Задать вопрос юристу

            1.Определение, основные признаки опциона и классификация опционов.


Опционный контракт— это договор, в соответствии с которым одна из его сторон, называемая владельцем (или покупателем), получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной цене (цене исполнения) до определенной в будущем даты или на эту дату у другой его стороны, называемой подписчиком (или продавцом), или право отказаться от исполнения сделки с уплатой за эти права подписчику некоторой суммы денег, называемой премией.

Владелец опциона еще называется его держателем или покупателем опциона .Подписчик опциона может называться выписывателем, или продавцом, опциона.
Опцион, который дает право купить актив, называется опционом на покупкуили опционом колл.
Опцион, который дает право продать актив, называется опционом на продажуили опционом пут.
Актив, который лежит в основе опциона, всегда имеет две цены: текущую рыночную цену, или цену спот, и цену исполнения (цена страйк), зафиксированную в опционе, по которой последний может быть исполнен.
Ценой самого опциона является его премия, а не цена актива, лежащего в основе опциона. Опцион имеет срок действия, который ограничен датой экспирации, т.е. датой окончания срока действия.
Свойства опционов.
Опцион дает право выбора только одной стороне – покупателю опциона.
Покупатель опциона имеет право выбора – совершить сделку, если рыночные условия для этого благоприятны , или отказаться от сделки.
Во всех случаях покупатель уплачивает премию продавцу, которая в любом случае остается у продавца.
Общее между биржевыми опционами и фьючерсами :
Оба относятся к группе срочных контрактов,
Оба подчиняются правилам механизма фьючерсной торговли, а специфика каждого контракта влияет лишь на способ применения этих правил.
ФК (опцион)   на один и тот же биржевой актив может иметь разную продолжительность, которая в спецификации задается месяцами поставки и порядком начала торговли контрактом каждого месяца поставки.
Открытая позиция закрывается обратной сделкой до наступления периода поставки по нему.
Различия между ФК и ОК:
ФК – твердые, обязательные сделки, ОК – это сделка с условием, когда одна из сторон имеет выбор  в своих действиях и не обязана исполнять ее при определенных рыночных обстоятельствах.
Круг активов для ОК шире, т.к. активом может быть и сам ФК.
С учетом права выбора различают опционы пут и колл.
ФК может быть исполнен лишь при наступлении срока его действия ( месяца поставки).
Опцион м.б. европейским и американскими
В зависимости от даты исполнения опциона он может быть либо американским опционом, либо европейским опционом. Американский опцион может быть исполнен в любой момент времени, включая дату экспирации. Европейский опцион может быть исполнен только на дату экспирации, т.е. для него даты исполнения и экспирации совпадают, а для американского опциона эти даты могут не совпадать. Бермудский опцион дает право исполнить его в определенные моменты времени в течение действия контракта.
Опционы делятся на биржевые и внебиржевые. Биржевые опционные контракты заключаются только на биржах и по механизму своего действия они почти полностью аналогичны фьючерсным контрактам. Биржевые опционы полностью стандартизированы, они могут закрываться обратной сделкой, они имеют маржевый механизм гарантирования их исполнения (только в случае опциона маржу обычно уплачивает подписчик (продавец) опциона). Биржевые опционы, как и фьючерсные контракты, имеют в основном краткосрочный характер, т.е. сроки их действия очень редко превышают один год, а самым распространенным сроком их действия является трехмесячный период.
Биржевые опционы заключаются на те же активы, что и фьючерсные контракты: на товары, валюту, процентные ставки, индексы. Кроме того, имеются биржевые опционы на фьючерсные контракты.
Опционы используются для: 1) хеджирования, 2) спекуляции и 3) арбитража.
Выписывая опцион продавец открывает по данной сделке короткую позицию, а покупатель – длинную. Соответственно, короткий колл или короткий пут означают продажу опционов колл или пут, длинный колл или длинный пут – их покупку.
Опцион колл дает право покупателю опциона купить базисный актив у продавца опционов по цене исполнения в установленные сроки  или отказаться от этой покупки. Инвестор приобретает опцион колл, если ожидает роста курсовой стоимости базисного актива.
Опцион пут представляет покупателю опциона право продать базисный актив по цене исполнения в установленные сроки продавцу опциона или отказаться от его продажи. Инвестор приобретает опцион пут.
Категории опционов. Опционы одного вида (Call или Put) с одинаковым базисом составляют класс опционов, а опционы определенного класса с едиными датой истечения и ценой исполнения – серию опционов.

<< | >>
Источник: Огорелкова Н.В.. Производные финансовые инструменты. Конспект лекций для ЗУФО и ЗФО. 2011 г.. 2011

Еще по теме             1.Определение, основные признаки опциона и классификация опционов.:

  1. 2.2 Классификация услуг коммерческого банка для формирования портфелей
  2. 7Лизинг как способ среднесрочного финансирования инвестиций
  3. 3.1. Пути совершенствования элементов механизма банковского кредитования торговых организаций
  4. Глава 13. Отражение в отчетности финансовых инструментов
  5. Глава 9 ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ О ЦЕННЫХ БУМАГАХ
  6. 16.1. Сущность и виды ценных бумаг
  7. 8.2. Ценные бумаги и их виды
  8. Ценные бумаги и их виды
  9.             1.Определение, основные признаки опциона и классификация опционов.
  10. 10.3 Инструменты рынка ценных бумаг
  11. Основные понятия, термины, определения
  12. Конверсионные операции банков
  13. §1. Муниципальные займы
  14. 2.3. Венская Конвенция о договорах международной купли-продажи товаров
  15. Валютные операции коммерческих банков
  16. Определения
  17. Виды и классификации ценных бумаг
  18. § 3. Понятие и предмет валютных операций банков в Российской Федерации