Валюта: виды, конвертируемость. Валютный курс

Валюта (от итальянского valuta, от латинского valeo - стою) - это:

1) денежная единица страны (например: рубль - валюта России, доллар - валюта США и т.д.) и её тип (золотая, серебряная, бумажная);

2) денежные знаки иностранных государств, а также кредитные средства обращения и платежа, выраженные в иностранных денежных единицах (векселя, чеки и т.д.), используемые в международных расчетах, иностранная валюта;

3) международные счётные единицы и платёжные средства (Евро).

С 1970 г. Международный валютный фонд (МВФ) выпускает международные платёжные и резервные средства - специальные права заимствования - Special Drawing Rights, SDR) - искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое МВФ. Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах. Стоимость SDR рассчитывается на основе так называемой «валютной корзины».

Виды валюты

- валюта базисная - служащая в данной стране основой для котировки других валют;

- валюта мягкая - неустойчивая по отношению к курсам других валют;

- валюта национальная - выпускаемая данным государством (центральным банком государства) и имеющая хождение в первую очередь на территории страны;

- валюта твёрдая, сильная - устойчивая валюта со стабильным курсом;

- валюта сделки - валюта, в которой определяется цена товара при заключении внешнеторгового соглашения или устанавливается сумма предоставляемого иностранного кредита;

- валюта платежа - валюта, в которой осуществляется реальная оплата товара во время внешнеторговых операций или погашение международного кредита. При ее несовпадении с валютой сделки применяют переводной курс для пересчета валюты сделки в валюту платежа;

- валюта резервная - валюта какой-либо страны, чаще всего используемая для расчётов по внешнеторговым операциям и применяемая поэтому в качестве резерва международных платежных средств;

- валюта цены - валюта, в которой выражена цена товара в контракте.

Конвертируемость валюты - это свободный обмен (конверсия) валюты данной страны на валюты других стран в любой форме и во всех видах операций без ограничений.

Конвертируемость валюты означает, что национальная валюта выполняет функцию мировых денег.

Преимущество конвертируемости валюты состоит в том, что данная страна может производить расчёты с другими странами (партнерами) национальной валютой, что на практике означает получение беспроцентного иностранного кредита.

По конвертируемости все валюты подразделяются на три группы:

1) свободно конвертируемые (обратимые) валюты (СКВ). Свободно конвертируемая валюта (СКВ) означает, что отсутствуют какие-либо законодательные ограничения на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движение капитала) как для резидентов, так и для нерезидентов;

2) частично конвертируемые валюты.

Частично конвертируемая валюта существует в тех странах, в которых имеются количественные ограничения либо специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций либо для различных субъектов валютных сделок;

3) неконвертируемые (замкнутые) валюты.

Неконвертируемая валюта - это валюта той страны, законодательство которой предусматривает ограничения практически по всем видам операций.

В России рубль был неконвертируемым до середины 1992 г., в настоящее время - частично конвертируемый.

Конвертируемость валюты может быть внешней и внутренней.

Внешняя конвертируемость означает возможность свободного перевода валюты на счета иностранных нерезидентов и свободной обратимости средств в данной валюте.

Внутренняя конвертируемость позволяет гражданам и фирмам данной страны производить платежи за границей и приобретать иностранную валюту без ограничений.

Совокупность внешней и внутренней конвертируемости валюты представляет собой полную конвертируемость валюты.

Валютный рынок - рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т.е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определённому номинальному валютному курсу.

В России валютный рынок стал функционировать легально с начала 1992 г., после Указа Президента РФ от 15.11.1991 г. «О либерализации внешнеэкономической деятельности», в соответствии с которым всем гражданам разрешалось открывать банковские счета в иностранной валюте.

Валютный курс российской национальной валюты является плавающим и привязан к доллару США и евро.

Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран, или соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов (состояние платежного баланса, уровень инфляции, межгосударственные миграции краткосрочных капиталов).

Валютный курс устанавливается в результате спроса и предложения валюты.

Выделяют три режима установления валютной котировки:

1) золотой паритет (при золотом стандарте), при котором валютная единица приравнивалась к определённому количеству золота, совершалось свободное перемещение золота между странами. Этот режим действовал c 1879-1934 г.

1934-1944 гг. - Великая депрессия + Вторая мировая война.

2) режим фиксированных курсов валют (1944-1971 гг) основывался на золотовалютном стандарте, при котором резервами являлись золото и доллары. Страны, подписавшие Бреттон-Вудсское соглашение (США), зафиксировали курсы своих валют в золоте или в долларах. Была установлена твердая цена за одну тройскую унцию золота (31,1 г) - 35 $;

3) режим плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения (действует с 1971 г. после официального прекращения обмена доллара на золото, закреплён в Ямайском соглашении 1976 г. и отражён в пересмотренном уставе МВФ).

При прямой котировке единица иностранной валюты выражается в определённом количестве единиц национальной валюты.

При обратной котировке единица национальной валюты приравнивается к определённому количеству единиц иностранной валюты.

В международных валютных отношениях применяется прямая котировка.

Различают официальный курс, который устанавливается центральным эмиссионным банком или каким-либо правительственным валютным органом, и свободный, формирующийся на валютном рынке (биржах).

Для профессиональных участников валютных рынков понятие «валютный курс» делится на два курса: курс покупателя (курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную) и курс продавца (курс, по которому банк-резидент продает иностранную валюту за национальную). Разница между ними образует маржу дилера, торгующего иностранной валютой.

Существует понятие кросс-курс, который представляет собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс.

Например, курс фунта стерлингов к доллару, установленный Центральным банком России, т.е. курс между двумя валютами, исчисленный на основе курса каждой из них в какой-то третьей валюте. Так, если курс фунта стерлингов к доллару равен 1:1,56, а курс фунта стерлингов к российскому рублю равен 1:46,29, то кросс-курс между российским рублем и американским долларом составит 46,29:1,56, или $1 стоит 29,67 российских рублей.

В зависимости от вида валютных сделок различают:

- курсы наличных (кассовых) сделок (спот), при которых валюта поставляется немедленно (в течение двух рабочих дней);

- курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты происходит через определённый период времени.

Выделяют риск сделок и экономический риск (риск денежных потоков).

Риск сделок образуется в том случае, когда экономический агент экспортирует или импортирует товары, услуги или капитал.

Экономический риск, или риск денежных потоков, ассоциируется с влиянием изменений валютного курса на будущие денежные потоки.

Хеджирование валютных рисков - это заключение срочных сделок на покупку или продажу иностранной валюты во избежание колебания цен.

Оно состоит в покупке (продаже) валютных контрактов на определённый срок одновременно с продажей (покупкой) валюты на валютном рынке (межбанковском рынке Forex или на валютной бирже), имеющейся в наличии, с тем же сроком поставки, и проведение обратной операции с наступлением срока фактической поставки валюты.

Спекуляция на валютном рынке преследует цель извлечения дополнительной прибыли. Прибыльность спекулятивных операций в иностранной валюте обусловлена тем, насколько курс национальной валюты понизится сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной валюте, с одной стороны, и в иностранной валюте - с другой.

Динамика валютных курсов означает ряд значений курса одной валюты по отношению к другой за определённый промежуток времени, который отражает состояние динамики обеих валют по отношению друг к другу.

Корзина валют - это установленный набор валют, применяемый с целью расчёта валютного курса национальной валюты.

Количество валют в наборе, их состав, а также величина валютных частей определяются исходя из задач установления средневзвешенного курса. Специфическими «весами» при исчислении валютной корзины выступают показатели доли данной страны в совокупном ВВП, внешнеторговом обороте определенной группы стран, в мировых резервах и т.д.

С 1992 г. российский рубль «привязан» к доллару США, а с 2004 г. и к евро.

Типы обменных валютных курсов

Номинальный валютный курс - это цена одной валюты в единицах другой, это обменный курс валюты.

Реальный валютный курс - это номинальный валютный курс, исчисленный с учетом изменений уровней цен в других странах в одном и том же базисном году.

Девизный валютный курс - цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты (обратная котировка).

Обменный валютный курс - цена иностранной валюты, выраженная в единицах отечественной валюты (прямая котировка).

В зависимости от формы регулирования валютных курсов различают фиксированный валютный курс и гибкий (плавающий) валютный курс.

Фиксированный валютный курс - официально установленное соотношение национальных валют, основанное на определяемых в законодательном порядке валютных паритетах.

Гибкий (плавающий) валютный курс - это курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения.

В режиме гибких курсов снижение цены равновесия называется обесцениванием валюты, а повышение - удорожанием валюты.

В режиме фиксированных курсов данные процессы называются соответственно девальвацией и ревальвацией.