Равновесие на рынке денег. Кривая LМ.

Мы уже убедились, что кривая спроса на деньги зависит от скоро­сти обращения денег, объема общественного производства, предпоч­тений инвесторов и других факторов. Равновесие на рынке денег, как и на любом рынке, достигается в точке пересечения кривых спроса и предложения.

Особенность равновесия в данном случае заключается в том, что форма кривой предложения денег существенно зависит от кредитно-де­нежной политики государства, поэтому равновесную ставку процента никак нельзя рассматривать как результат свободного рыночного взаи­модействия кредиторов (продавцов денег) и заемщиков (покупателей денег). Методы государственного регулирования предложения денег бу­дут рассмотрены ниже в соответствующем пункте, а здесь мы исследуем два частных случая: равновесие в краткосрочном периоде при мини­мальном влиянии государства на предложение денег и равновесие в дол­госрочном периоде, когда цель государственной кредитно-денежной политики состоит в сохранении неизменного объема денежной массы.

• В краткосрочном периоде объем общественного производства неиз­менен, поэтому кривая спроса на деньги представляет собой кривую спекулятивного спроса на деньги, сдвинутую вправо на величину, рав­ную сумме трансакционного спроса на деньги при данном ВВП и спроса на деньги по мотиву предосторожности (рис.3 а).

Кривая предложения в краткосрочном периоде является восходя­щей. Действительно, чем выше ставка процента, тем выгоднее предос­тавлять кредит и тем больше потери при хранении денег. Поэтому эко­номические субъекты предлагают все больший объем ссудного капита­ла, переводя часть своих активов в денежную форму.

а) в краткосрочном периоде class="lazyload" data-src="/files/uch_group40/uch_pgroup39/uch_uch6565/image/267.jpg">

б) в долгосрочном периоде (кривая L-М)

Рис.3.

Равновесие на рынке достигается при ставке процента i, уравниваю­щей спрос и предложение. Равновесный объем ссудных сделок равен Qi.

Если ставка процента меньше равновесного значения , то спрос на деньги превышает предложение, т.е. возникает дефицит денег. В ре­зультате экономические субъекты начинают продавать свои денежные активы (ценные бумаги и др.), количество денег в экономике уменьша­ется и их цена (ставка процента) увеличивается.

Если ставка процента больше равновесного значения, то пред­ложение денег превышает спрос на них, т.е. возникает избыток денег. В результате экономические субъекты начинают покупать не денежные активы, количество денег в экономике увеличивается и ставка процен­та уменьшается. Таким образом, на рынке денег действуют силы, вы­зывающие изменение ставки процента в направлении ее равновесного значения.

В долгосрочном периоде уже нельзя считать объем общественного производства неизменным. Во-первых, может иметь место экономи­ческий рост или спад. Во-вторых, экономике любой страны свойствен постоянный рост цен (инфляция), который вызывает увеличение но­минального ВВП даже в том случае, когда физический объем общест­венного производства остается неизменным. А именно номинальный ВВП определяет величину трансакционного спроса, а значит, распо­ложение кривой спроса на деньги.

Если государство на протяжении всего долгосрочного периода поддерживает объем предложения на постоянном уровне М.

Кривая LМ изображена на рис.3 б. Если объем общественного производства равен Y1, то для достижения равновесия на рынке ставка процента должна равняться i1. Если же объем общественного производ­ства увеличится до Y2, то равновесная ставка процента увеличится до i2. Таким образом, кривая LМ является восходящей. Это и понятно: с увеличением объема общественного производства требуется больше денег для сделок, поэтому возникает дефицит денег и их цена увеличивается.

Рассматривая равновесие на рынке денег, мы исходили из существования единой ставки процента. На самом деле в реальной экономике имеется множество процентных ставок, тесно связанных между собой. Они отличаются друг от друга характеристиками ссуд или заемщиков. Так, ссуды могут различаться:

• сроками погашения, т.е. периодами времени, в течение которых, они должны быть погашены. По долгосрочным ссудам обычно требу­ют более высокие проценты, чем по краткосрочным;

• степенью риска. Чем меньше надежность заемщика, тем больше ставка процента, и наоборот;

• величиной расходов по оформлению и контролю. Чем больше эти расходы, тем больше ставка процента, и наоборот.