<<
>>

Сделки на будущую поставку.

Другой вид отложенной продажи — сделка на поставку товара в будущем по заранее согласованной продавцом и покупателем цене. При такой стратегии продавец с самого начала связан оговоренной в контракте ценой.
Однако не исключено, что рыночная цена в момент доставки будет выше заранее установленной контрактной цены. Тогда сделка оказывается менее выгодной, чем реализация на текущем рынке.

Таким образом, рассмотренные нами четыре вида контрактов связаны с оплатой товара наличными деньгами, их заключают, как правило, в частном порядке. Каждый из них содержит определенную долю риска в связи с неопределенностью изменения цен.

Колебания цен реализации не зависят от отдельного производителя и в течение года достигают 50 % и более, создавая неопределенность как для производителя, так и для сбытовика: иногда сокращение дохода лишь на не-сколько процентов может означать превращение предприятия из прибыльного в убыточное.

Нельзя исключать и того, что одна из сторон может вести переговоры с недобросовестными намерениями или без достаточной суммы средств (оппортунистическое поведение). Кроме того, при отложенной оплате всегда существует опасность, что какие-либо грядущие события помешают одной или обеим сторонам выполнить условия контракта. Застраховать себя в ка- кой-то мере от риска колебания цен аграрному формированию удается, ис- пользуя более сложные формы контрактации, связанные с фьючерсными контрактами.

Как и любой другой, фьючерсный контракт содержит пять основных условий: качество товара, его количество, цена, пункт доставки и дата исполнения. За исключением цены все условия предопределены биржей.

Цены фьючерсных контрактов устанавливаются через сделки купли- продажи и отражают оценку покупателями и продавцами вероятных цен на более позднюю дату, причем оценка эта основана на информации, доступной в момент сделки. Новая информация может вызвать изменение цен для последующих сделок до даты реализации в пределах одного и того же месяца контракта.

Рынки фьючерсных контрактов предоставляют возможность спекуляции на изменении цен.

Анализ организации договорных отношений показал, что величина трансакционных издержек зависит от долгосрочности договоров между парт- нерамп. Но этому критерию мы выделили три типа взаимоотношений:

в рамках разового долгосрочного контракт между поставщиком и покупателем:

в рамках межфирменного стратегического альянса;

в рамках интегрированных агрохолдинговых структур.

Типы контрактных отношений расположены по степени повышения долгосрочности и тесноты связей между партнерами. В такой же последовательности следует ожидать степень сокращения трансакционных издержек, поскольку сокращается количество переоформления договоров, из разовых они превращаются в комплекс контрактных отношений не с одним, а несколькими партнерами, связанными чаще всего технологической цепочкой.

Прежде, чем рассмотреть зависимость уровня трансакционных издержек от вида договора, их необходимо вычленить из общей суммы затрат предприятия. Состав этих затрат непостоянный, в каждой сфере экономики имеет специфические элементы (прил. 9).

Трансакционные издержки аграрного формирования (ТАИ) включают

следующие элементы:

ТАИ = (Или + Иви + Иик + Изк) + (Мм + Инн + Исзпс), (3)

где Инн - издержки поиска информации, се обработки и хранения: Ипп - издержки ведения переговоров; Иик - издержки измерения: Изк - издержки -заключения контракта; Им - издержки мониторинга; Инн - издержки в форме недополученной выручки; Исзпс - издержки спецификации и зашиты прав собственности.

Составляющие элементы расшифровываются и рассчитываются следующим образом.

Или - РР + 11И + ОМ + ТА + КР + УС, (4)

где РР - расходы на рекламу; 1111 - покупка периодических печатных изданий; ОМ - содержание отдела маркетинга: ТА - оплата услуг торговых агентов; КР - командировочные расходы: УС - оплата услуг связи (телефон, Internet).

Для выгодной реализации продукции сельхозтоваропроизводитель должен располагать, во-первых, информацией о том, где, когда и по какой цене можно продать свой товар; во-вторых, иметь возможность воспользоваться соответствующей рыночной инфраструктурой.

Не имея достоверной информации о состоянии дел на а1ропродовольствснном рынке, ценах на сырье, предприятия заключают договоры не с наиболее предпочтительными и надежными партнерами, а с теми, кто «пришел первым» .

Ивп = ПР + ТА + КР, (5)

где ПР - п|^дставительские расходы, (расходы на заключение и оформление контрактов).

Иик = КП + СО + OK + СК, (6)

где KII - затраты на контролирующий персонал;

СО - затраты на специальное оборудование, лабораторные проверки измерительных приборов и их обслуживание;

ОК - накладные расходы отдела технического контроля (отдела качества): СК затраты по проведению сертификации с целью подтверждения соответствия продукции определенным стандартам или техническим условиям.

Затраты на создание, поддержание производства качественной продукции и, следовательно, имиджа выпускающего ее предприятия образуются и на предприятии, и за его пределами.

Изк - ПР + КТ + У Ю, (7)

где КТ - стоимость расходных материалов на оформление договора; УЮ - оплата услуг юриста.

Им = УБ + УМ I ГР, (8)

где У Б - оплата услуг бухгал гера (выписка счегон и т.д.);

УМ - оплата услуг менеджера;

TP - оплата услуг транспорта.

Транспортные (внешние и внутренние перевозки сырья, комплектующих и готовой продукции) затраты подразделяются на организационные, обеспечивающие бесперебойную работу транспорта, взаимоувязку возможности и необходимости полноты его загрузки, и технические, включающие стоимость транспортных средств, цехов и подъездных путей и затраты на персонал транспортных подразделений - его набор, оплату труда.

Исзпс = ГП + У СП + У Ю + ШП, (9)

где ГП - оплата госпошлины;

УСП - оплата услуг судебных приставов (7 % от суммы иска);

ШП - штрафы, пони, неустойки (0.3 % or суммы недоплаты за каждый день).

Таким образом, построенная нами классификация трансакционных издержек аграрных формирований на основе этапов заключения контракта дает возможность их стоимостной оценки как на микро-, так и на макроэкономическом уровне.

Более сложный процесс - это управление трансакционными издержками.

Затруднения связаны с выделением трансакционных издержек из совокупности затрат сельскохозяйственного предприятия, поскольку в бухгалтерских! учете такой элемент расходов не выделен. Кроме того, высокая доля этих издержек носит внелегальный характер.

Для исследования эффективности договорных отношений первого типа разработанный нами классификатор затрат (см. прил. 9) в качестве эксперимента был предложен пяти типичным для зерноироизводящей отрасли сельскохозяйственным предприятиям Новоаннинскою района, имеющим в сложившейся практике разнообразные формы контрактов по сбыту зерна, приоб-ретению минеральных удобрений и горючего и заинтересованным в совершенствовании договорных отношений. В течение года на предприятиях часть издержек была учтена бухгалтерами как прямые затраты по заключению договоров (представительские расходы, связанные с предварительными перегово- рами: оплата услуг торговых агентов; командировочные расходы), а часть затрат была извлечена эмпирическим путем из общей суммы смешанных затрат. Результаты расчетов представлены в приложении 10, где трансакционные издержки по каждому элементу характеризуются относительной величиной в расчете на 1 тонну зерна. В 2006 году 2 хозяйства применили долгосрочный тип контракта по реализации зерна, и с учетом прогнозных ооьемов на предстоящие 5 лет нами были рассчитаны трансакционные издержки, исходя из фактически произведенных предприятиями расходов. Уровень трансакционных издержек в исследуемых агропредприятиях Новоаннинского района Волгоградской области после внедрения рекомендаций по продолжительности контрактных взаимоотношений с постоянными партнерами снижается на 5,42%.

Рассматривая интеграцию в рамках теории трансакционных издержек, западные экономисты представляют ее в форме механизма замены рыночных обменных операций организованной оформленностью производстваОпределим влияние типа интеграции на поведение трансакционных издержек в следующих двух выделенных ранее видах договорных отношений.

Второй тип выделенных нами договорных отношении мы рассмотрели при исследовании структуры и организации взаимоотношений в условиях долгосрочного финансового лизинга. Анализ разных отраслей и регионов страны, зарубежный опыт показали перспективность такого типа интеграции как стратегический альянс независимых фирм, объединенных общим стратегическим интересом. Межфирменный стратегический альянс - форма долговременного взаимодействия фирм с целыо координации производственной и рыночной деятельности для достижения устойчивых перспективных преимуществ на рынке0'. Альянс следует рассматривать как контрактную форму взаимодействия независимых предприятий, которые (согласно концепции 11. Дюссажа и В. Гаррета326) намерены заняться специфическим родом деятельности путем совместной координации необходимых знаний и ресурсов.

Межфирменный стратегический альянс способствует реализации эффекта сопутствующих возможностей и возможностью видоизменения первоначальных условий и разделения риска для достижения общих стратегических целей. Долгосрочность контрактных отношений предполагает необходимость развития единой организационной оболочки, в которой альянс предстает как ролевая система, устойчивая совокупность функций на основе взаимовыгодных правил и норм. Альянс является сложной системой, организующей взаимодействие субьектов с присущими им институциональными механизмами организации, функционирование которых должно быть на-правлено на обеспечение временного совпадения целей и условий конкуренции и сотрудничества. Заинтересованность в долгосрочности отношений, их трансформация в рамках организационной оболочки и достижение совпадающих целей функционирования отражены на рисунке 4.2.

Рис. 4.2. Схема стратегических альнисовых отношений в лизинге Трансакционные издержки альянса воплощают характерные черты трансакционных издержек внутрихозяйственного и рыночно-контрактного взаимодействия и наиболее полно отражают издержки функционирования

целостной системы как совокупности альтернативных механизмов координации (завод-изготовитель техники, подразделение продажи техники, подразделение продажи запасных частей, подразделение по гарантийному сопровождению техники, потребитель-машинопользователь, т.е. сельхозтоваропроизводитель)327.

Лизинговый межфирменный стратегический альянс необходимо, на наш взгляд, рассматривать как организацию на основе неполного контракта, охватывающего отдельные области деятельности партнеров, вступивших в альянсовые отношения.

В качестве примера лизингового альянса федерального масштаба может рассматриваться ОАО «Росагролизинг», который является сложной системой и организует взаимодействие субъектов (заводов-изготовителей средств производства, заводов-поставщиков узлов (агрегатов) техники, службы сбыта, гарантийной службы). Фирменное обслуживание техники непосредственно изготовителем или через посредников даст возможность познания производителем качества своей продукции.

Сделки в рамках межфирменного стратегического альянса сопровождаются трансакциоиными издержками коллективного действия по поводу становления и реализации лизинговых отношений. Примером такого стратегического альянса независимых фирм могут служить лизинговые отношения, сформировавшиеся на уровне региона в Уральском федеральном окру ге. Здесь разработана концепция совершенствования лизинговых отношений, максимально и наиболее полно учитывающая особенности такого индустриально развитого региона, как Уральский экономический район. Учеными этого региона была предпринята попытка максимально использовать региональные особенности при заключении и реализации лизинговых сделок. В процессе исследования была разработана и реализована на практике перспектив-

177 Козенко, 3.H. Организационно-экономические аспекты использования лизинга как инструмента иниссш- UHOHHoii политики / 3.H. Ко юнко, Л.А. Лигииношк А.Н. Лсмимш // Экологические и социально- экономические испекли устойчивого развития региона Нижней Во п и. М.: Современные тетради, 2005. - С. 398-404.

пая схема взаимодействия лизинговых компаний с местными машиностроительными заводами и сельхозтоваропроизводителями.

Открытое акционерное общество «Свердловекагроиромснаб», являясь одной из головных лизинговых компаний Среднего Урала, выступает в качестве наиболее активного и надежного партнера ряда уральских заводов (Уральский автомоторный завод. Уралвагонзавод* Синарский трубный завод, УралХИММАШ, Уралмаш и др.) и может выступать в роли как агролнзинго- вой компании, та к и сублизингодателя *28. Субъекты лизинговых отношений на федеральном уровне с использованием продукции местных заводов могут реализовать перспективные и очень эффективные лизинговые схемы. Так, например, Самарский трубный завод поставляет металлопрокат на сельхозмашиностроительные заводы Российской Федерации, которые являются партнерами ОАО «Росагролизинг». Компания «Росагролизинг», в свою очередь, заключает договоры лизинговых поставок с ОАО «Свердловскагропромснаб», а последняя с конкретными сельхозтоваропроизводителями лизингополучателями. Особенностью является то. что Синарский трубный завод, отгрузивший свою продукцию на сельхозмашиностроительные заводы, подучил льготный бюджетный кредит под ]/А ставки рефинансирования Центробанка РФ, лизинговая компания также получила на конкурсной основе целевой бюджетный кредит под '/.» процентной ставки. Лизингополучатель - сельхозтоваропроизводитель, в свою очередь, получает в этой схеме бюджетную техническую субсидию для оплаты первого лизинговог о взноса (в размере до 30% стоимости техники). Более того, через лизинговую компанию «Свердловскагропромснаб» он может возмещать лизинговые платежи, поставив машиностроительным заводам сельхозпродукцию в их пищеблоки. В такой схеме наблюдается равновыгодность взаимоотношений партнеров. Синарский трубный завод в связи с тем, что он взаимодействует с партнерами по АПК, получил льготный кредит и рынок сбыта сельхозмашиностроительные заводы. Последние, в

171 Семин, Л.П., Лизинг в агропромышленном комплексе: теория, методология, практика / Л.Н Семин, В.М.Шарапопа, С.Г. Удсльнов - М.: Изд-во Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. - 2005. 384 с.

свою очередь, получили металлопрокат для изготовления комплектующих на льготных условиях. Компания ОАО «Роса1ролизинг» смогла расширить свою номенклатуру за счет уральских заводов, а также получить дополнительные средства через компанию ОАО «Сверлчовскафопромснаб». Лизинговая компания, наряду с бюджетными ресурсами, расширила число партнеров, и том числе и в части организации предпродажного сервиса.

Лизинговая компания ОАО «Свердловскагропромснаб», используя федеральные бюджетные ассигнования через ОАО «Росагролизинг», может выступать в качестве сублизннгодателя, при этом она активно использует и региональную машиностроительную продукцию, а в случае использования ещё и областных бюджетных ресурсов функционирует в качестве лизингодателя. В такой лизинговой схеме Министерство финансов области является заимодавцем, а ОАО «Свердловскагропромснаб» ссудозаемщиком.

Уральские ученые, преследуя цель совершенствования всех элементов лизинговых сделок отмечают, что разработанный механизм реализации договорных отношений в звене «завод регионального машиностроения - завод сельхозмашиностроения - ОАО «Росагролизино> - региональная, лизинговая компания - лизингополучатель» имеет следующие преимущества:

более эффективно используются возможности регионального машиностроении;

расширяется номенклатура машин, механизмов и оборудования, переда васм ы х в агролизинг;

у сельхозтоваропроизводителей появляется реальная возможность более эффективного использования субсидий, других дотационных средств для приобретения необходимой техники, животноводческого оборудования;

продуценты имеют реальную возможность в счёт лизинговых платежей осуществить поставку собственной сельскохозяйственной продукции на местные заводы, а взамен получить сельскохозяйственную технику не только местного производства, но и из других регионов России и стран СНГ; ОАО «Росагролизинг» получает возможность расширения числа ли- зиигополучателсй за счет разнообразия передаваемой в лизинг машиностроительной продукции, которую может получить и в форме платежа за ранее по- ставленную технику, и вновь направить ее в адрес лизингополучателей

Финансовые преимущества вышеприведённого механизма заключают-ся во-первых, в долгосрочности контракта и его способности минимизировать трансакционные издержки, во-вгорых, в прозрачности л их отношений и нивелирования оппортунистического поведения партнеров по бизнесу.

Разработанный механизм не лишен и недостатков, но его применение позволило в течение последних трёх лет дополнительно получить: сельхозто-варопроизводителям новой сельскохозяйственной техники на сумму более 52 млн. руб.; машиностроительным и трубным заводам области реализовать собственной продукции на ту же сумму; лизинговой компании ОАО «Сверд- ловскагропромснаб» удалось погасить задолженность по текущим платежам по договору финансового лизинга перед ОАО «Росагроснаб» на сумму 52 млн. руб., что составляет 93% от уплаты всех платежей.

Состав трансакционных издержек по лизинговой сделке представлен в приложении 11, где они структурированы по периодам их возникновения (до и после заключения сделки) и их экономической природе. Предложенная методика позволяет убедиться, что издержки на организацию одной дополнительной альянсовой трансакции будет меньше издержек на осуществление той же трансакции через длинную серию краткосрочных обменов на открытом рынке или краткосрочных межфирменных соглашений, что позволяет снизить издержки альянсового взаимодействия. Интегрированные агропромышленные объединения, агрохолдинги Волгоградской области при использовании механизма агролизинга часть трансакционных издержек по заключению контрактов с лизинговыми компаниями берут на себя и выступают гарантами сделки. Поскольку в настоящее время идет процесс становления долгосрочных отношений между партнерами, и границы лизинговых альянсов только формируются, сложно опреде- лить окончательные пропорции распределения трансакционных издержек между интегратором (сублизингополучателем) и конечным лизингополучателем. Перспективная схема долгосрочных отношений в условиях межфирменного альянса представлена на рис. 3.1.

Максимальное сокращение трансакционных издержек наблюдается при третьем типе договорных отношений - в рамках интегрированных афохол- динговых структур. Создание интегрированных формирований, увеличивающих масштабы деятельности и объемы выпускаемой продукции, ведет к снижению общих издержек хозяйствующих субъектов в расчете на единицу продукции, включая трансакционные.

Совершенствование экономических отношении в границах агрохол- дингов в исследованиях ученых-экономистов330 базируется на представлении о фирме как об альтернативной но отношению к рынку системе движения товаров и услуг, регулируемой посредством команд. Теоретическая база такого подхода основана на контрактной теории фирмы Р. Коуза331. Согласно этой теории экономическими агентами внутреннего рынка выступают индивиды, которые составляют фирму, то есть субъекты интеграции, а сама интегрированная структура рассматривается как «закрытый рынок». При этом принципиальным отличием внутреннего рынка от внешнего становится «свобода доступа» экономических агентов на последний. Таким образом, ученые рассматривают афохолдинг как фирму, основанную на договорной системе отношений, которая строится на принципах взаимодействия автономных экономических агентов в границах «правил игры», установленных «Положением» агрохолдинга. Такими принципами яв-ляются: ответственность сторон; выполнение финансовых обязательств со стороны головной компании; обязательность поставок; соответствие законо-дательству; совместное участие в устранении отрицательных последствий, связанных с рисками; трансфертное ценообразование. Внутренние договоры могут заключаться и на товары, и на разнообразные услуги: административные, управленческие, технологические, инжиниринговые, консалтинговые, маркетинговые и др. Такие договоры можно назвать «горизонтальными», они полностью базируются на системе трансфертных цен.

Например, члены агрохолдинга «Новоаннинский» оплачивают услуги, связанные с продвижением продукции по технологической цепочке по более низким тарифам, чем хозяйствующие субъекты, не входящие в него: услуги на приемке обходятся на 9%, а по хранению - на 24% дешевле чем сторонним организациям. Исключение составляет приобретение пшеницы для выработки муки, которая приобретается членами агрохолдинга по единой ры-ночной цене. Такое «отступление» в ценовой политике агрохолдинга объясняется необходимостью финансовой поддержки «слабого звена» в интегри-рованной структуре - сельскохозяйственных предприятий. Обеспечивая сельхозтоваропроизводителям рентабельность в размере 105%, головная ор-ганизация осуществляет перераспределение доходов.

В силу того, что в агрохолдинге механизм вертикальных и горизонтальных договорных отношений, созданный в период его формирования, поддерживается интегрированной организационной оформленностью почти автоматически без крупных ежегодных затрат, трансакционные издержки для сельхозпредприятий сведены практически до нуля.

Таким образом, уменьшение трансакционных издержек как «экономиче-

333

ского эквивалента трения в механических системах» происходит с разной степенью интенсивности в зависимости от типа финансовых (кредитных) инструментов, выбираемых финансово-кредитным механизмом агроформирова- ния. Этот критерий служит «индикатором качества» финансово-кредитного механизма воспроизводственного процесса, если смена форм авансированной и инвестированной стоимости на различных стадиях кругооборота не нарушается и осуществляется с минимальными потерями на трансакциях.

<< | >>
Источник: Попова Лариса Витальевна. ФИНАНСОВО-КРЕДИТНЫЙ МЕХАНИЗМ ВОСПРОИЗВОДСТВА КАПИТАЛА В АГРОФОРМИРОВАНИЯХ. Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук. Волгоград 2008. 2008

Еще по теме Сделки на будущую поставку.:

  1. Сделки на будущую поставку.
  2. Конверсионные операции
  3. 3.3. СОВПАДАЮТ ЛИ ФОРВАРДНЫЕ КУРСЫ И БУДУЩИЕ СПОТ-КУРСЫ?
  4. § 4. Сделки кредитных организаций на срочном рынке
  5. Сделка срочная (форвардная) с реальным товаром
  6. Форвардная валютная сделка
  7. Глава 13. Отражение в отчетности финансовых инструментов
  8. Основные виды биржевых операций
  9. § 1. Предмет срочной биржевой сделки
  10. 15.4. Мировой рынок деривативов
  11. 15.3. Виды сделок на валютном рынке
  12. Торговля опционами и фьючерсные сделки
  13. 2.2. Форвардная цена (F) и цена поставки (К)
  14. § 2. ЦЕНА ПОСТАВКИ, ФОРВАРДНАЯ ЦЕНА, ЦЕНА ФОРВАРДНОГО КОНТРАКТА
  15. § 8. ФЬЮЧЕРСНАЯ ЦЕНА. БАЗИС. БУДУЩАЯ ЦЕНА СПОТ
  16. Виды валютных операций
  17. 15.3. Виды сделок на валютном рынке
  18. 2.2. ФОРВАРДНАЯ ЦЕНА И ЦЕНА ПОСТАВКИ
  19. 60. Сделки с отсроченным сроком поставки («форвард»). Сделки с залогом, с премией, бартерные, с условием. Особенности и риски
  20. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЛИЗИНГА И МЕХАНИЗМ лизинговой сделки