3. ПОДГОТОВКА ПЛАНОВЫХ ДОКУМЕНТОВ. ПРОГНОЗ ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ (РАЗДЕЛ БИЗНЕС-ПЛАНА «ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН»)

Указания к изучению содержания

раздела бизнес-плана «Финансовый план»

Подготовка плановых документов выполняется в разделе бизнес-плана «Финансовый план». В этом разделе бизнес-плана обобщают все предшествующие материалы бизнес-плана и представляют их в виде финансовых формулировок и стоимостных показателей.

Раздел объединяет два направления:

1) Финансово-экономические результаты деятельности предприятия:

- финансовая отчетность предприятия;

- анализ финансово-экономического состояния предприятия.

2) Планирование основных финансовых показателей:

- подготовка плановых документов:

- прогноз баланса активов и пассивов предприятия;

- прогноз прибылей и убытков;

- прогноз движения денежных средств;

- финансовая оценка проекта;

- прогноз запаса финансовой прочности.

Финансово-экономические результаты деятельности предприятия. В разделе «Финансовый план» или в Приложении к бизнес-плану могут быть включены финансовые документы последнего отчетного периода. Формы финансовой отчетности желательно привести к требованиям международных стандартов. Анализ финансово-экономического состояния предприятия выполняется на основе технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия за последние три года. В ходе анализа определяют форму экономического роста, тип финансовой устойчивости, вероятность потенциального банкротства. Завершить анализ целесообразно определением комплексной рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия в динамике.

Планирование основных финансовых показателей. В бизнес-плане представляется прогноз основных форм финансовой отчетности, как правило, укрупненно, в соответствии с требованиями международных стандартов, обязательно в прогнозных ценах, т.е. в ценах, выраженных в денежных единицах, соответствующих покупательной способности каждого периода осуществления проекта.

Финансовое прогнозирование может осуществляться с использованием прямого или косвенного методов прогнозирования. В практике бизнес-планирования применяются оба эти метода. Однако Международный комитет по стандартам бухгалтерского учета рекомендует использовать прямой метод составления плановых финансовых документов.

Прямой, так называемый бюджетный метод получил преимущественное использование в бизнес-планировании. Он считается не только более сложным, но и более информативным. Прогнозирование осуществляется на основании системы плановых таблиц и денежных потоков. Реальная будущая деятельность предприятия описывается посредством изучения всех денежных потоков (поступлений и выплат) как событий, происходящих в различные периоды времени. На практике данный метод часто реализуется с помощью специальных компьютерных программ для расчета финансовой части бизнес-плана.

Сложность и высокая трудоемкость составления прогнозных финансовых документов с использованием прямого метода способствуют довольно широкому применению в практике бизнес-планирования косвенного метода финансового прогнозирования.

Данный метод обладает преимуществами простоты и лаконичности. Однако он менее информативен и обеспечивает весьма приблизительные результаты. В настоящее время существует множество модификаций этого метода. Перспективное финансовое прогнозирование с использованием косвенного метода включает в себя построение прогнозной отчетности на основе набора предположений об условиях деятельности фирмы. Большинство модификаций косвенного метода прогнозирования основывается на увязке различных статей отчета о прибылях и убытках и баланса активов и пассивов предприятия с объемом продаж продукции (товаров, работ, услуг). Наибольшее распространение получил метод «процента от продаж», суть которого заключается в том, что каждый из элементов плановых документов рассчитывается как определенное процентное соотношение от установленной величины продаж.

На основе плановых форм финансовой отчетности осуществляется прогнозирование финансово-экономического состояния предприятия по проекту – финансовая оценка проекта.

Подраздел заканчивается определением критического объема продаж и запаса финансовой прочности.

Рекомендуемая литература: [1, 2, 4, 8].

Контрольные вопросы

1) Опишите порядок изложения материала в разделе бизнес-плана «Финансовый план».

2) Как осуществляется приведение форм финансовой отчетности к требованиям международных стандартов?

3) Раскройте сущность основных методов инфляционно-корректирующей переоценки финансовых отчетов.

4) Перечислите основные показатели финансово-экономического состояния предприятия. Как определяются эти показатели?

5) По каким направлениям выполняется анализ финансового состояния предприятия?

6) Опишите алгоритм получения комплексной оценки финансово-экономического состояния предприятия.

7) Какие методы финансового прогнозирования используются в бизнес-планировании?

8) В чем заключается финансовая оценка проекта?

9) Как определяются критический объем продаж и запас финансовой прочности?

10)Обоснуйте необходимость анализа безубыточности для разработки бизнес-планов.

11)Действительно ли постоянные издержки всегда остаются неизменными при изменении объема продаж компании?

12)Дайте определение точки безубыточности.

План практической части работы

1) Формирование прогноза баланса активов и пассивов предприятия с использованием метода "процента от продаж".

2) Составление прогноза движения денежных средств с использованием прямого и косвенного методов финансового прогнозирования.

3) Прогноз запаса финансовой прочности.

4) Финансовая оценка проекта.

Практические задания

Задача 3.1

Составьте прогнозный баланс активов и пассивов предприятия и определите потребность во внешнем финансировании на основе следующей информации:

Объем продаж отчетного периода 200 тыс.р.

Увеличение объема продаж обусловлено ростом физического объема продаж. В прогнозный баланс закладывается 10%-ный уровень рентабельности продаж по чистой прибыли и норма выплаты дивидендов 45% чистой прибыли. Увеличение объема продаж не требует роста внеоборотных активов.

Отчетный баланс представлен в таблице 3.1.

Т а б л и ц а 3.1 Балансовый отчет В тыс. р.

Решение

1) Определим индекс изменения дебиторской задолженности, I ДЗ, доли единицы:

(3.1)

где I V P – индекс объема продаж, доли единицы;

I K об ДЗ – индекс коэффициента оборачиваемости дебиторской

задолженности, доли единицы.

.

2) Определим индекс изменения запасов.

Ввиду того, что подавляющая часть запасов – это сырье и материалы, всю базисную балансовую величину запасов без большой погрешности можно рассчитать, исходя из темпа изменения материальных затрат. Индекс изменения материальных затрат, I мз, доли единицы, определим по формуле:

(3.2)

где I мз уд – индекс удельных материальных затрат, доли единицы.

I мз = 1,2 · 0,98 = 1,18.

3) Нераспределенную прибыль на конец прогнозного периода,, тыс. р., определим по формуле:

(3.3)

где - объем продаж по прогнозу, тыс. р.;

R V – рентабельность продаж по чистой прибыли,

доли единицы;

Н дивид. – норма выплаты дивидендов, доли единицы.

4) Денежные средства, кредиторская задолженность корректируются пропорционально росту объема продаж.

5) Величина внеоборотных активов, краткосрочных и долгосрочных займов собственного (акционерного) капитала остается на прежнем уровне.

6) Составим прогнозный баланс.

Т а б л и ц а 3.2

Прогнозный баланс

В тыс. р.

Потребность во внешнем финансировании определяется разностью активов и пассивов и равна 13,3тыс. р. (254,9 – 268,2).

Это значит, что у предприятия нет необходимости изыскивать дополнительные источники финансирования и направлять какую-то часть прибыли на увеличение капитала и резервов. Прибыль в размере 13,3тыс. р. может быть использована на другие цели, например, на выплату дивидендов.

Задача 3.2

Составьте прогноз движения денежных средств, опираясь на следующую информацию:

По прогнозу чистая прибыль составляет 300тыс.р. Дивиденды будут выплачены на сумму 100тыс.р. Краткосрочные финансовые вложения предполагается реализовать с прибылью 10тыс.р., т.е. предполагаемая их рыночная стоимость на момент реализации 310тыс.р.

Т а б л и ц а 3.3 Прогноз баланса активов и пассивов предприятия

Решение

Т а б л и ц а 3.4

Прогноз движения денежных средств

Задача 3.3

В бизнес-плане прогнозируются следующие объемы производства и продажи на второе полугодие первого планируемого периода:

Предприятие имело остаток денежных средств на начало проекта в размере $2000. Планируется производство продукции со следующими характеристиками (на единицу продукции): затраты сырья - $20; затраты по оплате труда - $10; прямые накладные расходы - $10; цена реализации - $100.

Имеется дополнительная информация: все прямые расходы оплачиваются в том же месяце, в котором они имели место; продажа продукции осуществляется в кредит, период кредитования – 1 месяц; в июле компания приобретает новый станок за $10000, оплата которого будет произведена в октябре; постоянные накладные расходы и налоги оплачиваются ежемесячно в размере $2000.

Составьте прогноз движения денежных средств на шесть месяцев, т.е. до конца первого года проекта.

Решение

Переменные издержки в расчете на единицу продукции составляют $40 (20 + 10 + 10). Переменные издержки в июле: $6000 (150 · 40). Выручка в июле $7500 (75 · 100), в августе $10000 (100 · 100). Результаты остальных расчетов представлены в таблице 3.5.

Т а б л и ц а 3.5

Прогноз движения денежных средств

Задача 3.4

Определите комплексную рейтинговую оценку финансово-экономического состояния предприятия по проекту, используя исходные данные, представленные в таблице 3.6.

Решение

Алгоритм получения комплексной оценки включает последовательность следующих действий:

1) Формирование матрицы исходных данных (xij), т.е. таблицы, в которой по строкам записываются финансовые показатели (), по столбцам – анализируемые периоды (), на пересечении строк и столбцов проставляются количественные оценки показателей. Матрица исходных данных представлена в таблице 3.6.

Т а б л и ц а 3.6

Матрица исходных данных (X i j)

2) Оптимальное значение каждого финансового показателя заносится в последнюю графу таблицы 3.6 (графа 5).

3) Формирование матрицы стандартизированных коэффициентов. Исходные показатели матрицы (xij) стандартизируются в отношении соответствующего оптимального показателя по формуле:

, (3.4)

где tij – стандартизированные коэффициенты j-того периода;

хij – показатели j-го периода;

xiэт – оптимальные показатели.

Матрица стандартизированных коэффициентов представлена в таблице 3.7.

Т а б л и ц а 3.7

Матрица стандартизированных коэффициентов

4) Для каждого периода значение комплексной рейтинговой оценки определяется по формуле:

(3.5)

где Rj – комплексная рейтинговая оценка j-того периода.

Результаты сравнительной комплексной рейтинговой оценки представлены в таблице 3.8.

Т а б л и ц а 3.8

Комплексная оценка финансово-экономического состояния

Анализ данных таблицы 3.8 показывает, что финансово-экономическое состояние предприятия ухудшается, поскольку комплексная оценка все дальше находится от оптимальной (1,797 > 1,767 > 1,653 > 0).

Задача 3.5

В бизнес-плане предусмотрено производство трех видов продукции:

Общий объем продаж 3360т.р., постоянные затраты 1075т.р. Определите критический объем продаж и запас финансовой прочности проекта.

Решение

1) Определим переменные затраты на производственную программу:

С пер. = 58 · 2400 + 115 · 4800 + 173 · 7200 = 1936800 р. или 1936,8тыс.р.

2) Определим удельный вес переменных затрат в общем объеме продаж:

И пер. = .

3) Критический объем продаж определим по формуле:

где С пост. – постоянные затраты, тыс. р.

4) Запас финансовой прочности:

822 тыс. р. (3360 – 2538).

Задача 3.6

Имеются следующие данные о производстве продукции: условно-постоянные расходы – 50 тыс. р.; переменные расходы на единицу продукции – 55 р.; цена единицы продукции – 65 р. Требуется: определить критический объем продаж; рассчитать объем продаж, обеспечивающий прибыль от реализации в размере 20тыс. р.

Задача 3.7

Компания А вышла на рынок с новым продуктом. Суточный выпуск – 10шт. Себестоимость - $4, цена реализации $5. Компания оплачивает сырье в день поставки, а получает деньги от своих клиентов с лагом в один день. Продукция компании пользуется большим спросом и может быть реализована без ограничений. Компания намерена удваивать дневной объем производства.

Спрогнозируйте денежный поток на ближайшую неделю.

Задача 3.8

Величина текущих активов предприятия на конец первого полугодия – 2350 тыс. р., срочные обязательства предприятия – 1680 тыс. р. Какой должна быть прибыль предприятия, направляемая на пополнение текущих активов в последующие шесть месяцев, чтобы достичь нормативного значения, коэффициента покрытия, равного двум, при условии, что сумма срочных обязательств не возрастет.

Задача 3.9

Выручка от реализации компании А в январе составила $50000, в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Оплата за поставленную клиентам продукцию осуществляется на следующих условиях:

20% месячного объема реализации составляет выручка за наличный расчет; 40% продается в кредит с оплатой в течение месяца и предоставляемой клиентам скидкой в размере 3%; оставшаяся часть продукции оплачивается в течение двух месяцев, при этом 5% этой суммы составляют безнадежные долги.

Рассчитайте величину денежных поступлений в июне.

Задача 3.10

Выручка от реализации компании А в январе составила $50000, в последующие месяцы ожидается ее прирост с темпом 1% в месяц. Затраты сырья составляют 30% объема реализации. Сырье закупается за месяц до момента его потребления и оплачивается через два месяца после получения.

Рассчитайте отток денежных средств в июне, связанный с приобретением сырья.

Задача 3.11

Целью бизнес-проекта является получение общей суммы прибыли от реализации продукции в размере 180 тыс.р. Определите объем продаж, который обеспечит выполнение данного условия, если постоянные затраты - 1344 тыс.р., удельные переменные издержки - 168 р., цена реализации продукции – 350 р.

Задача 3.12

Производственная мощность предприятия рассчитана на выпуск 1000 изделий, которые продаются по цене 200 р. Все, что производится – сбывается, незавершенного производства и остатков готовой продукции на складах нет. Постоянные затраты составляют 40 тыс. р. Переменные расходы на единицу продукции – 120 р., а на весь запланированный выпуск продукции – 120 тыс. р.

Определите запас финансовой прочности и критический объем продаж в натуральном и стоимостном выражении.

Задача 3.13

Целью бизнес-проекта является получение общей суммы прибыли от реализации продукции в размере 120 тыс. р. Определите объем продаж, который обеспечит выполнение данного условия, если постоянные затраты 896 тыс.р, удельные переменные издержки 112 р., цена реализации продукции – 233 р.