<<
>>

3.2 Антиинфляционные меры Центрального банка России и Правительства РФ

В соответствии со среднесрочной стратегией социально-экономического развития страны Правительство Российской Федерации и Банк России устанавливают цель по уровню инфляции на трехлетний период.

Главной целью денежно-кредитной политики в предстоящие три года является постепенное снижение инфляции - до 5-6% в 2010 году. При этом на 2008 год ставится задача снизить инфляцию до 6-7% из расчета декабрь к декабрю. В настоящее время понятно, что эта задача невыполнима. В России за май цены выросли на 1 процент, а с начала года - на 7,5 процентов.

В 2008 году будут использоваться принципы единой государственной денежно-кредитной политики, сформировавшиеся в по-следние годы, однако в среднесрочной перспективе ожидается изменение макроэкономических условий ее проведения, что потребует переноса акцента с программирования денежного предложения на использование процентной ставки и перехода от управления валютным курсом к режиму свободно плавающего валютного курса.

Внешние изменения связаны, главным образом, с неопределенностью динамики мировых цен на энергоносители, которые составляют основу российского экспорта. В со-ответствии с прогнозом социально-экономического развития в 2008 году и особенно в последующие два года возможное снижение этих цен повлечет за собой сокращение сальдо торгового баланса и уменьшение притока иностранной валюты. Высокие цены на товары российского экспорта в последнее время являлись основополагающим фактором в выборе режима управляемого плавающего валютного курса, в рамках которого Банк России активно противодействовал чрезмерному укреплению рубля путем проведения интервенций на внутреннем валютном рынке. Изменение условий торговли приведет к уменьшению дисбаланса между спросом и предложением на внутреннем валютном рынке и снижению необходимости присутствия на нем Банка России. Ожидается, что к 2010 году прирост валютных резервов может существенно сократиться и увеличение чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования перестанет служить основным источником роста денежного пред-ложения.

В этих условиях для обеспечения соответствия объема денежной массы спросу на деньги Банку России необходимо будет акти-визировать операции по рефинансированию банков.

При этом расширятся возможности влияния денежно-кредитной политики на динамику инфляционных процессов с помощью процентной ставки.

Важнейшим внутренним условием, которое окажет влияние на проведение денежно-кредитной политики, является изменение принципов формирования государственного бюджета. Основными новыми моментами бюджетной стратегии являются:

- планирование и утверждение федерального бюджета на трехлетний период в форме закона;

- разделение доходов на нефтегазовые и ненефтегазовые доходы с определением размера нефтегазового трансферта, направляемого на расходы федерального бюджета в рамках преобразования Стабилизационного фонда Российской Федерации в Резервный фонд и Фонд будущих поколений.

Реализация процентной политики посредством сужения коридора процентных ставок по операциям рефинансирования кредитных организаций и абсорбирования их свободных средств позволяет воздействовать на изменение границ колебаний ставок денежного рынка. Снижение волатильности краткосрочных процентных ставок межбанковского рынка и формирование долгосрочного сегмента денежного рынка Банк России относит к главным задачам своих операций на открытом рынке.

В настоящее время стоимость денег в экономике формируется в условиях высокого уровня ликвидности, складывающегося вследствие поступления больших объемов валютной выручки и активных валютных интервенций Банка России. По мере снижения объемов интервенций Банка России на внутреннем валютном рынке все большее влияние на формирование процентных ставок денежного рынка будут оказывать ставки по рыночным инструментам рефинансирования банков (операциям прямого РЕПО). Снижение ставки рефинансирования в соответствии с уменьшением темпов инфляции будет способствовать поддержанию стабильного значения реальной процентной ставки и снижению инфляционных ожиданий участников рынка. В то же время на уровень ставок по операциям связывания ликвидности будет оказывать влияние дифференциал внутренних и внешних процентных ставок.

Для поддержания макроэкономической стабильности Банк России продолжит применять и развивать элементы режима инфляционного таргетирования, наиболее важными из которых являются приоритет цели по снижению инфляции над другими целями и среднесрочный характер ее установления.

Для введения инфляционного таргетирования в полном объеме Банку России потребуется перейти к режиму свободно плавающего валютного курса, а также реализовать меры, направленные на использование процентной ставки в качестве главного инструмента денежной политики, выполняющего сигнальную функцию и влияющего на монетарные условия функционирования экономики.

Одним из ключевых условий успешного применения режима инфляционного таргети-рования является способность центрального банка влиять на инфляционные ожидания экономических агентов. Поэтому Банк России видит своей задачей увеличение открытости и прозрачности своих действий и повышение степени доверия общества к проводимой политике. Публикация аналитических материалов и информации о развитии ситуации в экономике, денежно-кредитной сфере и банковской системе направлена на разъяснение обществу целей и мер проводимой Банком России политики.

При принятии решений в области денежно-кредитной политики Банк России будет опираться на широкий спектр макроэкономических и финансовых показателей, а также на денежные агрегаты, характеризующие текущие монетарные условия и являющиеся индикаторами будущего инфляционного давления.

Эффективность реализации денежно-кредитной политики определяется возможностями Банка России по управлению ликвидностью банковского сектора, которые, в свою очередь, тесно связаны с состоянием внутреннего финансового рынка и платежной системы. Действия Банка России будут направлены на повышение доступности инструментов рефинансирования для кредитных организаций, снижение трансакционных издержек и развитие рыночной инфраструктуры, построение системы валовых расчетов в режиме реального времени.

Минэкономразвития разработали предложения по обузданию роста цен. Рассматриваемый пакет делится на два основных блока - меры монетарной политики и регулирование тарифов естественных монополий. В первом блоке речь идет об "отстраивании механизма монетарной инфляции и мерах, направленных на сдерживание роста цен по отдельным отраслям".

В качестве панацеи экономическое ведомство готово предложить скорое развитие биржевой торговли. И это касается не только нефтяной биржи, которая, по мнению экономистов, установит "справедливые" цены на бензин, мазут. В Правительстве надеются, что механизм биржевой торговли нефтепродуктами будет запущен уже во втором квартале 2008 года. Правда, участвовать в закупке горюче-смазочных материалов на такой торговой площадке на первом этапе смогут только силовые структуры, но впоследствии, как ожидается, подключатся структуры ЖКХ и предприятия сельского хозяйства. Речь идет и о продукции цементной промышленности, хотя торги цементом происходят на спотовой бирже, то есть с немедленной оплатой и поставкой, однако в этом случае 95 процентов предложений идут лишь от одной компании.

Минфин, Центральный банк и Минэкономразвития имеют различные подходы к оценке влияния различных факторов на рост цен, их вклада в инфляцию.

Меры, которые будут предприниматься правительством, состоят из немонетарных и монетарных.

К немонетарным мерам относятся регулирование государственных тарифов и цен, а также повышение обеспечения населения товарами и продовольствием, чтобы не складывался монополизм на рынках и в торговых сетях.

Однако значительный пакет мер по сдерживанию инфляции будет связан именно с монетарными мерами. В правительстве считается, что приток капитала и прочие монетарные факторы на 90% определяют рост инфляции.

Экономисты предлагают следить за заимствованиями наших госкомпаний, ведь лишний приток денег и последующая за ним раздача премий топ-менеджерам волей-неволей вносит весомый вклад в общий рост цен.

Кроме того, предполагается облегчить налоговое бремя для граждан, которые не тратят деньги, тем самым помогая разгонять инфляцию на потребительском рынке, а сберегают их. Например, вкладывают сбережения в ценные бумаги. Также предлагается с помощью налоговых послаблений стимулировать добровольные отчисления в счет будущих пенсий.

Еще одна мера должна быть нацелена на борьбу с перекупщиками. Чтобы призвать их к порядку, стоит подключить правоохранителей и антимонопольную службу. По мнению независимых аналитиков, инфляция-2008 составит 12,9 проц. годовых. Неблагоприятный прогноз Центрального банка на 2007 год в размере 9 проц. был перекрыт фактической инфляцией почти на 3 проц.

Инфляция представляет серьезную проблему для экономики России. На показатель давят как внешние, так и внутренние факторы. Из внешних - рост мировых цен на ресурсы, включая энергетические и продовольственные, который продолжится в ближайшее время. Из внутренних - высокое денежное предложение (в первую очередь, за счет внешнего фактора - притока капитала) и быстрый рост доходов населения, связанный в том числе, с ростом бюджетных расходов.

Тезис о том, что необходимо отдать приоритет развитию экономики и росту инвестиций, а не борьбе с ростом инфляции, непродуктивен. До той поры, пока мы не сможем снизить инфляцию до приемлемого уровня, все призывы к повышению внутреннего спроса ни к чему не приведут. Надо пройти этот тяжелый путь снижения инфляции и на этом фоне рассуждать, как мы можем расширить внутренний спрос и все остальное.

И у ЦБ и у правительства еще есть возможность повлиять на неугомонную инфляцию. У Центрального банка есть, как минимум, три инструмента в борьбе с инфляцией: курсовая политика, процентная политика и политика обязательных резервов банков. Они все действенные, и, по мнению первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, использование курсовой политики в течение последних лет было эффективным и не приводило к неприятным для конкурентоспособности наших производителей последствиям. Однако этим механизмом естественно пользоваться тогда, когда все завязано на курсовую политику. В результате сейчас акцент перенесен на процентную политику, а ее механизмы будут постепенно становиться основным инструментом ЦБ РФ. И Банк России, и Минфин РФ надеются удержать инфляцию в 2008 году на уровне 8,5 проц. И это, несмотря на то, что цены уже выросли на 7%.

<< | >>
Источник: Инфляция и антиинфляционная политика государства. 2010

Еще по теме 3.2 Антиинфляционные меры Центрального банка России и Правительства РФ:

  1. ВДОВИЧЕНКО А.Г., ВОРОНИНА В.Г.. Правила денежно-кредитной политики Банка России, 2004
  2. 3.2 Антиинфляционные меры Центрального банка России и Правительства РФ
  3. § 1. Правовой статус Банка России
  4.   8.1. Формы организации и функции центральных банков  
  5. 9.1. Формы организации и функции центральных банков 
  6. 4.2.3. Операции Центрального банка России
  7. Регулирующее воздействие Банка России на операции коммерческих банков по учету векселей.
  8. Направления развития дисконтной политики Центрального банка Российской Федерации.
  9. §3.1. Операционные цели и денежно-кредитные инструменты банка России
  10. § 2.1. Концепция независимости центрального банка
  11. § 2.4. Оценка независимости центрального банка
  12. § 3.4. Риск-менеджмент центрального банка
  13. Антиинфляционная политика Центрального банка
  14. § 4. ВИДЫ И ЗНАЧЕНИЕ НОРМАТИВНЫХ АКТОВ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИИ. АКТЫ ГОСБАНКА СССР И ИХ ДЕЙСТВИЕ
  15. § 2. КОМПЕТЕНЦИЯ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ
  16. Формы организации и функции центральных банков
  17. РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИИ
  18. Глава 17. ИНФЛЯЦИЯ. СИСТЕМА АНТИИНФЛЯЦИОННЫХ МЕР
  19. §2. Надзорные полномочия Центрального банка России
  20. §3. Полномочия Центрального банка России в условиях банковских кризисов
- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -