<<
>>

3. ПОДГОТОВКА ПЛАНОВЫХ ДОКУМЕНТОВ. ПРОГНОЗ ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ (РАЗДЕЛ БИЗНЕС-ПЛАНА «ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН»)

Указания к изучению содержания

раздела бизнес-плана «Финансовый план»

Подготовка плановых документов выполняется в разделе бизнес-плана «Финансовый план». В этом разделе бизнес-плана обобщают все предшествующие материалы бизнес-плана и представляют их в виде финансовых формулировок и стоимостных показателей.

Раздел объединяет два направления:

1) Финансово-экономические результаты деятельности предприятия:

- финансовая отчетность предприятия;

- анализ финансово-экономического состояния предприятия.

2) Планирование основных финансовых показателей:

- подготовка плановых документов:

- прогноз баланса активов и пассивов предприятия;

- прогноз прибылей и убытков;

- прогноз движения денежных средств;

- финансовая оценка проекта;

- прогноз запаса финансовой прочности.

Финансово-экономические результаты деятельности предприятия. В разделе «Финансовый план» или в Приложении к бизнес-плану могут быть включены финансовые документы последнего отчетного периода. Формы финансовой отчетности желательно привести к требованиям международных стандартов. Анализ финансово-экономического состояния предприятия выполняется на основе технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия за последние три года. В ходе анализа определяют форму экономического роста, тип финансовой устойчивости, вероятность потенциального банкротства. Завершить анализ целесообразно определением комплексной рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия в динамике.

Планирование основных финансовых показателей. В бизнес-плане представляется прогноз основных форм финансовой отчетности, как правило, укрупненно, в соответствии с требованиями международных стандартов, обязательно в прогнозных ценах, т.е. в ценах, выраженных в денежных единицах, соответствующих покупательной способности каждого периода осуществления проекта.

Финансовое прогнозирование может осуществляться с использованием прямого или косвенного методов прогнозирования. В практике бизнес-планирования применяются оба эти метода. Однако Международный комитет по стандартам бухгалтерского учета рекомендует использовать прямой метод составления плановых финансовых документов.

Прямой, так называемый бюджетный метод получил преимущественное использование в бизнес-планировании. Он считается не только более сложным, но и более информативным. Прогнозирование осуществляется на основании системы плановых таблиц и денежных потоков. Реальная будущая деятельность предприятия описывается посредством изучения всех денежных потоков (поступлений и выплат) как событий, происходящих в различные периоды времени. На практике данный метод часто реализуется с помощью специальных компьютерных программ для расчета финансовой части бизнес-плана.

Сложность и высокая трудоемкость составления прогнозных финансовых документов с использованием прямого метода способствуют довольно широкому применению в практике бизнес-планирования косвенного метода финансового прогнозирования.

Данный метод обладает преимуществами простоты и лаконичности. Однако он менее информативен и обеспечивает весьма приблизительные результаты. В настоящее время существует множество модификаций этого метода. Перспективное финансовое прогнозирование с использованием косвенного метода включает в себя построение прогнозной отчетности на основе набора предположений об условиях деятельности фирмы. Большинство модификаций косвенного метода прогнозирования основывается на увязке различных статей отчета о прибылях и убытках и баланса активов и пассивов предприятия с объемом продаж продукции (товаров, работ, услуг). Наибольшее распространение получил метод «процента от продаж», суть которого заключается в том, что каждый из элементов плановых документов рассчитывается как определенное процентное соотношение от установленной величины продаж.

На основе плановых форм финансовой отчетности осуществляется прогнозирование финансово-экономического состояния предприятия по проекту – финансовая оценка проекта.

Финансовую оценку проекта целесообразно завершить комплексной сравнительной оценкой финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия, основанной на теории и методике финансового анализа предприятий в условиях рыночных отношений.

Подраздел заканчивается определением критического объема продаж и запаса финансовой прочности.

Рекомендуемая литература: [1, 2, 4, 8].

Контрольные вопросы

1) Опишите порядок изложения материала в разделе бизнес-плана «Финансовый план».

2) Как осуществляется приведение форм финансовой отчетности к требованиям международных стандартов?

3) Раскройте сущность основных методов инфляционно-корректирующей переоценки финансовых отчетов.

4) Перечислите основные показатели финансово-экономического состояния предприятия. Как определяются эти показатели?

5) По каким направлениям выполняется анализ финансового состояния предприятия?

6) Опишите алгоритм получения комплексной оценки финансово-экономического состояния предприятия.

7) Какие методы финансового прогнозирования используются в бизнес-планировании?

8) В чем заключается финансовая оценка проекта?

9) Как определяются критический объем продаж и запас финансовой прочности?

10)Обоснуйте необходимость анализа безубыточности для разработки бизнес-планов.

11)Действительно ли постоянные издержки всегда остаются неизменными при изменении объема продаж компании?

12)Дайте определение точки безубыточности.

План практической части работы

1) Формирование прогноза баланса активов и пассивов предприятия с использованием метода "процента от продаж".

2) Составление прогноза движения денежных средств с использованием прямого и косвенного методов финансового прогнозирования.

3) Прогноз запаса финансовой прочности.

4) Финансовая оценка проекта.

Практические задания

Задача 3.1

Составьте прогнозный баланс активов и пассивов предприятия и определите потребность во внешнем финансировании на основе следующей информации:

Объем продаж отчетного периода 200 тыс.р. Подавляющая часть запасов в балансе предприятия - это сырье и материалы. Компания ожидает увеличение объема продаж на 20%, ускорение дебиторской задолженности на 5%, снижение материальных затрат в расчете на единицу продукции на 2%.

Увеличение объема продаж обусловлено ростом физического объема продаж. В прогнозный баланс закладывается 10%-ный уровень рентабельности продаж по чистой прибыли и норма выплаты дивидендов 45% чистой прибыли. Увеличение объема продаж не требует роста внеоборотных активов.

Отчетный баланс представлен в таблице 3.1.

Т а б л и ц а 3.1 Балансовый отчет В тыс. р.

Актив На

конец года

Пассив На

конец года

Денежные средства

Дебиторская задолженность

Запасы

30

35

50

Кредиторская задолженность Краткосрочные займы

Долгосрочные займы

Собственный капитал

(акционерный капитал)

Нераспределенная прибыль

90

10

30

80

25

Текущие активы 115
Внеоборотные активы 120
БАЛАНС 235 БАЛАНС 235

Решение

1) Определим индекс изменения дебиторской задолженности, I ДЗ, доли единицы:

(3.1)

где I V P – индекс объема продаж, доли единицы;

I K об ДЗ – индекс коэффициента оборачиваемости дебиторской

задолженности, доли единицы.

.

2) Определим индекс изменения запасов.

Ввиду того, что подавляющая часть запасов – это сырье и материалы, всю базисную балансовую величину запасов без большой погрешности можно рассчитать, исходя из темпа изменения материальных затрат. Индекс изменения материальных затрат, I мз, доли единицы, определим по формуле:

(3.2)

где I мз уд – индекс удельных материальных затрат, доли единицы.

I мз = 1,2 · 0,98 = 1,18.

3) Нераспределенную прибыль на конец прогнозного периода,, тыс. р., определим по формуле:

(3.3)

где - объем продаж по прогнозу, тыс. р.;

R V – рентабельность продаж по чистой прибыли,

доли единицы;

Н дивид. – норма выплаты дивидендов, доли единицы.

4) Денежные средства, кредиторская задолженность корректируются пропорционально росту объема продаж.

5) Величина внеоборотных активов, краткосрочных и долгосрочных займов собственного (акционерного) капитала остается на прежнем уровне.

6) Составим прогнозный баланс.

Т а б л и ц а 3.2

Прогнозный баланс

В тыс. р.

Наименование статей Отчетный

баланс

Прогнозный баланс
АКТИВ
Денежные средства 30 30 · 1,2 = 36
Дебиторская задолженность 35 35 · 1,14 = 39,9
Запасы 50 50 · 1,18 = 59
Текущие активы 115 134,9
Внеоборотные активы 120 120
БАЛАНС 235 254,9
ПАССИВ
Кредиторская задолженность 90 90 · 1,2 = 108
Краткосрочные займы 10 10
Долгосрочные займы 30 30
Собственный капитал

(акционерный капитал)

80 80
Нераспределенная прибыль 25 38,2
БАЛАНС 235 268,2

Потребность во внешнем финансировании определяется разностью активов и пассивов и равна 13,3тыс. р. (254,9 – 268,2).

Это значит, что у предприятия нет необходимости изыскивать дополнительные источники финансирования и направлять какую-то часть прибыли на увеличение капитала и резервов. Прибыль в размере 13,3тыс. р. может быть использована на другие цели, например, на выплату дивидендов.

Задача 3.2

Составьте прогноз движения денежных средств, опираясь на следующую информацию:

По прогнозу чистая прибыль составляет 300тыс.р. Дивиденды будут выплачены на сумму 100тыс.р. Краткосрочные финансовые вложения предполагается реализовать с прибылью 10тыс.р., т.е. предполагаемая их рыночная стоимость на момент реализации 310тыс.р.

Т а б л и ц а 3.3 Прогноз баланса активов и пассивов предприятия

Наименование статей Отчетный

баланс

Прогнозный баланс
АКТИВ
Денежные средства 400 810
Краткосрочные финансовые вложения 300 -
Дебиторская задолженность 1500 1700
Запасы 700 1500
Текущие активы 2900 4010
Основные средства и нематериальные активы 3500 5200
Накопленная амортизация 500 700
Остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов 3000 4500
Долгосрочные финансовые вложения 500 700
Внеоборотные активы 3500 5200
БАЛАНС 6400 9210
ПАССИВ
Кредиторская задолженность:
- бюджету 100 200
- поставщикам 1200 1600
- по заработной плате 100 400
Краткосрочные кредиты банков 600 500
Краткосрочные обязательства (текущие пассивы) 2000 2700
Долгосрочные кредиты банков - 2200
Собственный капитал 4200 4310
- акционерный капитал 3800 3800
- нераспределенная прибыль 600 510
БАЛАНС 6400 9210

Решение

Т а б л и ц а 3.4

Прогноз движения денежных средств

Наименование показателя Величина показателя, тыс.р.
Чистая прибыль 300
Корректировка чистой прибыли:
- Амортизация 700 – 500 = 200
- Краткосрочные финансовые вложения 310 – 300 = 10
- Дебиторская задолженность - (1700 – 1500 ) = - 200
- Материально-производственные запасы - ( 1500 – 700 ) = - 800
- Задолженность бюджету 200 – 100 = 100
- Задолженность поставщикам 1600 – 1200 = 400
- Задолженность по заработной плате 400 – 100 = 300
Кэш-Фло от производственной

деятельности

300 + 200 + 10 – 200 – 800 + 100 + 400 + 300 = 310
Приобретение активов - ( 5200 –3500 ) = - 1700
Долгосрочные финансовые вложения - ( 700 – 500 ) = - 200
Кэш-Фло от инвестиционной деятельности - 1700 – 200 = - 1900
Получение долгосрочного кредита банка 2200
Краткосрочные кредиты банка 500 – 600 = - 100
Выплата дивидендов - 100
Кэш-Фло от финансовой деятельности 2200 – 100 – 100 = 2000
Кэш-баланс на начало периода 400
Кэш-баланс на конец периода 810

Задача 3.3

В бизнес-плане прогнозируются следующие объемы производства и продажи на второе полугодие первого планируемого периода:

Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь
Производство 100 150 200 250 300 350 400
Продажа 75 100 150 200 200 300 300

Предприятие имело остаток денежных средств на начало проекта в размере $2000. Планируется производство продукции со следующими характеристиками (на единицу продукции): затраты сырья - $20; затраты по оплате труда - $10; прямые накладные расходы - $10; цена реализации - $100.

Имеется дополнительная информация: все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они имели место; продажа продукции осуществляется в кредит, период кредитования – 1 месяц; в июле компания приобретает новый станок за $10000, оплата которого будет произведена в октябре; постоянные накладные расходы и налоги оплачиваются ежемесячно в размере $2000.

Составьте прогноз движения денежных средств на шесть месяцев, т.е. до конца первого года проекта.

Решение

Переменные издержки в расчете на единицу продукции составляют $40 (20 + 10 + 10). Переменные издержки в июле: $6000 (150 · 40). Выручка в июле $7500 (75 · 100), в августе $10000 (100 · 100). Результаты остальных расчетов представлены в таблице 3.5.

Т а б л и ц а 3.5

Прогноз движения денежных средств

Наименование показателя Величина показателя, $
июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь
Поступления от продаж 7500 10000 15000 20000 20000 30000
Переменные издержки 6000 8000 10000 12000 14000 16000
Постоянные издержки и налоги 2000 2000 2000 2000 2000 2000
Кэш-Фло от производственной деятельности - 500 0 3000 6000 4000 12000
Приобретение активов - - - 10000 - -
Кэш-Фло от инвестиционной деятельности - - - - 1000 - -
Кэш-баланс на начало периода 2000 1500 1500 4500 500 4500
Кэш-баланс на конец периода 1500 1500 4500 500 4500 16500

Задача 3.4

Определите комплексную рейтинговую оценку финансово-экономического состояния предприятия по проекту, используя исходные данные, представленные в таблице 3.6.

Решение

Алгоритм получения комплексной оценки включает последовательность следующих действий:

1) Формирование матрицы исходных данных (xij), т.е. таблицы, в которой по строкам записываются финансовые показатели (), по столбцам – анализируемые периоды (), на пересечении строк и столбцов проставляются количественные оценки показателей. Матрица исходных данных представлена в таблице 3.6.

Т а б л и ц а 3.6

Матрица исходных данных (X i j)

Показатель Отчетные данные Оптимальное

значение

1-ый

год

2-ой

год

3-ий

год

Коэффициент покрытия 0,85 0,82 0,8 2,0
Коэффициент быстрой ликвидности 0,18 0,21 0,25 1,0
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,07 0,06 0,04 0,2
Коэффициент финансовой автономии 0,88 0,88 0,86 0,6
Коэффициент финансового риска 0,14 0,14 0,16 0,8
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами 0,09 0,11 0,12 0,1
Рентабельность активов 0,02 0,01 0,01 0,05
Рентабельность продаж 0,12 0,1 0,09 0,15

2) Оптимальное значение каждого финансового показателя заносится в последнюю графу таблицы 3.6 (графа 5).

3) Формирование матрицы стандартизированных коэффициентов. Исходные показатели матрицы (xij) стандартизируются в отношении соответствующего оптимального показателя по формуле:

, (3.4)

где tij – стандартизированные коэффициенты j-того периода;

хij – показатели j-го периода;

xiэт – оптимальные показатели.

Матрица стандартизированных коэффициентов представлена в таблице 3.7.

Т а б л и ц а 3.7

Матрица стандартизированных коэффициентов

Показатели 1-ый год 2-ой год 3-ий год
Коэффициент покрытия 0,425 0,41 0,4
Коэффициент быстрой ликвидности 0,180 0,21 0,25
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,350 0,3 0,2
Коэффициент финансовой автономии 1,467 1,467 1,433
Коэффициент финансового риска 1,175 0,175 0,2
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами 0,9 1,1 1,2
Рентабельность активов 0,4 0,2 0,2
Рентабельность продаж 0,8 0,667 0,6

4) Для каждого периода значение комплексной рейтинговой оценки определяется по формуле:

(3.5)

где Rj – комплексная рейтинговая оценка j-того периода.

Результаты сравнительной комплексной рейтинговой оценки представлены в таблице 3.8.

Т а б л и ц а 3.8

Комплексная оценка финансово-экономического состояния

Показатель 1-ый год 2-ой год 3-ий год
Комплексная рейтинговая оценка 1,653 1,767 1,797

Анализ данных таблицы 3.8 показывает, что финансово-экономическое состояние предприятия ухудшается, поскольку комплексная оценка все дальше находится от оптимальной (1,797 > 1,767 > 1,653 > 0).

Задача 3.5

В бизнес-плане предусмотрено производство трех видов продукции:

Вид продукции Удельные переменные затраты, р. Объем продаж, шт.
А

Б

В

58

115

173

2400

4800

7200

Общий объем продаж 3360т.р., постоянные затраты 1075т.р. Определите критический объем продаж и запас финансовой прочности проекта.

Решение

1) Определим переменные затраты на производственную программу:

С пер. = 58 · 2400 + 115 · 4800 + 173 · 7200 = 1936800 р. или 1936,8тыс.р.

2) Определим удельный вес переменных затрат в общем объеме продаж:

И пер. = .

3) Критический объем продаж определим по формуле:

где С пост. – постоянные затраты, тыс. р.

4) Запас финансовой прочности:

822 тыс. р. (3360 – 2538).

Задача 3.6

Имеются следующие данные о производстве продукции: условно-постоянные расходы – 50 тыс. р.; переменные расходы на единицу продукции – 55 р.; цена единицы продукции – 65 р. Требуется: определить критический объем продаж; рассчитать объем продаж, обеспечивающий прибыль от реализации в размере 20тыс. р.

Задача 3.7

Компания А вышла на рынок с новым продуктом. Суточный выпуск – 10шт. Себестоимость - $4, цена реализации $5. Компания оплачивает сырье в день поставки, а получает деньги от своих клиентов с лагом в один день. Продукция компании пользуется большим спросом и может быть реализована без ограничений. Компания намерена удваивать дневной объем производства.

Спрогнозируйте денежный поток на ближайшую неделю.

Задача 3.8

Величина текущих активов предприятия на конец первого полугодия – 2350 тыс. р., срочные обязательства предприятия – 1680 тыс. р. Какой должна быть прибыль предприятия, направляемая на пополнение текущих активов в последующие шесть месяцев, чтобы достичь нормативного значения, коэффициента покрытия, равного двум, при условии, что сумма срочных обязательств не возрастет.

Задача 3.9

Выручка от реализации компании А в январе составила $50000, в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Оплата за поставленную клиентам продукцию осуществляется на следующих условиях:

20% месячного объема реализации составляет выручка за наличный расчет; 40% продается в кредит с оплатой в течение месяца и предоставляемой клиентам скидкой в размере 3%; оставшаяся часть продукции оплачивается в течение двух месяцев, при этом 5% этой суммы составляют безнадежные долги.

Рассчитайте величину денежных поступлений в июне.

Задача 3.10

Выручка от реализации компании А в январе составила $50000, в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Затраты сырья составляют 30% объема реализации. Сырье закупается за месяц до момента его потребления и оплачивается через два месяца после получения.

Рассчитайте отток денежных средств в июне, связанный с приобретением сырья.

Задача 3.11

Целью бизнес-проекта является получение общей суммы прибыли от реализации продукции в размере 180 тыс.р. Определите объем продаж, который обеспечит выполнение данного условия, если постоянные затраты - 1344 тыс.р., удельные переменные издержки - 168 р., цена реализации продукции – 350 р.

Задача 3.12

Производственная мощность предприятия рассчитана на выпуск 1000 изделий, которые продаются по цене 200 р. Все, что производится – сбывается, незавершенного производства и остатков готовой продукции на складах нет. Постоянные затраты составляют 40 тыс. р. Переменные расходы на единицу продукции – 120 р., а на весь запланированный выпуск продукции – 120 тыс. р.

Определите запас финансовой прочности и критический объем продаж в натуральном и стоимостном выражении.

Задача 3.13

Целью бизнес-проекта является получение общей суммы прибыли от реализации продукции в размере 120 тыс. р. Определите объем продаж, который обеспечит выполнение данного условия, если постоянные затраты 896 тыс.р, удельные переменные издержки 112 р., цена реализации продукции – 233 р.

<< | >>
Источник: Савельева Н.А.. Бизнес-план предприятия: Пособие. – Шахты: Издательство ЮРГУЭС,2002. – 64с.. 2002

Еще по теме 3. ПОДГОТОВКА ПЛАНОВЫХ ДОКУМЕНТОВ. ПРОГНОЗ ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ (РАЗДЕЛ БИЗНЕС-ПЛАНА «ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН»):

  1. 3.1. Пути совершенствования элементов механизма банковского кредитования торговых организаций
  2. ПРОИЗВОДСТВЕННОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ: ПРИНЦИПЫ, МЕТОДЫ. ВИДЫ ПЛАНОВ
  3. Приложения
  4. 3.1 Общие принципы финансового планирования
  5. Бизнес-план предприятия.
  6. ОГЛАВЛЕНИЕ
  7. 3. ПОДГОТОВКА ПЛАНОВЫХ ДОКУМЕНТОВ. ПРОГНОЗ ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ (РАЗДЕЛ БИЗНЕС-ПЛАНА «ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН»)
  8. 5.1. Структура и содержание финансового раздела бизнес-плана