Неадекватность учетной и экономической прибыли
Существует еще одна очень важная категория, которая в экономической теории и практике называется одинаково — прибыль, но по содержанию различна. Для исследования причин неадекватности учетной и экономической прибыли следует сравнить понятия языка практиков или бухгалтерского учета с микроэкономическими понятиями.
Чтобы применять экономические модели, концепции, принципы в реальности, следует понимать, чем и почему отличаются термины бухучета от экономических. Особенно важной является разница между концепциями экономической и учетной (бухгалтерской) прибыли, поскольку предполагается, что фирмы максимизируют именно экономическую прибыль.
Экономисты-теоретики предполагают, что конкуренция вынуждает действовать предприятие так, как если бы они максимизировали прибыль, хотя сознательно администрация может ничего не максимизировать, принимая те или иные решения. В любом случае на рынке будут доминировать предприятия, использующие оптимальный способ производства, даже при том, что ни один управляющий сознательно ничего не максимизирует.
в*
Показатели прибыли, рентабельности, ликвидности и финансовой устойчивости ИПК «Московская правда»
Рассмотрим основные определения: Доход предприятия - Издержки
сумма, полученная от продажи товара (услуг) в течение данного периода (год)
расходы, связанные с производством и реализацией продукции в течение данного периода
Прибыль
чистый доход, превышение дохода над издержками
Эти определения в принципе просты, но на практике оказывается совсем не просто в точности измерить величину издержек и прибыль. Для этой цели предприятия используют инструментарий бухучета (большая часть информации, которая имеется о предприятии и его поведении, получена на основе учетных данных).
Однако система учета не была предназначена для того, чтобы снабжать данными экономический анализ.
Изначально она предназначалась для получения надежной информации о прибылях. Смысл учета в общем не отражает тех результатов, которые трудно поддаются точному измерению, даже если они являются очень важными. Это означает, в частности, что бухгалтерская прибыль, исчисленная по учетным данным, отличается от экономической прибыли. И вот по каким причинам.«Отчет о результатах хозяйственной деятельности» или «Отчет прибылей и убытков предприятия в ... г.» показывает доходы, расходы и прибыль конкретного предприятия в конкретный период времени. Разница между доходами и издержками, с одной стороны, между полученным и сделанным платежами — с другой, выражается понятием «поток денежной наличности» — это чистая сумма денег, фактически полученная предприятием в данном периоде.
Поток денежной наличности может быть малым даже при высоких прибылях, например, если заказчики не заплатили по своим счетам. Фирма, получающая прибыль, но не имеющая потока денежной наличности, может оказаться в трудной ситуации, не иметь наличных денег.
Разница прибыли и потока денежной наличности связана с капиталом и его износом. Издержки использования (скорее, чем издержки приобретения) элемента физического капитала должны рассматриваться в качестве части издержек предприятия, связанных с производством продукции в течение года. «Износ капитала» — это уменьшение стоимости в результате использования физического капитала в течение данного периода. В результате физического и материального износа капитала рыночная стоимость его снизилась (конкретно по каждому элементу) на определенную величину, т. е. издержки использования капитала в течение года составили разность первоначальной стоимости и рыночной спустя год. Однако из-за затруднений в оценке рыночных стоимостей бухгалтеры обычно используют срок службы капитала для оценки износа, т. е. амортизационные отчисления.
Покупка или продажа физического капитала порождает другие различия между прибылью и потоком денежной наличности. Предприятие может получать прибыль и в тот год, когда оно физически тратит гораздо больше денежной наличности (например, строительство здания), чем получает от реализации.
Из определения прибыли следует, что издержки должны относиться к реализованной продукции. Чтобы понять, была ли прибыльной деятельность предприятия, следует узнать, превышает ли доход от реализованной продукции издержки производства именно этого количества продукции.
Таким образом, прирост производственных запасов представляет собой вложения, подобные покупке оборудования (здания) или другого физического капитала, а не издержки, связанные с реализацией в текущем периоде. Аналогично, предприятие обычно держит резерв материалов, необходимых для производства. Оно может увеличить или уменьшить эти запасы в течение года. Его издержки включают стоимость материальных запасов, использованных для производства реализованной в течение года продукции, а не стоимость сырья и материалов, фактически приобретенных в течение этого года. Получение денежных средств влияет на величину потока денежной наличности, но не на прибыль. Результат сказывается на величине прибыли после реализации произведенной из этих материалов продукции, а не тогда, когда происходит покупка этих материалов. Наращивающие физический капитал и производственные запасы быстро растущие предприятия часто имеют чистый расход (отток) денежной наличности, даже если они весьма прибыльны.
Рассмотрим прибыль как конечные доходы предприятия. Если предприятие — акционерное общество, то оно может выплатить акционерам в качестве дивидендов часть прибыли после уплаты налога или даже всю прибыль, а может оставить ее в виде нераспределенной прибыли.
Баланс предприятия показывает активы, пассивы и чистую стоимость конкурентного предприятия в конкретный момент времени (на 31 декабря года).
Чистая стоимость (собственный капитал предприятия) представляет собой разницу между активами и пассивами. Если прибыль сохраняется в виде нераспределенных доходов, то это показывается в балансе. Например, если нераспределенная прибыль в виде наличных денег, то в статье «Денежная наличность»; если нераспределенная прибыль используется для расчетов за банковскую ссуду, то соответствующая статья пассивов уменьшается; если нераспределенная прибыль используется для покупки машин, то статья «Оборудование» увеличивается; аналогично могут изменяться «Производственные запасы».
Что бы ни делалось с нераспределенной прибылью, это или увеличивает активы или уменьшает пассивы фирмы и, таким образом, увеличивает чистую стоимость фирмы — разницу активов и пассивов.Однако величина чистой стоимости предприятия, указанной в балансе, не будет адекватна предлагаемой на рынке по двум причинам.
Первая заключается в том, что учет износа ведется на основе первоначальной цены физического капитала и обычно рассматривается по проценту амортизации. Эти расчетные значения могут не совпадать с рыночной стоимостью активов.
Вторая причина заключается в том, что предприятие имеет активы, не отраженные в балансе. Они включают квалификацию работников и их способность к слаженной работе. Покупающий приобретает не только предприятие (сооружения и наличность в банке) наряду с прочими активами за минусом пассивов его баланса, но также квалификацию и знания его работников и его репутацию у заказчиков и поставщиков. Максимальная величина цены будет зависеть в основном от величины прибыли, которую можно получить в последующие годы от этого купленного предприятия. По балансу можно вычислить эту максимальную цену, но нужна дополнительная информация.
Как бухгалтерская стоимость активов в балансе предприятия занижает реальную стоимость предприятия, так и учетные издержки, содержащиеся в отчете о результатах деятельности предприятия, в целом не учитывают важных элементов ее реальных экономических издержек, связанных с производством. Бухгалтерская (учетная) прибыль, как правило, выше экономической прибыли на две величины.
Первая — это альтернативная стоимость времени владельца, стоимость совместного труда, если его труд не оплачивается. Вторая — альтернативная стоимость финансового капитала владельца. Издержки использования акционерного капитала в отличие от заемного нигде не учитывались. Альтернативная стоимость физического капитала включается в экономические издержки, но не включается в ее учетные издержки. Существуют и другие причины, по которым значения бухгалтерской и экономической прибылей могут различаться. Например, учетная величина износа может не являться мерой физического снижения рыночной стоимости имущества. Эта проблема особенно серьезна в период инфляции, когда рыночные цены, как правило, возрастают. Инфляция также создает трудности для исчисления правильной стоимости производственных запасов и даже пассивов предприятия. Рубли, которые предприятие возвращает, стоят меньше, чем рубли, которые оно брало взаймы, если цены выросли за этот промежуток времени.
Все это подтверждает то, что прибыль (учетную) ошибочно отождествлять с ее экономическим аналогом.
Таким образом, мы вышли на то же самое определение, вернее соотношение этих прибылей, которое дано в микроэкономической теории: экономическая прибыль меньше бухгалтерской на величину скрытых издержек (упущенных доходов).
- Метод определения экономической прибыли и чистого годового дохода с капитала
В этом разделе главы предлагается понять экономическую прибыль не как прибыль, а как разницу доходов (финансового и альтернативного) и увидеть в ней адекватность с чистым дисконтированным доходом на капитал.
Почему прибыль от реализации продукции — это не фактический чистый доход с капитала? Как определить фактический годовой чистый доход с капитала? В чем сходство экономической прибыли и чистого годового дохода с капитала? Ответы на эти вопросы даются через изложение методических основ определения экономической прибыли и фактического годового чистого дохода с капитала.
Прибыль от реализации, определенная через бухгалтерские (только явные учетные) издержки, связанные с использованием покупных производственных ресурсов, не отражает полностью доход с капитала. Это коммерческий, финансовый доход, характеризующий поступление средств от продажи за минусом расходов на продукцию.
Финансовый учет определяет общие результаты уже совершенных операций в конце отчетного периода, оценивает деятельность и вскрывает текущее финансовое положение предприятия и размеры прибылей (убытков) за рассматриваемый период.
Учет затрат связан с определением финансовых результатов в пределах отчетных периодов, он отражает состояние фактических затрат, отнесенных на годовой объем продукции, и прибылей без учета фактора времени, т. е. без учета потерь чистого дохода, который должен приносить каждый вложенный рубль во времени.
Прибыль от реализации отражает результаты и доходы, получаемые от производственной деятельности, т. е. от использования капитала с частичным учетом затрат на его создание в виде амортизационных отчислений. Это результат сопоставления доходов, получаемых от использования всего капитала (основного и оборотного), и расходов, связанных с использованием приобретаемых производственных ресурсов, но без учета расходов, связанных с использованием собственных ресурсов, собственного капитала во времени.
Фактический процент дохода с капитала практически невидим, потому что прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, — это не чистый доход с капитала, это чистый доход от реализации продукции, а с учетом амортизационных отчислений это часть общего дохода с созданного капитала за год. Чтобы определить чистый доход с созданного и используемого капитала, следует вычесть из общего дохода за год расходы, связанные с созданием капитала и его использованием во времени (за год), в том числе стоимость дохода в виде процентной ставки от стоимости капитала с нарастанием процентов на проценты в предшествующие временные отрезки (годы) (скрытые издержки).
Фактический доход с капитала, так же как в инвестициях, следует считать достаточным, если он равен или больше альтернативного (лучшего) дохода с капитала, но не ниже альтернативной стоимости дохода, получаемого от предоставления денег в заем. Каждый вложенный рубль в собственный капитал, т. е. не только основной, но и оборотный, должен приносить доход не ниже альтернативного или установленной нормы.
Например, предприятие приобрело материалы, создало производственные запасы на год. Это означает, что деньги, истраченные на материалы, только через год принесут доход от продажи продукции, но при этом предприятие еще упускает доход в виде процентной ставки с суммы средств, вложенных в материалы. Как только предприятие приобрело ресурс (машину или материалы), он становится его собственностью. Для фактического дохода с капитала вовсе не безразлично, как будет использован этот ресурс (долгосрочный или краткосрочный). Разные варианты использования материалов, например величина периода поставок материалов (производственных запасов на 1 год или 15 минут), связаны с различными альтернативными издержками, которые вызывают большие или меньшие скрытые издержки, т. е. отражаются на доходе с капитала.
Поскольку капитал изначально — это финансовый капитал, это деньги, то вся дальнейшая экономическая деятельность предприятия направлена на получение прироста этого первоначального финансового капитала. Прирост с экономической точки зрения должен происходить беспрерывно во времени. Наращивание физического капитала однозначно не соответствует успешной экономической деятельности или получению большего дохода. Для этого нужно суметь правильно использовать этот капитал, т. е. так, чтобы темпы прироста дохода от использования капитала превышали затраты, связанные с его использованием во времени.
Если эти темпы прироста дохода падают или они ниже, чем в альтернативных вариантах, то капитал уменьшается на величину упущенного дохода.
Экономическая прибыль (ЭП) в экономической теории определяется как разность бухгалтерской (учетной) прибыли (БП) и скрытых издержек (СИ) или по формуле ЭП = БП — СИ. В прикладной экономике можно определять экономическую прибыль (ЭП) как разницу действительно достигнутого чистого дохода (ЧДдей) и возможного чистого дохода (ЧДВ03] или по формуле ЭП = ЧДдей ~ ЧДВ03, где чистый доход, действительно полученный, — это прибыль предприятия (П), возможный чистый доход — упущенный доход (ЧДВ03) или скрытые издержки (СИ).
Поэтому ЭП = П - ЧДвоз = П - СИ.
Адекватность или равенство экономической прибыли и чистого годового (дисконтированного) дохода показана через преобразование формулы чистого дисконтированного дохода NPV (ЧДД). Аналитически покажем, что собой представляет чистый годовой доход с капитала, исходя из чистого дохода с капитала за п лет.
Расчеты должны вестись через годовую прибыль и стоимость вложенного капитала. За срок окупаемости капитальных вложений (п лет) затраты на капитал будут равны сумме амортизационных отчислений, накопленных за п лет, т. е. стоимость вложенного капитала полностью окупится или эти слагаемые в чистом дисконтированном доходе взаимоуничтожатся.
Капитал (К) вложен ранее (за год, за п лет), а прибыль (П) получена в конце временного отрезка (года, п лет), поэтому на капитал нарастут проценты за год (п. лет) в размере і-й ставки, в том числе и проценты на упущенные проценты за предыдущий отрезок времени, или чистый дополнительный доход.
Следовательно, в качестве оперируемых величин в формуле чистого годового дохода с капитала остаются только прибыль за год и доход на капитал в виде упущенного дохода. Упущенный доход (Дул) определяется по формуле
Дуп = К[(1+1Ц-1], где t — конкретный год, за который определяется упущенный доход.
Таким образом, чистый годовой доход ЧДД определяется по формуле
ЧДЦ = П-К[(1+1у-1].
Упущенный доход (Дуп) может быть записан так же, как сумма процентов на упущенный в предыдущем году доход (проценты на проценты) и процентов на вложенный (собственный) капитал, или через формулу
Дуп = №t-i (1+Г-1 -км) i] + [Kt(l+0-Kt].
Первое слагаемое — это проценты на упущенные проценты предыдущего года, второе — проценты на стоимость капитала в текущем году. Таким образом, Дуп t — упущенный доход в t-м году — можно записать иначе: Дуп ? = (Дуп t_? + KJ і, где t — год, в котором определяется экономическая прибыль; К — среднегодовая стоимость собственного (вложенного) капитала в t-м году.
Следует напомнить, что когда ранее (до перехода на рыночные отношения) составлялся план организационно-технических мероприятий, годовой экономический эффект рассчитывался с учетом скрытых издержек или упущенных доходов. В формуле годового экономического эффекта (Эг) Е — это коэффициент нормативной доходности капитала:
Эг = [{С2 + ЕК2) - (Сі -EKJ] N= [(С2-С1) + Е (К2- Кх)] N,
где Эг — годовой экономический эффект организационно-технического мероприятия; Cj, С2 — себестоимость (удельная) по первому и второму вариантам; К3, К2 — капитальные вложения по первому и второму вариантам; Е — коэффициент нормативной окупаемости, равный 0,15; JV — объем продукции.
Этот коэффициент означает, что при нормативном сроке окупаемости 7 лет внутренняя норма доходности капитала будет 15 %. Умножая 0,15 на стоимость капитала, практически получаем возможный (упущенный) доход на вложенный капитал, который прибавляют к себестоимости и таким образом определяют сумму явных и скрытых издержек.
Аналогия с годовым экономическим эффектом помогла перебросить «мостик», поставить знак равенства между экономической прибылью и годовым чистым доходом с капитала.
Фактический чистый доход с капитала может быть определен по прибыли от реализации, по балансовой прибыли, по чистой прибыли. Расчет через чистую прибыль дает наиболее точный результат, т. е. за вычетом всех издержек, в том числе и за использование общественных ресурсов (бесплатных; пользование ими оплачивается через налоги). Прибыль от реализации не учитывает доходов от прочего использования капитала. Величина возможного дохода (упущенного) может быть определена по стоимости всего собственного капитала, по стоимости основных фондов, по стоимости средств производства. Поскольку стоимость капитала меняется в течение года, то в расчете используется среднегодовая его величина.
Экономическую прибыль в процентах (ЭПо/о) или уровень доходности капитала в процентах (ЧГД%) можно определить по отношению к Двоз, взвешенному на і-ю ставку, или по следующей формуле:
ЭПо/о = ЧГДо/0 = (ЭП/ДР03) і.
По этому критерию можно точно и мобильно определить уровень экономической деятельности предприятия через уровень доходности его капитала. Экономическая прибыль может характеризовать:
достигнутый уровень доходности капитала;
уровень использования экономического потенциала через
сравнение с внутренней нормой доходности капитала;
уровень возможного дохода с капитала;
уровень предельного дохода или минимальной доходности,
когда і-я ставка определяется по сроку окупаемости.
Положительная бухгалтерская прибыль (прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия) еще не подтверждение того, что есть экономически целесообразный чистый доход с капитала, по двум причинам. Если упущенные доходы от использования капитала (скрытые издержки) превышают прибыль, то доход с капитала — нулевая или отрицательная величина, т. е. предприятие не имеет чистого дохода с капитала, или несет убытки от имеющегося капитала даже при положительной годовой прибыли. Если предприятие и все остальные годы будет работать с такой положительной бухгалтерской прибылью, то общий чистый доход с созданного капитала за п лет будет отрицательной величиной. Нулевой чистый доход с капитала за год означает, что годовые расходы (в соответствии с формулой), связанные с упущенными доходами от собственного капитала, превышают доходы от его использования (прибыли за год), что предприятие имеет доход с капитала ниже банковской процентной ставки (так же, как в инвестиционном проекте). Если упущенные доходы (скрытые издержки) определялись через ставку ссудного процента, то нулевая экономическая прибыль означает в масштабах года процент дохода с капитала, равный ставке ссудного процента. Это минимальный фактический процент дохода с капитала, который предприятие должно стремиться получить. Положительная бухгалтерская прибыль может означать процент дохода с капитала меньший, чем банковская процентная ставка. Если предприятие получает доход с капитала ниже, чем процентная ставка, то с экономической точки зрения вся производственная деятельность предприятия нецелесообразна, так как экономически целесообразнее было бы отдать деньги в ссуду и иметь возможность получить тот же или больший чистый доход, не неся никаких издержек. Практически это означает, что предприятие использует капитал ниже уровня его возможностей, и свидетельствует о низком уровне экономической деятельности предприятия.
Как определить доход с капитала по реальному предприятию? Что считать упущенным доходом для него? Какие альтернативы возможны для предприятия? Каким способом определить чистый доход с капитала? Ответы на эти вопросы будут зависеть от конкретных условий и той нормы доходности, к которой стратегически предприятие стремится. Целесообразно рассмотреть их на комплексном сквозном примере определения фактического чистого годового дохода с капитала или расчета экономической прибыли по годам на конкретном полиграфическом предприятии, которое существует еще непродолжительный период времени, т. е. по малому предприятию.
Предприятие ПФ «Альба» существует на рынке оперативной полиграфии пять лет. Отчетные данные по балансовой прибыли и среднегодовой стоимости собственного капитала сведены в табл. 1.8 (строки 1-4).
Типография арендует помещение. В собственности ПФ «Альба» — оборудование, передаточные устройства, транспортные средства, срок службы которых более пяти лет. Амортизационные отчисления (как дополнительный доход к прибыли) и соответствующие доли вложенного капитала в оборудование, машины, транспорт, передаточные устройства по годам не отличаются по величине. Экономическая прибыль будет определяться как разница балансовой прибыли и упущенных доходов. Неизвестно, использовался ли основной капитал полностью (по времени, количеству, мощности), была ли производительность труда достаточно высокой, не было ли недополученных доходов от реализации продукции и т. д. Но даже если бы они и были, то снизили бы прибыль как явно недополученные доходы.
Чтобы определить экономическую прибыль по годам, следует рассчитать возможные (упущенные) доходы. По данному предприятию они будут связаны только с основным капиталом (собственным капиталом), вложенным в оборудование. Вкладывая из года в год все больше и больше средств в оборудование, предприятие упускает все больший альтернативный доход в виде прироста средств на банковскую процентную ставку и процентов на проценты.
При выборе альтернативы предприятие решает, что оно хочет: уровень экономической деятельности, исходя из нормативной доходности созданного капитала (исходя из срока его окупаемости), или сравнить свою реальную прибыль с возможным для него в этом году альтернативным доходом, например по реальной банковской процентной ставке. Будем считать, что предприятие выбрало первый вариант, т. е. банковскую ставку, равную 10 % по норме доходности капитала 10 %, которая установлена исходя из нормативного (десятилетнего) срока службы его оборудования (или определения уровня использования потенциала предприятия через сравнение с IRR). Будем считать, что эта ставка стабильна, так же как темпы роста инфляции по годам. Доход, который предприятие могло бы получить с первоначальной стоимости вложенного капитала 3500 тыс. руб. с учетом нарастания собственного капитала по годам, определен в табл. 1.8 (строка 3), он возрастает с увеличением стоимости капитала.
Если бы предприятие не изменило свой первоначальный собственный капитал (в размере 3500 тыс.руб.), то упущенный доход с него из года в год рос бы и составил 563,6 тыс. руб. на пятый год, или на 213,6 тыс.руб. больше по сравнению с первым годом (строка 2 табл. 1.8).
Экономическая прибыль была положительной до пятого года, в котором стала отрицательной величиной.
Однако стоимость капитала фирмы из года в год росла и к 1997 г. составила 107 900 тыс. руб. Балансовая прибыль за последние два года увеличилась почти в 2 раза, а стоимость фондов увеличилась более чем в 2 раза. Этим можно объяснить отрицательную величину экономической прибыли в пятом году (помимо снижения величины самой балансовой прибыли).
Любое увеличение основного капитала связано с увеличением упущенных доходов, поэтому рост прибыли должен всегда опережать рост вложений в основной капитал тем больше, чем дальше эта прибыль от начала вложений. Отрицательная экономическая прибыль фиксирует нецелесообразность такого использования капитала. С экономической точки зрения можно было бы получить больший доход при элементарном использовании собственного капитала.
Таблица 1.8
Определение уровня доходности капитала Пф «Альба»
Показатели | Порядковый номер года | ||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
1. Стоимость (среднегодовая) основного капитала (тыс. руб.) | 3500 | 3708 | 17000 | 48 000 | 107 900 |
2. Возможный (упущенный) доход с первоначального капитала по годам Д =К (1+/)'-К меоэ f пер' 1 пер (тыс. руб.) | 3500 (1,1) - -3500 = = 350 | 3500(1,1?- -3500 = = 421,5 | 3500(1,1?- -3500 = = 465,8 | 3500(1,1?- -3500 = = 512,4 | 3500 (1,1? - -3500 = = 563,6 |
3. Возможный (упущенный) доход за t-й год Дцоз! " 'Д возпр + © ' (тыс. руб.) | (0+3500) х х 0,1 =350 | (350,0 + + 3708)х х 0,1 = = 406 | (406 + +17000)к х 0,1 = = 1740 | (1740 + +48000)х х 0,1 = = 4974 | (4974 + +107900)х х 0,1 = = 11 387 |
4. Балансовая прибыль (тыс. руб.) | 8008 | 6202 | 5216 | 11 859 | 10 187 |
Экономическая прибыль
| + 7658 + 300 | + 5796 + 200 | + 3476 + 30 | + 7785 + 28 | -1200 1,05 |
Как обманчива положительная прибыль в пятом году. Почти при такой же прибыли, как в четвертом году, чистый доход с капитала составил уже не положительную, а отрицательную величину. Упущенные доходы нарастают в геометрической прогрессии, а прибыль — в арифметической. Именно по этой причине менеджерам ПФ «Альба» следовало бы, прежде чем увеличивать капитал, тщательно просчитать не только возможные прибыли, но и процент дохода с капитала, чтобы избежать ситуации пятого года—низкого уровня дохода с капитала (отрицательной экономической прибыли), т. е. ниже установленного (нормативного) уровня на 8,95 % из расчета (10,0-1,05). Фактический чистый доход составил 10187 тыс.руб., а упущенные доходы за этот год составили 11387 тыс.руб., что на 120О руб. больше, чем достигнутый доход с капитала. Или в процентах: -1200 от 11387 тыс.руб. или от 10 % составляет -1,05 %.
Данный метод определения экономической прибыли обусловливает следующие положения для совершенствования управления экономикой предприятия:
руководители предприятий моїут использовать концепцию доходности капитала в своей практике;
для успешной экономической деятельности экономис- там-практикам следует максимизировать экономическую прибыль, т. е. контролировать, регулировать, следить за уровнем чистого дохода с капитала;
максимизация экономической прибыли адекватна стремлению получения наибольшего чистого дохода с капитала в сложившихся условиях, поэтому основным объектом внимания экономистов предприятия должна быть не прибыль (от реализации продукции), а темпы прироста дохода с капитала;
стремление не допускать дохода с капитала ниже минимально целесообразного важнее, чем получение положительной бухгалтерской прибыли;
всегда должен быть задан нижний уровень дохода с капитала (как нулевой), ниже которого фактический чистый доход не должен падать;
доход с вложенного капитала должен определяться с учетом временного фактора (начислением процентов на проценты);
в условиях расширенного воспроизводства, ввода нового капитала параллельно с использованием ранее созданного определение упущенного дохода требует активного использования вычислительной техники, создания специальных программ для компьютера.
Возможности экономической прибыли следующие:
- ее можно применять:
для сравнительной оценки предприятий разных групп,
для оценки уровня экономической деятельности отдельных групп предприятий и в целом по отрасли,
для оценки деятельности отдельных предприятий за год и в динамике;
- экономическая прибыль как критерий: мобильна, оперативна,
достаточно достоверна и надежна, нетрудоемка в расчетах, проста в определении;
- ЭП может указать на степень экономической «болезни», на «очаг» низкой доходности капитала по видам продукции, типам оборудования, подразделениям предприятия.
Стратегическая экономическая деятельность — это многоаспектный сложный процесс, связанный с «проигрыванием», варьированием различных ситуаций, условий, показателей и т. д. для альтернативного выбора, и доведение реализации стратегии до реального, намеченного результата. Поэтому совершенно очевидно, что ее осуществление должно базироваться не только на теоретическом, но и на совершенном, операционном, техническом фундаменте, т. е. с применением компьютерного программирования.
Программы оценки уровня экономической деятельности предприятия — это инструмент для анализа доходности капитала, позволяющий моделировать и рассчитывать возможные ситуации. Базовой информацией для проведения анализа служат основные экономические показатели предприятия — данные, основанные на стратегическом прогнозировании. Программы позволяют полностью описать сценарий оценки.
а также формат предоставления результатов. Благодаря мощной визуально-графической возможности предоставления данных можно получать различные графики (диаграммы) или создавать серию графиков. Набор графиков может сохраняться и использоваться для дальнейших оценок.
Преобразование исходной экономической информации в аналитические таблицы и графики делает результаты деятельности предприятия более наглядными.
Полученные в результате расчетов данные и графики позволяют:
определить доходность капитала в абсолютном выражении в соответствии с трехмерной моделью (рис. 1.4) и в процентах к упущенному доходу;
сравнить уровень фактической доходности капитала с нормой окупаемости в соответствии с двухмерной моделью (рис. 1.5);
сравнить фактический доход с капитала с возможным альтернативным в данном году (см. рис. 1.4);
определить уровень потенциальной доходности капитала предприятия;
определить уровень использования потенциала предприятия (см. рис. 1.5);
определить уровень экономической прибыли в динамике по годам от момента вложения капитала (рис. 1.6, составленный по данным табл. 1.8);
строить графики экономической прибыли в различных вариантах по двум переменным при постоянной третьей (см. рис. 1.4);
определить уровень экономической прибыли в динамике и за год без учета упущенных доходов за предыдущий отрезок времени (см.рис. 1.4);
Чистый доход в процентах j.
Второй Период
нулевой 0 = +i >
уровень
Период >
Первый
нулевой 0 = —і уровень
Рис. 1.5. Двухмерная модель экономической прибыли предприятия
Доход, тыс. руб.
35(
563,6
600-
500-
400-
300-
200-
Рис. 1.6. Упущенный доход с капитала ПФ «Альба» с момента вложения капитала
сравнить уровень доходности различных групп предприятий в данном году и в динамике (рис. 1.7);
определить уровень доходности капитала по видам продукции и отдельным подразделениям и др.
Принятие решения осуществляется через описание экономической ситуации на предприятии и оценки экономической прибыли. Для решения поставленной задачи имеется возможность обратиться к способам (схемам) расчета экономической прибыли, выполнить несколько расчетов по принимаемому решению и выбрать нужный (оптимальный, лучший, прогрессивный, фактически возможный и др.) для построения графика доходности капитала.
Ниже приведена блок-схема самой актуальной из названных программ, связанных с критерием оценки конечного результата деятельности предприятий (рис. 1.8).
Необходимость перевода управленческой функции экономической стратегической деятельности на компьютерную основу актуальна и является насущной практической потребностью для всех предприятий.
Предприятия: 1 — крупные, 2 — местного подчинения,
3 — республиканского подчинения, 4 — Гэскомпечати РФ
Экономическая направленность, нацеленность на экономический конечный результат — оптимальный чистый доход с капитала — позволит наилучшим образом использовать экономический потенциал предприятия.
Банк данных, в том числе по альтернативам
) | к | * |
Видение 'я | Перечень альтернативных для k | |
альтернатив Иlt; | предприятия вложений капитала: 1 | |
предприятия щ | а), б), в) и др. | | |
н
}
Выбор альтернативы 1-го года
¦
Вложения капитала в банк под процент
Уточнение данных для расчета скрытых издержек текущего года
т
Наибольший из всех возможных процентов банковской ставки (і) или др.
н
н
н
Определение Среднегодовой СТОИМОСТИІ собственного капитала в текущем году
Ї
Расчетная формула
Цотек — Кн.г. + %рввед. ~ %р вь*вед
Расчет величины упущенных доходов В текущем году
Расчет экономической прибыли текущего года
1
Расчетная формула
ДЯстИЕ+к**)'
Расчетная прибыль ¦
ЭП = Чистая прибыль текущего года -I - Упущенные доходы текущего года I
Оценка уровня эффективности капитала в текущем году
Возможные результаты:
ЭП lt; 0, т. е, неэффективно;
ЭП = 0, т. е. на уровне
альтернативного варианта; ЭП gt; 0, т. е. выше альтернативного варианта
' | г |
Опред фактическ (предельно дохода с | еление 1 эго чистого 1 го) годового 1 капитала 1 |
' | і |
Оценка b относительно 1 прошлого года | |
Расчетная формула
ЧПД=
ЭП-100%
Стоимость собственного капитала в текущем году
Расчетная формула ЧПД| - ЧПД,- = ДЧПД, °А
Рис. 1.8. Блок-схема оценки уровня экономической деятельности предприятия