4. Рынок ценных бумаг. Долговые ценные бумаги. Акции.

Ценные бумаги являются важнейшим финансовым инструментом. Они представляют собой документы имущественного содержания и в зависимости от выраженных на бумаге прав подразделяются прежде всего на:

• долговые ценные бумаги — удостоверяют заем, который должен быть погашен заимодателю в будущем (вексель, облигация и пр.),

• инвестиционные ценные бумаги — находятся в обращении как средство инвестирования и доказывают наличие пая, участия или дру­гого интереса в имуществе или предприятии (акция и .пр.).

Мы будем рассматривать только рыночные ценные бумаги, которые свободно продаются на фондовом рынке (так называют рынок ценных бумаг). Типичная судьба ценной бумаги такова. Сперва эмитент (ком­пания, банк, государство или муниципальный орган власти выпускает ее в обращение на первичный рынок, т.е. осуществляет эмиссию. Главной характеристикой ценной бумаги является ее номинал — ука­занная на ней нарицательная стоимость, которая является отправной точкой при расчете денежных обязательств эмитента ценной бумаги.

С первичного рынка ценная бумага попадает на вторичный рынок, где продавцами выступают финансовые посредники, а не сам эмитент на этом рынке ценная бумага может несколько раз перейти от одного вла­дельца (держателя) к другому, причем покупатель платит продавцу те­кущую рыночную цену, или курсовую стоимость, бумаги, которая по­стоянно изменяется.

Дальнейшая судьба ценной бумаги зависит от того, является ли она бессрочной или имеет дату погашения. В первом случае ценная бумага обращается на рынке до тех пор, пока эмитент способен выполнять свои обязательства. Примером здесь служат акции крупной корпора­ции, которые котируются на фондовой бирже, пока корпорация оста­ется «на плаву». Во втором случае ценная бумага подлежит погашению в определенный срок. Погашение ценной бумаги означает выполнение эмитентом всех своих обязательств. В зависимости от продолжитель­ности периода времени от момента эмиссии до момента погашения ценные бумаги подразделяют на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.