<<
>>

20.5. Совершенствование финансового рынка в России

В настоящее время рынок ценных бумаг РФ является еще довольно аморфным. Нет пока четкого разграничения между первичным и вторичным биржевым рынком. Представлен он в основном фондовыми и товарными биржами, которые поглощают основной поток частных ценных бумаг.

Российский финансовый рынок продолжает оставаться противоречивым: несмотря на определенное движение вперед, рынок не отражает состояние экономики, не обеспечивает ее финансирование, так как идут продажа и перепродажа, игра на курсовой разнице.

На рынке, по сути, создается новая волна обогащения: первая волна — образование коммерческих банков, вторая — развитие рынка ценных бумаг, где продолжается не мобилизационный, а спекулятивный поток.

Развитию рынка мешают неплатежи, существование денежных суррогатов, недоверие населения финансовокредитной системе, что делает проблематичным вложения в ценные бумаги как отечественного, так и иностранного капитала.

Развитие первичного рынка ценных бумаг в структуре всего рынка возможно лишь при развитии следующих условий:

более широких и активных мер по формированию рыночной инфраструктуры, инвестиционных банков и брокерских фирм, которые могли бы осуществлять посредническую функцию между эмитентами и покупателями так, как это принято в мировой практике, в частности в США, Канаде, Англии, Японии;

более широкого развития рынка корпоративных ценных бумаг, выпуска и реализации облигаций компаний и предприятий.

На Западе основная часть финансирования (7095%) рынка ценных бумаг осуществляется за счет выпуска облигаций корпораций и компаний. Именно первичный рынок там базируется на облигациях, а главным посредником размещения являются инвестиционные банки. Такой рынок в Российской Федерации почти отсутствует;

главным институтом размещения облигаций на первичном рынке должны стать инвестиционные банки. Характерной чертой таких банков должна быть функция долгосрочного кредитования, а не посредничество при размещении ценных бумаг.

Фондовые биржи также нуждаются в существенных структурных изменениях, в значительной степени зависящих от массы поступления ценных бумаг.

Не следует забывать, что биржа — вторичный рынок, на котором покупаются и продаются, как принято в мировой практике, ценные бумаги старых выпусков, т. е. уже прошедших через первичный рынок. В России новые выпуски ценных бумаг (в основном акции) продолжают поступать на фондовые и товарные биржи, минуя и не образуя таким образом первичный рынок. Как показывает мировая практика, фондовые биржи в основном специализируются на "переработке" старых выпусков ценных бумаг, в основном акций, хотя через них проходит определенное количество частных и государственных облигаций.

Требуется также усиление процессов повышения эффективности законодательноправовой базы функционирования рынка ценных бумаг в комплексе с совершенствованием кредитнобанковской и денежной систем в стране, обеспечивающих ускорение темпов экономического роста.

Контрольные вопросы

Что такое финансовый рынок?

Раскройте особенности формирования рынка ценных бумаг в России.

Назовите основные признаки классификации ценных бумаг.

Дайте характеристику основных видов государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг.

Что такое финансовые инвестиции?

Назовите и охарактеризуйте основные виды финансовых инструментов — объектов портфельных инвестиций.

Каковы основные направления совершенствования рынка ценных бумаг в РФ?

<< | >>
Источник: Е.Н. Рудская. ФИНАНСЫ И КРЕДИТ. Учебное пособие. Ростовна Дону, Феникс 2008. 2008

Еще по теме 20.5. Совершенствование финансового рынка в России:

  1. 20.5. Совершенствование финансового рынка в России
  2. 83. РОССИЯ НА МЕЖДУНАРОДНОМ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ
  3. 6.4. Пути совершенствования финансового контроля в России
  4. 5. Развитие финансовых рынков в период кризиса
  5. Финансовые рынки и экономический рост
  6. Что необходимо денежно-финансовому рынку: ремонт изношенных деталей или конструктивная перестройка?
  7. 15.Финансовые рынки. Управление финансами
  8. Модель формирования и функционирования эффективного рынка финансового капитала в России при ее вхождении в ВТО
  9. Финансовый рынок. Направления развития финансового рынка России
  10. “Болевые точки” финансового рынка России
  11. Воздействие внешнего фактора на кризис финансового рынка России
  12. Финансовые рынки и их виды
  13. 2.Совершенствование финансового механизма в условиях перехода к рынку.
  14. 2.Совершенствование финансового механизма в условиях перехода к рынку
  15. Хеджирование платежных обязательств на биномиальном финансовом рынке. Формула Кокса-Росса-Рубинштейна. Форвардные и фьючерсные контракты.
  16. Особенности финансового рынка России