ПОЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ АКЦИЙ НЕФТЕДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ ЗАПАДНОЙ СИБИРИ
НК «ЮКОС» — вторая по размерам добычи нефтяная ком пания в России.
Добыча нефти предприятиями «ЮКОС» составила в 1995 г. 34,2 млн т, или 11,2% всей добытой в России нефти. Согласно прогнозу, ожидаемый объем добычи на 1996 г. — 31,3 мнл т (92,1% к 1995 г.).Состав компании: добывающие предприятия «Юганскнеф-тегаз», «Самаранефтегаз», Новокуйбышевский НПЗ, АО «Куй- бышевнефтеоргсинтез», 11 предприятий нефтепродуктообес- печения.
Полномочия исполнительных органов АО «Юганскнефтегаз» были переданы НК «ЮКОС» в ноябре прошлого года.
В декабре 1995 г. состоялся залоговый аукцион по 45% акций компаний, совмещенный с инвестконкурсом, на который выставлялось еще 33% акций. Иными словами, 33% акций государство продавало новому владельцу в собствен-ность по аукционной цене и условии последующего инвестирования заранее оговоренной суммы в развитие «ЮКОС». 45% акций передавались государству в качестве залога при полу-чении от покупателя определенной суммы беспроцентного кредита. По условиям залогового аукциона выигрывает тот, кто предложит большую величину кредита за данные 45% акций. В период нахождения залоговых акций у кредитодате- ля он распоряжается ими как своей собственностью. Условиями залогового аукциона также предусмотрен переход акций в полную собственность кредитодателя в случае невозврата государством полного объема кредита или его части в установленные сроки. Победителем стала группа «Менатеп». Пакет из 78% акций компании обошелся «Менатепу» в 350 млн долларов.
В середине мая 1996 г. на аукционе выставлялось к продаже акций НК «ЮКОС» объемом 7,96% его установленного капитала.
Из них 7,06% приобрел банк «Менатеп». Группа «Менатеп» сейчас контролирует свыше 85% акций «ЮКОС» 33% +7,06% в собственности и 45% в качестве залога по закону РФ о залоге. Залогодержатель на период действия залога управляет заложенным пакетом акций как их собственник без права продажи и вторичного использования в качестве залога.Вторым по величине акционером «ЮКОСа» стала компания «Ренессанс — Капитал», выкупившая на денежном аукционе около 0,3% уставного капитала «ЮКОСа» (до аукциона «Ренессанс» скупил порядка 1% акций «ЮКОСа» на вторичном рынке). Остальную часть выставлявшегося пакета
(0,6%) приобрела инвестиционная компания «Проспект». Средняя цена аукциона составила 48 долл. за одну акцию, что примерно соответствует рыночным котировкам акций «ЮКОСа» на начало мая.
Схема 1. Распределение акций НК «ЮКОС» на декабрь 1995 г.
нии для последующего размещения.
33% Размещено на инвестиционных торгах (доля «Менатепа»)
Нефтяная компания «ЮКОС» по ежегодному рейтингу крупнейших компаний России «Эксперт-200» занимает за 1995 г. следующее положение:
Шестое место по объему реализации продукции: 21746.9 млрд руб.
4757.6 млн долл. (курс 4571 руб./долл.)
Седьмое место по прибыльности:
2902.0 млрд руб. — балансовая прибыль
1770.0 млрд руб. — прибыль после налогообложения — Девятое место по рыночной стоимости: 330223 млрд руб. — капитализация компании
645.60 млн долл. — капитализация компании
Капитализация определялась как сумма рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций. Рыночная стоимость — произведение количества акций на их цену. Последняя определялась как полусумма средних цен скупки и продажи. Если акции не покупаются или не продаются
на внебиржевом рынке, то соответствующая стоимость равна нулю.
Тридцатое место среди наиболее высоко оцененных инвесторами компаний:
3.74 — отношение годового объема реализации к капитализации компании.
Объем реализации в 1994 г. для нефтяной компании «ЮКОС» составил:
5860.0 млрд руб.
Темп роста в 1995 г.
— 271% (без учета инфляции)Количество работающих в НК «ЮКОС» — 110 тысяч человек.
Уставной капитал НК «ЮКОС» — 6628 млн руб.
Номинал акций — 1000 руб.
Средняя цена акции — 49821.5 руб. Отношение к номиналу — 498.22.
Количество брокерских фирм, котирующих акции компании, — 21. (Число брокерских фирм, котирующих акции компании, определяет ее привлекательность для работы на рынке ценных бумаг.)
Спрэд 60% (спрэд — это средневзвешенное значение соотношения цены покупки к цене продажи акций за год).
Перспективы развития уставно' Ї капитала «ЮКОС»
14.09.96 г. внеочередное собрание акционеров «ЮКОС» приняло решение о дроблении тысячерублевых акций на 250 четырехрублевых, а также об увеличении уставного капитала примерно на треть — с 6628.127 млн до 8947.967 млн руб., исходя из номинальной стоимости акций.
Размещаться акции будут по рыночной стоимости, определенной в 909 руб. за одну акцию, на основании итогов майского денежного аукциона (250 руб. — номинал, 909 руб. — рыночная).
Акционерам предоставляется право внеочередной покупки новых акций в объеме, пропорциональном имеющимся у них пакетам по цене 90% от рыночной (818 руб. за акцию) с 30 сентября по 29 октября. Невостребованные акции будут
8 - 6697 Барииоп
проданы 30 октября с участием инвестиционного посредника — банка «Менатеп».
Распределение инвестируемого капйтала в объеме 474.4 млрд руб. Выручка от эмиссии должна составить примерно 474.4 млрд руб. В первую очередь она пойдет на выплату долга по зарплате «Юганскнефтегаза» — 351.3 млрд руб. (74%) и частично на погашение задолженности «ЮКОСа» перед федеральным бюджетом — общий объем задолженности 1.971 трлн руб.
После размещения этой эмиссии могут быть проведены еще две, каждая в том же объеме. Таким образом, после проведения данной эмиссии есть большая вероятность получения данного пакета акций НК «ЮКОС» группой «Менатеп» и уменьшения в уставном капитале доли государства (в настоящее время эта доля составляет 45%; см.
Схему 1).Порядок оформления нового владельца акці.
Реестродержатель НК «ЮКОС» и «Юганскнефтегаз» — АКБ «Промрадтехбанк». Практика показывает, что оформление сделки (внесение нового владельца в реестр) происходит в срок до пяти банковских дней.
«Юганскнефтегаз» занимает десятое место по рыночной стоимости:
3,3 млрд руб. — капитализация компании (оценка рыночной стоимости компаний ЮНГ и «ЮКОС» и их уставного капитала проводится раздельно, как самостоятельных юридических лиц).
Среди крупнейших нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий ЮНГ занимает второе место:
Реализация в 1995 г. — 12169 млрд руб. или 2662 млн долл., или 56% от объема реализации «ЮКОС».
Балансовая прибыль в 1995 г. — 1209 млрд руб., или / Г% от балансовой прибыли «ЮКОС».
Прибыль после налогообложения в 1995 г. (нет данных)
Количество занятых в 1995 г. — 49.9 тысяч человек, или 45,4% от численности занятых «ЮКОС».
Уставной капитал — 10673 млн руб.
(Здесь оценка рыночной стоимости компаний ЮНГ и «ЮКОС» и их уставного капитала проводится раздельно, как самостоятельных юридических лиц.)
Номинал акций — 200 руб.
Средняя цена акции — 73547 руб. Отношение к номиналу — 367.74 (различие отношений к номиналу «ЮКОС» и ЮНГ иллюстрирует разницу в эффективности деятельности компании, степени их финансовой устойчивости)
Количество брокерских фирм, котирующих акции компании, — 80.
Спрэд 24%
В соответствии с данными журнала «Эксперт» № 14 от 8.04.96 г. по результатам торгов в РТС в период за 10.01 по 27.03.96 г. среднее количество сделок в день по акциям ЮНГ составило 2, а средний дневной оборот — 193477 долл.