<<
>>

Опрос на капитал. Инвестирование капитала и дисконтирование

Спрос на капитал отражается в предельной доходности капитала. Приобрете­ние капитала фирмами может осуществляться как на рынке совершенной конку­ренции, так и на рынке несовершенной конкуренции.

Инвестирование капитала — это процесс создания или накопле­ния запаса капитала.

Запас капитала — чистые накопленные запасы капитала на данный момент вре­мени. Он определяется как разность между общей суммой расходов фирм и го­сударства на приобретение капитала и величиной потребленного капитала. Поток капитала —это услуга, порождаемая во времени данным капиталом.

Для создания капитала необходимо время. Например, строительство нового здания может занять несколько лет. Во время создания нового капитала фирме тре­буются средства для финансирования издержек производства капитала. Она долж­на расходовать эти средства сегодня в расчете на будущие доходы.

Оценка капитала представляет собой расчет стоимости кон­кретного объекта на заданный момент времени.

Она производится с помощью дисконтирования [18].

Дисконтирование — это процесс определения текущей стоимо­сти той суммы денег, которая будет получена через некоторый период времени.

Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложного про­цента. Начисление сложного процента — это процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов. В табл. 7.3 приведен расчет окончательной суммы за один, два, три года на основе первоначальной суммы, равной 50 денежным еди­ницам, и процентной ставки банка 20%.

Таблица 7.3 - Расчет будущей стоимости на основе сложных ссудных процентов

Год Первоначальная стоимость mv Будущая стоимость F,,
1 50 50 + 50-0.2 = 60
2 60 60 + 60 • 0.2 = 72
3 72 72 + 72 • 0.2 = 86.4

К концу третьего года сумма вклада возросла на 36.4 денежных единиц (86.4- 50).

При исчислении сложного процента будущая стоимость находится по формуле:

где z — ставка процента; / — число лет (периодов).

Исходя из данной формулы текущая (современная) стоимость будет опреде­ляться как произведение будущей стоимости и коэффициента дисконтирования [3]:

Пример 7.1

Предпринимателю предлагают вложить 1.5 млн руб. в покупку книжного киоска, который можно продать через 5 лет за 2.18 млн руб. Согласится ли предприниматель принять это предложение, если процентная ставка в банке равна 8%о?

Решение:

Чтобы принять правильное решение, необходимо воспользоваться одним из методов.

Первый метод требует определения дохода, который можно было бы получить при вложении в банк 1.5 млн руб. на 5 лет. Он составит:

Расчет показывает, что будущая стоимость F,, больше суммы 2.18 млн руб., которую можно было бы получить от продажи киоска. Следовательно, вкладывать деньги в киоск при прочих равных условиях невыгодно.

Второй метод предполагает нахождение той суммы денег, которую следовало бы положить в банк, чтобы иметь на счете 2.18млн руб. через 5 лет. Эта сумма рассчитывается по формуле

Таким образом, для получения 2.18 млн руб. через 5 лет следовало бы вложить сумму, меньшую, чем 1.5 млн руб. Это также подтверждает нецелесообразность приобретения книжного киоска.

Цена актива — это цена, по которой единица капитала может быть продана или куплена в любой момент.

Цена любого актива равна текущей стоимости всех связанных с ним настоя­щих и будущих платежей за использование этого актива.

Чтобы ее определить, необходимо рассчитать коэффициенты дисконтирования по годам, умножить их на соответствующие чистые годовые доходы в размере Лі, я2,.

•F по годам и полученные результаты сложить:

Если накопленная величина дисконтированных поступлений Pv больше пред­лагаемой цены, то следует осуществить инвестиции.

При покупке оборудования фирмы исходят из минимально приемлемой рент­ной оценки.

Минимально приемлемая рентная оценка использования капи­тального актива есть ставка, позволяющая владельцу актива возместить альтернативные издержки, связанные с владением данным активом.

В долгосрочном периоде на стоимость предлагаемых капитальных услуг влия­ют три фактора: цена капитального блага; процентная ставка; норма амортизации.

На практике вместо рентной оценки инвесторы пользуются понятием «норма отдачи».

Норма отдачи от инвестиций представляет собой отношение прибыли, полученной от этих инвестиций, за вычетом выплат по процентам, связанных с финансированием данных инвестиций, к стоимости осуществленных инвестиций.

Спрос на капитальные блага тем выше, чем выше норма отдачи от них. Равновесие на рынке капитала наступает в точке пересечения кривых спроса

на ресурс и предложения ресурса.

7.5

<< | >>
Источник: Алферова Л.А.. Экономическая теория : учебное пособие. В 2-х частях / Л.А.Алферова. — Томск: Эль Контент, 2012,—Ч. I: Микроэкономика — 250 с.. 2012

Еще по теме Опрос на капитал. Инвестирование капитала и дисконтирование:

  1. 1.3. Отраслевые особенности формирования оборотного капитала
  2. 4.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов в промышленности
  3. 20.6. Закономерности формирования человеческого капитала
  4. 8.4. Оценка денежных потоков
  5. 36-3. ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНОЕ СЛОВО
  6. Глава 13. Отражение в отчетности финансовых инструментов
  7. Глава 14. Объединения бизнеса
  8. Словарь
  9. 5.5. Контрольные вопросы для самопроверки знаний
  10. Цена капитала и методы ее оценки
  11. 3.4. Формирование портфеля капитальных вложений
  12. Вопрос 3 Инвестирование капитала
  13. Принципы и методы финансирования инвестиций, их развитие в современных условиях хозяйствования
  14. Принципы и методы финансирования инвестиций, их развитие в современных условиях хозяйствования
  15. Принципы и методы финансирования инвестиций, их развитие в современных условиях хозяйствования
  16. Контрольные вопросы для самопроверки знаний
  17. СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ. СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕНТ И ДИСКОНТИРОВАНИЕ
- Антимонопольное право - Бюджетна система України - Бюджетная система РФ - ВЭД РФ - Господарче право України - Государственное регулирование экономики России - Державне регулювання економіки в Україні - ЗЕД України - Инвестиции - Инновации - Инфляция - Информатика для экономистов - История экономики - История экономических учений - Коммерческая деятельность предприятия - Контроль и ревизия в России - Контроль і ревізія в Україні - Логистика - Макроэкономика - Математические методы в экономике - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Муніципальне та державне управління в Україні - Налоги и налогообложение - Организация производства - Основы экономики - Отраслевая экономика - Политическая экономия - Региональная экономика России - Стандартизация и управление качеством продукции - Страховая деятельность - Теория управления экономическими системами - Товароведение - Управление инновациями - Философия экономики - Ценообразование - Эконометрика - Экономика и управление народным хозяйством - Экономика отрасли - Экономика предприятий - Экономика природопользования - Экономика регионов - Экономика труда - Экономическая география - Экономическая история - Экономическая статистика - Экономическая теория - Экономический анализ -