Валютный курс
Иностранная валюта какой-либо страны (или группы стран) является товаром наравне с продуктами, ресурсами, ценными бумагами и т.д. Цена иностранной валюты, выраженная в рублях, называется валютным курсом.
Например, в феврале 2003 г. валютный курс евро составлял 35 руб. за один евро. Равновесный валютный курс устанавливается, как и на любом другом рынке, на основе взаимодействия спроса и предложения. Равновесный валютный курс называют также плавающим курсом. Спрос на иностранную валюту исходит от:
• отечественных импортеров, нуждающихся в иностранной валюте для закупки товаров за рубежом;
• иностранных инвесторов, которые получают доходы в рублях и желают вывезти их за рубеж, и т.д.;
•российских граждан, отправляющихся за рубеж.
Предложение иностранной валюты исходит от:
• иностранных импортеров, нуждающихся в рублях для покупки российских товаров и вывоза их за границу;
• иностранных инвесторов, которые покупают в России недвижимость, ценные бумаги и т.д.;
• иностранных граждан, прибывших в Россию.
На рис. 8 а изображен рынок евро в России. Равновесный валютный курс евро соответствует точке пересечения кривой спроса на эту валюту и кривой предложения.
Покупка иностранной валюты является в то же время продажей рублей. Поэтом спрос на иностранную валюту является в то же время предложение рублей, а предложение рублей — спрос на иностранную валюту. Поэтому иногда рассматривают не внутренний рынок иностранной валюты, а внешний рынок рублей, т.е. спрос и предложение рублей со стороны владельцев данной иностранной валюты. Равновесная цена рубля на этом рынке, выраженная в иностранной валюте, называется девизным курсом. Понято, произведение девизного и валютного курсов равно единице. Например, в феврале 2003 г. девизный курс рубля по отношению к евро составил 1 : 35 = 0,028 евро/руб.
На рис. 8 б равновесный девизный курс рубля соответствует точке пересечения кривой спроса на рубли и кривой их предложения.
Графики, представленные на рис. 8, являются разными способами геометрического отображения одного экономического явления — валютного рынка.Международный валютный рынок имеет свою особую терминологию. Снижение валютного курса одной валюты по отношению к рублю называют ее обесценением, а повышение валютного курса — удорожанием. Если, например, курс евро увеличился с 34 до 35 руб., то евро подорожал относительно рубля, а рубль обесценился относительно евро.
Понятие «девальвация» часто путают с понятием «обесценение». Девальвация может иметь место, когда в стране принята система фиксированных валютных курсов, при которой правительство «привязывает» свой обменный курс к одной или нескольким другим валютам.
Девальвация происходит, если правительство снижает нарицательную стоимость национальной валюты (девизный курс) по отношению к другим валютам. Ревальвация имеет место, когда установленный девизный курс повышается, а валютный курс понижается.
Валютный курс является удобным средством при осуществлении международной экономической деятельности, но он далеко не всегда может служить объективной основой для межстрановых сравнений объемов общественного производства, уровней общественного благосостояния и т.д.
Пример. Пусть в Германии и в России произведено одинаковое количество колбасы стандартного качества — 100 тыс. т. Цена одного килограмма колбасы в России равна 70 руб., а в Германии — 4 евро. Валютный курс евро равен 35 руб./евро. Тогда стоимость колбасы, произведенной в Германии, равна 400 тыс. евро, а стоимость колбасы, произведенной в России, — 200 тыс. евро. Получается, что Германия произвела в два раза больше колбасы, чем Россия.
В данном примере можно вообще не рассматривать цены и сравнивать физические объемы производства колбасы. Но если речь идет о сравнении ВВП различных стран, то возможна только стоимостная оценка, которая, как мы убедились, может привести к ошибочным выводам.
Поэтому при межстрановых сравнениях используют специальное соотношение между денежными единицами различных стран, которое называют паритетом покупательной способности (ППС).
Для расчета ППС фиксируют единую для всех стран корзину товаров и вычисляют ее стоимость в национальной валюте каждой страны. Тогда валютный курс по методике ППС равен отношению стоимости корзины, выраженной в одной валюте, к ее стоимости, выраженной в другой валюте. Иными словами, ППС представляет собой количество единиц валюты, необходимое для покупки некоего стандартного набора товаров, которые можно купить за одну денежную единицу базовой страны (обычно США).Вернемся к примеру 5 и предположим, что корзина состоит из 3 кг колбасы. Тогда ее стоимость в России равна 210 руб., а в Германии — 12евро. Валютный курс по методу ППС равен 210 : 12= 17,5 руб. за евро. Таким образом, валютный курс по методу ППС оказался в два раза меньше, чем плавающий валютный курс. При этом он является «справедливым» в том смысле, что рассчитанные с его помощью стоимостные объемы производства в обеих странах равны между собой.
Сопоставимый уровень цен рассчитывается как отношение ППС к валютному курсу (в процентах). Различие между ППС и валютным курсом используется в качестве критерия выявления более дешевых или более дорогих стран по сравнению с другой страной. Этим показателем широко пользуются туристы на бытовом уровне. Выявлена закономерность: более высоким значениям ВВП на душу населения соответствуют более высокие сопоставимые уровни цен. Резкие изменения сопоставимого уровня цен во времени обычно свидетельствуют о значительных изменениях позиции страны на международных рынках.
С развитием международной торговли и выравниванием уровней благосостояния в различных странах следует ожидать сокращения разрыва между ППС и валютным курсом. Поэтому отношение этих показателей используют для оценки стабильности валютного курса в долгосрочном периоде.