Биржевые торговые системы
В рамках инициативы по фондовому рынку (ASEAN Exchanges) (семь стран АСЕАН) развивается торговая инфраструктура.
На первом этапе был создан торговый шлюз (ASEAN Trading Link) — электронная торговая инфраструктура по передаче заявок на куплю-продажу ценных бумаг, объединяющая фондовые биржи Сингапура, Малайзии и Таиланда (сентябрь 2012 г.).
Связь между биржами — через оптоволоконную сеть (Intra- ASEAN Network, IAN), построенную национальными компаниями, но находящуюся в собственности членов АСЕАН под управлением коммерческой организации — SunGard1.Через шлюзы ACE (ASEAN Common Exchange Gateway) на бирже брокеры, действующие в юрисдикции одной страны, могут направлять / получать заявки брокеров, имеющих лицензии в юрисдикции других стран, для осуществления сделок на одной из участвующих бирж. Через Neutral Access Point обеспечивается доступ иностранных профессиональных инвесторов, не входящих в АСЕАН[479] [480].
Создание торговой инфраструктуры не принесло ожидаемых результатов, даже несмотря на стимулирующие льготы (Таиланд освобождает от налога на прирост капитала входящие инвестиции, осуществленные через торговый шлюз[481]). Одна из причин — инициатива направлена на розничных инвесторов, тогда как институциональные инвесторы до этого уже имели доступ к зарубежным рынкам[482].
Еще одна проблема — в разнородных системах клиринга, расчетов и учета в отдельных странах и отсутствии связей между ними. Первый шаг в ее решении — назначение Deutsche Bank платежным агентом и глобальным кастодианом (апрель 2014 г.) (так называемый депозитарный хаб). Новые стратегические документы АСЕАН также декларируют намерения стандартизации расчетно-платежных систем[483].
Использование единого торгового шлюза осложняется и различиями в налогах, в валютном контроле, в политике в отношении иностранных инвесторов. Так, присоединение Вьетнама к торговой сети будет возможно только в случае смягчения валютного контроля[484].
В рамках инициативы по фондовому рынку предусмотрены иные мероприятия, направленные на развитие бренда: продукты рынка АСЕАН (индексы FTSE ASEAN Index Series, ETF); сайт, агрегирующий информацию по биржам АСЕАН (аналогичный проект по рынку облигаций АСЕАН +3[485]); выделение «голубых фишек» стран АСЕАН[486]; роадшоу (Invest ASEAN,).
В сфере корпоративного направления — проведение оценок уровня корпоративного управления в соответствии с оценочной таблицей (ASEAN Corporate Governance Scorecard). По поддержке выпуска облигаций — совместная программа кредитных гарантий (The Credit Guarantee and Investment Facility, CGIF) (ноябрь 2010 г.) для корпоративных облигаций, номинированных в национальной валюте. Гарантийный фонд сформирован за счет средств отдельных стран и взноса Азиатского банка развития.