5.3. Показатели риска и методы его оценки

Несомненно, что риск есть вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных пози­ций характеризовать и измерить его как вероятность возникновения определенного уровня потерь.

Строго говоря, при всесторонней оценке риска сле­довало бы устанавливать для каждого абсолютного или относительного значения величины возможных потерь соответствующую вероятность возникновения такой ве­личины.

Построение кривой вероятностей (или таблицы) при­звано быть исходной стадией оценки риска. Но приме­нительно к предпринимательству это чаще всего чрез­вычайно сложная задача. Поэтому практически прихо­дится ограничиваться упрощенными подходами, оце­нивая риск по одному или нескольким показателям, представляющим обобщенные характеристики, наибо­лее важные для суждения о приемлемости риска.

Рассмотрим некоторые из главных показателей рис­ка. С этой целью сначала выделим определенные обла­сти или зоны риска в зависимости от величины потерь (рис. 5.1).

Область, в которой потери не ожидаются, назовем безрисковой зоной, ей соответствуют нулевые или отрицательные потери (превышение прибыли).

Под зоной допустимого риска будем понимать об­ласть, в пределах которой данный вид предпринима­тельской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т. е. потери имеют место, но они мень­ше ожидаемой прибыли.

Граница зоны допустимого риска соответствует уров­ню потерь, равному расчетной прибыли от предприни­мательской деятельности.

Следующую более опасную область будем называть зоной критического риска. Это область, характеризуе­мая возможностью потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли, вплоть до величины полной рас­четной выручки от предпринимательства, представля­ющей сумму затрат и прибыли.

Иначе говоря, зона критического риска характери­зуется опасностью потерь, которые заведомо превыша­ют ожидаемую прибыль и в максимуме могут привести к невозмещаемой потере всех средств, вложенных пред­принимателем в дело.

Кроме критического, целесообразно рассмотреть еще более устрашающий катастрофический риск. Зона катастрофического риска представляет область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в максимуме могут достигать величины, рав­ной имущественному состоянию предпринимателя. Ка­тастрофический риск способен привести к краху, банк­ротству предприятия, его закрытию и распродаже иму­щества.

К категории катастрофического следует относить вне зависимости от имущественного или денежного ущерба риск, связанный с прямой опасностью для жизни лю­дей или возникновением экологических катастроф.

Наиболее полное представление о риске дает так называемая кривая распределения вероятностей потери, или графическое изображение зависимости вероят-

ности потерь от их уровня, показывающее, насколько вероятно возникновение тех или иных потерь.

Чтобы установить вид типичной кривой вероятности потерь, рассмотрим прибыль как случайную величину и построим вначале кривую распределения вероятностей получения определенного уровня прибыли (рис. 5.2).

При построении кривой распределения вероятностей получения прибыли приняты следующие предположения.

1. Наиболее вероятно получение прибыли, равной расчетной величине — ПРр. Вероятность (Вр) получения такой прибыли максимальна, соответственно значение ПРр можно считать математическим ожиданием прибыли.

Вероятность получения прибыли, большей или мень­шей по сравнению с расчетной, тем ниже, чем больше такая прибыль отличается от расчетной, т. е. значе­ния вероятностей отклонения от расчетной прибыли монотонно убывают при росте отклонений.

2. Потерями прибыли (ДПР) считается ее уменьшение в сравнении с расчетной величиной ПРр. Если ре­альная прибыль равна ПР, то

3.

Конечно, принятые допущения в какой-то степени спорны, ибо они действительно могут не соблюдаться для всех видов риска. Но, в общем, они верно отража­ют общие закономерности изменения предприниматель­ского риска и базируются на гипотезе, что прибыль как случайная величина подчинена нормальному или близкому к нормальному закону распределения.

Исходя из кривой вероятностей получения прибыли, построим кривую распределения вероятностей возмож­ных потерь прибыли, которую, собственно, и следует называть кривой риска. Фактически это та же кривая, но построенная в другой системе координат (рис. 5.3).

Выделим на изображенной кривой распределения вероятностей потерь прибыли (дохода) ряд характер­ных точек.

Первая точка ПР = 0 и В = Вр определяет вероят­ность нулевых потерь прибыли. В соответствии с при-

нятыми допущениями вероятность нулевых потерь мак­симальна, хотя, конечно, меньше единицы.

Вторая точка (ОПР = ПРр и В = Вд) характеризует­ся величиной возможных потерь, равной ожидаемой при­были, т. е. полной потерей прибыли, вероятность ко­торой равна Вд.

Точки 1 и 2 являются граничными, определяющими положение зоны допустимого риска.

Третья точка ПР = ВР и В = Вкр соответствует ве­личине потерь, равных расчетной выручке ВР. Веро­ятность таких потерь равна Вкр.

Точки 2 и 3 определяют границы зоны критического риска.

Четвертая точка ПР = ИС я В — Вкт характеризуется потерями, равными имущественному (ИС) состоянию предпринимателя, вероятность которых равна Вкт.

Между точками 3 и 4 находится зона катастрофи­ческого риска.

Потери, превышающие имущественное состояние предпринимателя, не рассматриваются, так как их не­возможно взыскать.

Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями, позволяющими высказывать суж­дение об ожидаемом риске и его приемлемости, поэтому построенную кривую можно назвать кривой риска.

Например, если вероятность катастрофической по­тери выражается показателем, свидетельствующим об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при его значении, равном 0,2), то здравомыслящий осто­рожный предприниматель заведомо откажется от тако­го дела и не пойдет на подобный риск.

Таким образом, если при оценке риска предприниматель­ской деятельности удается построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить четыре характер­ные точки (наиболее вероятный уровень риска и вероятно­сти допустимой, критической и катастрофической потери), то задачу такой оценки можно считать успешно решенной.

Значения этих показателей в принципе достаточно, чтобы в подавляющем большинстве случаев идти на обоснованный риск.

Предпринимателю, оценивающему риск, больше свой­ствен не точный интервал, а интервальный подход. Ему важно знать не только, что вероятность потерять 1000 руб. в намечаемой сделке составляет, скажем, ОД, или 10%. Он будет также интересоваться, насколько вероятно потерять сумму, лежащую в определенных пределах (в ин­тервале, например, от 1000 до 1500 руб.).

Наличие кривой вероятности потери позволяет от­ветить на такой вопрос путем нахождения среднего зна­чения вероятности в заданном интервале потерь.

Вполне возможно и другое проявление интервально­го подхода в форме «полуинтервального», весьма ха­рактерного именно для предпринимательского риска.

В процессе принятия предпринимателем решений о допустимости и целесообразности риска ему важно пред­ставлять не столько вероятность определенного уровня потерь, сколько вероятность того, что потери не пре­высят некоторого уровня. По логике именно это и есть основной показатель риска.

Вероятность того, что потери не превысят определен­ного уровня, есть показатель надежности, уверенности. Очевидно, что показатели риска и надежности предпри­нимательского дела тесно связаны между собой.

Предположим, предпринимателю удалось установить, что вероятность потерять 10 000 руб. равна 0,1%, т. е. относительно невелика, и он готов к такому риску.

Принципиально важно здесь то, что предприниматель опасается потерять не именно, не ровно 10 000 руб. Он готов идти на любую меньшую потерю и никак не готов согласиться на большую. Это естественная закономерная психология поведения предпринимателя в условиях риска.

Знание показателей риска — Вр, Вд, Вкр, Вкт — позволяет выработать суждение и принять решение об осуществлении предпринимательства. Но для такого решения недостаточно оценить значения показателей (вероятностей) допустимого, критического и катастро­фического риска. Надо еще установить или принять предельные величины этих показателей, выше которых °ни не должны подниматься, чтобы не попасть в зону чрезмерного, неприемлемого риска.

Обозначим предельные значения вероятностей возникновения допустимого, критического и катастро­фического риска соответственно Кд, Якр, Ккт. Величи­ны этих показателей в принципе должна устанавли­вать и рекомендовать прикладная теория предприни­мательского риска, но и сам предприниматель вправе назначить свои собственные предельные уровни риска, которые он не намерен превышать.

По мнению практиков, можно ориентироваться на следующие предельные значения показателей риска: Кд = 0,1; Якр = 0,01; Ккт = 0,001, т. е. соответственно 10, 1 и 0,1%. Это означает, что не следует идти на предпринимательскую сделку, если в десяти случаях из ста можно потерять всю прибыль, в одном случае из ста потерять выручку и хотя бы в одном случае из тысячи потерять имущество.

В итоге, имея значения трех показателей риска и | критериев предельного риска, сформулируем самые об­щие условия приемлемости анализируемого вида предпринимательства:

A. Показатель допустимого риска не должен превы­шать предельного значения (Вд < Кд).

Б. Показатель критического риска должен быть мень­ше предельной величины (Јкр < #кр).

B. Показатель катастрофического риска не должен быть выше предельного уровня (Вкт < Ккт).

Следовательно, главное в оценке хозяйственного риска состоит в искусстве построения кривой вероятностей воз­можных потерь или хотя бы определении зон и показате­лей допустимого, критического и катастрофического риска.

Рассмотрим теперь способы, которые могут быть применены для построения кривых вероятностей воз­никновения потерь.

В числе прикладных способов построения кривой риска выделим статистический, экспертный, расчетно-аналитический.

Статистический способ состоит в том, что изучает­ся статистика потерь, имевших место в аналогичных видах предпринимательской деятельности, устанавлива­ется частота появления определенных уровней потерь.

Если статистический массив достаточно представите­лен, то частоту возникновения данного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая кривая риска.

Отмечу одно важное обстоятельство. Определяя час­тоту возникновения некоторого уровня потерь путем деления числа соответствующих случаев на их общее число, следует включать в общее число случаев и те предпринимательские сделки, в которых потерь не было, а был выигрыш, т. е. превышение расчетной при­были. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.

Экспертный способ, известный под названием метода экспертных оценок, применительно к предприниматель­скому риску может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов.

Наиболее желательно, чтобы эксперты дали свои оценки вероятностей возникновения определенных уров­ней потерь, по которым затем можно было бы найти средние значения экспертных оценок и с их помощью построить кривую распределения вероятностей.

Можно даже ограничиться получением экспертных оценок вероятностей возникновения определенного уров­ня потерь в четырех характерных точках. Иными сло­вами, надо установить экспертным образом показатели наиболее возможных допустимых, критических и ката­строфических потерь, имея в виду как их уровни, так и вероятности.

По этим четырем характерным точкам несложно воспроизвести ориентировочно всю кривую распределе­ния вероятностей потерь. Конечно, при небольшом мас­сиве экспертных оценок график частот недостаточно представителен, а кривую вероятностей, исходя из та­кого графика, можно построить лишь сугубо прибли­женным образом. Но все же определенное представление о риске и характеризующих его показателях будет, а это уже намного больше, чем не знать ничего.

Расчетно-аналитический способ построения кривой Распределения вероятностей потерь и оценки на этой

«лидирующий» страховщик, который берет на себя фун­кции организатора страхования.

2. Поручительство. Данный вид минимизации рис­ ков предусматривает, что при недостаточности средств у должника поручитель несет ответственность по его обязательствам перед кредитором. При этом возможна солидарная ответственность поручителя и должника. С помощью такого приема обеспечивается возвратность кредитов, выдаваемых банками.

3. Залог. Данный метод снижения риска относится к способам обеспечения исполнения обязательств, при котором кредитор (залогодержатель) имеет право в случае невыполнения должником (залогодателем) обеспеченного залогом обязательства получить удовлетворение своего требования из стоимости заложенного имущества преимущественно перед другими кредиторами. Предметом залога может быть любое имущество: здание, сооружение, оборудование, ценные бумаги, денежные средства, имущественные права, которые могут быть отчуждены. Договором могут быть предусмотрены следующие виды залога: залог, при котором предмет залога остается у залогодателя; ипотека; залог то­ варов в обороте; заклад; залог прав и ценных бумаг. Законодательство допускает применение одновременно разных видов залога.

4. Распределение риска. Чаще всего этот способ снижения риска применяется в случае разработки и реализации проекта несколькими исполнителями (инвесторами, проектировщиками, строителями, заказчиком).

При этом каждый участник выполняет запланиро­ванный проектом объем работ и несет соответствую­щую долю риска в случае невыполнения проекта. Для количественного распределения риска в проектах мож­но применять модели, основанные на «дереве решений». При этом наибольшему риску подвержен инвестор. По­этому следует знать, что трудности в поиске инвестора, как правило, возрастают с увеличением степени риска, возлагаемого на инвестора.

5. Резервирование средств. Создание резервов ре­ сурсов на покрытие непредвиденных расходов позволяет

компенсировать риск, возникающий в-процессе реализа­ции планов предприятия, и тем самым ликвидировать различные «сбои» в работе. В процессе разработки пла­на эта проблема распадается на ряд последовательно выполняемых процедур, включающих: прогнозную оцен­ку потенциальных потерь, вызванных непредвиденными обстоятельствами; определение структуры резерва на покрытие последствий рисков; целевое распределение резерва между различными видами риска; корректиров­ку плана (бюджета) в связи с формированием резерва.

Наиболее ответственной процедурой является оценка потенциальных последствий риска. На производствен­но-хозяйственную деятельность предприятия оказыва­ют влияние самые разные обстоятельства и связанные с ними риски. Поэтому первая задача, возникающая при оценке потерь, — ранжирование рисков по их значимо­сти и вероятности появления. Здесь необходимо выявить риски, имеющие наибольшую важность для принятой стратегии предприятия. Затем определяется перерасход средств с учетом вероятности наступления небла­гоприятного события, определяется перечень возможных мероприятий, направленных на уменьшение тяжести риска (уменьшение его вероятности или опасности), рас­считываются дополнительные затраты на осуществле­ние предложенных мер. Принятие решения о примене­нии противорисковых мероприятий производится на ос­нове сравнения потерь, вызванных наступлением риско­вых событий, с затратами на реализацию предложенных противорисковых мер. Такая процедура выполняется по каждому виду риска, имеющего наибольшую важность.