<<
>>

2.4.7. Пенсионная система в России

Система внутренних сбережений

Финансовая система России, как и других стран континентальной Европы, является банковско-ориентированной. Институциональные инвесторы развиты слабо, их размеры к ВВП уступают большинству стран из выборки 50 экономик.

В 2011 г. доля в ВВП пенсионных фондов, взаимных фондов и активов страховщиков составляла соответственно 4,5, 0,2 и 1,7%; коммерческих банков в 2010 г. — 46,1%. Некоторый прогресс наблюдается в росте пенсионных фондов, их размеры выросли с 1,6% в 2004 г. до 5,0% в 2012 г. Данный рост обеспечивался за счет обязательных пенсионных накоплений, увеличившихся с 0,6% ВВП в 2004 г. до 3,7% в 2012 г. За это же время размер пенсионных резервов НПФ увеличился с 1,0% лишь до 1,2% ВВП.

Уровень развития внутреннего фондового рынка в России можно охарактеризовать как умеренный. Доля капитализации акций в ВВП в 2011 г. составила 42,9%, облигаций — 12,8%. В целях привлечения средств иностранных инвесторов в Москве создается международный финансовый центр.

В рейтинге надежности пенсионных систем Mercer Global Pension Index (2011 г.) Россия не участвовала. Оценка надежности российской пенсионной системы по рейтингу швейцарской бизнес-школы IMD является удручающей: среднегодовой показатель за 2008—2013 гг. по России составил 1,89 из максимальных 10,00 баллов. При этом по итогу данного рейтинга в 2013 г. Россия заняла последнее место из 60 стран, участвующих в рейтинге.

В 2011 г. лишь 0,9% резервов негосударственных пенсионных фондов было вложено в паи открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов (см. табл. 1.7). Вложение пенсионных накоплений в паи ПИФов не допускается в силу законодательства об инвестировании пенсионных накоплений. Таким образом, синергия в развитии пенсионных фондов и взаимных фондов в России пока отсутствует.

Законодательство о страховой деятельности не предусматривает возможности продажи аннуитетов и паевых фондов страховщиков (unit-linked products), поэтому умеренный рост пенсионных накоплений практически не отражается на развитии страхования жизни и накопительного страхования.

По расчетам Всероссийского Союза Страховщиков (ВВС), выход отрасли страхования жизни и накопительного страхования в России с уровня в проникновения в размере 0,06% ВВП в 2011 г. до целевого ориентира проникновения для аналогичных стран в размере 2,0% ВВП к 2020 г. соответствовал бы в 2020 г. объему премии в 2,7 трлн руб. и стоимости активов под управлением в размере 17 трлн руб., или 420 млрд долл. США223.

Создать в России эффективную систему внутренних сбережений будет непросто. Здесь низкий уровень эффективности исполнительной власти: индексы эффективности правительства, качества государственного регулирования и верховенства закона составили -0,4; -0,4 и -0,9 при минимально возможных значениях по каждому индексу -2,5 (см. табл. 2.1). Необходимо учитывать, что низкая эффективность исполнительной власти является инертным состоянием, связанным с ментальностью и навыками людей, устоявшимися формами их взаимодействия, что затрудняет исправление данной ситуации в течение одного-двух лет.

Индикаторы, характеризующие уровень защиты прав миноритарных инвесторов, степень кооперации между ра-ботинками и работодателями и искушенности финансовой системы в России составляют соответственно 3,2, 3,9 и 3,5 (см. табл. 2.1). Это также заметно ниже средних показателей по всем пяти группам рассматриваемых стран.

Однако это не означает, что ситуация с созданием эффективной пенсионной системы в России является безнадежной. Примеры Австралии, Сингапура, Чили, Швеции показывают, что ряд стран находят в себе достаточно интеллектуальных сил для создания кокурентоспособных пенсионных систем, выступающих драйверами роста систем внутренних сбережений. Для этого нужны серьезные инвестиции в разработку и продвижение конкуретных решений в области пенсионной системы и других элементов сбережений и отказ от банального копирования чужих разработок, как это произошло в процессе внедрения накопительной пенсионной системы в середине 2000-х гг.

Пенсионная система и ее уровни

Нынешняя пенсионная система в России сложилась в процессе пенсионной реформы, начатой в 2002 г.

Проведение данной реформы планировалось с 1 января 1999 г., но она была отложена из-за российского финансового кризиса 1998 г. В отличие от прежней системы пенсионные права граждан стали зависеть не только от стажа работы и заработка, но и от страховых взносов.

Среди специалистов отсутствует единое мнение по поводу того, какая из пенсионных систем в мире наиболее близка российской. В определенной степени можно считать, что действующая пенсионная система в России создавалась с учетом опыта шведской модели224. При разработке Концепции пенсионной реформы в 1997 г. рабочей группой при Министерстве труда и социального развития под руководством М.Э. Дмитриева рассматривался опыт пенсионных реформ в Швеции и Польше. Кроме того, тому, что шведский опыт активно использовался при доработке пенсионной реформы в России, способствовало присутствие шведов в составе консультантов и поездка российских чиновников в Швецию1.

По мнению министра труда и социальной защиты М. Топилина, «...мы ориентируемся на те страны, которые нам ближе по механизму рождения этих институтов, по истории их развития, по законодательству, по юридической практике; нам ближе германская система, в которой нет обязательного накопительного компонента, а есть добровольная корпоративная пенсия»225 226.

На наш взгляд, пенсионная реформа в России в 2002 г. во многом опиралась на опыт проведения преобразований пенсионной системы в Польше. По многим чертам современная российская пенсионная система похожа именно на польскую. Это касается аккумуляции обязательных страховых взносов через государственный пенсионный фонд, создания условно-накопительного и накопительного государственных пенсионных планов на первом уровне пенсионной системы, механизма перечисления накопительного компонента частным пенсионным фондам, создания дополнительных корпоративных планов на базе частных пенсионных фондов.

При проведении пенсионной реформы 2002 г. Россия шла скорее по пути заимствования ключевых идей пенсионной системы у страны, схожей по правовой системе, составу населения, близкой по географии и т.

п. Такая стратегия в определенном смысле имеет плюсы, главные из которых — возможность учиться на чужих ошибках и избежание чрезмерных рисков от принятия неопробованных новаций. Однако недо-статок данной стратегии заключается в том, что она не дает конкурентных преимуществ, которые получают успешные новаторы в сфере глобальной конкуренции за инвестиции и квалифицированные трудовые ресурсы.

По мнению экспертов, участвовавших в разработке пенсионной реформы в конце 1990-х — начале 2000-х гг., скорость принятия ключевых законов в сфере пенсионной реформы (федеральные законы от 15 декабря 2001 г. № 166-ФЗ, от 15 декабря 2001 г. № 167-ФЗ и от 24 июля 2002 г. № 111-ФЗ) исключала возможность сближения позиций разных сторон и достижения компромисса. В итоге победила идея щедрого учета прежних пенсионных прав, сохранения значительного перераспределения и сильной роли государства в пенсионной системе227.

До 2010 г. пенсионная система включала три компонента: базовую пенсию, страховую пенсию, учитываемую на условно-накопительных счетах (NDC), и накопительный пенсионный план для лиц, родившихся после 1967 г.После 2010г.базо-вая пенсия была включена в распределительную (страховую) государственную пенсию. В нее также были включены пенсии в случаях утраты трудоспособности и потери кормильца. Тем самым базовая пенсия стала составной частью страховой части трудовой пенсии по старости, трудовой пенсии по инвалидности и трудовой пенсии по случаю потери кормильца.

Согласно используемой нами методике классификации пенсионных систем от Всемирного банка (см. Словарь основных терминов и понятий) российская пенсионная система включает следующие уровни: базовая пенсия, входящая в страховую пенсию, которую можно считать нулевым уровнем пенсионной системы; обязательный государственный распределительный план (страховая пенсия) и накопительный пенсионный план в Государственной управляющей компании (ВЭБе), относящиеся к первому уровню пенсионной системы; обязательные накопительные планы в негосударственных пенсионных фондах и частных управляющих компаниях (второй уровень); добровольные корпоративные и индивидуальные пенсионные планы в НПФах и в компаниях по страхованию жизни (третий уровень). Основные параметры системы пенсионных накоплений и резервов приведены в табл. 2.51.

Условием назначения трудовой пенсии по старости, включая накопительный компонент, является наличие пяти лет страхового стажа и достижение установленного законодательством пенсионного возраста. Официальный пенсионный возраст составляет 55 лет для женщин и 60 лет для мужчин. Однако для различных категорий работников существуют льготные условия выхода на пенсию. По оценкам Минтруда России, в 2011 г. 26,6 млн человек, или 31,8% от общей численности занятых, работали на производствах с вредными или особо опасными условиями труда, что предоставляет право на досрочный выход на пенсию.

Социальная пенсия (нулевой уровень)

Фиксированный базовый размер страховой части трудовой пенсии (Б) для лиц моложе 80 лет установлен в размере 3 610,31 руб. в месяц (на 1 апреля 2013 г.). Для лиц, достигших 80 лет, не имеющих иждивенцев, размер данной пенсии составляет 7 220,63 руб. в месяц. Размер базовой пенсии дифференцирован для лиц, имеющих стаж не менее 15 лет работы в районах Крайнего Севера, а также лиц, имеющих иждивенцев.

Социальная пенсия финансируется за счет бюджета.

Страховая часть трудовой пенсии по старости

(первый уровень)

Страховая часть трудовой пенсии представляет собой частично фондируемый условно накопительный пенсионный план (NDC), администрируемый государством. На каждое застрахованное лицо (участника) в Пенсионном фонде Российской Федерации (ПФР) открыт индивидуальный лицевой счет (ИЛС), на который зачисляются взносы, уплачиваемые работодателем. Плательщиками страховых взносов выступают лица, производящие выплаты и иные вознаграждения

388

Таблица 2.51. Пенсионные накопления и резервы в 2004—2012 годах

1 2004 1 2005 1 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012
Млрд руб.
Пенсионные накопления — всего 97 184 287 402 388 573 915 1756 2347
в том числе в:
Государственной управляющей компании (ВЭБ) 94 176 267 363 343 481 740 1 334 1 643
Частных управляющих компаниях 3 6 9 12 9 15 20 29 34
НПФ 2 10 27 36 77 155 394 669
Пенсионные резервы в НПФ 170 278 405 472 456 564 643 700 758
Пенсионные резервы и накопления — всего 267 462 692 874 844 1137 1558 2457 3105
Доля в ВВП, %
Пенсионные накопления — всего 0,6 0,9 1,1 1,2 0,9 1,5 2,0 3,1 3,7
в том числе в:
Государственной управляющей компании (ВЭБ) 0,6 0,8 1,0 1,1 0,8 1,2 1,6 2,4 2,6
Частных управляющих компаниях 0,02 0,03 0,03 0,04 0,02 0,04 0,04 0,1 0,1
НПФ 0,01 0,04 0,1 0,1 0,2 0,3 0,7 1,1
Пенсионные резервы в НПФ 1,0 1,3 1,5 1,4 1,1 1,5 1,4 1,3 1,2
Пенсионные резервы и накопления — всего 1,6 2,1 2,6 2,6 2,0 2,9 3,4 4,4 5,0

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

физическим лицам (организации, индивидуальные предприниматели, физические лица, не признаваемые индивидуальными предпринимателями), а также индивидуальные предприниматели, адвокаты, нотариусы, занимающиеся частной практикой, не производящие выплаты и другие вознаграждения физическим лицам (самозанятое население).

Ставка обязательных страховых взносов с суммы заработной платы, не превышающей предельной величины (потолка)228, составляет 22%, данный взнос перечисляется работодателем в ПФР (табл. 2.52). Размер потолка ежегодно индексируется, в 2013 г. он составлял 568 000 руб. в год. Тарифы страховых взносов для лиц 1967 г. рождения и моложе распределяются следующим образом: 10% направляется на увеличение условных накоплений на ИЛС участника, 6% направляются в общую часть солидарной пенсии; еще 6% попадают в накопительную часть трудовой пенсии. Для лиц 1966 г. рождения и старше уплаченные работодателями страховые взносы в полном объеме поступают на страховую часть трудовой пенсии, где 16% направляются на увеличение условных накоплений на ИЛС участника, а 6% направляются в общую часть солидарной пенсии, т. е. идут на финансирование пенсий нынешних пенсионеров. С суммы заработной платы, превышающей потолок, работодатель уплачивает 10% в общую часть солидарной пенсии.

Для отдельных категорий плательщиков на основании законодательства установлены пониженные тарифы страховых взносов. Финансирование трудовой пенсии в части, не покрываемой размерами обязательных страховых взносов, осуществляется за счет межбюджетных трансфертов из федерального бюджета.

Помимо взносов в ПФР работодатель также уплачивает взносы в Фонд социального страхования РФ и Фонд обязательного медицинского страхования. Общая ставка страхового взноса в 2012—2015 гг. составляет 30% (табл. 2.53).

Страховая часть трудовой пенсии представляет собой фондируемый условно-накопительный план (NDC), в кото-

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

Таблица 2.52. Ставки обязательных страховых взносов и нормативы их распределения в 2012—2013 годах (% от доходов работника)

База для начисления

страховых

взносов

Ставка

(тариф)

страхо

вого

взноса

На финансирование страховой части трудовой пенсии: На финансирование накопи-

тельной части трудовой пенсии (для лиц 1967 года рождения и моложе)

для лиц 1966 года рождения и старше для лиц 1967 года рождения

и моложе

В пределах установленной предельной величины базы для начисления

страховых

взносов

(потолка)

22,0 22,0: из них

6,0 — солидарная часть тарифа страховых взносов2; 16,0 — индивидуальная часть тарифа страховых

взносов

22,0: из них

6,0 — солидарная часть тарифа страховых взносов; 10,0 — индивидуальная часть тарифа страховых

взносов

6,0 — индивидуальная часть тарифа страховых взносов
Свыше потолка 10,0 10,0 — солидарная часть тарифа страховых взносов 10,0 — солидарная часть тарифа страховых взносов 0,0

ром размер пенсии зависит от суммы условных накоплений на индивидуальном лицевом счете участника (ИЛС). На ИЛС накопленная сумма страховых взносов индексируется в соответствии с темпами роста средней заработной платы.

Фиксированный базовый размер трудовой пенсии (страховой части трудовой пенсии по старости) устанавливается в твердом размере по формуле229:

СЧ=ПК/Т+Б,

где СЧ — страховая часть трудовой пенсии по старости; ПК — сумма расчетного пенсионного капитала застрахованного лица, учтенного по состоянию на день, с которого указанному лицу назначается страховая часть трудовой пенсии по старости; Т — количество месяцев ожидаемого периода выплаты

Таблица 2.S3. Ставки обязательных страховых взносов в 2012—2015 годах

(% от доходов работника)

База для начисления страховых взносов Ставка (тариф) страхового взноса:
ПФР Фонд

социального страхования РФ

Фонд обязательного медицинского страхования
В пределах установленной предельной величины базы для начисления страховых взносов (потолка) 22,0 2,9 5,1
Свыше потолка 10,0 0,0 0,0

трудовой пенсии по старости, применяемого для расчета страховой части указанной пенсии. При назначении пенсии в 2012 г. он составляет 216 месяцев, начиная с 2013 г. — 228 месяцев; Б — фиксированный базовый размер страховой части трудовой пенсии по старости.

Сумма расчетного пенсионного капитала определяется по следующей формуле:

где nKj — расчетный пенсионный капитал, исчисленный при оценке пенсионных прав застрахованного лица по состоянию на 01.01.2002 г.; СВ — сумма валоризации; ПК2 — сумма страховых взносов и иных поступлений в ПФР за застрахованное лицо начиная с 01.01.2002 г.

Размер накопительной части трудовой пенсии по старости определяется по формуле:

НЧ=ПН/Т,

где НЧ — размер накопительной части трудовой пенсии; ПН — сумма пенсионных накоплений застрахованного лица, учтенных в специальной части его индивидуального лицевого счета по состоянию на день, с которого ему назначается накопительная часть трудовой пенсии по старости; Т — количество месяцев ожидаемого периода выплаты трудовой пенсии по старости, применяемого для расчета страховой части указанной пенсии.

391

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

По расчетам OECD (см. табл. 2.4), в расчете на среднюю заработную плату за счет страховой части трудовой пенсии обеспечивается коэффициент замещения утраченного заработка в размере 35,0%, в том числе 12,0% за счет базовой пенсии и 23% за счет страховой пенсии по старости. Накопительная пенсия дополнительно приносит почти 17,3%-ный коэффициент замещения. Общий коэффициент замещения равен 52,3%.

На рис. 2.23 приведены данные по размерам обязательных страховых взносов и по коэффициентам замещения утраченного заработка по 50 странам. В России ставка страхового взноса принята на уровне 30%, включая ставку взноса в фонды социального страхования и обязательного медицинского страхования. Показатели по России близки к среднему значению, что свидетельствует о результативности действующей пенсионной системы России в обеспечении достойного коэффициента замещения утраченного заработка для граждан, чья заработная плата соответствует среднему уровню по экономике.

По данным Росстата, в 2011 г. размер расходов на выплату государственной пенсии (т. е. без учета накопительного компонента) составил 8,1% ВВП. По расчетам экспертов Международного валютного фонда указанные расходы могут вырасти до 12,0% ВВП в 2030 г. и 16,0% в 2050 г1. Ключевые вызовы, стоящие перед российской пенсионной системой, заключаются в следующем. Средняя продолжительность жизни в России в течение 2010—2050 гг. вырастет примерно на 4 года. Уровень рождаемости (fertility rates) в России составляет около 1,4 ребенка на одну женщину. Это в целом соответствует показателям стран Восточной Европы. Несмотря на то что, по прогнозам, в странах Восточной Европы данный показатель повысится до 1,8 к 2050 г., это не будет обеспечивать естественную норму воспроизводства в размере 2,1. В результате коэффициент демографической нагрузки (доля населения в возрасте 65 лет и старше к общей численности населения в работоспособном возрасте) повысится с 18% в 2010 г. до 36% в 2050 г.

Рис. 2.23. Ставки страховых взносов и коэффициенты замещения

Пенсионные накопления в составе трудовой пенсии (первый и второй уровни)

Пенсионные накопления, учитываемые на ИЛС застрахованных лиц, формируются за счет следующих источников: у работающих граждан 1967 г. рождения и моложе за счет уплаты работодателями в ПФР обязательных страховых взносов (см. табл. 2.52); у участников Программы государственного софинансирования пенсий за счет собственных добровольных взносов, — софинансирования со стороны государства и добровольных взносов работодателей; у тех, кто направил средства материнского (семейного) капитала на формирование накопительной части трудовой пенсии. Согласно Федеральному закону от 24 июля 2002 г. № 111 -ФЗ пенсионные накопления являются собственностью Российской Федерации. Пенсионные накопления инвестируются выбранной застрахованным лицом управляющей компанией (ВЭБом или частной) или в выбранном им НПФ. Пенсионные накопления лиц, не выбравших организацию, через

1 Eich F., Gust С., Soto М. Reforming the Public Pension System in the Russian Federation // IMF Working Paper № WP/12/201, August 2012.

393

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

которую инвестируются пенсионные накопления (так называемых «молчунов»), автоматически переводятся в Государственную управляющую компанию230.

Если пенсионные накопления переданы застрахованным лицом в доверительное управление частной управляющей компании или ГУК, то назначение и выплату накопительной части его трудовой пенсии, учет средств пенсионных накоплений и результатов их инвестирования управляющими компаниями осуществляет ПФР. Если пенсионные накопления были переданы в НПФ, то их инвестирование и учет, а также назначение и выплату накопительной части пенсии осуществляет непосредственно НПФ. Кроме того, НПФ самостоятельно принимает решение о количестве управляющих компаний, с которыми будут заключены договоры доверительного управления пенсионными накоплениями.

Применительно к классификации уровней пенсионной системы Всемирного банка, по нашему мнению, можно предположить, что пенсионные накопления состоят из двух компонентов: обязательного государственного накопительного плана, администрируемого Государственной управляющей компанией (ВЭБ), относящегося к первому уровню пенсионной системы, и обязательных частных накопительных пенсионных планов, администрируемых негосударственными пенсионными фондами (НПФ) и частными управляющими компаниями, составляющих второй уровень пенсионной системы (см. табл. 2.3). В табл. 2.54 отражено распределение застрахованных лиц среди разных пенсионных планов. Более 3/4 застрахованных лиц обслуживаются в пенсионном плане, администрируемом Государственной управляющей компанией (ВЭБ). Это объясняется тем, что в ВЭБ автоматически переводятся на обслуживание «молчуны». Вместе с тем на протяжении последних лет опережающими темпами растет число застрахованных лиц, переходящих на обслуживание в НПФ. Их доля в общей массе застрахованных лиц увеличилась с 1,1% в 2005 г. до 22,5% в 2012 г.

До 2013 г. для граждан 1967 г. рождения и моложе, зарегистрированных в системе обязательного пенсионного страхования, тариф страхового взноса на накопительную часть трудовой пенсии составлял 6%, т. е. из общего взноса работодателя в ПФР в размере 22% заработной платы работника часть в размере 6% отправлялась на финансирование накопительной пенсии. В соответствии с Федеральным законом от 3 декабря 2012 г. № 243-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам обязательного пенсионного страхования» указанным категориям граждан предоставлена возможность выбора тарифа страхового взноса на накопительную часть трудовой пенсии: оставить 6% или снизить его до 2%, тем самым увеличив тариф на формирование условно-накопительной части пенсии с 10 до 14%. У тех участников, которые в 2013 г. не подадут заявления в ПФР о сохранении 6%-ного взноса, с 2014 г. на финансирование накопительной части трудовой пенсии будут отчисляться лишь 2% тарифа страховых взносов, а на страховую часть пенсии — 4% тарифа.

Данная мера является очевидным шагом по постепенному сокращению накопительного компонента трудовой пенсии с 6 до 2%, поскольку большинство участников, имеющих право на 6%-ную часть накопительной пенсии, останутся «молчунами» и не подадут соответствующего заявления. Можно выделить две основные называемые причины для подобного решения. Первая связана с низкой доходностью портфелей пенсионных накоплений. По мнению Министерства труда и социальной защиты, в среднесрочной перспективе

396

Таблица 2.54. Количество застрахованных лиц в разных организациях

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Млн человек
Государственная управляющая компания (ВЭБ) 54,5 57,6 60,0 63,2 62,5 60,6 61,4 56,5
Частные управляющие компании 0,3 0,8 0,9 0,9 0,9 0,7 0,6 0,5
НПФ 0,6 0,9 1,9 3,6 5,7 7,8 11,9 16,6
Всего 55,4 59,3 62,7 67,7 69,1 69,1 74,0 73,6
Численность экономически активного

населения

73,4 74,2 75,3 75,7 75,7 75,5 75,8 75,7
Застрахованные лица / экономически активное население, % 75,4 80,0 83,3 89,5 91,3 91,6 97,6 97,3
Структура, %
Государственная управляющая компания (ВЭБ) 98,4 97,2 95,6 93,3 90,5 87,7 83,1 76,7
Частные управляющие компании 0,5 1,3 1,4 1,4 1,3 1,0 0,9 0,7
НПФ 1,1 1,5 3,0 5,4 8,2 11,3 16,1 22,5
Всего 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

Источник: Расчеты по данным Минфина России, Росстата, ФСФР России (в части НПФ) и ПФР.

рост заработной платы, к которому привязан размер солидарной пенсии, будет существенно опережать размер доходности инвестирования портфелей пенсионных накоплений, поэтому большинству застрахованных лиц будет выгоднее более активно наращивать индивидуальную (условно-накопительную) часть трудовой пенсии по сравнению с ее накопительным компонентом1. Другой причиной постепенного свертывания накопительного компонента является попытка сокращения примерно на треть дефицита ПФР, финансируемого за счет федерального бюджета231 232.

Действующее законодательство предусматривает несколько форм выплат пенсий за счет средств пенсионных накоплений. Единовременные выплаты пенсий допускаются лишь для тех получателей, у которых пенсионные накопления составляют 5 и менее процентов по отношению к размеру их трудовой пенсии по старости. Участники Программы государственного софинансирования пенсий и владельцы сертификата на материнский капитал, которые направили его средства на формирование накопительной части своей будущей пенсии, вправе получать пенсию в виде срочной пенсионной выплаты, когда ее продолжительность самостоятельно определяется гражданином, но не меньше десяти лет. В иных случаях пенсия за счет накоплений выплачивается в форме равных ежемесячных выплат.

Добровольные пенсионные планы третьего уровня

Негосударственное пенсионное обеспечение осуществляется в виде добровольных корпоративных планов и индивидуальных планов в НПФ или страховых организациях. Преобладают добровольные планы в НПФ, индивидуальные планы развиты слабо из-за недоверия населения к финансовым организациям. Накапливаемые в НПФ сбережения по негосу-

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

дарственному пенсионному обеспечению называются пенсионными резервами.

НПФы являются юридическими лицами, некоммерческими организациями, их деятельность по пенсионному обеспечению и страхованию является специализированной. В отличие от частных пенсионных фондов в Чили, Аргентине и Бразилии управлением российских НПФ занимаются органы управления самих фондов, а не частные управляющие компании.

Основные показатели деятельности НПФ приводятся в табл. 2.55. В отличие от Чили, Бразилии и Польши, где частные пенсионные фонды также выступают администраторами пенсионных накоплений и резервов, в России создано существенно больше НПФ, что неблагоприятно сказывается на их надежности и развитии. Не менее половины существующих негосударственных пенсионных фондов — балласт; это слишком маленькие и неэффективные организации, привыкшие к непрозрачному управлению активами233.

Однако количество НПФ с каждым годом сокращается с 270 в 2004 г. до 134 в 2012 г., что является позитивной тенденцией. Средний объем собственного имущества (активов) НПФ вырос с 799 млн руб. — в 2004 г. до 11,8 млрд руб. (788 млн долл.) в 2012 г. Средняя стоимость имущества для обеспечения уставной деятельности за тот же период увеличилась со 157 млн руб. до 820 млн руб. (27 млн долл.).

Стоимость пенсионных резервов в НПФ пока превышает стоимость пенсионных накоплений. Однако резервы растут значительно медленнее накоплений. С 2005 г. стоимость пенсионных резервов выросла с 278 млрд руб. в 2005 г. до 758 млрд руб., или в 2,7 раза. За то же время стоимость пенсионных накоплений увеличилась с 2 млрд руб. до 669 млрд руб., или в 335 раз. НПФ развиваются лишь за счет наращивания обязательных пенсионных накоплений, поэтому свертывание накопительного компонента трудовой пенсии поставит под угрозу деятельность данных организаций. Неслучайно в аналогичной ситуации в Аргентине и Казахстане государство пошло на национализацию частных пенсионных фондов.

Налогообложение в сфере негосударственного пенсионного обеспечения в России осуществляется, с некоторыми оговорками, по схеме Е-Е-Т.

При осуществлении добровольных взносов в индивидуальный пенсионный план граждане имеют право на социальный налоговый вычет, предусмотренный пп. 4 п. 1 ст. 219 НК РФ. Социальные налоговые вычеты (за исключением расходов на обучение детей налогоплательщика, и расходов на дорогостоящее лечение) предоставляются в размере фактически произведенных расходов, но в совокупности не более 120 000 руб. в год. В случае наличия у налогоплательщика в одном налоговом периоде расходов на обучение, медицинское лечение, расходов по договору (договорам) негосударственного пенсионного обеспечения и по уплате дополнительных страховых взносов на накопительную часть трудовой пенсии (в государственной программе софинансирования пенсий) налогоплательщик самостоятельно выбирает, какие виды расходов и в каких суммах учитываются в пределах максимальной величины социального налогового вычета. Данный вычет может предоставляться в течение налогового периода при уплате НДФЛ в случае подачи работником заявления работодателю. В иной ситуации социальный налоговый вычет предоставляется в виде возврата части НДФЛ при обращении участника в налоговые органы.

Взносы работодателя в корпоративную программу негосударственного пенсионного обеспечения в пользу своих работников учитываются в составе расходов при определении базы по налогу на прибыль в размере, не превышающем 12% от суммы расходов на оплату труда (п. 16 ст. 255 НК РФ) при условии, что пенсионные взносы, направленные в НПФ, учитываются на ИПС работников, открытых в НПФ, и выплата негосударственной пенсии осуществляется в течение не менее 5 лет или пожизненно. Указанные взносы работодателя не облагаются страховыми взносами и НДФЛ у работников.

400

Таблица 2.55. Основные показатели деятельности НПФов

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Количество НПФ 270 261 256 240 209 165 149 146 134
Собственное имущество (активы), млрд руб. 216 344 515 603 579 742 908 1201 1550
Имущество для обеспечения уставной деятельности (ИОУД), млрд руб. 42 57 91 96 78 95 101 99 ПО
Доля ИОУД к активам, % 19,7 16,4 17,8 16,0 13,5 12,8 П,1 8,3 7,1
Пенсионные накопления, млрд руб. 2 10 27 36 77 155 394 669
Пенсионные резервы, млрд руб. 170 278 405 472 456 564 643 700 758
Количество застрахованных лиц, тыс. человек 605 903 1 877 3632 5680 7823 11 876 16 570
Количество участников дополнительных пенсионных планов, тыс. человек 5531 6059 6421 6757 6746 6757 6609 6596 6781
Количество участников дополнительных пенсионных планов, получающих пенсию,

тыс. человек

501 705 865 1 026 1 131 1275 1358 1472 1537
Сумма накоплений на одного застрахованного, тыс. руб. 3,5 11,4 14,3 9,8 13,6 19,9 33,2 40,4
Сумма резервов на одного участника, тыс. руб. 30,7 45,9 63,1 69,9 67,6 83,5 97,3 106,2 111,8
Средняя стоимость активов одного НПФ, млн руб. 799 1319 2011 2513 2772 4500 6094 8223 11 571
Средняя стоимость ИОУД одного НПФ, млн руб. 157 217 357 402 375 575 678 679 820

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

Источник: Расчеты по данным ФСФР России.

Выплаты пенсии из добровольного пенсионного плана облагаются НДФЛ. Обязанность по его удержанию возникает у НПФ.

В соответствии с п. 1—2 ст. 295 НК РФ негосударственные пенсионные фонды обязаны вести раздельный учет доходов, полученных от размещения пенсионных резервов, доходов, полученных от инвестирования пенсионных накоплений, и доходов, полученных от их уставной деятельности. Доходы от инвестирования пенсионных накоплений НПФ налогом на прибыль не облагаются. Доход, полученный от размещения пенсионных резервов, определяется как положительная разница между полученным доходом от размещения пенсионных резервов и доходом, рассчитанным исходя из ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации и суммы размещенного резерва, с учетом времени фактического размещения, за исключением дохода, размещенного на солидарных пенсионных счетах, по итогам налогового периода. Указанный доход от инвестирования пенсионных резервов подлежит обложению налогом на прибыль. Также облагается налогом на прибыль доход НПФ полученный от операций с имуществом для обеспечения уставной деятельности.

Инвестирование пенсионных накоплений и резервов

В настоящее время установлены разные требования к составу и структуре портфелей пенсионных накоплений для государственной управляющей компании, частных управляющих компаний и НПФ. Кроме того, отдельным нормативным правовым актом регулируется состав и структура портфеля пенсионных резервов НПФ. Данные о реальной (за вычетом инфляции) доходности в годовом исчислении различных пенсионных портфелей и категорий коллективных инвестиций за 2004—2012 гг. приведены в табл. 2.56. Среднегодовая доходность234 в реальном исчислении составила -2,9% по расширенному портфелю ГУК; -3,2% по портфелю государственных ценных бумаг ГУК; -3,8% по портфелям, управляемым частными УК; -2,7% по портфелям пенсионных накопле-

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

ний в НПФ; -2,8% по портфелям открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов (ОиИПИФ) акций; -0,4% по индексным ОиИПИФ; -3,6% по ОиИПИФ облигаций; -3,1% по ОиИПИФ смешанных инвестиций; 17,4% по закрытым ПИФам недвижимости. По всем перечисленным портфелям пенсионных накоплений и коллективных инвестиций, кроме закрытых ПИФов недвижимости, годовая реальная доходность была отрицательной. Высокая позитивная доходность ЗПИФов недвижимости в основном получена за счет переоценки объектов недвижимости независимыми оценщиками при практически полной неликвидности паев данных фондов на вторичном рынке. Причины отрицательной реальной доходности портфелей пенсионных и взаимных фондов в России анализируются в четвертом разделе книги.

Структура портфелей пенсионных накоплений, инвестированных ГУК, частными управляющими компаниями и НПФ в 2005—2012 гг. приведена в табл. 2.57.

Портфель государственных ценных бумаг ГУК может включать лишь государственные ценные бумаги Российской Федерации, деноминированные в рублях и иностранной валюте, корпоративные облигации, обеспеченные государственной гарантией и денежные средства в банках. При этом государственные ценные бумаги в валюте и денежные средства в валюте не могут превышать 80% стоимости портфеля. В настоящее время в данном портфеле преобладают государственные ценные бумаги РФ (56,7%) и корпоративные облигации (35,2%).

В расширенном портфеле пенсионных накоплений ГУК помимо ценных бумаг, включаемых в портфель государственных ценных бумаг, могут также содержаться корпоративные и субфедеральные облигации без гарантий, ипотечные ценные бумаги и ценные бумаги международных финансовых организаций. В расширенный портфель не могут входить акции и паи ПИФов. Основными вложениями данного портфеля в 2012 г. были государственные ценные бумаги РФ, корпоративные облигации и депозиты банков. При этом доля государственных ценных бумаг в портфеле снизилась с 83,2%

Таблица 2.56. Реальная доходность портфелей пенсионных накоплений и коллективных инвестиций (% годовых)

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Среднее

2004—

2012

1. Государственная управляющая компания (ВЭБ):
Расширенный портфель -4,4 1,3 -3,3 -5,9 -13,8 0,7 -1,6 -0,6 2,6 -2,9
Портфель госбумаг -4,4 1,3 -3,3 -5,9 -13,8 -3,1 -0,6 -0,2 1,9 -3,2
2. Частные УК пенсионными

накоплениями

Минимальная -20,6 -8,8 -3,1 -13,2 -68,4 -1,2 -8,8 -23,9 -7,3 -20,8
Средняя -6,9 3,9 7,8 -7,7 -40,3 24,8 6,0 -7,5 0,1 -3,8
Максимальная 30,6 40,8 30,2 -4,6 -11,1 101,7 24,4 1,6 6,9 20,9
3. НПФ в части пенсионных накоплений
Минимальная -10,9 -9,0 -11,9 -84,6 -8,1 -8,7 -16,0 -6,6 -25,3
Средняя 5,8 8,0 -3,4 -37,3 16,4 2,1 -5,4 0,3 -2,7
Максимальная 30,1 15,3 4,8 37,0 72,0 15,1 1,5 7,6 18,6
4. ОиИПИФы акций
Минимальная -16,1 -19,0 5,8 -25,7 -99,0 -10,6 -5,1 -57,6 -30,8 -52,1
Средняя 2,1 45,2 37,8 -2,4 -79,6 130,8 23,0 -29,4 -5,1 -2,8
Максимальная 32,4 129,4 105,7 66,3 -33,1 317,3 67,5 3,7 20,4 57,8
Число фондов в выборке 35 60 84 133 204 214 204 206 202
5. ОиИПИФы индексные
Минимальная -5,6 64,2 45,4 -8,6 -97,2 35,3 -7,8 -49,0 -24,5 -32,9

2.4. Пенсионные системы в странах континентальной Европы

404

Окончание табл. 2.56

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Среднее

2004—

2012

Средняя -5,6 71,5 57,3 -0,6 -79,4 110,2 15,2 -23,7 -0,4 -0,4
Максимальная -5,6 75,2 67,2 4,8 -67,6 185,3 41,5 -9,6 7,0 15,5
Число фондов в выборке 1 4 9 21 31 40 36 37 33
6. ОиИПИФы облигаций и денежного рынка
Минимальная -5,6 -7,5 -10,6 -15,1 -91,4 -59,2 -8,3 -43,1 -11,0 -39,5
Средняя 0,4 2,2 0,4 -4,9 -36,5 15,2 2,1 -3,0 1,5 -3,6
Максимальная 9,5 19,0 17,2 4,6 -6,0 112,4 18,3 38,5 25,9 23,3
Число фондов в выборке 21 35 53 67 69 69 64 67 65
7. ОиИПИФы смешанных инвестиций
Минимальная -20,7 -10,7 -8,8 -76,5 -96,9 -42,6 -39,8 -51,8 -30,0 -56,6
Средняя 1,0 25,3 24,3 -4,6 -66,6 75,3 10,2 -19,0 -4,1 -3,1
Максимальная 23,5 67,6 118,6 98,9 -14,5 272,5 47,4 76,3 9,7 63,1
Число фондов в выборке 43 75 89 120 138 140 128 125 115
8. ЗПИФы недвижимости
Минимальная -12,4 -17,5 -23,4 -95,9 -85,3 -105,0 -67,0 -87,8 -55,1
Средняя -11,2 31,1 26,6 58,1 -7,0 -20,7 11,4 102,9 8,6 17,3
Максимальная -10,0 467,8 290,1 1755,9 315,3 97,5 1418,8 12744,9 1269,4 656,4
Число фондов в выборке 2 15 47 117 101 113 96 117 117

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

Источник: Доходность портфелей ГУК и частных управляющих компаний рассчитана по данным Минфина и статистики ПФР, расчеты ПИФам — на основании авторской базы данных о ПИФах, составляемой на основании финансовой отчетности управляющих компаний.

в 2005 г. до 57,5% в 2012 г. Наоборот, доля корпоративных облигаций, которые стало возможным приобретать в расширенный портфель лишь с 2009 г., в 2012 г. достигла 15,9%. В связи с объявленными планами правительства по активному привлечению пенсионных накоплений для инвестиций в инфраструктурные облигации доля корпоративных облигаций в расширенном портфеле в ближайшие несколько лет будет повышаться прежде всего за счет сокращения доли вложений в ценные бумаги Российской Федерации.

Инвестирование средств пенсионных накоплений для частных управляющих компаний, имеющих договоры с ПФР и НПФ, разрешается в следующие классы активов: государственные ценные бумаги Российской Федерации; государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; корпоративные облигации; акции российских эмитентов, созданных в форме ОАО; паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов; ипотечные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством об ипотечных ценных бумагах; денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях; депозиты в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте в кредитных организациях; иностранную валюту на счетах в кредитных организациях; ценные бумаги международных финансовых организаций, допущенных к размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации. Средства пенсионных накоплений могут инвестироваться в акции российских ОАО при условии, что указанные акции должны быть включены хотя бы в один котировальный список высшего уровня. Условием инвестирования пенсионных накоплений в ценные бумаги субъектов Российской Федерации, муниципальные облигации, облигации российских хозяйственных обществ, ипотечные ценные бумаги является их допуск к торгам на российской бирже, а также включение их хотя бы в один котировальный список высшего уровня или наличие инвестиционного рейтинга от признанного международного рейтингового агентства.

406

Таблица 2.57. Структура портфеля пенсионных накоплений (%) под управлением:

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Государственной управляющей компании (расширенный по ртфель)
Ценные бумаги международных финансовых организаций 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,9 1,1 1,7
Дебиторская задолженность 1,3 1,7 1,5 1,9 1,7 1,4 1,6 1,4
Ипотечные ценные бумаги 0,0 0,0 0,0 0,0 2,1 2,2 1,5 2,2
Корпоративные облигации 0,0 0,0 0,0 0,0 1,6 12,3 11,4 15,9
Региональные облигации 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,8 0,4 0,3
Государственные ценные бумаги РФ 83,2 88,5 88,6 97,2 80,3 71,9 67,6 57,5
Депозиты 0,0 0,0 0,0 0,0 1,4 7,9 10,5 15,7
Денежные средства на счетах в банках 15,5 9,8 9,9 0,9 12,9 1,7 6,0 5,4
Всего 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Государственной управляющей компании (портфель государственных ценных бумаг)
Дебиторская задолженность 2,1 1,7 1,8 1,5
Корпоративные облигации 0,0 0,0 14,2 35,2
Государственные ценные бумаги РФ 59,6 93,0 74,8 56,7
Денежные средства на счетах в банках 38,3 5,3 9,2 6,6
Всего 100,0 100,0 100,0 100,0
Частных управляющих компаний
Акции 19,5 29,4 30,2 15,1 25,1 25,0 17,8 13,8
Корпоративные облигации 19,8 21,9 38,8 43,2 33,8 48,0 52,4 48,8
Региональные облигации 29,2 25,0 12,7 16,6 1.3,7 12,0 8,6 12,3
Государственные ценные бумаги РФ 15,0 10,4 4,6 4,8 13,3 3,0 6,5 7,6
Депозиты 6,1 6,6 7,3 9,5 5,6 5,0 5,0 8,6
Денежные средства на счетах в банках 1,4 0,8 1,9 3,8 1,9 2,0 3,4 4,9
Дебиторская задолженность 9,0 5,9 4,5 7,0 6,6 5,0 6,3 3,4
Ипотечные ценные бумаги 0,6
Всего 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

При этом в портфеле пенсионных накоплений предельно допустимая доля акций составляет 65%, корпоративных облигаций — 80%, региональных облигаций — 40%, ипотечных ценных бумаг — 40%, ценные бумаги иностранных эмитентов — 20%. Не могут приобретаться в состав портфелей пенсионных накоплений частных УК и НПФ паи паевых инвестиционных фондов.

Фактически в портфеле пенсионных накоплений у частных управляющих компаний (см. табл. 2.57) в 2012 г. доля корпоративных облигаций составляла 48,8%, акций российских АО 13,8%, региональных облигаций 12,3%, государственных ценных бумаг Российской Федерации 7,6%. Под воздействием финансового кризиса доля акций снизилась с 30,2% в 2007 г. до 13,8% в 2012 г.

Данные о портфеле пенсионных накоплений НПФ приведены в табл. 2.58. В 2012 г. доля корпоративных облигаций составила 46,4%, денежных средств и депозитов — 28,1%, акций — 8,4%, региональных облигаций — 7,2%, государственных ценных бумаг Российской Федерации — 5,4%. Под влиянием кризиса в НПФ, как и у частных УК, произошло сокращение доли в портфеле акций с 27,3% в 2007 г. до 8,4% в 2012 г. при росте за аналогичный период доли денежных средств на расчетных счетах и депозитах с 7,3 до 28,1%.

В соответствии с Правилами размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением, утвержденными Постановлением Правительства Российской Федерации от 1 февраля 2007 г. № 63, пенсионные резервы могут инвестироваться в значительно более широкий круг активов по сравнению с пенсионными накоплениями, включая инвестиционные паи ПИФов, ценные бумаги иностранных эмитентов, объекты недвижимого имущества.

В портфеле пенсионных резервов предельно допустимая доля региональных облигаций акций составляет 80%, корпоративных облигаций — 80%, акций российских ОАО — 70%, инвестиционных паев ПИФов — 70%, ценных бумаг иностранных эмитентов — 30%. Фактическая невзвешенная по активам структура портфелей пенсионных резервов НПФ

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

Таблица 2.58. Структура портфеля пенсионных накоплений НПФ, %

2007 2008 2009 2010 2011
Денежные средства и депозиты 7,3 6,4 22,7 16,6 28,1
Государственные ценные бумаги РФ 5,6 2,0 3,3 2,5 5,4
Региональные облигации 18,8 15,2 18,4 12,1 7,2
Корпоративные облигации .38,2 46,7 39,8 51,2 46,4
Акции 27,3 11,6 13,5 13,3 8,4
Ипотечные ценные бумаги 0,0 0,1 0,2 0,5 0,0
Паи иностранных индексных фондов 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Ценные бумаги международных финансовых организаций 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4
Прочее 2,9 18,0 2,1 3,8 4,1
Всего 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Источник: Эксперт РА.

приведена в табл. 2.59. В 2011 г. доля корпоративных облигаций в совокупном портфеле составляла 38,9%, денежных средств — 19,4%, акций — 10,7%, ценных бумаг иностранных эмитентов — 7,9%, региональных облигаций — 5,7%, недвижимости — 1,5%. Несмотря на более либеральный характер ограничений по структуре активов портфеля пенсионных резервов, НПФ не проявляют серьезной готовности принимать риски инвестирования в волатильные активы. В период 2001—2011 гг. доля акций в портфеле снизилась с 58,5 до 10,7% при одновременном повышении доли корпоративных облигаций с 13,1 до 38,9% и инструментов денежного рынка с 12,6 до 19,4%. Также заметна долгосрочная тенденция освобождения портфеля от вложений в федеральные облигации; их доля снизилась с 11,3% в 2001 г. до 2,2% в 2011 г. Не работает синергия между портфелем пенсионных резервов НПФ и коллективными инвестициями. Доля паев ПИФов в портфеле снизилась с 18,3% в 2007 г. до 0,9% в 2011 г. Это связано с тем, что НПФы воспринимают себя как портфельные управляющие, предпочитая самостоятельно формировать стратегии портфельного управления.

Развилки пенсионной реформы в России

Таким образом, действующая пенсионная система в России является типичной для стран континентальной Европы и очень похожей по архитектуре прежде всего на польскую пенсионную систему. Оценивая развилки ее дальнейшего развития можно предположить условно три сценария.

Первый, наиболее вероятный: система будет продолжать тот путь, по которому идет развитие польской пенсионной системы. Это означает усиление условно-накопительной пенсионной системы за счет сокращения взносов в накопительную часть, с одновременным развитием дополнительных компонентов прежде всего на третьем уровне пенсионной системы: реформирование системы негосударственных пенсионных фондов, принятие законодательства об индивидуальных инвестиционных счетах, стимулирование добровольных корпоративных пенсионных планов по образцу американского плана 401-k, развитие пенсионных продуктов страховщиков (паевых фондов страховщиков и аннуитетов). В таком сценарии появится множество конкурирующих между собой пенсионных планов и механизмов. В результате их эволюции выживут сильнейшие.

Второй — оптимистичный, но маловероятный сценарий предполагает выработку прорывных идей в области развития пенсионной системы и внутренних сбережений. Это путь, которым шли Чили, Сингапур, Швеция. Сегодня такие прорывные технологии в сфере корпоративных пенсионных планов применяют Великобритания (система NEST) и Индия. Данный путь может помочь резко повысить уровень качества жизни в стране и ее инвестиционную привлекательность. Однако следование ему Россией маловероятно из-за объективной слабости исполнительной власти, патернализма населения и всеобщей боязни инновационных рисков.

Третий — пессимистический путь в случае неудачи пенсионной реформы: аргентинский сценарий развития пенсионной системы. Постоянные реформы, их непоследовательность и неэффективность исполнительной власти разрушают систему частных пенсионных фондов, доводя ситуацию до их

410

Таблица 2.59. Структура портфеля пенсионных резервов НПФ, %

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Денежные средства, депозиты,банковские сертификаты 12,6 14,1 15,0 14,3 12,4 9,5 9,1 17,1 29,3 21,5 19,4
Государственные ценные бумаги РФ 11,3 9,9 20,0 10,1 8,8 7,6 2,9 1,5 0,6 1,2 2,2
Региональные облигации 0,7 10,7 9,2 8,2 5,7
Корпоративные облигации 13,1 15,4 15,0 24,0 17,3 14,1 12,1 36,4 32,7 38,7 38,9
Акции 58,5 57,0 45,0 44,3 52,1 57,6 45,2 12,3 11,5 12,7 10,7
Ипотечные ценные бумаги 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,2 0,5
Паи ПИФов 0,7 3,9 18,3 6,7 8,0 5,6 0,9
Иностранные ценные бумаги 0,2 0,0 0,0 0,0 7,9
Недвижимость 0,1 1,1 0,8 0,2 1,5
Прочее 4,5 3,6 5,0 7,3 8,7 7,3 11,4 14,2 7,8 11,7 12,3
Всего 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Часть 2. Опыт и эволюция пенсионных систем в мире

Источник: Расчеты по данным Инспекции НПФ (до 2005 г.), ФСФР России, Коммерсант - Деньги и Эксперта РА.

национализации. Основные пенсионные обязательства перекладываются на бюджет, закладывая основу для будущего кризиса его несбалансированности, выходящего за пределы политического горизонта нынешнего поколения политиков.

При любом варианте развития пенсионной реформы в России, по нашему мнению, в настоящее время остается актуальной оценка ее перспектив, данная в середине 2000-х гг. Е.Т. Гайдаром. По его мнению, если не реализовать радикальную стратегию пенсионной реформы, направленную на расширение доли накопительной части пенсионного страхования, форсированное развитие стимулируемых государством систем добровольного пенсионного страхования, Россия столкнется с теми же проблемами в этой области, которые сегодня стоят перед странами — лидерами экономического роста: очевидная невозможность сохранить контуры сложившейся системы пенсионного обеспечения и отсутствие финансовых ресурсов для ее глубокой реформы235.

Это не означает, что курс на накопительную пенсионную систему, особенно в условиях замедления роста глобальной экономики, может быть простым. Однако отказ от него может принести куда более сложные проблемы в экономике и социальной сфере уже в недалеком будущем. Трудности становления накопительной пенсионной системы в России на нынешней фазе мирового финансового цикла возможно сгладить за счет накопленных централизованных резервов государства и формирования приоритетов в политике бюджетных расходов.

Новый облик российской пенсионной системы

Согласно Стратегии долгосрочного развития пенсионной системы Российской Федерации, утвержденной распоряжением Правительства Российской Федерации от 25 декабря 2012 г. № 2524-р, в России намечено проведение новой пенсионной реформы, основные мероприятия которой будут реализованы в 2014—2015 гг.1

Основными ее целями провозглашены гарантирование социально приемлемого уровня пенсионного обеспечения и достижение сбалансированности и долгосрочной финансовой устойчивости пенсионной системы. Вводя новую пенсионную систему, правительство стремилось существенно снизить размеры трансферов из федерального бюджета на финансирование дефицита ПФР236 237. Проведение реформы призвано обеспечить достижение коэффициента замещения трудовой пенсией по старости в размере до 40% утраченного заработка при нормативном страховом стаже и средней заработной плате, а также среднего размера трудовой пенсии по старости не менее 2,5—3 прожиточных минимумов пенсионера. Реформа должна решить проблемы пенсионного обеспечения среднего класса за счет его участия в корпоративных и частных пенсионных системах.

В ходе пенсионной реформы предполагаются следующие изменения в структуре пенсионной системы с учетом ее классификации по методике Всемирного банка.

Базовая пенсия (нулевой уровень) сохранится, но будет выделена из страховой пенсии. Предполагается ее финансирование из федерального бюджета. Базовая пенсия будет соответствовать нынешнему фиксированному базовому размеру страховой части трудовой пенсии по старости (3495 руб.), умноженному на повышающий коэффициент при назначении базовой пенсии по старости позднее установленного пенсионного возраста. Ежегодно с 1 апреля с учетом темпов роста прожиточного минимума пенсионера в Российской Федерации за прошедший год предлагается индексировать размер базовой пенсии.

Страховая пенсия в форме государственного условно-накопительного пенсионного плана (первый уровень), финансируемого за счет страховых взносов на обязательное пенсионное страхование, уплачиваемых в ПФР. Ключевым отличием от прежнего NDC и страховой пенсии является применение новой формулы расчета пенсий на основе коэффициентов (баллов), которая ставит объем пенсионных прав участника в зависимость не только преимущественно от размера страховых взносов, но и от длительности трудового стажа. Расчет размера пенсионных прав по новой формуле также предполагает введение серьезных стимулов для тех, кто рассчитывает продолжать работать после наступления пенсионного возраста, отказавшись от получения пенсии за этот период времени. Новая формула расчета пенсий в России очень похожа на формулу, применяемую в государственном доходоориентированном плане в Германии (раздел 2.4.1).

Накопительная пенсия, как и прежде, будет финансироваться за счет двух обязательных накопительных планов, поддерживаемых: в Государственной управляющей компании (ВЭБ), относящейся к первому уровню пенсионной системы, а также в негосударственных пенсионных фондах и частных управляющих компаниях (второй уровень пенсионной системы). Вместе с тем приток новых средств в накопительную систему существенно сократится по сравнению с предшествующим периодом. Предполагается, что пенсионные накопления в размере 6% заработка будут осуществлять только те граждане 1967 года рождения и моложе, которые самостоятельно подадут документы о перечислении части страховых взносов в НПФ, Государственную управляющую компанию или в частные управляющие компании. Взносы иных граждан, имеющих право на выбор варианта пенсионных накоплений (так называемых «молчунов»), автоматически попадут в солидарный государственный пенсионный план. Поскольку большинство участников пенсионных систем, как правило, являются «молчунами», это означает, что рано или поздно приток новых пенсионных накоплений может просто иссякнуть. При этом в отношении НПФ мегарегулятором планируется существенно повысить требования к их финансовой устойчивости и имуществу для обеспечения уставной деятельности, что, по некоторым оценкам, может привести к сокращению их количества до 30 фондов238. Сохранность пенсионных накоплений в НПФ и в Государственной УК в части обязательных страховых взносов будет обеспечиваться за счет системы обязательных гарантий, создаваемой на базе Агентства по страхованию вкладов (АСВ).

Наконец, новая пенсионная реформа делает особую ставку на развитие добровольных корпоративных и индивидуальных пенсионных планов в НПФах, компаниях по страхованию жизни, банках и инвестиционных компаниях (третий уровень). Возможно, в рамках третьего уровня пенсионной системы граждане получат право открывать индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) в разных финансовых организациях. В целях стимулирования развития дополнительного пенсионного обеспечения Минфин России обещает ввести новые налоговые льготы, стимулирующие добровольные пенсионные сбережения.

Размер обязательных страховых взносов для финансирования страховой и накопительной пенсии, по крайней мере, в ближайшие годы, планируется оставить на прежнем уровне. Также сохранятся 10%-ные взносы для солидарного финансирования пенсий с доходов, превышающих потолок. Однако размер потолка будет сдвинут в большую сторону с нынешней 1,6-кратной суммы средней заработной платы по стране до 2,3-кратного размера. Данная мера приведет к тому, что размеры страховых взносов среднего класса заметно увеличатся, но при этом, в отличие от 10%-ных взносов, за счет повышенных взносов будет увеличиваться количество коэффициентов, учитываемых на ИПС участника условно-накопительного плана.

Оценивать эффективность новой пенсионной реформы в России преждевременно. Позитивно то, что по аргентинскому пути реформ мы пока не пошли. Однако по сравнению с предшествующей пенсионной реформой текущие изменения будут осуществляться в условиях значительно более жестких финансовых ограничений. О плюсах и минусах условно-накопительных систем и иных развилках нынешней пенсионной реформы в России подробнее будет сказано в разделе 4.4 книги.

<< | >>
Источник: Абрамов А.Е.. Институциональные инвесторы в мире: особенности деятельности и политика развития: в 2 кн.: кн. 1/А.Е. Абрамов ; науч. ред. А.Д. Радыгин. — М. : Издательский дом «Дело» РАНХиГС, 2014. — 544 с.. 201

Еще по теме 2.4.7. Пенсионная система в России: