции рынка ценных бумаг и его участники
  9. Структура рынка ценных бумаг
  10. 5.3. Виды профессиональной деятельности и регулирование рынка ценных бумаг
  11. 17.3. Фондовые инструменты мирового рынка ценных бумаг
  12. 11.1. Теоретические основы рынка ценных бумаг, структура рынка ценных бумаг
  13. Рынок ценных бумаг: сегменты и состояние
  14. ТЕМА IV. Рынок ценных бумаг
  15. Регулирование деятельности некредитных финансовых институтов рынка ценных бумаг
  16. Анализ зарубежного опыта по регулированию деятельности банков на рынке ценных бумаг
  17. ОРГАНИЗАЦИЯ КОНТРОЛЯ ГОСУДАРСТВА ЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПО ДОВЕРИТЕЛЬНОМУ УПРАВЛЕНИЮ В КАЧЕСТВЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
  18. § 2. Современная система саморегулирования на рынке ценных бумаг США
  19. § 1. Правовой статус саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг
  20. § 2. Характер членства в саморегулируемых организациях на рынке ценных бумаг