2.1. Формирование управленческих решенийна основе анализа финансового состояния предприятия

рост объемов продаж и расширение рынков сбыта;

рост прибыли;

увеличение занимаемой доли на рынке.

означать экономический рост предприятия, обеспечение условий выживания и развития в острой конкурентной борьбе;

свидетельствовать об эффективном функционировании предприятия.

Обеспечение конкурентоспособности определяется возможностями предприятия, его финансовой устойчивостью, независимостью и платежеспособностью. Финансовое состояние - совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Политика управления финансовыми ресурсами должна обеспечить поиск компромисса между риском потери финансовой независимости и наступательной конкуренцией в условиях рыночных отношений.

Вполне можно согласиться со следующим определением финансовой устойчивости, сформулированным М.В. Родионовой и М.А. Федотовой (в кн. «Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции»): «.. .финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финан-совых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли при сохранении платеже-способности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска».

При формировании управленческих решений на основе анализа финансового состояния следует учитывать следующее:

При росте активов предприятия важен их реальный характер роста. Это обусловлено отсутствием задолженности участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал.

Рост доли оборотных активов по сравнению с внеоборотными расценивается как улучшение структуры активов предприятия.

Наличие остатков свободных денежных средств свидетельствует о визуальной платежеспособности предприятия.

удельного веса остатков дебиторской задолженности и запасов говорит об ухудшении структуры активов с позиций их ликвидности (превращения активов в денежную форму).

Возрастание дебиторской задолженности и ее превышение над кре-диторской свидетельствует об ослаблении управления расчетами и является фактором, отрицательно воздействующим на денежную платежеспособность предприятия.

Превышение вложений в основную деятельность над инвестиционными вложениями представляется рациональным при условии, что эффективность основной деятельности превышает эффективность финансовых и капитальных вложений. Однако следует учитывать, что замедление (отсутствие) капитальных вложений (приобретения, строительство новых основных средств) может в дальнейшем привести к падению эффективности основной деятельности предприятия.

Преобладание в пассиве баланса доли собственного капитала свидетельствует о финансовой независимости предприятия. Эта доля должна быть не менее 50 %.

Об эффективном функционировании предприятия свидетельствует неравенство:

Пн > БП > ЧП, где Пн - нераспределенная прибыль; БП - бухгалтерская прибыль; ЧП - чистая прибыль.

Возрастание нераспределенной прибыли в структуре собственного капитала свидетельствует о продуманной финансовой (дивидендной) политике предприятия в части использования (распределения) чистой прибыли.

Если сумма собственного капитала превышает величину внеоборотных активов - это хорошо, так как означает, что собственный капитал формирует не только внеоборотные активы, но и частично оборотные активы. Это признак финансовой устойчивости.

Если долгосрочные обязательства превышают кредиторскую задолженность, то такое изменение финансовой политики предприятия в части формирования обязательств (заемного капитала) является рациональным, если кредиты и займы являются более дешевым источником средств, чем кредиторская задолженность, что не реально в условиях финансового кризиса в нашей стране.

Наличие и превышение суммы отложенных налоговых обязательств над суммой отложенных налоговых активов является свидетельством выбора налоговой политики, направленной на уменьшение налога на прибыль, подлежащего к уплате в бюджет и, соответственно, увеличение свободных финансовых ресурсов предприятия.

Превышение темпов роста прибыли от продажи (1ппр) над темпами роста выручки от продажи (1В) свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

Превышение темпов роста выручки от продажи (1В) над темпом роста активов (1А) свидетельствует об изменении эффективности использования активов. Если 1в > 1А, ЭТО приводит к повышению финансовой устойчивости.

В конечном итоге соблюдение неравенства Іппр > Ів > 1А свидетельствует об эффективности маркетинговой деятельности предприятия, а значит, его конкурентного преимущества.